Những chiến thắng về quy định của tiền điện tử có thể đang che giấu một cuộc khủng hoảng danh tính sâu hơn

Đối với phần lớn ngành công nghiệp tiền điện tử, sự trở lại của Donald Trump vào Nhà Trắng đã cảm thấy như một điều tích cực. Một loạt các lệnh hành pháp thân thiện với tiền điện tử, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch được định hình lại với nhiều ủy viên ủng hộ doanh nghiệp hơn, và việc ký ban hành luật pháp về stablecoin mang tính bước ngoặt đều đã tạo nên sự tương phản rõ rệt với sự thù địch trong quy định trước đó. Những chuyển biến này cũng đã tiếp thêm tự tin cho các ngân hàng lớn và các công ty fintech để tiến vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số một cách quyết đoán, thúc đẩy sự hội tụ đã được dự đoán từ lâu giữa crypto và tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, đối với một số nhà xây dựng lâu năm, khoảnh khắc xác thực này đi kèm với một sự đánh đổi không thoải mái. Friederike Ernst, đồng sáng lập Gnosis, lập luận rằng chiến thắng trong quy định và sự chấp nhận của các tổ chức có nguy cơ làm mờ đi những điều ban đầu khiến crypto trở thành một cuộc cách mạng. Theo quan điểm của cô, ngành công nghiệp này không xuất hiện như một nâng cấp phía sau cho các cấu trúc quyền lực tài chính hiện có, mà như một cách suy nghĩ về tiền, quyền sở hữu và điều phối hoàn toàn khác biệt.

Từ Thù địch đến Chấp nhận — và Một Loại Rủi ro Mới

Sau nhiều năm bị nhiều người xem là Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch thù địch rõ rệt, những chỉ trích về lập trường crypto của chính quyền hiện tại có thể gần như bị coi là điều cấm kỵ. Ernst thừa nhận rằng việc thực thi pháp luật là cần thiết và không ngành nào nên đứng trên luật pháp. Tuy nhiên, cô tin rằng crypto đã bị bôi nhọ quá mức, đặc biệt bởi một số phần của giới chính trị Mỹ, và rằng giọng điệu của sự kiểm tra đó đã vượt ra khỏi phạm vi giám sát để trở thành điều gì đó mang tính cá nhân đối với nhiều nhà xây dựng.

Trớ trêu thay, cô giờ đây nhận thấy một rủi ro khác và tinh tế hơn đang nổi lên. Khi Gnosis được thành lập vào năm 2015, crypto chiếm vị trí ngoại vi trong xã hội. Các nhà xây dựng công khai đặt câu hỏi về bản chất của tiền, quyền lực và sự tin tưởng, thách thức những giả định sâu sắc về ai kiểm soát các hệ thống tài chính và ai hưởng lợi từ chúng. Những cuộc tranh luận ban đầu đó không thể tách rời khỏi các ý tưởng về chủ quyền, sở hữu chung và quyền tự chủ cá nhân.

Trong thập kỷ qua, thái độ đó đã thay đổi đáng kể. Crypto không còn là kẻ ngoại lai “kỳ quặc”. Các nền tảng chính thống đang chấp nhận hạ tầng blockchain, các ngân hàng đang tuyển dụng kỹ sư stablecoin, và các phiên bản token hóa của các tài sản truyền thống đang tiến gần hơn đến sự chấp nhận của quy định. Ngay cả các nhân vật cấp cao trong chính quyền Trump cũng nay đã nói cởi mở về việc hợp nhất crypto và ngân hàng thành một ngành tài sản kỹ thuật số duy nhất.

Chấp nhận của Tổ chức vs Giá trị Ban đầu của Crypto

Đối với nhiều người trong lĩnh vực này, sự hội tụ này đại diện cho thành công. Đối với Ernst, nó đặt ra những câu hỏi khó khăn. Sự hiện diện ngày càng tăng của các công ty như Robinhood và Bank of America trong lĩnh vực crypto có thể báo hiệu tính hợp pháp, nhưng cô đặt câu hỏi liệu các tổ chức này có thể hiện những nguyên tắc đã thu hút các người dùng ban đầu đến với công nghệ này hay không.

Mối quan tâm của cô không phải về tiến bộ hay quy mô, mà về hướng đi. Lời hứa ban đầu của crypto, cô lập luận, tập trung vào quyền tự chủ và sở hữu của người dùng — các hệ thống được thiết kế để hoạt động cùng với cá nhân chứ không phải để khai thác giá trị từ họ. Khi các nhà chơi lớn trong lĩnh vực tài chính truyền thống bắt đầu áp dụng các công cụ blockchain, Ernst lo ngại rằng crypto có thể trở thành một lớp hạ tầng khác nữa, củng cố các hệ thống phân cấp hiện có thay vì định hình lại chúng.

Theo đó, thách thức lớn nhất của ngành có thể không còn là sự thù địch trong quy định nữa, mà là sự trôi dạt về triết lý. Khi crypto trở nên an toàn hơn, được quy định rõ ràng hơn và mang tính tổ chức hơn, Ernst nhận thấy một nguy cơ thực sự rằng các giá trị nền tảng của nó — phi tập trung, tự chủ và kiểm soát chia sẻ — có thể bị pha loãng để đổi lấy sự chấp nhận phổ biến.