Điểm nổi bật:
① Các khóa học Futures Trung cấp của Gate được thiết kế để nâng cao trình độ chuyên nghiệp của các nhà giao dịch bằng cách phát triển một hệ thống giao dịch Futures mạnh mẽ. Các khóa học này nhằm mục đích nâng cao kỹ năng của nhà giao dịch một cách toàn diện, bao gồm triết lý đầu tư, công cụ giao dịch tương lai và hệ thống giao dịch.
② Bài viết này sẽ phân tích những biến động theo chu kỳ của thị trường tiền điện tử trong bối cảnh kinh tế vĩ mô thay đổi. Bài viết sẽ tìm hiểu các nguyên tắc cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang, xem xét tác động của chính sách tiền tệ của Fed đến thị trường và thảo luận về phản ứng của nhà đầu tư.
1. Giới thiệu ngắn gọn về Cục Dự trữ Liên bang
① Bối cảnh thành lập Trong những ngày đầu thành lập, Hoa Kỳ trước đây không mấy quan tâm đến khái niệm “ngân hàng Trung ương”, dẫn đến những thất bại liên tiếp trong các nỗ lực thành lập một “ngân hàng bán Trung ương”. Không có ngân hàng Trung ương, ngành tài chính phát triển hỗn loạn, các cuộc rút tiền ồ ạt của ngân hàng xảy ra thường xuyên và các cuộc khủng hoảng tài chính trở nên phổ biến.
Đến năm 1907, cuộc Đại Khủng hoảng đã cho thấy rõ ràng rằng Hoa Kỳ cần một ngân hàng Trung ương để đóng vai trò “người cho vay cuối cùng”. Tuy nhiên, đã có những bất đồng đáng kể giữa các lĩnh vực khác nhau về bản chất của ngân hàng trung ương cần được thành lập. “Kế hoạch Aldrich” nổi tiếng đã sớm thất bại, nhưng nó đã đặt nền móng vững chắc cho việc thành lập Cục Dự trữ Liên bang sau này.
Để cân bằng giữa các yêu cầu chống độc quyền tư bản và chống độc quyền chính phủ của các nhóm khác nhau, “Đạo luật Dự trữ Liên hợp” đã được ban hành, đề xuất một giải pháp thỏa hiệp: thành lập một ngân hàng trung ương dưới hình thức một thực thể của chính phủ liên bang kết hợp với các tổ chức phi lợi nhuận.
Năm 1913, Tổng thống Wilson khi đó đã ký dự luật này, và vào ngày 10 tháng 8 năm 1914, Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ chính thức đi vào hoạt động, đánh dấu sự thành lập chính thức của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.
② Định nghĩa và vai trò của Cục Dự trữ Liên bang Cục Dự trữ Liên bang, viết tắt của Hệ thống Dự trữ Liên bang, đóng vai trò là ngân hàng Trung ương của Hoa Kỳ. Đây là điểm khác biệt so với các ngân hàng Trung ương khác bởi vì, trong khi ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia khác hoàn toàn thuộc sở hữu của các cơ quan chính phủ, Cục Dự trữ Liên bang hoạt động như một hệ thống đối tác công tư, kết hợp giám sát của chính phủ liên bang với các tổ chức phi lợi nhuận.
Theo giới thiệu chính thức về Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan này thực hiện các chức năng cốt lõi sau: A. Kiểm soát lạm phát và duy trì ổn định giá cả B. Thúc đẩy việc làm C. Hỗ trợ phát triển kinh tế Hoa Kỳ
③ Công cụ chính sách tiền tệ quan trọng nhất của Fed được gọi là hoạt động thị trường mở. Các kế hoạch tăng hoặc giảm lãi suất và quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về việc có nên giảm mua tài sản hay không, được thị trường theo dõi chặt chẽ, được xây dựng bởi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).
2. Chính sách tiền tệ của Fed ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử như thế nào?
① Tính tương quan giữa thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử
Theo dữ liệu của Google Finance, hiệu suất của thị trường tiền điện tử có mối tương quan cao với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Kể từ đầu năm 2022, BTC đã giảm về 28.719 USD, tương đương mức giảm 60,17%, trong khi Chỉ số Nasdaq của Hoa Kỳ giảm 25,52%. Biểu đồ đường cho thấy xu hướng giá của chúng gần như đồng bộ, với các điểm thấp nhất, điểm cao nhất và đảo chiều diễn ra gần như cùng lúc.
Tác động của Cục Dự trữ Liên bang lên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cũng ảnh hưởng tương tự đến thị trường tiền điện tử. Để chống lại lạm phát cao, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3 năm nay, tăng lãi suất năm lần liên tiếp, với tổng mức tăng 300 điểm cơ bản.
② Dữ liệu lịch sử: Tác động của việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và thu hẹp bảng cân đối kế toán lên thị trường tài chính
Thị trường tài chính toàn cầu rõ ràng đã trải qua những biến động đáng kể trong chu kỳ tăng lãi suất, với cả thị trường chứng khoán toàn cầu và thị trường tài sản rủi ro, chẳng hạn như tiền điện tử, nhìn chung đều suy giảm.
Một thực tế đã được biết đến là môi trường lãi suất cao và các chính sách thắt chặt ảnh hưởng tiêu cực đến tài sản rủi ro. Khi lãi suất thấp, chi phí huy động vốn của nhà đầu tư giảm, cho phép họ sử dụng đòn bẩy cao hơn và đạt được lợi nhuận rủi ro cao hơn, do đó đẩy giá tài sản rủi ro lên cao. Khi lãi suất tăng và thanh khoản thị trường cạn kiệt, bong bóng tài sản trước đây được thổi phồng bởi đòn bẩy đã vỡ tung. Điều này khiến các nhà đầu tư e ngại rủi ro chuyển vốn sang các tài sản an toàn. Do đó, các thị trường rủi ro cao, điển hình là thị trường chứng khoán, nhìn chung đều suy giảm. Thị trường giao dịch tài sản tiền điện tử, một lĩnh vực mới nổi được biết đến với tính biến động cao và danh tiếng là thiên đường của giới đầu cơ do giao dịch 24/7 và thiếu quy định, thường là lĩnh vực đầu tiên chịu ảnh hưởng nặng nề nhất.
Zhang Lei, nhà sáng lập Hillhouse Capital, đã đề cập trong cuốn sách “Giá trị” của mình rằng “mọi thị trường tăng giá đều bắt nguồn từ thanh khoản lỏng lẻo và kết thúc bằng sự thiếu hụt thanh khoản”. Do đó, nhiều khả năng thị trường giao dịch tài sản tiền điện tử sẽ tiếp tục biến động và suy giảm trong năm tới. Tình hình này tạo ra những rủi ro không thể tránh khỏi cho các nhà giao dịch ngắn hạn với nhiều lệnh và thách thức các nhà đầu tư dài hạn chờ đợi thời điểm vào lệnh tốt hơn.
3. Nhà đầu tư đối phó với những biến động thị trường theo chu kỳ như thế nào?
Trước hết, hãy cùng tìm hiểu một thực tế cơ bản: thị trường luôn biến động, và nền kinh tế trải qua các giai đoạn phục hồi, thịnh vượng, suy thoái và suy thoái. Việc hiểu rõ nền kinh tế đang ở giai đoạn nào và đặc điểm của các công cụ đầu tư khác nhau là rất cần thiết để phát triển các chiến lược hiệu quả và tăng cường thành công trong đầu tư.
Giờ đây, hãy cùng giới thiệu một khái niệm quan trọng: Đồng hồ Merrill Lynch. Đây là một tập hợp các lý thuyết phân bổ tài sản do Merrill Lynch đề xuất, được thiết kế để định hướng các chiến lược đầu tư trong các giai đoạn kinh tế khác nhau. Về cơ bản, nó cung cấp một khuôn khổ giúp các nhà đầu tư xác định "Chúng ta đang ở giai đoạn nào và nên phân bổ tài sản như thế nào ở giai đoạn này?"
Dựa trên tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) và tỷ lệ lạm phát (CPI), Đồng hồ Merrill Lynch chia chu kỳ kinh tế thành bốn giai đoạn: phục hồi, tăng trưởng quá nóng, lạm phát đình trệ và suy thoái. Khi nền kinh tế chuyển đổi qua các giai đoạn này, cơ cấu phân bổ tài sản tối ưu cũng thay đổi tương ứng.
Theo Hong Hao, Giám đốc Điều hành kiêm Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại BoCom International, “Việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản sẽ không giúp ích gì nhiều trong việc chống lại lạm phát cao ở Hoa Kỳ. Dữ liệu cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang hướng tới giai đoạn lạm phát đình trệ.” Lạm phát đình trệ được đặc trưng bởi sự suy giảm tăng trưởng kinh tế trong khi giá cả vẫn ở mức cao. Trong giai đoạn này, ưu tiên phân bổ đầu tư được khuyến nghị là tiền mặt > hàng hóa > trái phiếu > cổ phiếu. Nói một cách đơn giản hơn, nên giảm đáng kể tỷ lệ nắm giữ tài sản rủi ro và tập trung vào tiền mặt hoặc tài sản bán khống.
Trong giai đoạn lạm phát đình trệ, danh mục đầu tư nên được phân bổ như thế nào? Theo lý thuyết phân bổ tài sản của Đồng hồ Merrill Lynch, ưu tiên là: tiền mặt > tài sản bán khống theo hợp đồng > sản phẩm đòn bẩy ETF > sản phẩm quản lý tài sản > giao ngay. Nói một cách đơn giản, khi thị trường chung đang giảm giá, hãy tập trung nắm giữ tài sản tiền mặt USDT hoặc các hợp đồng có hệ số nhân thấp để duy trì hoặc tăng giá trị tài sản. Một phần hợp lý của danh mục đầu tư có thể được đầu tư vào các sản phẩm rủi ro thấp, lợi nhuận thấp như staking, cho vay, khai thác thanh khoản và các nền tảng kiếm lời. Thị trường giao ngay là lựa chọn ít được khuyến nghị nhất do khả năng xu hướng giảm giá kéo dài cao. Các nhà đầu tư tham gia thị trường vào thời điểm này có nguy cơ bị khóa chặt cao, vì vậy cần cân nhắc kỹ lưỡng trước khi tham gia.
Mặc dù cả giao dịch hợp đồng và giao dịch đòn bẩy đều là những lựa chọn lý tưởng để bán khống và phòng ngừa rủi ro trong thị trường giá xuống, và cả hai đều cải thiện hiệu quả sử dụng vốn thông qua đòn bẩy, giao dịch hợp đồng vẫn nổi bật vì một số lý do. Giao dịch hợp đồng mang lại trải nghiệm sản phẩm tốt hơn bằng cách loại bỏ nhu cầu vay và trả nợ vốn, cung cấp nhiều sản phẩm hơn (chẳng hạn như hợp đồng tương lai vĩnh cửu ký quỹ U, hợp đồng tương lai vĩnh cửu ký quỹ tiền tệ và hợp đồng tương lai giao hàng), và có quy trình vận hành đơn giản hơn. Những lợi thế này đã khiến giao dịch hợp đồng trở nên phổ biến hơn đối với các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử.
4. Tóm tắt
Bài viết này giải thích mối quan hệ nội tại giữa chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang và thị trường tiền điện tử từ góc độ kinh tế vĩ mô. Việc hiểu rõ mối liên hệ này rất quan trọng để các nhà đầu tư nắm bắt được những biến động theo chu kỳ tăng và giảm trên thị trường tiền điện tử. Bằng cách hiểu thị trường, theo dõi xu hướng và thích ứng với những biến động của nó, các nhà đầu tư có thể đạt được lợi nhuận ổn định hơn.
Để giao dịch thực tế, hãy truy cập nền tảng Gate Futures. Đăng ký tài khoản Gate ngay và bắt đầu hành trình giao dịch hợp đồng tương lai của bạn!
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn. Nội dung liên quan đến phân tích kỹ thuật, đánh giá thị trường, kỹ năng giao dịch và nhận định của nhà giao dịch không nên được coi là cơ sở cho việc đầu tư. Đầu tư tiềm ẩn những rủi ro và bất ổn. Bài viết này không đưa ra bất kỳ đảm bảo hay cam kết nào về lợi nhuận cho bất kỳ hình thức đầu tư nào.
