แนวทางเลือกหุ้นโรงพยาบาล 7 ตัว ที่น่าจับตามองในปี 2569

การลงทุนในหุ้นโรงพยาบาลถือเป็นการเลือกลงทุนในกลุ่มหุ้นแบบป้องกันตัว (Defensive Stock) ที่มีลักษณะเฉพาะ เนื่องจากบริการสุขภาพเป็นความจำเป็นพื้นฐานที่ไม่ขึ้นกับภาวะเศรษฐกิจ ในบริบทของสังคมไทยที่กำลังเข้าสู่ยุคผู้สูงวัย ความต้องการรับบริการทางการแพทย์กำลังเพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ นั่นทำให้หุ้นโรงพยาบาลกลายเป็นช่องทางการลงทุนที่มีศักยภาพสำหรับผู้ที่มองหารายได้สม่ำเสมอในระยะยาว

แม้ว่ากลุ่มหุ้นโรงพยาบาลในปี 2568 ได้สร้างผลตอบแทนที่น่าประทับใจแล้ว แต่ปีปัจจุบัน (2569) กลับเห็นความผันผวนที่ชัดเจนมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ยังคงมีบริษัทหุ้นโรงพยาบาลจำนวนหนึ่งที่แสดงให้เห็นความน่าเชื่อถือและศักยภาพในการเติบโตต่อไป ลองมาสำรวจกันว่าท่ามกลางสภาวะตลาดที่เคลื่อนไหวนี้ มีตัวไหนบ้างที่มีความเด่นและควรค่าแก่การพิจารณา

ทำความเข้าใจโครงสร้างหุ้นโรงพยาบาลตามกลุ่มลูกค้า

ความสำเร็จในการลงทุนหุ้นโรงพยาบาลมากมายส่วนนั้นขึ้นอยู่กับการเข้าใจโครงสร้างฐานลูกค้าของแต่ละสถาบัน โรงพยาบาลเอกชนในไทยแบ่งออกเป็นสองกลุ่มหลัก ซึ่งแต่ละกลุ่มมีรูปแบบการดำเนินงานและโปรแกรมเติบโตที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน

กลุ่มแรก: โรงพยาบาลที่เน้นผู้ป่วยต่างชาติ ประกอบด้วยสถาบันขนาดใหญ่เช่น บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) ซึ่งมีโครงข่ายบริการในหลายประเทศ โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) ที่กลายเป็นตัวเลือกเด่นของนักท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ และบริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) ที่มีสถานะเป็นผู้นำตามมูลค่าตามราคาตลาดในกลุ่มสุขภาพ กลุ่มนี้ต้องติดตามแนวโน้มเศรษฐกิจและสภาพการท่องเที่ยวของประเทศต้นทางของลูกค้า

กลุ่มที่สอง: โรงพยาบาลที่เน้นผู้ป่วยในประเทศ ได้แก่ โรงพยาบาลรามคำแหง ซึ่งโดดเด่นในด้านการรักษาโรคเฉพาะทาง บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) ที่มุ่งเน้นการให้บริการทั่วถึง บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) ที่ยึดเหล่าผู้ป่วยเงินสดเป็นหลัก และบริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) ที่ปฏิบัติการกับลูกค้าหลายระดับ กลุ่มหุ้นโรงพยาบาลเหล่านี้มีความเสถียรในสภาวะเศรษฐกิจไม่ดี เนื่องจากมีลูกค้าจากระบบประกันสังคมและมีความยืดหยุ่นในราคา

วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินเพื่อประเมินความคุ้มค่าของการลงทุน

สำหรับผู้ลงทุนที่มองหาคุณค่าที่แท้จริงในหุ้นโรงพยาบาล การศึกษาอัตราส่วนทางการเงินเป็นขั้นตอนที่ไม่อาจขาดเพิ่มเติมได้ ตัวบ่งชี้ที่สำคัญได้แก่ P/E (Price-to-Earnings) ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต้องจ่ายเงินเท่าใดเพื่อให้ได้กำไรหนึ่งหน่วย ส่วน ROE (Return on Equity) ซึ่งบ่งบอกถึงประสิทธิภาพของการใช้เมืองทุนของผู้ถือหุ้น

ในตาราเปรียบเทียบทั้ง 7 หุ้นโรงพยาบาล จะเห็นได้ว่า บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ มีมูลค่าตามราคาตลาดที่สูงสุด (319,430 ล้านบาท) พร้อมกับ P/E ที่อยู่ในระดับ 19.5 เท่า ขณะที่ ROE อยู่ที่ 16.8% ในทางตรงกันข้าม โรงพยาบาลรามคำแหง มี P/E ที่ค่อนข้างสูง (33.41 เท่า) แต่ ROE ต่ำมาก (3.38%) ซึ่งอาจแสดงให้เห็นว่าการลงทุนดังกล่าวอาจยังอยู่ในช่วงสร้างสรรค์และยังไม่ได้ถึงจุดสูงสุดของประสิทธิภาพยังไม่ถึงเต็มที่

เปรียบเทียบศักยภาพการเติบโตของหุ้นโรงพยาบาล 7 ตัว

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) - BDMS ชี้วัดหลัก: Market Cap 319,430 ลบ., ราคา 20.00 บาท, P/E 19.5 เท่า, ROE 16.8%

ผู้นำอุตสาหกรรมด้านบริการด้วยเครือข่ายโรงพยาบาลที่ขยายออกไปในภูมิภาคเอเชีย บริษัทนี้บริหารโรงพยาบาลบำรุงราษฎร์และสถาบันอื่น ๆ อีกหลายแห่ง รวมถึงสหวิทยาการด้านการแพทย์ในกัมพูชา พม่า และมองโกเลีย นโยบายขยายฐานลูกค้าต่างชาติและเพิ่มเก้าอี้รองรับผู้ป่วยชี้ให้เห็นแนวโน้มการเติบโตที่ต่อเนื่องในระยะกลางและยาว

โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) - BH ชี้วัดหลัก: Market Cap 135,060 ลบ., ราคา 167.50 บาท, P/E 19.3 เท่า, ROE 31.9%

ด้วยสัดส่วนผู้ป่วยต่างชาติที่สูงกว่ากลุ่มอื่น BH ได้สร้างสำเร็จในการกำหนดตำแหน่งตนเองเป็นศูนย์กลางการแพทย์คุณภาพสูง โดยมี ROE ที่สูงที่สุดในกลุ่ม (31.9%) สะท้อนถึงประสิทธิภาพที่ยอดเยี่ยมในการบริหารจัดการเงินทุน การวางแผนปรับโครงสร้างอัตราค่าบริการและขยายการเข้าถึงผู้ป่วยชาวต่างชาติ แสดงให้เห็นการมองการณ์ไกล

บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) - BCH ชี้วัดหลัก: Market Cap 25,190 ลบ., ราคา 10.20 บาท, P/E 19.7 เท่า, ROE 11-12%

สุดยอดในบรรดาโรงพยาบาลเมื่อพิจารณาจากมูลค่าตามราคาตลาด ตัวแทนจากกลุ่มวิเคราะห์ได้ปรับคำแนะนำจากการถือครองเป็นการซื้อ โดยคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิในปี 2568 จะเพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า แสดงให้เห็นพลวัตการเติบโตที่ชัดเจนในช่วงนี้

โรงพยาบาลรามคำแหง - RAM ชี้วัดหลัก: Market Cap 21,720 ลบ., ราคา 18.20 บาท, P/E 33.41 เท่า, ROE 3.38%

บนฐานของชื่อเสียงด้านการรักษาโรคเฉพาะทาง โดยเฉพาะส่วนศัลยกรรมขั้นสูง RAM ได้สร้างฐานลูกค้าแข็งแกร่งจากเงินสดและประกันสุขภาพ แม้ว่า ROE ต่ำในขณะนี้ แต่กลุ่มผู้ป่วยที่เน้นไปยังการรักษาที่ซับซ้อนนั้นสร้างให้เกิด Margin ที่สูงและเสถียรภาพในประกอบการ

บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) - VIBHA ชี้วัดหลัก: Market Cap 18,470 ลบ., ราคา 1.88 บาท, P/E 47.6 เท่า, ROE 8.49%

สถาบันที่มีเป้าหมายการให้บริการทั่วถึงแก่ประชาชน ด้วยวิศัยทัศน์ความเป็นศูนย์รวมดูแลสุขภาพแบบสมบูรณ์ นักวิเคราะห์จากหยวนต้าแนะนำให้ซื้อด้วยราคาเป้าหมาย 2.74 บาท โดยเห็นว่าปี 2568 มีแนวโน้มสดใสจากการแก้ไขความกังวลด้านประกันสังคมและการขยายธุรกิจ

บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) - CHG ชี้วัดหลัก: Market Cap 17,270 ลบ., ราคา 1.50 บาท, P/E 21.7 เท่า, ROE 10.23%

ตัวแทนของโรงพยาบาลที่ยึดหลักผู้ป่วยเงินสด 65-70% ของฐานลูกค้า แผนการขยายสาขาและการเพิ่มจำนวนเก้าอี้รับผู้ป่วยนั้นหมายถึงการเข้าสู่พื้นที่ที่มีศักยภาพสูง และนั่นเป็นสัญญาณของการเติบโตในระยะยาว

บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) - PR9 ชี้วัดหลัก: Market Cap 14,940 ลบ., ราคา 18.7-18.9 บาท, P/E 18.4 เท่า, ROE 14%

ผู้ให้บริการที่เน้นโรคศูนย์รวมดูแลสุขภาพที่ทันสมัยและความร่วมมือด้านการศึกษาแพทย์ การลงทุนในแพลตฟอร์มดิจิทัลอย่าง 9 CARE platform และการร่วมมือด้านอาจารย์ชี้ให้เห็นการสร้างคุณค่า ในระดับที่สูงขึ้น

กลยุทธ์การลงทุนในหุ้นโรงพยาบาลระยะยาว

สำหรับผู้ลงทุนที่คิดจะเลือกหุ้นโรงพยาบาลอย่างชาญฉลาด การศึกษาโครงสร้างของแต่ละสถาบัน การวิเคราะห์ความสามารถทางการเงิน การเข้าใจองค์กรและการไขว่คว้าข้อมูลเกี่ยวกับราคาหุ้นเป็นพื้นฐานที่จำเป็น นอกจากนี้ การรับความเห็นจากผู้เชี่ยวชาญด้านการวิเคราะห์ก็เป็นสิ่งที่ควรค่าแก่การพิจารณา

ในด้านกลยุทธ์เติบโต โรงพยาบาลต่าง ๆ มีแนวทางที่แตกต่างกัน บางที่ใช้กลยุทธ์ควบรวมกิจการเพื่อให้มีการเติบโตที่เร็วขึ้น บางที่ใช้กลยุทธ์ขยายสาขาใหม่ในพื้นที่ที่มีศักยภาพ และมีที่ที่เน้นไปยังความเชี่ยวชาญเฉพาะหรือแพคเกจบริการที่เหมือนไม่มีใครเท่า

ผู้ลงทุนต้องเลือกตั้งแต่ตัวเองว่า ท่านต้องการเลือกหุ้นของโรงพยาบาลเพื่อเข้าถึงผู้ป่วยต่างชาติและการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์? หรือต้องการเน้นไปยังความเสถียรของฐานลูกค้าไทย? หรือเป็นหุ้นโรงพยาบาลที่ยึดความเชี่ยวชาญเฉพาะและการขยายตัวที่เป้องปรองดอง?

หุ้นโรงพยาบาล—เหตุใดจึงเป็นตัวเลือกปลอดภัยสำหรับสะสมความมั่งคั่ง

ความน่าสนใจของหุ้นโรงพยาบาลไม่ได้มาจากการให้ผลตอบแทนที่ระเบิดพลี ยังมีสาเหตุหลายประการที่ยิ่งบริษัทนี้ให้ความมั่นใจแก่นักลงทุน

ประการแรก เป็นธุรกิจที่สร้างรายได้อย่างต่อเนื่องและเสถียร หลังจากการลงทุนเบื้องต้นในสิ่งก่อสร้างและอุปกรณ์แล้ว บริษัทจะเก็บรายได้จากการให้บริการผู้ป่วยอย่างต่อเนื่อง ซึ่งแตกต่างจากธุรกิจอื่น ๆ ที่ต้องสร้างสินค้าซ้ำ ๆ

ประการที่สอง เป็นธุรกิจที่มีความเสี่ยงต่ำ กล่าวคือ หุ้นประเภท Defensive Stock ซึ่งในยามที่ตลาดหุ้นอยู่ในภวังค์ หุ้นโรงพยาบาลดี ๆ ก็ไม่ได้ร่วงลงมากนัก อีกทั้งหากตลาดหุ้นกำลังเจริญรุ่งเรือง หุ้นกลุ่มนี้ก็ไม่ได้พุ่งปรี๊ดเหมือนหุ้นวัฏจักร แต่เป็นหุ้นที่ถือครองได้นาน ๆ ด้วยความสบายใจ

ประการที่สามคือ ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง เนื่องจากการดำเนินการโรงพยาบาลสร้างการไหลของเงินสดทีประสิทธิผลและลดระยะเวลาในการคืนทุน ในช่วงเศรษฐกิจที่ไม่ค่อยดี โรงพยาบาลมักเติบโตได้อย่างดีเพราะความต้องการบริการสุขภาพไม่หยุด ดังนั้นจึงเห็นการซื้อขายที่ค่อนข้างคึกคักแม้ในสภาวะตลาดที่มีสถานการณ์ไม่ปกติ

นอกจากนั้น ธุรกิจโรงพยาบาลเป็นธุรกิจที่ผู้ลงทุนเข้าใจได้ค่อนข้างง่าย นักลงทุนสามารถศึกษาข้อมูล และวิเคราะห์ผลประกอบการได้อย่างเร็ว ที่เหลือเป็นเรื่องของการไล่ติดตามจำนวนผู้ป่วย อัตราค่าบริการ การเติบโตของธุรกิจ และปันผล

บทสรุป

สำหรับนักลงทุนที่มองหารูปแบบการลงทุนที่สร้างรายได้สม่ำเสมอและเหมาะสำหรับการสะสมทรัพย์สินในระยะยาว หุ้นโรงพยาบาล 7 ตัวที่ได้พูดถึงเพิ่มเติมมาทั้งสิ้น ล้วนเป็นตัวเลือกที่มีศักยภาพและสมควรค่าแก่การศึกษาเพิ่มเติม

หากคุณมองหาหุ้นของโรงพยาบาลที่มีกำลังที่เข้มแข็ง ฐานลูกค้าต่างชาติเป็นฐาน และขนาดของบริษัทมีศักยภาพ โรงพยาบาลขนาดใหญ่ที่มีชื่อเสียงและประสบการณ์นานจะเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมที่สุด ในทางตรงกันข้าม หากคุณชื่นชอบธุรกิจที่มีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน มีการขยายตัวอย่างมีประจำ และมีศักยภาพการเติบโตยาวนาน คุณสามารถเลือกดูโรงพยาบาลขนาดกลางได้เช่นกัน

การลงทุนในหุ้นโรงพยาบาลเหล่านี้ไม่ได้เป็นเรื่องของการหวังผลแตกต่างไปจากเดิมในระยะสั้น แต่เป็นการสร้างพื้นฐานการเงินที่มั่นคง และปันผลที่นำเสนอในระยะยาว ด้วยการศึกษาข้อมูลอย่างรอบคอบ การวิเคราะห์ตัวเลข และการติดตามแนวโน้มการเติบโตของแต่ละบริษัท นักลงทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างมั่นใจและเหมาะสมต่อเป้าหมายการเงินของตนเอง