หุ้นโรงพยาบาลทั้งหมด 7 ตัวที่ควรติดตามในปี 2569

การลงทุนในหุ้นโรงพยาบาล ถือเป็นการเลือกพอร์ตแบบปลอดภัย เนื่องจากธุรกิจดูแลสุขภาพเป็นความต้องการขั้นพื้นฐานของสังคม ไม่ว่าเศรษฐกิจจะดีหรือไม่ดี หุ้นโรงพยาบาลทั้งหมดที่นี่มีศักยภาพเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาว

หลังจากที่ปี 2568 เห็นหุ้นกลุ่มนี้ขึ้นต่อเนื่อง แต่เข้าปีม้าไฟ 2569 นี้ กลับมีข่าวว่าหุ้นหลายตัวเข้าเฟสปรับตัว อย่างไรก็ตาม มีหุ้นโรงพยาบาลทั้งหมดหลายตัวที่ยังคงแสดงตัวเป็นสถิรพื้นที่ดี มีศักยภาพสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มองหารายได้สม่ำเสมอ

ทำไมหุ้นโรงพยาบาลถึงเป็นตัวเลือกที่ดี

ก่อนเจาะลึกตัว 7 หุ้นโรงพยาบาล ลองเข้าใจว่าทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ

เรื่องแรก: รายได้ที่มาต่อเนื่อง หัวใจของธุรกิจโรงพยาบาลคือการบริการ ต่างจากธุรกิจขายสินค้า ซึ่งต้องสร้างตัวใหม่ตลอดเวลา โรงพยาบาลครั้งเดียวที่ลงทุนสร้างอาคารและซื้ออุปกรณ์ สามารถสร้างกระแสเงินสดมาเรื่อย ๆ ในทศวรรษหน้า

เรื่องที่สอง: ความเสี่ยงต่ำกว่าอุตสาหกรรมอื่น นี่เรียกในภาษานักลงทุนว่า Defensive Stock ความดีของมันคือ เมื่อตลาดตกตะเพิด หุ้นโรงพยาบาลไม่ร่วงแบบแรง ในทางกลับกัน ถ้าตลาดสุดฟ้า หุ้นนี้ก็ไม่พุ่งสูงขนาดนั้น สมดุลคือจุดแข็ง

เรื่องที่สาม: ปัจจัยมหภาค สังคมไทยกำลังเข้าสู่ช่วงผู้สูงอายุ จำนวนประชากรเพิ่ม และมีความต้องการบริการทางการแพทย์ที่สูงขึ้นเรื่อย ๆ บวกกับการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ที่เป็นแนวโน้มใหม่ ทำให้ธุรกิจโรงพยาบาลมี “ลม” สะท้าวตรงมา

หลากหลายแบบหุ้นโรงพยาบาล – เลือกแบบไหนให้ถูก

ก่อนเลือกตัว ต้องรู้ว่าหุ้นโรงพยาบาลทั้งหมดมีหลายสายพันธุ์

แบบที่ 1: กลุ่มลูกค้าต่างชาติ โรงพยาบาลแบบนี้เน้นการให้บริการผู้ป่วยจากต่างประเทศ ยอดขายสูง แต่ต้องจับตามองสภาวะเศรษฐกิจของประเทศเหล่านั้นด้วย ตัวอย่าง: BDMS, BH, BCH

แบบที่ 2: ตัวแบบประเทศไทย เน้นลูกค้าในประเทศและประกันสังคม รายได้หนักแน่นกว่า แต่ต้องติดตามนโยบายสังคมสุขของรัฐ ตัวอย่าง: VIBHA, CHG, PR9, RAM

ตัวจริงที่น่าลงทุน – เทียบเคียงกำไรและความเสี่ยง

ตารางข้างล่างเปรียบเทียบหุ้นโรงพยาบาลทั้งหมด 7 ตัว ดูให้ชัด

อ่านตารางอย่างไร: ถ้าหาคน P/E ต่ำ ROE สูง ก็คือหุ้นที่มีราคาถูกและผลตอบแทนสูง แต่ที่ไหนมีทั้ง? ไม่มี ต้องถ่วงน้ำหนักเองว่าสำคัญอะไรกว่ากัน

7 หุ้นโรงพยาบาล ศึกษาให้รอบด้าน

1. BDMS – ยักษ์ตัวจริงโรงพยาบาล

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ เป็นกรุงเทพโรงพยาบาล ตัวจริงในวงการ มีเครือข่าย โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ ศูนย์การแพทย์ในเมียนมาร์ และแม้กระทั่งมองโกเลีย ตั้งต้นมาตั้งแต่ 2518

ยอดเด่นของ BDMS: Market Cap ที่สูงที่สุด 319,430 ล้านบาท การขยายสาขาต่างประเทศแบบแรง รายได้สมดุลจากในและนอกประเทศ

ข้อควรระวัง: P/E 19.5 ไม่ถูก ROE 16.8% ไม่สูง อาจบ่งบอกว่า BDMS ขยายตัวอย่างเต็มที่แล้ว เพิ่มการเติบโตในอนาคตอาจชะลอตัว

2. BH – เทพสต้าร์ดีแน่ แต่แพง

โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) เก่าแกมมากว่า BDMS อีก ก่อตั้งตั้งแต่ 2527 บ่อเบิกทางให้โรงพยาบาลเอกชนไทย

ยอดเด่น: ROE สูงสุด 31.9% หมายความว่า ทุก 1 บาท ที่ผู้ถือหุ้นใส่ ก็ได้กำไรกลับมา 32 สตางค์ ลูกค้าต่างชาติสัดส่วนสูงสุด

ปัญหา: ราคาหุ้น 167.50 บาท แพงที่สุดในตาราง ถ้าซื้อวันนี้ ต้องสงสัยว่า “มีสายลมใจใหม่ไหมให้ราคายังไปขึ้น”

3. BCH – คนดีน้อยหน้า

บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล ไม่ใหญ่เท่า BDMS แต่พอสมควร มี 15 สาขา 2 โพลีคลินิก ใจใจเดียวกับผู้ป่วยไทยและกับประกันสังคม

เหตุนี้ BDMS จึงยกแนะนำให้ “ซื้อ” ในปี 2568

ดีตรง: P/E ปลอดภัย 19.7 ROE จริงจัง 11-12% สมดุลระหว่างราคาและผลตอบแทน

4. RAM – ยอดเอก ขนาดเล็ก

โรงพยาบาลรามคำแหง ชื่อเสียงโตพอ แต่ตัวเล็ก ขนาด Market Cap เพียง 21,720 ล้านบาท

ขอแลกกับ: ความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง โรคหัวใจ สมอง โรค ศัลยกรรมมีส่วนได้ margin สูง

ระวัง: P/E 33.41 สูงสุดในตาราง ROE เพียง 3.38% เป็นเครื่องหมายว่า ราคาแพงแต่ผลตอบแทนจริงน้อย

5. VIBHA – ความมั่นคงระยะยาว

บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี ตั้งสาขาหลัก เน้นผู้ป่วยไทยและประกันสังคม นโยบายขยายสาขาและเตียงใหม่

คำแนะนำ: นักวิเคราะห์จาก Yuanta ให้คำแนะนำ “ซื้อ” ตั้ง target price ที่ 2.74 บาท

ระวัง: P/E 47.6 ถูกเสียที่ราคาหุ้นต่ำเพียง 1.88 บาท แต่คำนวณกำไร ดูเหมือน “กำไรจิ๋ว”

6. CHG – ผู้รักษาความหนักเงินสด

โรงพยาบาลจุฬารัตน์ (CHG) รับผู้ป่วยเงินสด 65-70% นโยบายเหมือนเน้นผลกำไร ในช่วง “เศรษฐกิจดี” เทพจะใจดี แต่ไม่ได้ “ใจเด็ก” สำหรับทำงานกับประกันสังคม

ดี: P/E 21.7 พอสมควร ราคาหุ้นต่ำ 1.50 บาท จึงคุ้มแม้ว่า ROE ไม่สูง

7. PR9 – หาเศษหากร

บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า ตั้งเป้าเป็น Medical Hub ภูมิภาค ลงทุนอุปกรณ์ทันสมัย พัฒนาแพลตฟอร์มดิจิทัล 9 CARE platform

สัมพันธ์ดี: กับอจ.แพทย์และโรงเรียนแพทย์ไทย ง่ายจึงหารบุคลากรคุณภาพ

ตัวเลข: P/E 18.4 ต่ำกว่าหลายตัว ROE 14% สมควร ราคา 18.7-18.9 สมทัย

อ่านก่อนซื้อ – ปัจจัยพื้นฐานของหุ้นโรงพยาบาล

ขั้นแรก: ศึกษาลักษณะลูกค้า

หุ้นโรงพยาบาลทั้งหมด มีแนวโน้มต่างกัน ถ้าเลือกโรงพยาบาลที่เน้นต่างชาติ ต้องติดตามเศรษฐกิจโลก ถ้าเน้นไทย ต้องติดตามนโยบายสังคมสุข

ขั้นสอง: ศึกษาตัวเลข P/E และ ROE

P/E Ratio: บ่งบอกว่ากำไรที่บริษัททำได้ต่อราคาหุ้นเป็นเท่าไร P/E ต่ำ = ราคาถูก แต่ต้องระวังว่าไม่ใช่ “ราคาถูก” แต่ “ธุรกิจแย่”

ROE: บ่งบอกว่าต่อทุน 1 บาท บริษัททำกำไรได้เท่าไร ROE สูง = ประสิทธิภาพในการใช้เงินทุน

ทฤษฎีที่ปกติ: P/E ต่ำ + ROE สูง = หุ้นดี แต่ในวงจริง ไม่เคยมีธรรมชาติเช่นนั้น

ขั้นสาม: กลยุทธ์การเติบโต

แบบควบรวมกิจการ: ต้องการเติบโตเร็ว ซื้อโรงพยาบาลเก่า แล้วรีโนเวท เสียเวลาสั้น แต่ต้องเจาะจงการบริหาร

แบบสร้างสาขาใหม่: ช้า แต่ต้องรอเสื่อมราคาจำนวนมากและค่าใช้จ่ายเรื่อย ๆ ก่อนออกฉายกำไร

แบบเชี่ยวชาญเฉพาะทาง: โรงพยาบาลเล็ก แต่มีชื่อเสียงในสาขาหนึ่ง margin สูง แต่ขนาดเล็กจึงการเติบโตจำกัด

ขั้นสี่: ข้อมูลข่าวสารเพิ่มเติม

• ติดตามรายงานการเงินรายไตรมาส
• ฟังบทสัมภาษณ์ผู้บริหาร
• ติดตามนโยบายรัฐบาลเกี่ยวกับสาธารณสุข
• อ่านรายงานนักวิเคราะห์จากสถาบันวิจัยอิสระ

เลือกหุ้นโรงพยาบาล – คำแนะนำขั้นสุดท้าย

นักลงทุนที่มองหา “ที่พักแบบปลอดภัย” ในพอร์ตลงทุน หุ้นโรงพยาบาลทั้งหมด 7 ตัวนี้ตอบโจทย์

ถ้าหาดวงค่าต่างชาติ: BDMS, BH, BCH เป็นตัวเลือก แต่ต้องซื้อในราคาที่เข้าสมควร

ถ้าหาดวงไทยแบบหนักแน่น: VIBHA, CHG, PR9 คือเพื่อนรร

ถ้าหาสำนักเชี่ยวชาญนั้น: RAM มี Margin สูง แต่ต้องรอโอกาส P/E ไม่แพงขนาดนั้น

กฎทองไว้ใจ: ไม่มีหุ้นที่ “ถูกและดี” แต่มีหุ้นที่ “ถูกที่เข้าสมควร” กับจังหวะเวลา

ลงทุนให้ยาว ไปดูหุ้นโรงพยาบาลเหล่านี้บ้าง ความมั่นคงระยะยาว ต่างจากเกิดเหิ่นสั้น ๆ

⚠️ ข้อสำคัญ: การลงทุนมีความเสี่ยง อาจไม่เหมาะสำหรับทุกคน ศึกษาข้อมูลอย่างละเอียด ปรึกษานักวิเคราะห์ก่อนตัดสินใจ