ผู้เขียน：
รายงานการพัฒนาเชิงดิจิทัลทั่วโลกเล่มที่ 3 ฉบับที่ 12 (2025/3/17-2025/3/23)
การสรุปเนื้อหาที่เกี่ยวกับกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลใหม่จาก IMF ในฉบับนี้ เพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิง.
หนึ่ง、กฎระเบียบใหม่ของ IMF เกี่ยวกับสินทรัพย์เข้ารหัส
Deep Tide TechFlow รายงานเมื่อวันที่ 23 มีนาคม ตามรายงานของ CrowFund Insider เมื่อวันที่ 20 มีนาคม กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้เผยแพร่ฉบับที่เจ็ดของ “คู่มือการชำระเงินระหว่างประเทศ” (BPM7) ซึ่งเป็นครั้งแรกที่รวมสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ เข้าสู่กรอบรายงานเศรษฐกิจโลก เป็นการปรับปรุงครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2009 ตามกรอบใหม่ สินทรัพย์ดิจิทัลจะแบ่งออกเป็นโทเค็นที่สามารถเปลี่ยนได้และโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ และจะแบ่งประเภทเพิ่มเติมตามว่ามีหนี้สินที่เกี่ยวข้องหรือไม่:
• สินทรัพย์ที่ไม่มีการรับรอง เช่น บิตคอยน์ ถูกจัดประเภทเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และไม่ใช่สินทรัพย์ทางการเงิน จัดอยู่ในบัญชีเงินทุน;
• สกุลเงินดิจิตอลที่รองรับด้วยหนี้สิน เช่น สเตเบิลคอยน์ ถือเป็นเครื่องมือทางการเงิน;
• โทเคนแพลตฟอร์มเช่น ETH, SOL หากถือครองข้ามพรมแดน อาจถูกจัดประเภทเป็นเครื่องมือหุ้นแบบหนึ่ง;
• การเดิมพันและกิจกรรมผลตอบแทนจากสกุลเงินดิจิทัล ถือเป็นแหล่งรายได้จากเงินปันผล;
• บริการที่เกี่ยวข้องกับการขุดและการวางเดิมพันถือเป็นบริการคอมพิวเตอร์ที่สามารถส่งออกได้;
IMF วางแผนที่จะส่งเสริมการนำ BPM7 และระบบบัญชีนิติใหม่มาใช้อย่างกว้างขวางก่อนปี 2029-2030.
ที่เรียกว่าตัวแทนที่สามารถทดแทนได้ (FT) คือโทเค็นดิจิทัลที่มีความสามารถในการแลกเปลี่ยนซึ่งกันและกันได้ ตัวแทนที่สามารถทดแทนได้แต่ละตัวมีค่าและฟังก์ชันที่เหมือนกันกับโทเค็นชนิดเดียวกันอื่น ๆ ไม่มีความแตกต่างที่สำคัญ เช่นเดียวกับสกุลเงินที่ถูกกฎหมายในโลกจริง เช่น 1 หยวนจีนกับ 1 หยวนจีนอื่น ๆ มีค่าเท่ากันและสามารถแลกเปลี่ยนได้อย่างอิสระ ตัวอย่างเช่น บิตคอยน์และสกุลเงินดิจิทัลที่คล้ายกันอื่น ๆ ถือเป็นตัวแทนที่สามารถทดแทนได้ ซึ่งสามารถแบ่ง แบ่งรวม และทำการแลกเปลี่ยนอย่างเท่าเทียมกันในธุรกรรมต่าง ๆ โดยมีค่าเป็นหลักขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานในตลาดและความคาดหวังของนักลงทุน.
โทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนแทนได้ (NFT) เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีเอกลักษณ์และเฉพาะตัว โดยแต่ละ NFT จะมีการระบุและคุณสมบัติที่ไม่ซ้ำกัน ไม่สามารถถูกแทนที่ด้วยโทเค็นอื่นๆ ได้ เช่นเดียวกับงานศิลปะและของสะสมในโลกจริง NFT แต่ละชิ้นมีคุณค่าเฉพาะตัว ซึ่งมักจะขึ้นอยู่กับการออกแบบที่ไม่ซ้ำกัน เนื้อหา หรือความสัมพันธ์กับเหตุการณ์หรือบุคคลเฉพาะต่างๆ ตัวอย่างเช่น ผลงานศิลปะดิจิทัลที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนที่มีอยู่ในรูปแบบ NFT ที่ดินเสมือนหรือไอเท็มในเกม เป็นต้น โดยความเป็นเจ้าของและมูลค่าของพวกเขาจะถูกบันทึกและตรวจสอบผ่านสมาร์ทคอนแทรคในบล็อกเชน ซึ่งมีลักษณะที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้และสามารถติดตามได้.
สอง ผลกระทบจากการกำกับดูแล
IMF ได้รวมสกุลเงินดิจิทัลเข้ากับมาตรฐานสถิติทางเศรษฐกิจเป็นครั้งแรก ซึ่งอาจมีผลต่อการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล.
(หนึ่ง) กำหนดขอบเขตและเป้าหมายการกำกับดูแล
IMF จัดประเภทสกุลเงินดิจิทัลตามลักษณะในสถานการณ์จริง แบ่งออกเป็นโทเค็นที่สามารถทดแทนได้และโทเค็นที่ไม่สามารถทดแทนได้ พร้อมทั้งแบ่งย่อยตามการมีหนี้สินที่เกี่ยวข้อง เช่น บิตคอยน์ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ไม่สร้างผลผลิตและไม่ใช่การเงิน ในขณะที่ Stablecoin ถูกจัดอยู่ในกลุ่มเครื่องมือทางการเงิน และโทเค็นแพลตฟอร์มถือเป็น “การถือหุ้นประเภทหนึ่ง” สิ่งนี้ให้คำแนะนำที่สำคัญต่อหน่วยงานกำกับดูแลในการชี้แจงลักษณะต่าง ๆ ของสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถวางนโยบายกำกับดูแลได้อย่างมุ่งเน้นและกำหนดจุดและวิธีการกำกับดูแลได้อย่างชัดเจน.
การรวมเข้าในมาตรฐานสถิติแสดงให้เห็นว่า ไม่ว่าจะเป็นกฎหมายและระเบียบข้อบังคับในภูมิภาคใด ๆ ทั่วโลกที่ยอมรับ หรือระดับการยอมรับอย่างไร สกุลเงินดิจิทัลได้มีผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจมหภาคและความเสถียรทางการเงิน หน่วยงานกำกับดูแลควรให้ความสนใจกับความผันผวนของตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีผลต่อระบบการเงินแบบดั้งเดิม โดยมุ่งเน้นที่การป้องกันไม่ให้เกิดความเสี่ยงที่เป็นระบบ เช่น การเสริมสร้างการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่อาจมีผลกระทบต่อการเงินและนโยบายการคลัง เช่น สเตเบิลคอยน์ เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้สกุลเงินของรัฐถูกแทนที่ และรักษาความเสถียรของการดำเนินการของระบบการเงินไว้ให้มั่นคง.
(2) เพิ่มประสิทธิภาพและความเฉพาะเจาะจงของการกำกับดูแล
การรวม cryptocurrencies ในมาตรฐานสถิติทางเศรษฐกิจมุ่งเน้นไปที่ความต้องการระบบที่ดีกว่าสําหรับการรวบรวมข้อมูลการจัดเก็บและการรายงาน สิ่งนี้ช่วยให้หน่วยงานกํากับดูแลทั่วโลกสามารถเข้าใจขนาดของตลาดสกุลเงินดิจิทัลและการไหลของธุรกรรมในเวลาที่เหมาะสมและถูกต้องเช่นการติดตามธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลข้ามพรมแดนและการทําความเข้าใจกระแสเงินทุนเพื่อควบคุมและป้องกันกิจกรรมที่ผิดกฎหมายเช่นการฟอกเงินและการจัดหาเงินทุนของผู้ก่อการร้าย
ตามการจําแนกประเภทของ IMF หน่วยงานกํากับดูแลสามารถใช้การกํากับดูแลที่แตกต่างกันของ cryptocurrencies ประเภทต่างๆตามสถานการณ์ที่แตกต่างกันลักษณะที่แตกต่างกันและลักษณะความเสี่ยงที่แตกต่างกัน สําหรับ cryptocurrencies ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นเช่น algorithmic stablecoins ความเพียงพอของเงินทุนและข้อกําหนดการจัดการสภาพคล่องสามารถเสริมความแข็งแกร่งได้ สําหรับโทเค็นแพลตฟอร์มหลักการบางประการของการกํากับดูแลหลักทรัพย์สามารถอ้างถึงเพื่อควบคุมการออกและการซื้อขายเพื่อปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุน
(สาม) ส่งเสริมการประสานงานและความร่วมมือด้านการกำกับดูแลระหว่างประเทศ
มาตรฐานของ IMF ได้จัดเตรียมกรอบสถิติที่เป็นเอกภาพสำหรับทั่วโลก ซึ่งช่วยให้ประเทศต่าง ๆ สามารถบรรลุฉันทามติในด้านการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล ลดความแตกต่างในการกำกับดูแลและช่องว่างในการเก็งกำไร ประเทศต่าง ๆ สามารถร่วมกันจัดทำและปฏิบัติตามกฎระเบียบที่คล้ายกัน เช่น การกำหนดมาตรฐานเดียวกันในด้านการต่อต้านการฟอกเงินและภาษี เพื่อป้องกันการรวมตัวของการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในพื้นที่ที่มีกฎระเบียบผ่อนปรน และลดความยากลำบากในการกำกับดูแล.
ลักษณะการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนของสกุลเงินดิจิทัลโดดเด่น ต้องการให้หน่วยงานกำกับดูแลของแต่ละประเทศมีการร่วมมือกันมากขึ้น โดยการแชร์ข้อมูล การบังคับใช้กฎหมายร่วมกัน เพื่อร่วมกันรับมือกับอาชญากรรมสกุลเงินดิจิทัลข้ามชาติและความเสี่ยงทางการเงิน เช่น การติดตามการไหลของสินทรัพย์ดิจิทัลข้ามพรมแดน การปราบปรามการฟอกเงินข้ามพรมแดน เป็นต้น เพื่อรักษาระเบียบทางการเงินระหว่างประเทศ
(สี่) เพิ่มความโปร่งใสในตลาดและการปกป้องนักลงทุน
หลังจากที่สินทรัพย์ดิจิทัลถูกนำเข้ามาในมาตรฐานการสถิติทางเศรษฐกิจ บรรดาผู้มีส่วนเกี่ยวข้องอาจต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งรวมถึงข้อมูลพื้นฐานของโครงการ สถานะทางการเงิน ปัจจัยความเสี่ยง เป็นต้น เพื่อให้นักลงทุนสามารถเข้าใจวัตถุการลงทุนได้อย่างครบถ้วน ทำให้สามารถตัดสินใจอย่างมีเหตุผล และลดความเสี่ยงในการลงทุนที่เกิดจากข้อมูลที่ไม่สมดุลกัน.
หน่วยงานกำกับดูแลสามารถใช้โอกาสในการรวมสกุลเงินดิจิทัลเข้ากับมาตรฐานทางสถิติในการเสริมสร้างการศึกษาแก่ผู้ลงทุน และเพิ่มการรับรู้เกี่ยวกับความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัล เช่น การจัดกิจกรรมประชาสัมพันธ์ เพื่อแนะนำลักษณะ ความเสี่ยง และช่องทางการลงทุนที่ถูกต้องตามกฎหมายของสกุลเงินดิจิทัล เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการป้องกันตนเองของนักลงทุน.
สาม. องค์กรระหว่างประเทศอื่น ๆ
นอกจาก IMF แล้ว องค์กรระหว่างประเทศอื่น ๆ ต่อไปนี้ก็กำลังให้ความสนใจกับสินทรัพย์ดิจิทัล
Bank for International Settlements (BIS): ประธานธนาคารเพื่อการชําระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ได้กล่าวสุนทรพจน์แนะนําให้ประเทศต่างๆเพิ่มการควบคุมเพื่อป้องกัน “การขยายตัวเชิงรุก” ของ cryptocurrencies และปกป้องสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุนและผู้บริโภค ยืนยันแนวโน้มการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีใหม่ ๆ ในด้านการเงิน แต่เชื่อว่า Bitcoin มีปัญหามากมายเช่นการเป็น “การรวมกันของฟองสบู่แผนการ Ponzi และภัยพิบัติด้านสิ่งแวดล้อม” และสนับสนุนว่าธนาคารกลางของประเทศต่างๆควรกํากับดูแลสกุลเงินดิจิทัลอย่างเคร่งครัดปราบปรามการฟอกเงินสกุลเงินดิจิทัลและปฏิบัติตามหลักการของ “ความเสี่ยงที่เท่าเทียมกันและการกํากับดูแลที่เท่าเทียมกัน” เพื่อป้องกันไม่ให้สกุลเงินเสมือนเป็นอันตรายต่อเสถียรภาพของระบบการเงิน นอกจากนี้ Bank for International Settlements (BIS) ยังได้พัฒนาพิมพ์เขียวสําหรับบัญชีแยกประเภทแบบครบวงจรทั่วโลกเพื่อรองรับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) และสินทรัพย์โทเค็น โดยสํารวจกรณีการใช้งานต่างๆ เพื่อรวมนวัตกรรม “สัญญาอัจฉริยะ” เข้ากับการออกแบบบัญชีแยกประเภทแบบรวม
Financial Stability Board (FSB): ในเดือนกรกฎาคม 2023 FSB ได้เปิดตัวกรอบการกํากับดูแลระหว่างประเทศสําหรับ cryptoassets โดยเสนอคําแนะนําด้านกฎระเบียบระดับสูงสําหรับ cryptoassets และ “global stablecoins” โดยมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงความสอดคล้องทั่วโลกของแนวทางการกํากับดูแลในอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลลดช่องโหว่ด้านกฎระเบียบป้องกันการเก็งกําไรด้านกฎระเบียบและป้องกันความเสี่ยงทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ มันหยิบยกหลักการสามประการของ “ธุรกิจเดียวกันความเสี่ยงเดียวกันการกํากับดูแลเดียวกัน”, “ความยืดหยุ่น” และ “ความเป็นกลางทางเทคโนโลยี” กําหนดให้หน่วยงานกํากับดูแลมีอํานาจกํากับดูแลเครื่องมือและทรัพยากรที่เหมาะสมในการกํากับดูแลสินทรัพย์ crypto และนําเสนอข้อกําหนดสําหรับผู้ออกสินทรัพย์ crypto และผู้ให้บริการจากด้านต่างๆเช่นกรอบการกํากับดูแลการบริหารความเสี่ยงและการจัดการข้อมูล
สหประชาชาติ (UN): ในปี 2016 สหประชาชาติได้ก่อตั้งคณะกรรมการเข้ารหัสสินทรัพย์ดิจิทัล (WADCC) และได้เผยแพร่รายงานที่มีชื่อว่า “บทบาทของสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อกเชนในการสร้างระบบการเงินที่มั่นคง” โดยเสนอให้ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อสร้างระบบการเงินที่มั่นคงยิ่งขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสนใจของสหประชาชาติในสกุลเงินดิจิทัลและเทคโนโลยีบล็อกเชนที่อยู่เบื้องหลังในการประยุกต์ใช้ในด้านการเงิน รวมถึงความสำคัญที่มีต่อการเปลี่ยนแปลงในระบบการเงินที่อาจเกิดขึ้น
