Ngày 5 tháng 3, gần bốn tháng đã trôi qua kể từ khi vụ sụp đổ của kho lợi nhuận DeFi gây chấn động ngành công nghiệp tiền mã hóa vào cuối năm 2025, sự kiện này từng khiến giá trị thị trường của các chiến lược liên quan bốc hơi hơn 4 tỷ USD. Tin mới nhất cho thấy, tổ chức quản lý rủi ro từng tham gia vào hệ sinh thái này là MEV Capital đã không thể thoát khỏi khủng hoảng, tài sản của họ đã giảm mạnh và đã được đối tác Belem Capital tiếp quản để hợp nhất.
Dữ liệu cho thấy, quy mô tài sản do MEV Capital quản lý từ khoảng 1,5 tỷ USD đã giảm xuống còn khoảng 300 triệu USD, giảm gần 80%. Thị trường phổ biến cho rằng, sự sụt giảm này liên quan chặt chẽ đến chiến lược lợi nhuận đòn bẩy vòng lặp của họ trước đó trong deUSD. Vào đầu tháng 11 năm 2025, sau khi Stream Finance phá sản, mối liên kết giữa giá deUSD và Bitcoin nhanh chóng tan rã, sau đó giá các tài sản liên quan biến động mạnh. Ngay sau đó, Elixir tuyên bố ngừng giao dịch deUSD, khiến dòng tiền trong cấu trúc đòn bẩy càng thêm áp lực.
Trong bối cảnh rủi ro lan rộng, bên trong MEV Capital cũng xuất hiện những biến đổi rõ rệt. Thông tin công khai cho thấy, CEO của công ty là Laurent Bourquin đã đột ngột rút lui. Đồng thời, nền tảng token hóa tài sản Midas Capital tuyên bố chấm dứt mọi hợp tác với MEV Capital và chuyển giao quyền quản lý mMEV cùng mevBTC cho RockawayX.
Nhìn lại cuộc biến động của DeFi này, nguyên nhân bắt nguồn từ cấu trúc vay mượn lặp lại giữa các token của kho lợi nhuận. Vào cuối tháng 10 năm 2025, thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của nhiều chiến lược kho lợi nhuận cao. Không lâu sau, Stream Finance thừa nhận thiệt hại 93 triệu USD và tuyên bố phá sản, giá xUSD cốt lõi của họ từng giảm tới 75%. Do có mối liên hệ đòn bẩy phức tạp giữa nhiều dự án, rủi ro nhanh chóng lan rộng sang các tài sản như deUSD do Elexir phát hành.
Chuỗi phản ứng này đã kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy quy mô lớn. Chỉ trong vòng một tháng, gần một nửa giá trị khóa trong lĩnh vực này đã biến mất, khoảng 10 tỷ USD vốn đã bị bốc hơi. Hiện tại, lĩnh vực này đã có phần phục hồi, nhưng quy mô tổng thể vẫn chỉ khoảng 6 tỷ USD.
Trong khi đó, một số dự án bắt đầu chuyển hướng sang cấu trúc tài sản ổn định hơn, ví dụ như đưa tài sản thế giới thực (RWA) vào hệ sinh thái DeFi. Midas Capital đã token hóa quỹ F-ONE của Fasanara và phát hành tài sản trên chuỗi là mF-ONE. Tuy nhiên, các tài sản này cũng gây tranh cãi. Một số chuyên gia trong ngành cho rằng, báo cáo ngoài chuỗi còn thiếu minh bạch, còn tồn tại vấn đề về độ trễ thông tin và thiếu đầy đủ các dữ liệu cần thiết.
Gần đây, tổ chức nghiên cứu rủi ro Chaos Labs chỉ ra rằng, một nhà cung cấp linh kiện ô tô phá sản đã khiến giá trị tài sản F-ONE biến động khoảng 2%, một ví dụ nữa nhắc nhở thị trường rằng, ngay cả tài sản RWA cũng không thể hoàn toàn tránh khỏi rủi ro tài chính truyền thống lan truyền qua chuỗi. Các chuyên gia trong ngành đều cho rằng, trong hệ sinh thái DeFi tồn tại các chiến lược lợi nhuận cao cùng cấu trúc thế chấp phức tạp, quy luật “lợi nhuận đi đôi với rủi ro” vẫn còn rất khó tránh khỏi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Báo cáo Gate hàng ngày (23 tháng 4): Chính phủ Hoa Kỳ vận hành các node Bitcoin; số lượng nắm giữ BTC của Tesla không thay đổi
Bitcoin (BTC) tiếp tục đà phục hồi từ đầu tuần, đến ngày 23 tháng 4 tạm thời ở khoảng 78.230 USD. Tư lệnh Bộ Tư lệnh Thái Bình Dương của Mỹ, Samuel Paparo, cho biết tại một phiên điều trần ở Quốc hội rằng chính phủ Mỹ vận hành các node Bitcoin để kiểm tra an ninh mạng, nhưng không tham gia khai thác. Tính đến quý 1, nắm giữ Bitcoin của Tesla không thay đổi; khoản lỗ giảm giá tài sản kỹ thuật số là 173 triệu USD.
MarketWhisper4giờ trước
Ethereum Vượt Mốc $2,400 Khi Mức Giảm Hằng Ngày Giữ Ở 0,15%
Tin tức từ Gate, ngày 22 tháng 4 — Ethereum đã vượt mốc $2,400 vào hôm nay, mặc dù loại tiền mã hóa ghi nhận mức giảm 0,15% trong giai đoạn 24 giờ.
GateNews12giờ trước
OpenSea Ra Mắt Giao Dịch Perpetual Trên Di Động Cho Người Dùng Beta, Khởi Động Cuộc Thi Giao Dịch Kéo Dài 5 Ngày
Tin tức từ Gate News, ngày 22 tháng 4 — OpenSea đã triển khai tính năng giao dịch perpetual trên di động (Perps) cho một số người dùng beta và sẽ tổ chức một cuộc thi giao dịch kéo dài năm ngày bắt đầu từ ngày 23 tháng 4 lúc 5:00 sáng (UTC+8). Cuộc thi chỉ dành cho người thử nghiệm beta trên di động, và tất cả người tham gia sẽ nhận được số dư ví ban đầu là $50.
Giải thưởng sẽ được phân phối dựa trên lợi nhuận giao dịch, với ba người dẫn đầu lần lượt nhận $2,000, $1,000 và .
GateNews14giờ trước
Báo cáo Gate ngày (22 tháng 4): Dự luật PACE của Mỹ dự kiến sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang thanh toán tiền vào; Kalshi lên kế hoạch ra mắt hợp đồng tương lai bền vững
Bitcoin (BTC) ghi nhận một đợt hồi phục ngắn hạn, vào ngày 22 tháng 4 tạm thời ở quanh mức 76.230 USD. Dự luật PACE lưỡng đảng của Mỹ dự kiến sẽ cho phép Cục Dự trữ Liên bang (Fed) kết nối với hệ thống thanh toán và nhận được sự ủng hộ từ ngành công nghiệp tiền mã hóa. Theo báo The Information, Kalshi đang cân nhắc tung ra các hợp đồng tương lai về tính bền vững để mở rộng hoạt động kinh doanh tiền mã hóa.
MarketWhisper04-22 01:38
Sàn CEX lớn ra mắt giao dịch giao ngay cho token OpenGradient (OPG) vào ngày 21 tháng 4
Một sàn giao dịch lớn ra mắt giao dịch giao ngay OPG với cặp OPG-USD bắt đầu từ ngày 21 tháng 4 năm 2026. Việc giao dịch sẽ được triển khai dần dần để đảm bảo thanh khoản và sự ổn định, đồng thời quyền truy cập bị giới hạn theo các yêu cầu quản lý theo khu vực.
OpenGradient (OPG) đang được niêm yết để giao dịch giao ngay trên một sàn giao dịch tập trung lớn, phát hành cặp OPG-USD vào ngày 21 tháng 4 năm 2026. Việc triển khai sẽ theo từng giai đoạn và bị giới hạn theo khu vực để quản lý thanh khoản và các ràng buộc về quy định.
GateNews04-21 16:52
Báo cáo ngày Gate (21 tháng 4): Lido công bố cơ chế bảo vệ rủi ro cho EarnETH; DeFi trong gần ba tuần đã lỗ hơn 600 triệu USD
Bitcoin (BTC) đã chứng kiến một đợt phục hồi hình chữ V; tính đến ngày 21 tháng 4, tạm ghi nhận khoảng 76.028 USD, Tổng thống Mỹ Trump cho biết sẵn sàng đàm phán trực tiếp với các cấp lãnh đạo Iran. Lido cho biết, quỹ EarnETH nắm giữ khoảng 21,6 triệu USD vị thế rsETH, cơ chế bảo vệ rủi ro đã sẵn sàng. Trong DeFi, trong gần ba tuần đã mất hơn 600 triệu USD; sự kiện của Kelp DAO đã kéo DeFi TVL xuống mức thấp nhất trong một năm.
MarketWhisper04-21 02:05
