ภายใต้พายุภาษีศุลกากร ใครคือผู้ชนะ ใครคือ “ราชาแห่งการปรับราคาขึ้นโดยไม่เต็มใจ”？

ทุกครั้งที่ Donald Trump ประกาศอัปเกรดภาษีศุลกากร ตลาดจะฉายซ้ำฉากเดิม: การประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการของบริษัทมักจะมีคำศัพท์ใหม่ที่ใช้บ่อย — “แรงกดดันต้นทุน” คำสี่คำนี้แปลเป็นภาษาชาวบ้านได้ว่า “เราอาจจะต้องขึ้นราคาแล้ว”
ในทางทฤษฎี การปกป้องภาษีศุลกากรเพื่อสนับสนุนบริษัทในประเทศ แต่ในความเป็นจริงมักซับซ้อนกว่าเดิม การขึ้นราคาชิ้นส่วนนำเข้า ก็ส่งผลกระทบต่อผู้ผลิตในประเทศด้วย เช่น อุตสาหกรรมรถยนต์ เครื่องยนต์อยู่ในประเทศ A ชิ้นส่วนอยู่ในประเทศ B การประกอบในประเทศ C ขายในสหรัฐอเมริกา เมื่อภาษีเพิ่มขึ้น เหมือนโดมิโนล้มเรียงกันเป็นชั้น ๆ ในที่สุดผู้บริโภคกลายเป็น “ราชาแห่งการปรับราคาขึ้นโดยไม่เต็มใจ”
แน่นอน ก็มีผู้ชนะเช่นกัน บางบริษัททดแทนในประเทศมีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น ราคาหุ้นก็ขึ้นก่อนใคร ช่วงสั้น ๆ เงินทุนชอบเรื่องแบบนี้ — มีเหตุผลง่าย ๆ และอารมณ์ตรงไปตรงมา แต่ในระยะยาว สภาพแวดล้อมที่ขาดแรงกดดันจากการแข่งขันอาจไม่ดีต่อการสร้างนวัตกรรม การปกป้องเป็นเหมือนเรือนกระจก ดอกไม้โตเร็ว แต่ก็ไม่แน่ใจว่าจะต้านลมได้ดี
ในระดับมหภาค หากภาษีศุลกากรทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐก็จะถูกบีบอัด การลดอัตราดอกเบี้ยช้าลง มูลค่าตลาดก็จะถูกกดดัน ดังนั้น ภาษีศุลกากรไม่ใช่แค่ปัญหาการค้า แต่กลายเป็นตัวแปรของนโยบายการเงิน นักลงทุนทั่วโลกเหมือนแก้โจทย์คณิตศาสตร์ นำแต่ละนโยบายใส่เข้าไปในโมเดล
สรุป一句: ภาษีศุลกากรไม่ใช่เรื่องราวเส้นเดียว แต่เป็นละครกลุ่มหลายบทบาท บางคนประกาศชัยชนะ บางคนเงียบ ๆ คิดคำนวณ ผู้ชนะที่แท้จริงมักเป็นกลุ่มที่วางแผนล่วงหน้าและปรับตัวได้อย่างคล่องแคล่ว #特朗普宣布新关税政策