เข้าใจรูปแบบวัฏจักรตลาดคริปโตและโครงสร้างที่ทำนายได้ของบิทคอยน์

พื้นที่คริปโตเคอเรนซีมักดูวุ่นวายและไม่แน่นอนสำหรับผู้ที่อยู่นอกวงการ แต่ Bitcoin และวัฏจักรตลาดคริปโตโดยรวมดำเนินไปด้วยความสม่ำเสมอที่น่าประหลาดใจ เช่นเดียวกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม สินทรัพย์ดิจิทัลเคลื่อนไหวผ่านช่วงเวลาที่ชัดเจน ซึ่งมีการคาดการณ์ได้ระหว่างจุดสูงสุดของราคา การปรับฐานรุนแรง จุดต่ำสุดในที่สุด การฟื้นตัว และการขึ้นไปสู่จุดสูงสุดใหม่ รูปแบบนี้ปรากฏชัดเมื่อวิเคราะห์ผลการดำเนินงานในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin ในหลายรอบของฟองสบู่และวิกฤต

รูปแบบวัฏจักรตลาดคริปโตสี่ปี

การเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin ตามแบบแผนที่สอดคล้องกันอย่างน่าทึ่งในช่วงวัฏจักรตลาดคริปโตต่อเนื่องกัน ลำดับปกติเป็นดังนี้:

Bitcoin ไปถึงจุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของวัฏจักร จากจุดสูงสุดนี้ ราคาจะปรับฐานรุนแรง — โดยปกติประมาณ 80% จากจุดสูงสุด การลดลงอย่างเจ็บปวดนี้ในที่สุดจะตั้งตัวได้ประมาณหนึ่งปีหลังจากจุดสูงสุดก่อนหน้า การฟื้นตัวจะเริ่มขึ้น ซึ่งใช้เวลาประมาณสองปีที่ Bitcoin จะทะลุจุดสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้าอีกครั้ง การพุ่งขึ้นนี้ดำเนินต่อไปอีกหนึ่งปี ก่อนที่ราคาจะขึ้นไปถึงจุดสูงสุดในวัฏจักรถัดไป จากนั้นรูปแบบทั้งหมดจะวนซ้ำ

รอบวัฏจักรตลาดคริปโตในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมานั้นเป็นไปตามแผนนี้อย่างแม่นยำ ความสม่ำเสมอนี้ไม่ได้เป็นเรื่องบังเอิญ — มันสะท้อนแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมหภาคและปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ฝังอยู่ในคุณค่าพื้นฐานของ Bitcoin

การเสื่อมค่าของสกุลเงิน: ตัวขับเคลื่อนหลักของวัฏจักรตลาดคริปโต

ความแตกต่างสำคัญที่แยก Bitcoin ออกจากความเข้าใจผิดยอดนิยมคือ Bitcoin ไม่ได้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภคอย่างที่เข้าใจกันโดยทั่วไป แต่ Bitcoin ทำหน้าที่เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของสกุลเงิน — กระบวนการที่ธนาคารกลางขยายฐานะทางการเงินและทำให้สมดุลของธนาคารกลางบวมขึ้น

ความแตกต่างนี้เป็นสิ่งสำคัญ เพราะการเข้าใจวัฏจักรตลาดคริปโตต้องตระหนักถึงความไวต่อสภาพคล่องของ Bitcoin ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินและการขยายตัวของเงินอย่างรวดเร็ว เมื่อธนาคารกลางฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงิน Bitcoin มักจะปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเงื่อนไขทางการเงินเข้มงวดขึ้น Bitcoin ก็จะเผชิญกับแรงกดดันเช่นกัน

การขยายตัวของสภาพคล่อง: ตัวกระตุ้นที่แท้จริงของการขึ้นของ Bitcoin

เหตุการณ์ halving ของ Bitcoin ถึงแม้จะเป็นหัวข้อที่โดดเด่นในเรื่องราว แต่ก็ไม่ได้เป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดขาขึ้น แต่เป็นสภาพคล่องที่เอื้ออำนวยให้การขึ้นของคริปโตเคอเรนซีเป็นไปอย่างรวดเร็ว ความบังเอิญที่น่าทึ่งคือ การ halving ของ Bitcoin ในประวัติศาสตร์มักจะเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีการขยายตัวของนโยบายการเงิน — ทำให้ halving ดูเหมือนจะมีความสำคัญมากกว่าที่เป็นจริง

Halving เมษายน 2024 เป็นตัวอย่างที่ดีของรูปแบบนี้อีกครั้ง เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ธนาคารกลางขยายสภาพคล่อง การมีเงินทุนพร้อมใช้งาน โดยเฉพาะการไหลเข้า ETF Bitcoin แบบ spot ที่ขับเคลื่อนโดยความต้องการของสถาบัน เพิ่มแรงผลักดันขาขึ้นให้กับตลาดคริปโตมากกว่ากลไก halving เอง

ผลการดำเนินงานในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin และเป้าหมายปี 2024

Bitcoin ลงต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2022 — ประมาณหนึ่งปีหลังจากจุดสูงสุดของวัฏจักรก่อนหน้า ซึ่งยืนยันรูปแบบที่คาดการณ์ได้ในวัฏจักรตลาดคริปโต ตามแผนนี้ Bitcoin ควรจะเข้าใกล้จุดสูงสุดตลอดกาลใหม่ในปี 2024 โดยจุดสูงสุดในวัฏจักรถัดไปน่าจะเกิดขึ้นราวปี 2025 เส้นทางตลาดจริงส่วนใหญ่ก็เป็นไปตามความคาดหวังเหล่านี้

ปัจจุบัน Bitcoin ซื้อขายอยู่ใกล้ $67.86K หลังจากเคยทดสอบ $70,000 มาก่อนหน้านี้ และปรับฐานแล้ว เหรียญ altcoins หลักอย่าง Ethereum, Solana, Cardano และ Dogecoin แสดงให้เห็นถึงการทำผลงานเหนือกว่า Bitcoin ซึ่งเป็นสัญญาณของการหมุนเวียนเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงขึ้นและความต้องการเก็งกำไรที่ฟื้นตัวในวัฏจักรตลาดคริปโต

พื้นฐานเศรษฐกิจมหภาคสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นของวัฏจักรตลาดคริปโต

รากฐานของการเติบโตต่อเนื่องของคริปโตเคอเรนซีอยู่ที่การขยายตัวของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง เศรษฐกิจโลกมีภาระหนี้สินจำนวนมาก และงบประมาณขาดดุล — โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา — เผชิญกับแรงต้านเชิงโครงสร้าง งบประมาณขาดดุลที่เพิ่มขึ้นจำเป็นต้องออกพันธบัตรเพิ่มขึ้น ซึ่งในที่สุดก็ต้องการการสนับสนุนจาก Federal Reserve และการขยายฐานะงบดุล

หากความสัมพันธ์ในอดีตระหว่างหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ กับสินทรัพย์รวมของ Federal Reserve ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง สภาพคล่องของธนาคารกลางก็จะยังคงขยายตัวต่อไปใน 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ Bitcoin และสินทรัพย์คริปโตควรจะทำผลงานได้ดีกว่าสินทรัพย์เสี่ยงแบบดั้งเดิมอย่างมาก ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มวัฏจักรตลาดคริปโตที่สังเกตตั้งแต่ปลายปี 2022

ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนของตลาด

แม้ภาพรวมวัฏจักรตลาดคริปโตในอดีตจะชี้ให้เห็นแนวโน้มบวก แต่ก็ยังมีแรงกดดันในระยะกลางที่ควรพิจารณา การเติบโตของอุปทาน stablecoin ชะลอตัวลง ซึ่งอาจจำกัดการไหลของทุนเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัล การขายออกอย่างรวดเร็วที่ต่ำกว่าระดับแนวรับจิตวิทยาอาจทำให้ราคาปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว สภาพเศรษฐกิจมหภาคยังคงเปราะบาง พร้อมกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนด้านนโยบาย ซึ่งเป็นความเสี่ยงด้านข้างต่อสมมติฐานวัฏจักรขาขึ้นของตลาดคริปโต