Cổ phiếu của MicroStrategy giảm 66%, xóa $90B khỏi vốn hóa thị trường, mặc dù nắm giữ $59B trong Bitcoin và thanh khoản ổn định.
Cổ phiếu của MicroStrategy đã chịu một cú sốc lớn, giảm 66% trong sáu tháng qua. Kết quả là, gần $90 tỷ đô la đã bị xóa khỏi vốn hóa thị trường của công ty.
Sự giảm mạnh này xảy ra khi giá Bitcoin đã giảm đáng kể, và các mối lo ngại về tương lai của công ty đã nảy sinh.
Dù gặp phải những thử thách này, số lượng Bitcoin của MicroStrategy vẫn có giá trị lớn hơn vốn hóa thị trường hiện tại của công ty, đặt ra những câu hỏi quan trọng về khả năng tồn tại lâu dài của chiến lược này.
Giảm giá Bitcoin và tác động thị trường
Giá Bitcoin đã giảm từ $126,000 xuống còn khoảng $87,000 trong sáu tháng qua. Sự giảm đáng kể này đã ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị thị trường của MicroStrategy.
Công ty nắm giữ hơn 672,000 BTC, trị giá khoảng $58.7 tỷ đô la. Trong khi sự giảm này ảnh hưởng đến giá trị Bitcoin của MicroStrategy, các khoản nợ của công ty vẫn thấp hơn nhiều so với số này.
🚨BREAKING: Michael Saylor’s $MSTR đã giảm 66% từ $457 đến $152 trong 6 tháng qua.
Gần $90 tỷ đô la đã bị xóa khỏi vốn hóa chiến lược.
Nguyên nhân của sự giảm này là sự sụt giảm giá BTC từ $126k đến $87k, pha loãng cổ phần nặng nề, rút khỏi chỉ số… https://t.co/cG29Fgwddg pic.twitter.com/fWK5PTO90X
— Bull Theory (@BullTheoryio) 31 tháng 12, 2025
Ngay cả khi Bitcoin giảm xuống còn $74,000, lượng Bitcoin của MicroStrategy vẫn có giá trị lớn hơn khoản nợ của nó.
Tổng nợ của công ty khoảng $8.24 tỷ đô la, thấp hơn nhiều so với giá trị các khoản nắm giữ BTC của nó.
Khác với quỹ phòng hộ, MicroStrategy không sử dụng vay ký quỹ hoặc nợ có thế chấp. Do đó, sự giảm giá của Bitcoin sẽ không kích hoạt việc thanh lý bắt buộc nào.
Thanh khoản và Cấu trúc Nợ: Không cần bán bắt buộc
MicroStrategy đã thực hiện các bước để đảm bảo rằng nó vẫn có thanh khoản ngay cả khi giá Bitcoin tiếp tục giảm.
Công ty đã dự trữ 2.188 tỷ đô la, đủ để trang trải chi phí trong vòng hai năm rưỡi.
Ngoài ra, hoạt động phần mềm của công ty vẫn tiếp tục tạo ra doanh thu đáng kể, giảm thiểu nhu cầu bán Bitcoin trong ngắn hạn.
https://t.co/mHFwpVZVsV
— Bull Theory (@BullTheoryio) 29 tháng 12, 2025
MicroStrategy cũng không phải đối mặt với các khoản nợ đáo hạn lớn nào cho đến năm 2028.
Điều này cho phép công ty có đủ thời gian thích nghi với những thay đổi trên thị trường mà không cần bán Bitcoin của mình.
Cấu trúc nợ của công ty, dựa trên các trái phiếu chuyển đổi không có đảm bảo, có nghĩa là nó không gặp rủi ro bị buộc phải thanh lý tài sản để đáp ứng các khoản nợ khi giá giảm.
Đọc thêm: MicroStrategy Thêm $835M trong Bitcoin Giữa Cơn Suy Thoái Thị Trường
Các yếu tố bên ngoài góp phần vào sự giảm của MSTR
Một số yếu tố bên ngoài cũng đã đóng vai trò trong sự giảm gần đây của cổ phiếu MicroStrategy.
Vào tháng 10, MSCI đã đề xuất các quy tắc mới có thể loại bỏ các công ty nắm giữ lượng lớn Bitcoin khỏi các chỉ số của họ.
Điều này đã làm dấy lên lo ngại về việc bán tháo bắt buộc trong chỉ số, mặc dù chưa có quyết định cuối cùng.
Thêm vào đó, JPMorgan đã tăng yêu cầu ký quỹ cho giao dịch MSTR, khiến một số nhà đầu tư giảm vị thế của mình.
Việc các ngân hàng lớn khác như Morgan Stanley và JP Morgan giới thiệu các sản phẩm liên kết với Bitcoin cũng đã ảnh hưởng đến sự quan tâm của nhà đầu tư.
Những sản phẩm mới này đã chuyển dòng vốn ra khỏi MicroStrategy, càng làm tăng áp lực giảm giá cổ phiếu.
Các báo cáo tiêu cực, bao gồm cả từ JP Morgan, đã càng làm tăng những lo ngại này, tạo thành một chu kỳ tâm lý tiêu cực.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền chảy ra hằng ngày 16,03 triệu USD trong khi Ethereum và Solana ETF ghi nhận mức tăng vào ngày 27 tháng 4
Tin tức từ Gate, theo bản cập nhật ngày 27 tháng 4, Bitcoin ETF ghi nhận dòng tiền ròng hằng ngày chảy ra là 209 BTC ($16.03 million), trong khi vẫn duy trì dòng tiền ròng hằng tuần là 9,987 BTC ($767.27 million). Ethereum ETF cho thấy dòng tiền ròng hằng ngày đi vào là 24 ETH ($56,000) và dòng tiền ròng hằng tuần đi vào là 41,013 ETH ($93.35 mi
GateNews17phút trước
MicroStrategy mua thêm 3.273 BTC: Giá mua trung bình 77.9 nghìn USD, tổng lượng nắm giữ lũy kế 818.3 nghìn đồng
Theo thông cáo báo chí ngày 27 tháng 4 của Strategy Inc. và phần công bố trong Form 8-K nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cùng ngày, công ty đã tiếp tục mua tăng thêm 3.273 BTC trong tuần trước (từ 20/4 đến 26/4), nâng tổng số nắm giữ lên 818.334 BTC, toàn bộ được chi trả từ 255 triệu USD huy động thông qua phát hành thêm cổ phiếu theo cơ chế ATM (at-the-market).
Tăng mua 3.273 BTC trong giai đoạn 4/20-4/26, giá mua bình quân 77.906 USD
Cửa sổ giao dịch trong tuần này là từ ngày 20 tháng 4 năm 2026 đến ngày 26 tháng 4 năm 2026, mua 3.273 BTC, tổng chi 255 triệu USD (bao gồm phí giao dịch), giá mua bình quân 77.906 USD/1 đồng. So sánh với giá giao ngay của bitcoin trong cùng kỳ rơi vào
ChainNewsAbmedia18phút trước
Fidelity Digital Assets Q2 Report: Bitcoin Dominance Rising, On-Chain Data Shows Stabilization Signals
Tin tức từ Gate News, ngày 27 tháng 4 — Fidelity Digital Assets đã công bố Báo cáo Tín hiệu Q2 năm 2026, nhấn mạnh các tín hiệu ổn định trên nhiều chỉ số on-chain, bất chấp giai đoạn hợp nhất sớm ở quý thứ hai trên thị trường crypto.
Thị phần của Bitcoin tiếp tục tăng, với dòng vốn tập trung vào các tài sản có tính thanh khoản cao nhất. Mức lợi nhuận chưa thực hiện và các chỉ báo động lượng phù hợp với đặc điểm của một giai đoạn điều chỉnh, có thể đặt nền tảng cho cấu trúc thị trường ổn định hơn. Ethereum và Solana cho thấy sự phân kỳ giữa mức sử dụng mạng và biến động giá, cho thấy nhu cầu ổn định ở cấp độ giao thức.
Báo cáo ghi nhận tỷ lệ funding âm dai dẳng trong các hợp đồng tương lai Bitcoin, điều mà công ty nghiên cứu 10x cho rằng xuất phát từ hành vi phòng hộ mang tính cấu trúc của tổ chức, chứ không phải một tín hiệu chung mang tính bi quan.
GateNews30phút trước
DDC Enterprise Niêm yết Trên Nasdaq Dự Kiến Tăng Nắm Giữ Bitcoin Lên 5.000 BTC Trước Cuối Năm 2026; Benchmark Bắt Đầu Đưa Tin Với Khuyến Nghị 'Mua' Và Tiềm Năng Tăng 70%
Tin từ Gate News, ngày 27 tháng 4 — DDC Enterprise (mã cổ phiếu: DDC), một nền tảng thương mại điện tử thực phẩm châu Á niêm yết trên Nasdaq, đã nhận được phạm vi đưa tin đầu tiên từ Benchmark với khuyến nghị 'Mua' và $3 giá mục tiêu, cho thấy tiềm năng tăng khoảng 70% so với giá cổ phiếu hiện tại là $1.65. Công ty đã nêu ra một "lộ trình rõ ràng".
GateNews38phút trước
Tin nóng của tuần này: Quyết định lãi suất của Nhật và Mỹ, báo cáo tài chính của 5 gã khổng lồ công nghệ và dữ liệu việc làm được công bố liên tiếp
Tuần này, quyết định về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sắp được công bố, trong nhóm bảy gã khổng lồ của thị trường chứng khoán Mỹ có năm công ty phát hành báo cáo tài chính, và dữ liệu việc làm được công bố đồng thời. Bài viết này phân tích cơ chế truyền dẫn của các sự kiện vĩ mô đến thị trường crypto và các tác động tiềm ẩn.
GateInstantTrends1giờ trước
Coinshares: Dòng tiền Crypto vào 1,2B USD, Bitcoin dẫn đầu dòng vốn
Theo một báo cáo của Coinshares, các sản phẩm đầu tư tiền mã hóa đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy vào 1,2 tỷ USD trong tuần trước, đánh dấu tuần thứ tư liên tiếp có chiều hướng tích cực. Bitcoin đã tăng vọt lên trên 79.000 USD trước khi thị trường châu Á mở cửa, dù đà tăng này chỉ kéo dài ngắn ngủi, khi BTC sau đó giảm xuống khoảng 77.600 USD.
CryptoFrontier1giờ trước
