คณะประธานสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) พอล แอ็ทกินส์ (Paul Atkins) ยืนยันว่า ข้อเสนอกรอบ “โซนปลอดภัย (Safe Harbor)” ซึ่งเป็นแนวทางที่วงการอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลรอคอย และอนุญาตให้โครงการได้รับการยกเว้นการจดทะเบียนในระยะเริ่มต้น ขณะนี้ได้ถูกส่งไปยังทำเนียบขาวเพื่อพิจารณาแล้ว
Paul Atkins กล่าวเมื่อวันจันทร์ระหว่างเข้าร่วมการประชุมสุดยอดสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งจัดโดยมหาวิทยาลัยแวนเดอร์บิลต์ (Vanderbilt University) และสมาคมบล็อกเชน (Blockchain Association) ว่า ข้อเสนอนี้ ซึ่งเปิดตัวครั้งแรกเมื่อเดือนที่แล้ว ได้เข้าสู่ขั้นตอนการตรวจสอบขั้นสุดท้ายในระบบการบริหารของทำเนียบขาว โดยสำนักงานว่าด้วยข้อมูลและกิจการกฎระเบียบของทำเนียบขาว (OMB) ภายใต้สำนักงานข้อมูลและกิจการกฎระเบียบ (OIRA) จะทำการ “กันชน” และตรวจสอบขั้นสุดท้าย
เราจะเสนอข้อกำหนดการกำกับดูแลสำหรับสกุลเงินดิจิทัลในไม่ช้า ขณะนี้ข้อเสนออยู่ระหว่างการตรวจสอบโดย OIRA และนี่คือขั้นตอนสุดท้ายก่อนการประกาศใช้อย่างเป็นทางการ ถือเป็นเรื่องที่น่าตื่นเต้นมาก
ในข้อเสนอโซนปลอดภัยที่ Paul Atkins เสนอนั้น สิ่งที่ตลาดให้ความสนใจมากที่สุดคือข้อกำหนด “การยกเว้นสำหรับสตาร์ทอัป (Startup Exemption)” โดยมีเป้าหมายเพื่อให้สตาร์ทอัปสกุลเงินดิจิทัลสามารถระดมทุนสำหรับเงินทุนดำเนินงานได้อย่างราบรื่น ภายใต้การคุ้มครองนักลงทุนที่สมดุล
ตามข้อเสนอ การยกเว้นนี้จะอนุญาตให้โครงการสกุลเงินดิจิทัลสามารถเริ่มดำเนินการได้โดยไม่จำเป็นต้องจดทะเบียนทันที และจะต้องระดมทุนเป็นจำนวนหนึ่งภายใน 4 ปี โดยมีเงื่อนไขว่าจะต้องมีการเปิดเผยข้อมูลที่จำเป็นด้วย
นอกจากนี้ Paul Atkins ยังเสนอแนวคิด “โซนปลอดภัยของสัญญาการลงทุน (Investment Contract Safe Harbor)” ซึ่งจะสอดคล้องและเสริมกันกับแนวทางการจัดประเภทโทเค็น (Token Taxonomy) ที่ SEC เผยแพร่ในเดือนมีนาคมของปีนี้ สำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล แนวทางการจัดประเภทโทเค็นถือเป็นหมุดหมายเชิงประวัติศาสตร์อย่างไม่ต้องสงสัย นี่คือครั้งแรกที่ SEC กำหนดอย่างชัดเจนในเอกสารทางการว่า สินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกจัดว่าเป็น “หลักทรัพย์” ในสถานการณ์และเงื่อนไขใดบ้าง
กฎระเบียบและอุปสรรค: เดินคู่ขนานระหว่างการออกกฎหมายกับกฎระเบียบเชิงบริหาร
ในขณะที่ SEC เดินหน้าผลักดันกรอบการกำกับดูแลอย่างแข็งขัน สภาคองเกรสสหรัฐก็พยายามควบคุมอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลด้วยการออกกฎหมายเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ในช่วงปีที่ผ่านมา กระบวนการทางกฎหมายกลับคืบหน้าได้ยาก ล้มเหลวและถูกรั้งไว้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า
Paul Atkins ระบุว่า เหตุผลที่ต้องมีการออกกฎหมายก็เพราะหน่วยงานกำกับดูแลอย่าง SEC “ต้องมีฐานทางกฎหมายที่ชัดเจนและไม่มีวันเปลี่ยนได้ (Chiseled in Stone)”
เขาอธิบายว่า เมื่อเทียบกับกฎระเบียบเชิงบริหารที่อาจเปลี่ยนไปได้ทุกเมื่อเนื่องจากการสลับขั้วพรรคหรือการเข้ารับตำแหน่งของประธานาธิบดีคนใหม่ กฎหมายที่ผ่านการพิจารณาในทั้งสามวาระของสภานิติบัญญัติแล้วจะมีความคงทนอย่างแท้จริง เขากล่าวว่า:
**เราสามารถพยายามทำได้มากในแง่ของการกำกับดูแล แต่ท้ายที่สุดเรายังต้องแน่ใจว่าข้อกำหนดเหล่านี้จะฝังรากจริง และไม่ถูกล้มเลิกได้ง่าย **
“การยกเว้นเพื่อความคิดสร้างสรรค์” จุดชนวนการต่อสู้ระหว่างวอลล์สตรีทกับวงการคริปโต
อีกด้านหนึ่ง ขณะนี้ SEC ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาร่างกลไก “การยกเว้นเพื่อความคิดสร้างสรรค์ (Innovation Exemption)” แนวคิดคล้ายกับการสร้าง “แซนด์บ็อกซ์การกำกับดูแล” สำหรับสินทรัพย์บนเชน เพื่อให้ผู้ประกอบการสามารถทดลองผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินเชิงนวัตกรรมในสภาพแวดล้อมที่ถูกควบคุม
อย่างไรก็ดี แนวคิดการยกเว้นนี้ได้ก่อให้เกิดการถกเถียงอย่างเข้มข้นในช่วงปีที่ผ่านมา ระหว่างผู้สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลกับสถาบันการเงินดั้งเดิม ฝ่ายอำนาจของวอลล์สตรีทยังกังวลว่า ขอบเขตการยกเว้นที่ผ่อนคลายเกินไปอาจทำให้กลไกการคุ้มครองนักลงทุนและการติดตามดูแลตลาดอ่อนแอลง
ยักษ์ผู้ค้าสภาพคล่อง Citadel Securities ได้เรียกร้องอย่างหนักให้ SEC ของสหรัฐยึดตามกระบวนการเชิงบริหารแบบ “ประกาศและการรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณะ (Notice-and-comment)” ในการกำหนดกฎระเบียบ ในทางกลับกัน สมาคมบล็อกเชนได้โต้กลับในวันจันทร์ โดยเห็นว่า ขั้นตอนที่ยุ่งยากไม่จำเป็นอย่างยิ่ง SEC ในอดีตก็เคยใช้กลไกการยกเว้นหลายครั้ง และ SEC ย่อมมีอำนาจตามกฎหมายอย่างแน่นอนที่จะใช้กลไกดังกล่าวได้
ในประเด็นนี้ Paul Atkins แสดงจุดยืนสนับสนุนฝ่ายวงการคริปโตบนเวทีการประชุมสุดยอด โดยระบุอย่างชัดเจนว่า SEC มีอำนาจในการผลักดันกลไกการยกเว้น เขากล่าวว่า:
