สัญญาณตลาดคริปโตเริ่มฟื้นตัวในต้นปี 2025 ขณะที่ความเสี่ยงจากธนาคารกลางสหรัฐยังคงอยู่

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเริ่มต้นปี 2025 ด้วยการฟื้นตัวที่น่าประทับใจ เมื่อ Bitcoin พุ่งกลับขึ้นไปเหนือระดับจิตวิทยา 100,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนธันวาคม การเคลื่อนไหวนี้เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ หลังจากที่นักลงทุนทำกำไรในช่วงวันหยุดปลายปี อย่างไรก็ตาม ภายใต้ภาพลักษณ์ที่มองในแง่ดี มีภาพรวมที่ซับซ้อนเกี่ยวกับความสนใจของสถาบัน การเปลี่ยนแปลงของการมีส่วนร่วมของรายย่อย และแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่นักวิเคราะห์เตือนว่าอาจทำให้โมเมนตัมนี้หยุดชะงัก

ระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมแสดงให้เห็นถึงการขึ้นพร้อมกันอย่างแข็งแกร่งในช่วงฟื้นตัวนี้ Ethereum ปรับตัวขึ้นตาม Bitcoin ในขณะที่สินทรัพย์ทางเลือกอย่าง Solana ก็แสดงให้เห็นถึงความกว้างของการฟื้นตัวในวงกว้างของตลาดคริปโต นักสังเกตการณ์ตลาดชี้ให้เห็นว่าการดีดตัวในต้นปีนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากคาดการณ์นโยบายของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่จะเปลี่ยนแปลงในอนาคต

Bitcoin ทะลุ 100K ดอลลาร์อีกครั้ง เนื่องจากความต้องการจากสถาบันกลับมา

การฟื้นตัวของ Bitcoin ไปสู่ระดับหกหลักได้รับแรงหนุนจากการไหลเข้าของทุนจากสถาบัน MicroStrategy ซึ่งเป็นบริษัทซอฟต์แวร์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และเป็นที่รู้จักในด้านกลยุทธ์การบริหารคลังสำรองอย่างแข็งขัน ประกาศซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก 1,020 BTC ในช่วงเวลานี้ ขณะเดียวกัน KULR Technology Group ซึ่งเป็นบริษัทด้านการจัดการพลังงานในเท็กซัส ก็เพิ่มการถือครองคริปโตเคอร์เรนซีเป็นสองเท่าโดยซื้อ Bitcoin มูลค่า 21 ล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่ฟื้นตัวจากคลังสำรองของบริษัทในช่วงปีใหม่

ตลาด spot กลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการปรับตัวขึ้นในช่วงฟื้นตัวนี้ จากการวิเคราะห์บนบล็อกเชนพบว่า กองทุน ETF Bitcoin ในตลาด spot ดึงดูดเงินไหลเข้าอย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการจากนักลงทุนแบบดั้งเดิมกำลังกลับมา นี่แตกต่างจากสภาพคล่องที่แห้งแล้งและการทำกำไรในช่วงปลายเดือนธันวาคมที่นักเทรดปิดสถานะก่อนรอบบัญชีปลายปี

การเคลื่อนไหวของราคาแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งทางเทคนิคอย่างชัดเจน โดย Bitcoin เพิ่มขึ้น 2.5% ในชั่วโมงเดียวกันเมื่อตลาดหุ้นสหรัฐเปิดทำการในสัปดาห์แรกของปี 2025 โมเมนตัมนี้แพร่กระจายไปยังตลาดคริปโตโดยรวม Ethereum เพิ่มขึ้นประมาณ 2.8% และ Solana ปรับตัวขึ้นกว่า 4% ในช่วงเวลาเดียวกัน ดัชนี CoinDesk 20 ซึ่งติดตามคริปโตเคอร์เรนซี 20 รายการหลัก ก็เพิ่มขึ้น 3.5% ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวนี้เป็นการฟื้นตัวของทั้งอุตสาหกรรม ไม่ใช่แค่ Bitcoin เท่านั้น

การเทรดแบบ spot ครองความนิยมเหนือการใช้เลเวอเรจในรอบการฟื้นตัวล่าสุด

สิ่งที่ทำให้การฟื้นตัวนี้แตกต่างจากรอบก่อนหน้านี้คือองค์ประกอบของแรงซื้อ นักวิเคราะห์อาวุโส James Van Straten จาก CoinDesk ชี้ให้เห็นว่า open interest ในอนุพันธ์ Bitcoin บนตลาดสถาบันเช่น CME ยังคงต่ำกว่าระดับในกลางเดือนธันวาคมอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าการดีดตัวนี้เกิดขึ้นจากการซื้อในตลาดสดเป็นหลัก ไม่ใช่จากการใช้เลเวอเรจ

อัตราการระดมทุน—ต้นทุนในการรักษาตำแหน่งเลเวอเรจ—ยังคงอยู่ในระดับเป็นกลางตามข้อมูลจาก CoinGlass ซึ่งการไม่มีเลเวอเรจเกินพอดีนี้เป็นสัญญาณบวก แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวนี้ไม่มีฟองสบู่เก็งกำไรที่มักจะนำไปสู่การกลับตัวอย่างรวดเร็ว ผู้เข้าร่วมตลาดที่ต้องลดความเสี่ยงในช่วงปรับฐานเดือนธันวาคมก็ไม่ได้รีบเร่งเพิ่มเลเวอเรจใหม่

Paul Howard ผู้อำนวยการอาวุโสด้านการเทรดคริปโตที่ Wincent เน้นย้ำความสำคัญขององค์ประกอบนี้ เขาชี้ให้เห็นว่าการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอของสถาบันเพื่อเตรียมรับปีใหม่ร่วมกับความต้องการใหม่ที่เข้าสู่ตลาด สร้างฐานที่ยั่งยืนสำหรับการปรับตัวขึ้นของราคา อย่างไรก็ตาม Howard เตือนว่าควรระวังอย่าอ่านค่าราคาที่เฉพาะเจาะจงมากเกินไป คาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า ขณะที่เทรดเดอร์ปรับตัวรับข้อมูลใหม่และปรับตำแหน่ง

ความไม่แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นอุปสรรคหลัก

แม้ภาพรวมจะดูสดใส แต่เงามืดก็ยังคงอยู่เหนือแนวโน้มของตลาดคริปโต การสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เข้มงวดในที่ประชุมเดือนธันวาคม ได้กระตุ้นการปรับฐานของสินทรัพย์เสี่ยงแล้ว และนักวิเคราะห์เตือนว่ากลไกนี้อาจกลับมาอีกในที่ประชุมที่จะถึงนี้

บริษัทวิเคราะห์คริปโตชั้นนำ 10x Research คาดการณ์ว่าการฟื้นตัวนี้น่าจะดำเนินต่อไปจนถึงช่วงพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่อาจเปิดโอกาสให้สินทรัพย์ดิจิทัลแข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทเตือนว่ามีอุปสรรคสำคัญคือแรงกดดันจากความคาดหวังเงินเฟ้อ ซึ่งแม้จะคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในปี 2025 แต่ต้องใช้เวลาให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ รับรู้การเปลี่ยนแปลงนี้และปรับการสื่อสารนโยบายตาม

คำพูดของเฟดมีความสำคัญอย่างมากต่อภาคคริปโต เนื่องจากเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้นมักส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เชิงเก็งกำไร โจรม์ โพลล์ ประธานเฟดในเดือนธันวาคม ได้สร้างความผันผวนในตลาดแล้ว ทำให้ Bitcoin ร่วงจากระดับสูงสุดและกระตุ้นให้เกิดการลดความเสี่ยงในหมู่นักลงทุน หากเฟดยังคงใช้ถ้อยคำที่เข้มงวดในช่วงต้นปี 2025 ก็อาจกลบแรงบันดาลใจเชิงบวกระยะสั้นจากปัจจัยทางการเมือง

ระวังความหวังเกินเหตุ: บทเรียนจากวัฏจักรก่อนหน้า

นักวิเคราะห์เตือนให้ระวังความหวังมากเกินไป โดยเปรียบเทียบกับวัฏจักรตลาดก่อนหน้านี้ Thielen ระบุว่าแม้ความกระตือรือร้นมักจะเกิดขึ้นในช่วงต้นปี แต่สภาพแวดล้อมในปัจจุบันแตกต่างอย่างมากจากการดีดตัวอย่างรุนแรงในช่วงปลายเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2024 หรือการพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปลายกันยายนถึงกลางธันวาคมของปีนั้น ช่วงเวลาดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเฉพาะ เช่น ความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการปรับเปลี่ยนตำแหน่ง ซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นซ้ำในปี 2025

Joel Kruger จาก LMAX Group ชี้ให้เห็นว่าการดีดตัวล่าสุดควรมองเป็นเพียงการเด้งทางเทคนิคที่เกิดจากสภาพคล่องบางเบา มากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของตลาดในเชิงโครงสร้าง ความเห็นนี้หมายความว่าความอ่อนแอจากการขายในเดือนธันวาคมสร้างจุดเข้าที่น่าสนใจสำหรับเทคนิคัลเทรดเดอร์และสถาบัน มากกว่าจะเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในวงการสินทรัพย์ดิจิทัล

Joshua Lim จาก FalconX สังเกตว่าบางส่วนของผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มปรับพอร์ตเข้าสู่เหรียญ altcoin ที่มีความผันผวนสูงและกลยุทธ์ออปชัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ตำแหน่งความเสี่ยงสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ขาดสัญญาณชัดเจนของการกลับตัวในภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะนโยบายของเฟด—การปรับเปลี่ยนเช่นนี้อาจเสี่ยงต่อการรีบเร่งเกินไป

เส้นทางข้างหน้า: การเฝ้าระวังระดับเทคนิคและนโยบายสำคัญ

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีจะเผชิญกับบททดสอบสำคัญในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ระดับแนวต้านทางเทคนิคสำคัญที่ประมาณ 72,000 ดอลลาร์และ 78,000 ดอลลาร์สำหรับ Bitcoin ต้องรักษาและทะลุผ่านอย่างต่อเนื่องเพื่อยืนยันแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง หากไม่สามารถสร้างฐานเหนือระดับเหล่านี้ได้ อาจหมายความว่าการดีดตัวเป็นเพียงกลยุทธ์ชั่วคราว และอาจเกิดความอ่อนแอในเดือนกุมภาพันธ์

ด้านนโยบาย คำสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นประเด็นหลัก หากมีสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงหรือการลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้า ก็อาจทำให้เกิดการขายในสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโตเคอร์เรนซี ในทางตรงกันข้าม หากมีหลักฐานว่าราคาสินค้าเริ่มชะลอตัว ความหวังจะเพิ่มขึ้นและผลักดันสินทรัพย์ดิจิทัลไปสู่ระดับสูงสุดของรอบใหม่

การฟื้นตัวของคริปโตในต้นปี 2025 แสดงให้เห็นว่ามีความต้องการแท้จริงจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนดั้งเดิมสำหรับ Bitcoin และระบบนิเวศโดยรวม อย่างไรก็ตาม ความเปราะบางของการฟื้นตัวนี้—ที่ขับเคลื่อนโดยการซื้อในตลาด spot และการบรรเทาทางเทคนิค มากกว่าปัจจัยพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลง—ชี้ให้เห็นว่ายังควรระมัดระวังต่อไป ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามทั้งระดับเทคนิคและการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิดในปีนี้