รัฐบาลญี่ปุ่นได้อนุมัติอย่างเป็นทางการร่างแก้ไขพระราชบัญญัติว่าด้วยการซื้อขายหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ (Financial Instruments and Exchange Act) ในการประชุมคณะรัฐมนตรีวันที่ 10 เมษายน โดยเป็นครั้งแรกที่จัดให้สินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ในฐานะหลักทรัพย์ทางการเงินและอยู่ภายใต้ขอบเขตการกำกับดูแลอย่างชัดเจน ห้ามมิให้นำข้อมูลข่าวสารที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะมาใช้เพื่อการซื้อขายโดยอาศัยข้อมูลภายใน และยังกำหนดให้ผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลต้องรับภาระหน้าที่ในการเปิดเผยข้อมูลประจำปี การแก้ไขครั้งนี้ยังได้เพิ่มเพดานโทษทางอาญาสำหรับผู้ฝ่าฝืนอย่างมาก หากสภานิติบัญญัติชุดนี้ดำเนินกระบวนการออกกฎหมายเสร็จสิ้น คาดว่าจะเริ่มมีผลบังคับใช้ในปีงบประมาณ 2027
การเปลี่ยนผ่านกรอบการกำกับดูแล: จาก《กฎหมายการชำระเงิน》สู่《พระราชบัญญัติว่าด้วยการซื้อขายหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์》
ก่อนหน้านี้ หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของญี่ปุ่น (FSA) ได้กำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลโดยอ้างอิง《กฎหมายการชำระเงิน》 ในฐานะเครื่องมือในการชำระเงิน เมื่อการใช้งานของสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อการลงทุนยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง สัดส่วนของผู้ใช้งานที่ถือไว้เพื่อแสวงหากำไรได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้โครงสร้างกฎระเบียบที่ใช้อยู่ในปัจจุบันไม่สามารถคุ้มครองผลประโยชน์ของนักลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพอีกต่อไป
บนพื้นฐานของข้อมูลข้างต้น FSA จึงตัดสินใจย้ายกรอบการกำกับดูแลไปอยู่ภายใต้《พระราชบัญญัติว่าด้วยการซื้อขายหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์》 เพื่อให้สินทรัพย์ดิจิทัลมีสถานะทางกฎหมายเทียบเคียงกับหลักทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น หุ้นและพันธบัตร และผู้ประกอบการที่เกี่ยวข้องก็จะต้องเผชิญมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ใกล้เคียงกับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม การเปลี่ยนผ่านครั้งนี้ยังทำให้กรอบการกำกับดูแลคริปโทของญี่ปุ่นเข้าใกล้กฎระเบียบการเงินกระแสหลักของประเทศเศรษฐกิจสำคัญในกลุ่ม G7 มากยิ่งขึ้น
บทบัญญัติหลักของร่างแก้ไข: การเสริมภาระหน้าที่ควบคู่กับการยกระดับโทษ
รายการการเปลี่ยนแปลงหลักของร่างแก้ไขครั้งนี้
ห้ามการซื้อขายโดยอาศัยข้อมูลภายใน: ห้ามอย่างชัดเจนไม่ให้นำข้อมูลสำคัญที่ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะมาใช้ในการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อเติมเต็มช่องว่างของกฎหมายที่มีอยู่
ภาระหน้าที่ในการเปิดเผยข้อมูลประจำปี: ผู้ออกสินทรัพย์ดิจิทัลต้องเปิดเผยข้อมูลการเงินและการดำเนินงานอย่างสม่ำเสมอต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้องและนักลงทุน
การเปลี่ยนชื่อของผู้ประกอบการ: ผู้ประกอบการที่จดทะเบียนจะเปลี่ยนชื่ออย่างเป็นทางการจาก “ผู้ประกอบการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล” เป็น “ผู้ประกอบการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล”
เพิ่มโทษทางอาญา: ระยะเวลาสูงสุดของโทษจำคุกสำหรับผู้ไม่มีใบอนุญาตจากเดิม 3 ปี เพิ่มเป็น 10 ปี และเพดานค่าปรับจากเดิม 3Mเยนญี่ปุ่น เพิ่มเป็น 10Mเยนญี่ปุ่น
จุดยืนของรัฐบาล: เดินหน้าสองแนวทางเพื่อความเป็นธรรมของตลาดและการคุ้มครองนักลงทุน
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น คาโทบาย มายุ (Mayu Katayama) กล่าวในการแถลงข่าวหลังการประชุมคณะรัฐมนตรีว่า “เราจะขยายแหล่งเงินทุนเพื่อรองรับการเติบโต เพื่อรับมือกับการเปลี่ยนแปลงของการเงินและตลาดทุน และเพื่อให้มั่นใจถึงความเป็นธรรม ความโปร่งใส และการคุ้มครองนักลงทุนของตลาด”
การออกกฎหมายครั้งนี้เป็นการตอบสนองเชิงระบบต่อแนวโน้มที่สินทรัพย์ดิจิทัลถูกนำไปใช้เพื่อการลงทุนของญี่ปุ่น การเพิ่มขึ้นของต้นทุนด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของผู้ประกอบการอาจสร้างแรงกดดันในการปรับตัวในระยะสั้น แต่ในระยะยาว สภาพแวดล้อมด้านกฎหมายที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นจะช่วยดึงดูดเงินทุนจากสถาบันให้เข้ามา และยกระดับสถานะของญี่ปุ่นในฐานะศูนย์กลางการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบในระดับนานาชาติ
คำถามที่พบบ่อย
ร่างแก้ไข《พระราชบัญญัติว่าด้วยการซื้อขายหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์》ของญี่ปุ่นจะมีผลบังคับใช้เมื่อใด?
ร่างแก้ไขได้รับการพิจารณาอนุมัติในคณะรัฐมนตรีแล้วเมื่อวันที่ 10 เมษายน ยังต้องผ่านกระบวนการออกกฎหมายของสภานิติบัญญัติชุดนี้ หากผ่านได้ตามคาด จะเริ่มมีผลบังคับใช้ในปีงบประมาณ 2027
ร่างแก้ไขมีผลกระทบอย่างไรต่อผู้ประกอบการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ดำเนินงานในญี่ปุ่น?
ผู้ประกอบการต้องปฏิบัติตามภาระหน้าที่ในการเปิดเผยข้อมูลประจำปี ปฏิบัติตามข้อห้ามการซื้อขายโดยอาศัยข้อมูลภายใน และอัปเดตชื่อที่จดทะเบียนเป็น “ผู้ประกอบการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล” ผู้ประกอบการที่ยังดำเนินธุรกิจต่อไปโดยไม่ได้ถือใบอนุญาตอย่างถูกต้องอาจต้องเผชิญโทษสูงสุดเป็นจำคุก 10 ปี และปรับ 10Mเยนญี่ปุ่น
เหตุใดญี่ปุ่นจึงเปลี่ยนการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลจากเครื่องมือชำระเงินเป็นหลักทรัพย์ทางการเงิน?
หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของญี่ปุ่น (FSA) ระบุว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา วัตถุประสงค์ด้านการลงทุนของสินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้นอย่างมาก กรอบการกำกับดูแลของ《กฎหมายการชำระเงิน》ซึ่งมีเครื่องมือในการชำระเงินเป็นแกนกลางไม่เพียงพอที่จะรับมือกับสภาพตลาดในปัจจุบันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้นจึงหันไปใช้《พระราชบัญญัติว่าด้วยการซื้อขายหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์》ซึ่งมีขอบเขตกว้างกว่า
