Nâng cấp lịch sử của Uniswap! Đốt 100 triệu token, UNI bơm lớn 25%

Nâng cấp giao thức quan trọng nhất trong lịch sử 7 năm của Uniswap sắp diễn ra. Đề xuất chuyển đổi phí được gọi là “UNIfication” đã nhận được hơn 62 triệu phiếu ủng hộ, và việc bỏ phiếu sẽ kết thúc vào thứ Năm. Đề xuất này sẽ tiêu hủy 100 triệu Token UNI từ kho quỹ của Quỹ Uniswap. Kể từ khi bắt đầu bỏ phiếu, giá UNI đã bơm lớn khoảng 25%.

Catalyst cho việc giá UNI phục hồi từ đáy

（Nguồn: Uniswap）

Token Uniswap đang trải qua một tháng ảm đạm trước khi bỏ phiếu được khởi động. Trong sự điều chỉnh rộng hơn của thị trường, giá UNI đã từng giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng là 4,88 USD, và sự chỉ trích về việc thiếu cơ chế bắt giá trị của nó đã đạt đến đỉnh điểm. Tuy nhiên, kể từ khi cuộc bỏ phiếu UNIfication bắt đầu vào ngày 20 tháng 12, xu hướng giá UNI đã hoàn toàn đảo ngược, tăng khoảng 25% trong một tuần, hiện đang giao dịch ở mức 6,08 USD.

Sự phục hồi giá này không phải là lần đầu tiên xuất hiện. Vào đầu tháng 11, khi tin tức về đề xuất UNIfication lần đầu tiên được công bố, đã kích thích giá Token UNI tăng vọt gần 40% chỉ trong mười ngày, từ khoảng 7 đô la lên 9,70 đô la vào ngày 11 tháng 11. Phản ứng của thị trường này rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư từ lâu đã chờ đợi Uniswap thực hiện một hình thức cơ chế hoàn trả giá trị nào đó. Là một Token có giá trị thị trường 3,8 tỷ đô la và xếp hạng thứ 39, lời phàn nàn lớn nhất trước đây về UNI là mặc dù Uniswap là sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất với khối lượng giao dịch hơn 4 triệu đô la, nhưng các nhà nắm giữ Token không thể hưởng lợi từ doanh thu của giao thức.

Phản ứng nhạy cảm của giá cả đối với các đề xuất cũng đã phơi bày những nghịch lý cốt lõi trong kinh tế học Token DeFi: quyền quản trị tự nó có sức hấp dẫn hạn chế đối với hầu hết các nhà đầu tư, chỉ khi nào Token gắn liền với doanh thu của giao thức thì thị trường mới cấp cho nó mức định giá cao hơn. Việc thông qua đề xuất UNIfication có nghĩa là Uniswap cuối cùng đã thừa nhận thực tế này và bắt đầu chuyển đổi giá trị của giao thức thành giá trị của Token.

1 triệu Token tiêu hủy và tái cấu trúc động lực cung cầu

Cốt lõi của đề xuất UNIfication là tiêu hủy 100 triệu UNI Token từ kho quỹ của Quỹ Uniswap. Con số này chiếm 10% tổng cung UNI là 1 tỷ, là một trong những lần tiêu hủy Token lớn nhất trong lĩnh vực DeFi. Logic kinh tế của việc tiêu hủy Token đơn giản và hiệu quả: giảm nguồn cung, trong trường hợp nhu cầu không thay đổi hoặc tăng, giá cả sẽ tự nhiên tăng.

Hơn nữa, cơ chế chuyển đổi phí sẽ tạo ra áp lực liên tục để tiêu hủy Token. Khi cơ chế chuyển đổi phí của Uniswap v2 và v3 được kích hoạt trên mạng chính Unichain, giao thức sẽ bắt đầu lấy một phần từ phí giao dịch để mua lại và tiêu hủy Token UNI. Cơ chế này tương tự như chương trình mua lại cổ phiếu của các công ty niêm yết, nhưng do tính minh bạch của blockchain, tất cả các bản ghi tiêu hủy sẽ được công khai và có thể kiểm tra, tránh được vấn đề thông tin không đối xứng trong tài chính truyền thống.

Việc giới thiệu hệ thống đấu giá giảm giá phí giao thức đã tăng cường thêm tính hữu dụng của UNI. Những nhà cung cấp thanh khoản có thể nhận được giảm giá phí bằng cách nắm giữ hoặc thế chấp Token UNI, điều này tạo ra một động lực nắm giữ thứ hai ngoài quyền quản trị. Khi các nhà cung cấp thanh khoản mua vào và khóa UNI để giảm chi phí, nguồn cung lưu thông giảm thêm, tạo ra hiệu ứng ép cung cầu kép.

Ba cơ chế tạo ra giá trị của đề xuất UNIfication

Tiêu hủy một lần 100 triệu UNI: Ngay lập tức giảm 10% tổng cung, cung cấp hỗ trợ tức thì cho giá Token, phát đi tín hiệu về sự tự tin của quỹ đối với giá trị lâu dài của giao thức ra thị trường.

Cơ chế tiêu hủy chi phí liên tục: Sử dụng một phần thu nhập từ giao thức để mua lại và tiêu hủy UNI, tạo áp lực giảm phát, làm cho giá trị của Token liên kết trực tiếp với sự tăng trưởng khối lượng giao dịch của Uniswap.

Hệ thống đấu giá giảm giá chi phí: Tạo ra động lực kinh tế cho người cung cấp thanh khoản nắm giữ UNI, khóa cung cấp lưu thông, đồng thời tăng cường tính cạnh tranh của giao thức để thu hút nhiều thanh khoản hơn.

6200 triệu vé đằng sau sự hỗ trợ của các ông lớn trong ngành crypto

Đến sáng thứ Hai, gần 62 triệu phiếu bầu đã được bỏ cho đề xuất quản trị UNIfication, vượt xa ngưỡng 40 triệu phiếu. Điều đáng ngạc nhiên là chỉ có 741 phiếu phản đối đề xuất này, chiếm khoảng 0,001% tổng số phiếu bầu, trong khi số phiếu trắng hơi trên 1,5 triệu phiếu. Tỷ lệ ủng hộ áp đảo này là rất hiếm trong lịch sử quản trị DeFi, cho thấy sự khao khát mạnh mẽ của cộng đồng đối với việc nâng cấp giao thức.

Một số nhân vật nổi bật trong lĩnh vực tiền điện tử có quyền biểu quyết lớn đã công khai ủng hộ đề xuất UNIfication. Người sáng lập và đối tác quản lý của Variant (công ty đầu tư mạo hiểm tập trung vào tiền điện tử) Jesse Waldren đã bỏ phiếu ủng hộ, sự bảo chứng của anh mang lại sự tin tưởng từ các nhà đầu tư tổ chức cho đề xuất. Người sáng lập của giao thức tài chính phi tập trung Infinex và Synthetix Kain Warwick cũng đã bỏ phiếu ủng hộ, với tư cách là một người xây dựng có kinh nghiệm trong lĩnh vực DeFi, anh có sự hiểu biết sâu sắc về tính khả thi về mặt kỹ thuật và kinh tế của việc nâng cấp giao thức.

Điều đáng chú ý hơn nữa là Ian Lapham, người từng là kỹ sư tại Uniswap Labs, cũng đã bỏ phiếu ủng hộ đề xuất. Là một người trong cuộc, anh ấy có hiểu biết trực tiếp về cấu trúc công nghệ và chi tiết thực hiện việc chuyển đổi phí của Uniswap, sự ủng hộ của anh ấy đảm bảo tính khả thi về mặt kỹ thuật của đề xuất. Sự tham gia của những nhân vật quan trọng này không chỉ mang lại trọng số phiếu cho đề xuất mà còn quan trọng hơn là truyền đạt tín hiệu rằng “tiền thông minh” đánh giá cao tương lai của Uniswap.

Cam kết phát triển hệ sinh thái và tăng trưởng dài hạn

Khi đưa ra đề xuất này, Quỹ Uniswap đã đảm bảo với các nhà phát triển rằng sẽ không ngừng cấp kinh phí để thúc đẩy sự phát triển và tăng trưởng của giao thức do việc tiêu hủy Token. Quỹ đã rõ ràng tuyên bố rằng hỗ trợ các nhà phát triển vẫn sẽ là ưu tiên hàng đầu, với kế hoạch thiết lập ngân sách tăng trưởng để đạt được những mục tiêu này, trong đó bao gồm việc phân phối 20 triệu UNI Token để khuyến khích các nhà phát triển và mở rộng hệ sinh thái.

Chiến lược cân bằng này là vô cùng quan trọng. Giá trị lâu dài của các giao thức DeFi phụ thuộc vào sự đổi mới liên tục và mở rộng hệ sinh thái; nếu hy sinh nguồn lực phát triển vì giá token ngắn hạn, sẽ làm tổn hại đến khả năng cạnh tranh của giao thức. Uniswap chọn thúc đẩy đồng thời việc tiêu hủy token và khuyến khích các nhà phát triển, cho thấy ban quản lý hiểu biết về sự phát triển bền vững. Mặc dù ngân sách phát triển 20 triệu UNI có vẻ nhỏ so với 100 triệu lượng tiêu hủy, nhưng khi xem xét rằng các token này sẽ được sử dụng để thu hút và giữ chân nhân tài hàng đầu, lợi tức lâu dài của chúng có thể vượt xa hiệu ứng tức thì của việc tiêu hủy token.

Kể từ khi ra mắt vào tháng 11 năm 2018, Uniswap đã xử lý hơn 4 triệu tỷ USD giao dịch, giữ vững vị trí dẫn đầu trong các sàn giao dịch phi tập trung. Sự thông qua đề xuất UNIfication đánh dấu sự chuyển mình của Uniswap từ một token quản trị thuần túy sang một token nắm giữ giá trị, điều này có thể định nghĩa lại các tiêu chuẩn kinh tế token DeFi.