อุปทาน อุปสงค์ คือ ปัจจัยหลักในการผันผวนราคาตลาด

ทุกครั้งที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น หรือหลุดโค่งลง ส่วนใหญ่นักลงทุนมักมองหาคำตอบว่าเพราะอะไร แต่ปกติแล้วคำตอบจะคลุมเครือหรือตื่นตัวจากข่าวสารเกียวกับกิจการนั้น แท้จริงแล้วการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดการเงินนั้นจริง ๆ ก็ขับเคลื่อนโดยปัจจัยพื้นฐานสองประการ อุปทาน อุปสงค์ คือ พื้นฐานของการไหลของเงินตรงเข้าและออกจากตลาด ซึ่งเมื่อเราเข้าใจหลักการนี้ก็จะสามารถคาดการณ์ทิศทางของราคาได้ง่ายขึ้น

ทำไมราคาหุ้นถึงเปลี่ยนแปลง—การมองเห็นอุปสงค์และอุปทาน

ลองนึกภาพสถานการณ์ง่าย ๆ ถ้ากล่าวว่าหากมีคนต้องการซื้อหุ้นตัวใดตัวหนึ่งมากมาย แต่ผู้ขายไม่มีปริมาณพอให้ขาย ความต้องการที่มากนี้จะดึงให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น เพราะผู้ซื้อเต็มใจที่จะจ่ายราคาสูงขึ้นเพื่อให้ได้หุ้นตัวนั้นมา ในทางตรงกันข้าม หากมีคนต้องการขายหุ้นตัวใดตัวหนึ่งมากมาย แต่ไม่มีคนต้องการซื้อในปริมาณเท่านั้น ผู้ขายจึงต้องลดราคาลงเพื่อดึงดูดผู้ซื้อให้เกิดความสนใจ

ปรากฏการณ์นี้แหละคือแรงกดดันสองฝั่งที่ทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา นักเศรษฐศาสตร์เรียกแรงกดดันเหล่านี้ว่า “อุปสงค์” (ความต้องการซื้อ) และ “อุปทาน” (ความต้องการขาย)

ทั้งอุปสงค์ อุปทาน: นิยามและภูมิคุณลักษณะพื้นฐาน

อุปสงค์ (Demand)—แรงซื้อในตลาด

อุปสงค์หมายถึง ความต้องการของผู้ซื้อที่จะได้มาซึ่งสินค้าหรือบริการในระดับราคาต่าง ๆ เมื่อนำความต้องการนี้มาวิเคราะห์ในรูปกราฟ จะได้เส้นโค้งที่เรียกว่า “Demand Curve” ซึ่งแสดงความสัมพันธ์ระหว่างราคาและปริมาณที่ผู้ซื้อต้องการ

หลักการสำคัญของอุปสงค์ คือ เมื่อราคาสินค้าลดลง ปริมาณที่ผู้ซื้อต้องการจะเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน เมื่อราคาเพิ่มขึ้น ปริมาณความต้องการจะลดลง เพราะ:

• ผลทางรายได้: เมื่อราคาลดลง มูลค่าเงินจริงในกระเป๋าของผู้ซื้อเพิ่มขึ้น ทำให้สามารถซื้อได้มากขึ้น
• ผลทางการทดแทน: ราคาที่ถูกลงจะดึงดูดผู้ซื้อจากสินค้าอื่นมาเลือกสินค้านี้แทน

ปัจจัยที่ส่งผลต่ออุปสงค์ นอกจากราคา ยังรวมถึงรายได้ของผู้ซื้อ ราคาของสินค้าอื่นที่เกี่ยวข้อง รสนิยม จำนวนผู้บริโภค และการคาดการณ์ราคาในอนาคต ในตลาดการเงิน อุปสงค์ยังได้รับการเสริมจากความเชื่อมั่นของนักลงทุน นโยบายการเงิน และสภาพคล่องในระบบการเงิน

อุปทาน (Supply)—แรงขายในตลาด

อุปทาน คือ ความพร้อมของผู้ขายที่เสนอขายสินค้าหรือบริการในระดับราคาต่าง ๆ เมื่อพล็อตเป็นกราฟ จะได้ “Supply Curve” ที่แสดงความสัมพันธ์ระหว่างราคากับปริมาณที่ผู้ขายยอมเสนอขาย

หลักการสำคัญของอุปทาน คือ ความสัมพันธ์แบบสมาธิเดียว: เมื่อราคาเพิ่มขึ้น ผู้ขายจึงยินดีเสนอขายในปริมาณมากขึ้น เพราะคาดหวังกำไรที่มากขึ้น ในทางกลับกัน เมื่อราคาต่ำลง ผู้ขายจึงชะลอการผลิตและเสนอขาย

ปัจจัยที่ส่งผลต่ออุปทาน อุปทานขึ้นอยู่กับต้นทุนการผลิต เทคโนโลยี จำนวนคู่แข่ง ราคาของสินค้าทดแทนที่ผู้ผลิตสามารถสวิตช์ได้ และการคาดการณ์ราคาในอนาคต ในตลาดหลักทรัพย์ อุปทานได้รับผลกระทบจากนโยบายของบริษัทจดทะเบียน การออก IPO การซื้อหุ้นคืน และกฎระเบียบของตลาด

จุดสมดุลตลาด: เมื่ออุปสงค์ อุปทานบรรจบกัน

ราคาที่แท้จริงในตลาด ไม่ได้ถูกกำหนดจากอุปสงค์หรืออุปทานเพียงฝั่งเดียว แต่จะเกิดขึ้นที่จุดสมดุล (Equilibrium) ซึ่งคือจุดที่เส้นอุปสงค์และเส้นอุปทานตัดกัน ที่จุดนี้ ปริมาณที่ผู้ซื้อต้องการจะเท่ากับปริมาณที่ผู้ขายเสนอขาย

ทำไมจุดสมดุลถึงสำคัญ? เพราะว่าที่จุดนี้ ราคามีแนวโน้มที่จะมีเสถียรภาพ หากราคาปรับตัวสูงขึ้นจากจุดสมดุลไปมาก ผู้ขายจะยินดีขายปริมาณมากขึ้น ขณะที่ผู้ซื้อลดความต้องการ เกิดความเกินดุนของสินค้า ส่งให้ราคาถูกกดให้ลงมาสู่จุดสมดุลอีกครั้ง

ในทางตรงกันข้าม หากราคาลดลงต่ำเกินไป ผู้ซื้อจะต้องการมากขึ้น ขณะที่ผู้ขายอยากขายน้อยลง เกิดสภาวะขาดแคลน และแรงซื้อจะกดดันให้ราคาปรับตัวกลับขึ้นสู่จุดสมดุล

สัญญาณของตลาดการเงิน: อุปทาน อุปสงค์ มีผลต่อสินทรัพย์อย่างไร

ในตลาดการเงินจริง ปัจจัยที่ส่งผลต่อความต้องการลงทุนนั้นซับซ้อนกว่าตลาดสินค้า ทั้งนี้เพราะผู้ลงทุนต้องการซื้อหุ้นไม่ใช่เพราะต้องการใช้สินค้านั้นเอง แต่เพราะเชื่อว่าราคาจะเพิ่มขึ้น หรือเพราะการคาดการณ์อย่างไรก็ตาม ยังคงมีปัจจัยสำคัญที่ดึงเงินเข้า-ออกจากตลาด

ปัจจัยที่ดึงแรงซื้อ (อุปสงค์)

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค: เมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ ผู้ลงทุนจึงไม่อยากเก็บเงินสดเพราะไม่ได้ดอกเบี้ยมากนัก จึงหันมาลงทุนในตลาดหุ้นแทน สภาวะนี้ดึงแรงซื้อเข้ามาจำนวนมาก

สภาพคล่องการเงิน: เมื่อระบบการเงินมีเงินเฟ้อมากขึ้น ธนาคารและผู้ลงทุนก็มีเงินให้ลงทุนมากขึ้นเช่นกัน

ความเชื่อมั่นของนักลงทุน: เมื่อผู้นำเห็นว่าบริษัทจะเติบโตดี หรือว่าประเทศจะขยายตัวในอนาคต ก็จะมีแรงซื้อไหลเข้า

ปัจจัยที่ส่งผลต่ออุปทาน

นโยบายของบริษัท: เมื่อบริษัทตัดสินใจซื้อหุ้นคืน ปริมาณหุ้นในตลาดจะลดลง ทำให้อุปทานน้อยลง ในทางตรงกันข้าม การเพิ่มทุนจะเพิ่มปริมาณหุ้นในตลาด

การเข้าจดทะเบียนใหม่ (IPO): บริษัทใหม่ที่เข้าตลาดเพิ่มปริมาณหลักทรัพย์ให้แก่ตลาดโดยตรง

กฎระเบียบ: Silent Period หรือข้อห้ามต่าง ๆ ของตลาดหลักทรัพย์มีผลจำกัดปริมาณหุ้นที่อาจเสนอขาย

ประยุกต์ใช้ Demand Supply Zone: จุดเข้าเทรด

นักเทรดมืออาชีพจำนวนมากใช้หลักการ Demand Supply Zone เพื่อจับจังหวะซื้อขาย โดยเทคนิคนี้ขึ้นอยู่กับการค้นหาจุดที่ราคากำลังเสียสมดุล

การเทรดที่จุดกลับตัว (Reversal)

Demand Zone Drop Base Rally (DBR): เกิดเมื่อแรงขายชนดา ปัดให้ราคาดิ่งอย่างรวดเร็ว (Drop) จากนั้นแรงซื้อเข้ามา ทำให้ราคาแกว่งตัวในกรอบ (Base) สร้างฐาน เมื่อมีข่าวดี แรงซื้อชนะ ราคาก็ทะลุขึ้นไป (Rally) นักเทรดสามารถเข้าเทรดที่จุดทะลุนี้ได้

Supply Zone Rally Base Drop (RBD): เกิดตรงข้าม เมื่อแรงซื้อชนดา ปัดให้ราคาวิ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว (Rally) แล้วแรงขายเข้ามา ราคาแกว่งตัวในกรอบ (Base) เมื่อมีข่าวลบ แรงขายชนะ ราคาดิ่งลง (Drop)

การเทรดตามแนวโน้ม (Continuation)

Rally Base Rally (RBR): แรงซื้อยังชนะ ราคาวิ่งขึ้น พักที่กรอบ แล้ววิ่งขึ้นต่อ

Drop Base Drop (DBD): แรงขายยังชนะ ราคาดิ่งลง พักที่กรอบ แล้วดิ่งลงต่อ

การศึกษาเทคนิคนี้ดีขึ้นหากเรียนรู้จากราคาจริง และหมั่นสังเกตการณ์เมื่อ Demand Supply Zone เกิดขึ้นในตลาด

ประเมินและวิเคราะห์ด้วยความเข้าใจสมบูรณ์

ไม่ว่าจะเป็นการวิเคราะห์เชิงพื้นฐาน (Fundamental Analysis) ที่มองไปที่ผลประกอบการและการเติบโตของบริษัท หรือการวิเคราะห์เชิงเทคนิค (Technical Analysis) ที่อ่านสัญญาณจากกราฟราคา ทั้งสองวิธีนี้ล้วนใช้หลักการเดียวกันคือ การมองอุปสงค์และอุปทาน

• เมื่อผู้ลงทุนวิเคราะห์ผลประกอบการแล้วคาดว่าบริษัทจะเติบโต ความเชื่อมั่นนี้จะทำให้เกิดแรงซื้อเพิ่มขึ้น (อุปสงค์เพิ่ม)
• เมื่อกราฟราคาแสดงว่ามีการกระโดดขึ้นพร้อมปริมาณมากขึ้น นี่คือสัญญาณว่าแรงซื้อมีมากขึ้น (อุปสงค์เพิ่ม)
• เมื่อข่าวลบเข้ามา แรงขายเพิ่มขึ้น (อุปทานเพิ่ม) และราคาก็ลดลงตาม

การทำความเข้าใจเรื่องนี้ทำให้นักลงทุนสามารถนำไปประยุกต์ใช้ได้ทั้งการศึกษาหุ้น การเทรดระยะสั้น และแม้กระทั่งการวิเคราะห์สินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ

สรุป

อุปทาน อุปสงค์ คือ ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทุกอย่างในตลาด ตั้งแต่สินค้าธรรมชาติไปจนถึงหลักทรัพย์ ผู้ที่เข้าใจหลักการนี้จึงจะมองตลาดด้วยสายตา “นักวิศวกรราคา” กล่าวคือ รู้ว่าราคากำลังจะไปไหน เพราะเขา/เธอ สามารถมองเห็นแรงที่ผลักดันราคานั้น

การเรียนรู้ไม่ใช่เรื่องยาก แต่ต้องอาศัยการฝึกฝน การศึกษาจากราคาจริง และการลองผิดลองถูกในการเทรด จนกว่าจะเห็นภาพได้ชัด อุปทาน อุปสงค์ จะกลายเป็นเครื่องมือทรงพลังในมือของนักลงทุนได้ในที่สุด