Các blockchain Layer 1 (L1) đang mắc kẹt trong thế giằng co giữa niềm tin dài hạn và làn sóng đầu cơ ngắn hạn — và Ethereum (ETH) là bức tranh thu nhỏ rõ nét nhất cho trạng thái ấy.
Xét về phát triển, Ethereum vẫn bỏ xa phần còn lại. Quý IV/2025 ghi nhận kỷ lục 9,1 triệu hợp đồng thông minh được triển khai, một con số ấn tượng đến nghịch lý khi đặt cạnh thực tế giá ETH đã lao dốc 45%, đánh dấu quý tệ nhất kể từ thị trường gấu năm 2018.
Thế nhưng, chính trong nghịch cảnh đó, sức bền của hệ sinh thái lại lộ rõ. Hoạt động của cộng đồng developer không hề chùn bước, cho thấy nền móng của Ethereum vẫn vững vàng và bền bỉ — đủ để nuôi dưỡng kỳ vọng về một chu kỳ tăng trưởng dài hạn dựa trên yếu tố cơ bản trong năm 2026.
Nguồn: Token TerminalNhững tín hiệu tích cực này cũng đang hiện diện rõ ràng trên dữ liệu on-chain. Ethereum tiếp tục dẫn đầu về khối lượng NFT với 12,6 triệu USD luân chuyển qua mạng lưới. Hoạt động DApp thậm chí còn bùng nổ mạnh mẽ hơn, tăng tới 1.135% và chạm mốc 180 tỷ USD mỗi tuần. Nói cách khác, năng lượng từ cộng đồng phát triển đang được chuyển hóa trực tiếp thành mức độ sử dụng thực tế của mạng lưới.
Vấn đề nằm ở chỗ: giá vẫn chưa theo kịp câu chuyện đó. Dù hoạt động on-chain sôi động như vậy, Ethereum vẫn đang kém Bitcoin gần 1,5 lần về hiệu suất — một khoảng cách đáng kể nếu so với những gì từng diễn ra trong các chu kỳ tăng trưởng trước.
Và từ đây, câu hỏi lớn được đặt ra: liệu ETH có thể tái lập cú bứt phá tương tự như trong Q2 khi so sánh với BTC, hay sự lệch pha này sẽ còn kéo dài?
Sức mạnh on-chain thúc đẩy đầu cơ off-chain
Triển vọng ngắn hạn kém tích cực của ETH đang dần trở thành lực cản đáng kể đối với câu chuyện tăng trưởng dài hạn.
Mặc dù hoạt động phát triển của hệ sinh thái vẫn duy trì ở mức cao, giá ETH đã xuyên thủng ngưỡng 2.000 USD trong bối cảnh Vitalik Buterin liên tục bán ra. Đồng thời, các chỉ số on-chain cho thấy tâm lý thị trường đang bị chi phối nặng nề bởi giao dịch đòn bẩy, trong khi lực mua tích lũy từ thị trường spot gần như vắng bóng.
Ở một diễn biến khác, tỷ lệ ETH/BTC tiếp tục dao động trong biên độ hẹp và ghi nhận mức giảm 0,28% trong tuần qua. Điều này không chỉ phản ánh cấu trúc giá yếu kém của Ethereum, mà còn cho thấy dòng vốn luân chuyển đáng kể từ BTC sang ETH vẫn chưa thực sự hình thành.
Biểu đồ ETH/BTC khung 3 tháng | Nguồn: TradingViewNhìn chung, yếu tố đầu cơ đang lấn át niềm tin dài hạn của nhà đầu tư.
Chỉ riêng sự mất cân bằng về mặt tâm lý này cũng đủ để kìm hãm tiềm năng tăng trưởng bền vững của Ethereum, khi thị trường vẫn bị cuốn theo những biến động ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, khả năng ETH tái lập mức tăng vượt trội so với BTC như trong Q2/2025 được đánh giá là khá thấp.
Ngược lại, nếu xu hướng hiện tại tiếp diễn, ETH nhiều khả năng sẽ tiếp tục suy yếu tương đối so với BTC trong Q2 tới.
SN_Nour
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Trong 24 giờ qua, toàn mạng lưới bị thanh lý vị thế cưỡng bức tổng cộng 132 triệu đô la, tỷ lệ thanh lý lệnh mua chiếm 58,8%
Tin tức Gate News: ngày 13 tháng 4, theo dữ liệu của CoinAnk, trong 24 giờ qua trên toàn mạng đã thanh lý lệnh bị ép giá tổng cộng 132 triệu đô la, trong đó lệnh mua bị thanh lý khoảng 77,60 triệu đô la và lệnh bán bị thanh lý khoảng 53,93 triệu đô la. Theo từng loại tài sản, việc bị thanh lý của Bitcoin khoảng 29,45 triệu đô la, của Ethereum khoảng 22,37 triệu đô la.
GateNews1phút trước
CEO của Exodus: Lần thấp nhất trong 9 năm của nhà đầu tư lẻ, các tổ chức âm thầm hưởng lợi từ thị trường bò tiền mã hóa
Giám đốc điều hành Exodus, JP Richardson, cho biết, thị trường tiền mã hóa năm 2026 sẽ chứng kiến một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc chưa từng có, khi các nhà đầu tư tổ chức nhanh chóng tham gia, trong khi các nhà đầu tư lẻ lại vắng mặt với quy mô lớn do khủng hoảng chi phí sinh hoạt. Dữ liệu cho thấy mức độ hoạt động của nhà đầu tư lẻ giảm xuống mức thấp nhất trong chín năm, và một phần dòng vốn chuyển sang các thị trường truyền thống. Mặc dù tâm lý trong ngắn hạn còn mong manh, triển vọng trung hạn vẫn được kỳ vọng là tích cực.
MarketWhisper29phút trước
Dòng tiền ETF khiến XRP Vượt trội hơn BTC và ETH, Shiba Inu kéo dài đà tăng giá, người sáng lập Cardano “đâm” vào XRP, cựu CTO của Ripple cho biết không ai nắm giữ chìa khóa của Satoshi — Tin tức Crypto hàng tuần nổi bật - U.Today
XRP vượt trội hơn Bitcoin, Ethereum, Solana và Dogecoin trong dòng tiền ETF 24 giờ
Người sáng lập Cardano chỉ trích XRP
Adam Back một lần nữa phủ nhận tin đồn Satoshi
David Schwartz giải thích vì sao gần như không ai còn sống có khả năng nắm giữ các khóa của Satoshi
SHIB tiếp tục đà tăng giá khi hoạt động đốt cháy tăng 237%
XRP vượt trội hơn Bitcoin, Ethereum,
UToday45phút trước
Các nhà đầu tư tổ chức đang đẩy nhanh việc tham gia thị trường tiền điện tử, mức độ hoạt động của nhà đầu tư cá nhân đạt mức thấp nhất trong chín năm qua
Giám đốc điều hành Exodus JP Richardson cho biết, năm nay các tổ chức tài chính đang tăng tốc tham gia thị trường tiền mã hóa, trong khi nhà đầu tư bán lẻ lại giảm mạnh, mức độ hoạt động đã giảm xuống mức thấp nhất trong chín năm. Nguyên nhân chính là khủng hoảng chi phí sinh hoạt và áp lực lạm phát.
GateNews47phút trước
Công ty niêm yết tại Pháp Capital B mua thêm 37 BTC, tổng lượng nắm giữ đạt 2925 BTC
Tin tức Cổng Gate News: ngày 13 tháng 4, theo thông tin chính thức, công ty niêm yết Capital B tại Pháp đã mua thêm 37 Bitcoin, qua đó tổng lượng Bitcoin nắm giữ của công ty đạt 2925 Bitcoin.
GateNews47phút trước
Trò chơi “Space Invaders” này Trả Thật Bitcoin—Nếu Bạn Giỏi, May Mắn hoặc Giàu Có
Tóm lại
Một trò chơi mới dựa trên trò arcade kinh điển Space Invaders sẽ cho phép một người kiếm được phần thưởng Bitcoin thực.
Để nhận phần thưởng, họ phải tiêu hủy các giao dịch trị giá 10,000 BTC phản ánh hoạt động thực tế trên blockchain.
Người chiến thắng sẽ nhận phần thưởng 10,000 sats, trị giá
Decrypt1giờ trước
