Đảm bảo rủi ro là gì?

Đảm bảo rủi ro là một chiến lược giao dịch mà liên quan đến việc mở các vị thế ngược nhau trên thị trường tương lai (như hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn) để giảm thiểu rủi ro biến động giá trị trên thị trường hiện tại. Khi giá tài sản trở nên không chắc chắn, các loại tương lai được sử dụng để chuyển đổi biến động giá tiềm năng thành các rủi ro có thể quản lý, từ đó bảo vệ giá trị tài sản. Phương pháp này giúp các nhà đầu tư và doanh nghiệp giảm thiểu các tổn thất tiềm năng từ biến động thị trường và duy trì sự ổn định tài chính.

Công cụ quản lý rủi ro này được sử dụng rộng rãi trong các ngành tài chính, năng lượng và hàng hóa. Khi đối mặt với sự thay đổi giá cả thị trường không thể tránh được trong hàng hóa, chỉ số chứng khoán hoặc tiền tệ, các doanh nghiệp có thể sử dụng đảm bảo rủi ro để khóa chi phí hoặc doanh thu trong tương lai, giảm bớt không chắc chắn về mặt tài chính. Đối với nhà đầu tư, chiến lược này giúp tối ưu hóa quản lý rủi ro danh mục và hỗ trợ tăng trưởng tài sản ổn định trong dài hạn.

Tại sao sử dụng Đảm bảo rủi ro?

Trong thị trường tiền điện tử, đảm bảo rủi ro là một kỹ thuật quản lý rủi ro được áp dụng rộng rãi giúp nhà đầu tư giảm thiểu những tổn thất tiềm năng từ sự biến động mạnh của thị trường. Do tính chất biến động cao của thị trường tiền điện tử, cả cá nhân lẫn tổ chức đều đối mặt với các rủi ro từ sự thay đổi giá cả nhanh chóng. Tương tự như các thị trường tài chính truyền thống, ngành công nghiệp tiền điện tử sử dụng các sản phẩm tài chính phái sinh như hợp đồng tương lai và quyền chọn để khóa giá và đảm bảo rủi ro, bảo vệ tài sản tại chỗ khỏi các biến động giá bất lợi.

So với thị trường truyền thống, thị trường tiền điện tử cho thấy mức độ biến động cao đáng kể, với một số tài sản trải qua sự dao động giá hai chữ số trong một ngày. Tâm lý thị trường đóng vai trò quan trọng trong các chuyển động giá tài sản tiền điện tử, với các đồng tiền chính như Bitcoin và Ethereum được thúc đẩy bởi các thay đổi chính sách, tin tức quan trọng và các đổi mới công nghệ. Để bảo vệ chống lại những thiệt hại lớn cho danh mục từ những biến động giá này, nhiều nhà đầu tư và tổ chức thực hiện các chiến lược đảm bảo rủi ro.

Mục tiêu chính của đảm bảo rủi ro là giảm tác động của sự không chắc chắn trên thị trường đến giá trị tài sản. Các nhà đầu tư viện trợ lớn đặc biệt quan tâm đến việc bảo vệ khỏi nguy cơ mất mát tiềm năng do giảm giá đáng kể. Bằng cách lấy các vị thế trái ngược trên thị trường tài chính tương lai, các nhà đầu tư có thể sử dụng lợi nhuận tiềm năng từ các hợp đồng tương lai để bù đắp mất mát trên thị trường hiện tại, đạt được hiệu suất cân đối cho danh mục đầu tư.

Phương pháp đảm bảo rủi ro trong thị trường tiền điện tử

Có các phương pháp đảm bảo rủi ro khác nhau có sẵn trên thị trường tiền điện tử, chủ yếu sử dụng các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn. Mỗi chiến lược phục vụ các tình huống khác nhau và có các phương pháp triển khai độc đáo. Mục tiêu cơ bản của đảm bảo rủi ro là làm giảm rủi ro biến động giá bằng cách thiết lập các vị thế ngược lại trên thị trường phái sinh so với vị thế spot. Hãy khám phá những kỹ thuật đảm bảo rủi ro phổ biến này.

Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là công cụ quản lý rủi ro được sử dụng rộng rãi trên thị trường tiền điện tử. Chúng cho phép nhà đầu tư thỏa thuận về một giá để mua hoặc bán một tài sản vào một ngày trong tương lai. Cơ chế này giúp nhà đầu tư khóa giá và giảm rủi ro từ biến động thị trường.

Mua hợp đồng tương lai để đảm bảo rủi ro cho vị thế tiền mặt ngắn hạn: Khi nhà đầu tư nắm giữ vị thế bitcoin ngắn hạn và dự đoán giá sẽ tăng, họ có thể mua hợp đồng tương lai để giảm rủi ro. Nếu giá bitcoin tăng, tổn thất trong vị trí tiền mặt có thể được bù đắp một phần hoặc hoàn toàn bằng lợi nhuận từ hợp đồng tương lai.

Bán hợp đồng tương lai ngắn hạn để đảm bảo rủi ro vị thế mua hiện tại: Đối với nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua bitcoin và lo lắng về việc giá giảm, việc bán hợp đồng tương lai có thể giảm thiểu rủi ro này. Khi giá bitcoin giảm, mặc dù giá trị tài sản hiện tại giảm, lợi nhuận từ hợp đồng tương lai có thể giảm thiểu mức lỗ hiệu quả.

Hợp đồng tùy chọn

Hợp đồng tùy chọn là một công cụ đảm bảo rủi ro phổ biến khác. Khác với hợp đồng tương lai, hợp đồng tùy chọn cho người nắm giữ quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán tài sản ở mức giá và thời gian cụ thể, mang lại sự linh hoạt lớn hơn cho các nhà đầu tư.

Mua quyền chọn bán để đảm bảo rủi ro vị thế mua spot dài hạn: Nhà đầu tư nắm giữ tiền điện tử lo lắng về việc giá giảm có thể mua quyền chọn bán để đảm bảo rủi ro giảm giá. Khi giá tiền điện tử giảm, giá trị của quyền chọn tăng, bù đắp cho việc mất mát trên thị trường spot.

Mua tùy chọn mua để bảo vệ vị thế ngắn hạn: Nhà đầu tư có vị thế ngắn hạn quan ngại về việc giá tăng có thể mua tùy chọn mua để bảo vệ rủi ro tăng giá. Nếu giá thị trường tăng, lợi nhuận từ hợp đồng tùy chọn có thể bù đắp mất mát từ vị thế ngắn hạn.

Hợp đồng vĩnh viễn

Hợp đồng vô thời hạn là các sản phẩm phái sinh duy nhất trên thị trường tiền điện tử theo dõi giá thị trường ngay lập tức mà không có ngày đáo hạn. Chúng là lựa chọn lý tưởng cho việc đảm bảo rủi ro ngắn - trung hạn.

Bán hợp đồng vĩnh viễn để đảm bảo rủi ro vị thế dài hạn: Các nhà đầu tư giữ vị thế dài hạn của Bitcoin có thể bán hợp đồng vĩnh viễn để bảo vệ chống lại sự giảm giá. Nếu giá Bitcoin giảm, thua lỗ trên thị trường chốt hợp đồng sẽ được cân đối bằng lợi nhuận từ hợp đồng vĩnh viễn.

Mua hợp đồng vĩnh viễn để đảm bảo rủi ro vị thế ngắn hạn: Các nhà đầu tư có vị thế ngắn hạn có thể mua hợp đồng vĩnh viễn để bảo vệ trước sự tăng giá. Khi giá tăng, lợi nhuận từ hợp đồng vĩnh viễn sẽ bù đắp cho những thiệt hại trên thị trường hiện tại.

Nghiên cứu trường hợp: Đảm bảo rủi ro trong suốt thời gian sụp đổ của Luna

Sự sụp đổ của Luna (Terra) và stablecoin của nó là TerraUSD (UST) là một sự kiện tình trạng chim đen lớn trên thị trường tiền điện tử, dẫn đến hàng tỷ đô la mất mát. Nhiều nhà đầu tư gặp thiệt hại đáng kể do chiến lược quản lý rủi ro không đủ.

Sử dụng Hợp đồng Tương lai để Đảm bảo rủi ro

Hợp đồng tương lai là công cụ đảm bảo rủi ro phổ biến trong thị trường tiền điện tử. Nhà đầu tư có thể đảm bảo rủi ro giảm giá bằng cách thực hiện các vị thế ngắn hạn trong hợp đồng tương lai. Ví dụ, khi giá Luna cao, nhà đầu tư có thể mở các vị thế hợp đồng tương lai ngắn hạn phù hợp với lượng Luna mà họ đang nắm giữ. Khi giá Luna giảm, lợi nhuận từ các vị thế ngắn hạn sẽ giúp bù đắp những tổn thất trên thị trường tức thì.

Ví dụ: Một nhà đầu tư nắm giữ $100,000 giá trị của Luna có thể bán một số lượng tương đương của hợp đồng tương lai Luna khi giá là $100. Khi Luna giảm xuống còn $10, giá trị vị thế hiện tại giảm xuống $10,000, nhưng vị thế tương lai ngắn hạn đã thu được khoảng $90,000 (sau phí). Chiến lược đảm bảo rủi ro này giúp duy trì giá trị tổng thể của danh mục.

Phương pháp này hoạt động tốt nhất đối với nhà đầu tư có thể nhanh chóng thực hiện khi có tín hiệu thị trường tiêu cực xuất hiện, bảo vệ hiệu quả khỏi sự giảm giá đáng kể.

Sử dụng tùy chọn để đảm bảo rủi ro

Tùy chọn là công cụ phái sinh linh hoạt lý tưởng cho nhà đầu tư muốn bảo vệ tài sản trong khi vẫn giữ được tiềm năng tăng giá. Trong lúc sụt giảm của Luna, nhà đầu tư có thể sử dụng tùy chọn bán để đặt mức giá bán tối thiểu cho tài sản của họ, cung cấp sự bảo vệ trong thị trường suy thoái.

Ví dụ: Một nhà đầu tư nắm giữ 1.000 Luna (mỗi Luna trị giá $100) chi trả $5.000 cho các tùy chọn bán với giá đình chỉ $90. Khi Luna giảm giá xuống còn $10, nhà đầu tư có thể thực hiện tùy chọn để bán với giá $90, đảm bảo thu về $90.000. Ngay cả sau khi trừ đi phí $5.000, chiến lược này vẫn ngăn chặn được các thiệt hại lớn.

Qua giao dịch tùy chọn, nhà đầu tư có thể tham gia vào sự tăng giá của thị trường trong khi giảm thiểu rủi ro giảm giá trong các vụ suy thoái.

Điều chỉnh Chiến lược Đào thanh khoản

Đồng tiền ổn định theo thuật toán UST trong hệ sinh thái Luna cung cấp cơ hội khai thác thanh khoản. Tuy nhiên, khi UST mất giá đô la, rủi ro liên quan đến khai thác thanh khoản tăng lên đáng kể. Trước khi xảy ra sự sụp đổ, nhà đầu tư có thể chọn thoát khỏi các hồ bơi thanh khoản có rủi ro cao sớm và chuyển tài sản sang đồng tiền ổn định có rủi ro thấp hơn.

Ví dụ: Khi giá của UST giảm từ $1 xuống $0.80, một số nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro thanh lý bằng cách mua UST với giảm giá trên thị trường phụ để trả nợ. Ngoài ra, những nhà đầu tư có kinh nghiệm đã kịp thời rút khỏi các hồ bơi thanh khoản Luna/UST, chuyển tài sản sang các lựa chọn ổn định như USDC hoặc DAI, tránh được sự sụt giảm thảm họa khi UST sau đó giảm xuống $0.10.

Chiến lược này hoạt động tốt nhất đối với nhà đầu tư nhạy bén với tín hiệu thị trường và có thể nhanh chóng điều chỉnh vị thế của mình.

Kết hợp Đòn bẩy và Hợp đồng vĩnh viễn

Nhà đầu tư có thể thực hiện các chiến lược đảm bảo rủi ro linh hoạt bằng cách sử dụng hợp đồng vĩnh viễn và giao dịch đòn bẩy theo lệnh. Trong những thời kỳ biến động thị trường cực đoan, người nắm giữ tài sản có thể mở vị thế ngắn hạn trong hợp đồng vĩnh viễn để đảm bảo rủi ro giảm mạnh trong khi sử dụng đòn bẩy để tăng cường lợi nhuận hoặc điều chỉnh rủi ro.

Ví dụ: Nhà đầu tư nắm giữ $10,000 giá trị của Luna đã mở một vị thế ngắn hạn 2x đòn bẩy trong hợp đồng vĩnh viễn. Khi giá của Luna giảm 50%, giá trị của vị thế spot giảm xuống $5,000, nhưng vị thế ngắn hạn vĩnh viễn đã tạo ra $5,000 lợi nhuận, hiệu quả đảm bảo rủi ro cho khoản lỗ.

Phương pháp này phù hợp với các thị trường có biến động ngắn hạn cao và yêu cầu nhà đầu tư điều chỉnh tỷ lệ đòn bẩy theo hồ sơ rủi ro của họ để đạt được kết quả tối ưu.

Chuyển tài sản sang Công cụ Rủi ro Thấp hơn

Một cách trực tiếp để bảo vệ vốn trước những sự kiện ngoại lệ đen là chuyển đổi tài sản có rủi ro cao (như Luna hoặc UST) sang tài sản có rủi ro thấp hơn (như USDC hoặc BTC). Khi tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực, các nhà đầu tư nên quyết định chuyển sang các tài sản ổn định hơn để tránh rủi ro biến động cao.

Ví dụ: Trong giai đoạn đầu của sự sụp đổ của Luna, khi UST giảm từ 1 đô la xuống 0,98 đô la, một số nhà đầu tư nhanh chóng chuyển đổi UST của họ thành USDC, tránh sự sụp đổ hoàn toàn sau đó. Chiến lược này đã giúp bảo toàn vốn trong điều kiện thị trường cực đoan.

Phương pháp này hoạt động tốt nhất đối với nhà đầu tư có thể dự đoán được rủi ro thị trường, đặc biệt khi tín hiệu thị trường cho thấy rõ sự suy thoái.

Chi phí đảm bảo rủi ro

Chi phí tài chính trực tiếp

Các chi phí tài chính trực tiếp bao gồm phí giao dịch, lãi suất vốn và phí bảo hiểm. Ví dụ, hợp đồng tương lai yêu cầu phí mở và đóng, trong khi hợp đồng vô thời hạn tích lũy chi phí lãi suất vốn theo thời gian. Phí bảo hiểm trả cho bảo vệ giảm giá trở thành chi phí không thể thu hồi nếu thị trường không đổi. Giá trượt trong thị trường thanh khoản thấp hoặc biến động cũng có thể tăng chi phí bảo hiểm bằng cách khiến các giao dịch thực hiện với giá không thuận lợi.

Tỷ lệ (I) = (Chỉ số tỷ giá tham chiếu - Chỉ số tỷ giá cơ sở) / Khoảng thời gian lãi vay

Nơi:

Chỉ số Lãi suất Cơ sở = Lãi suất cho vay của đồng tiền cơ bản

Chỉ số Tỷ lệ Báo giá = Lãi suất cho vay của loại tiền báo giá

Khoảng thời gian cấp vốn = 3 (vì việc cấp vốn diễn ra cứ sau 8 giờ)

Chi phí cơ hội

Đảm bảo rủi ro có thể giới hạn tiềm năng lợi nhuận. Khi giá tăng, các khoản lỗ trên các vị thế ngắn hạn bù đắp lợi nhuận từ giao dịch thực. Ngoài ra, các chiến lược khóa vốn dưới dạng ký quỹ giảm tính linh hoạt để tham gia vào các cơ hội khác, chẳng hạn như DeFi yield farming hay các dự án đầu tư khác.

Chi phí ẩn

Chi phí ẩn hợp lý thời gian, nỗ lực và phức tạp quản lý rủi ro. Biến động thị trường tiền điện tử đòi hỏi sự theo dõi liên tục và điều chỉnh vị trí, điều này tiêu tốn tài nguyên và có thể đưa ra rủi ro mới. Vị thế tương lai đòi hỏi có thể bị thanh lý trong những đợt hồi phục ngắn hạn, làm tăng lỗ lãi. Việc đảm bảo rủi ro không hoàn chỉnh hoặc lựa chọn công cụ không đúng cũng có thể dẫn đến phạm vi bảo hiểm rủi ro không đủ.

Ưu điểm của Đảm bảo rủi ro

Giảm thiểu Rủi Ro Tiếp Cận

Thị trường tiền điện tử rất biến động, đặc biệt là trong thời kỳ hỗn loạn thị trường, thay đổi kinh tế vĩ mô hoặc các sự kiện thiên nga đen (như sự cố Luna và FTX). Thông qua phòng ngừa rủi ro, các nhà đầu tư có thể bù đắp tổn thất thị trường giao ngay bằng lợi nhuận từ các công cụ phái sinh như hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn. Cách tiếp cận phòng ngừa rủi ro này giúp duy trì sự ổn định của tài sản trong điều kiện thị trường không chắc chắn.

Bảo vệ lợi nhuận

Đối với nhà đầu tư có lợi nhuận hiện tại trên thị trường tiền điện tử, đảm bảo rủi ro cung cấp một cách để bảo đảm lợi nhuận. Bằng cách liên kết tài sản với các hợp đồng phái sinh (như bán hợp đồng tương lai hoặc mua quyền chọn bán), nhà đầu tư có thể bảo vệ lợi nhuận của mình ngay cả trong những thay đổi ngược thị trường. Ví dụ, khi một nhà đầu tư có lợi nhuận từ việc tăng giá của Bitcoin, họ có thể bảo vệ lợi nhuận này chống lại sự hiệu chỉnh đột ngột trên thị trường bằng cách bán hợp đồng tương lai.

Tính linh hoạt của thị trường

Đảm bảo rủi ro bảo vệ tài sản hiện có và tăng cường tính linh hoạt trong các thị trường không chắc chắn. Với sự thay đổi nhanh chóng trong thị trường tiền điện tử, nhà đầu tư có thể điều chỉnh các chiến lược đảm bảo rủi ro của họ (như sửa đổi vị thế tương lai hoặc điều chỉnh giá nhị phân) để thích nghi với điều kiện thị trường thời gian thực. Tính linh hoạt này cho phép kiểm soát rủi ro tốt hơn trong bối cảnh biến động thị trường.

Bảo vệ sự phơi nhiễm đơn lẻ

Nhiều nhà đầu tư tiền điện tử tập trung quỹ của mình vào một tài sản duy nhất (như Bitcoin hoặc Ethereum), khiến họ phải đối mặt với rủi ro thị trường đáng kể. Đảm bảo rủi ro giúp nhà đầu tư đa dạng hóa rủi ro này thông qua các công cụ tài chính phái sinh. Ví dụ, nhà đầu tư có thể đảm bảo rủi ro trước sự giảm giá tiềm năng bằng cách mua các hợp đồng tương lai liên quan đến tài sản mục tiêu của họ, từ đó giảm thiểu rủi ro phụ thuộc vào một thị trường duy nhất.

Nhược điểm của Đảm bảo rủi ro

Phí và Chi phí

Trong khi đảm bảo rủi ro giúp bảo vệ khỏi biến động thị trường, nó đến với chi phí bổ sung. Giao dịch tương lai và giao dịch quyền chọn liên quan đến phí giao dịch, chi phí nắm giữ và phí quyền chọn, có thể làm giảm mức lợi nhuận. Hợp đồng quyền chọn mất giá trị thời gian khi tiến gần đến ngày đáo hạn, có nghĩa là ngay cả các chiến lược đảm bảo rủi ro được chọn đúng cũng có thể dẫn đến mất một phần giá trị.

Lợi nhuận tiềm năng hạn chế

Bảo hiểm rủi ro có thể giới hạn lợi nhuận tiềm năng. Khi sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro, biến động thị trường đi lên có thể dẫn đến tổn thất tương lai bù đắp lợi nhuận giao ngay. Cơ chế bảo vệ này, trong khi bảo vệ vốn, có thể hạn chế tiềm năng tăng giá, đặc biệt là trong thị trường tăng giá.

Độ phức tạp và Yêu cầu Kỹ thuật

Hợp đồng tương lai tiền điện tử là phức tạp và chuyên sâu. Để đảm bảo rủi ro thành công, cần nắm vững thị trường và công cụ, bao gồm cấu trúc hợp đồng tương lai và tùy chọn, đòn bẩy và ngày đáo hạn. Rào cản kỹ thuật có thể cao và những nhà giao dịch không kinh nghiệm có nguy cơ mắc phải những sai lầm đáng tiền.

Rủi ro thanh khoản thị trường

Mặc dù thị trường tài sản phái sinh thông thường cung cấp thanh khoản tốt, nhưng hợp đồng phái sinh tiền điện tử có thể gặp vấn đề về thanh khoản, đặc biệt là trong thời gian biến động thị trường. Trong trường hợp cực đoan, thiếu thanh khoản có thể làm khó khăn trong việc đóng vị thế hoặc thực hiện các chiến lược đảm bảo rủi ro. Điều này cũng có thể dẫn đến biên độ mở rộng, tăng chi phí giao dịch.

Sự thất bại trong quản lý rủi ro

Đảm bảo rủi ro không phải là biện pháp hoàn hảo. Lựa chọn chiến lược kém, đánh giá sai thị trường hoặc sử dụng đòn bẩy quá mức có thể làm tăng mức lỗ. Trên thị trường tiền điện tử di chuyển nhanh, nơi mà biến động giá cả mạnh mẽ và phản ứng nhanh chóng là quan trọng, thất bại trong quản lý rủi ro có thể gây ra hậu quả tài chính nghiêm trọng.

Kết luận

Tóm lại, đảm bảo rủi ro là một công cụ quản lý rủi ro quan trọng trong thị trường tiền điện tử. Thông qua việc sử dụng đúng mực của các công cụ tài chính phái sinh, nhà đầu tư có thể giảm thiểu thiệt hại trong thị trường biến động, bảo vệ tài sản và duy trì tính linh hoạt trong các đảo chiều thị trường. Mặc dù đảm bảo rủi ro mang lại nhiều lợi ích, nhưng nó cũng đi kèm với nhược điểm bao gồm chi phí giao dịch, khả năng sinh lời hạn chế, độ phức tạp kỹ thuật và rủi ro về thanh khoản thị trường. Do đó, nhà đầu tư nên cẩn thận đánh giá điều kiện thị trường, chi phí giao dịch và khả năng chịu đựng rủi ro khi thực hiện các chiến lược đảm bảo rủi ro để đạt được quản lý rủi ro cân bằng.