MARA Holdings (NASDAQ: MARA) ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทเหมืองบิตคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ที่สุด ได้ลดจำนวนพนักงานลงประมาณ 15% ในหลายแผนก รวมถึงทั้งพนักงานประจำและผู้รับเหม ตามบันทึกภายในของบริษัท
การเลิกจ้างดังกล่าว ซึ่งดำเนินการเป็นรอบย่อยๆ ในวันที่ 2 เมษายน และ 3 เมษายน 2026 เป็นส่วนหนึ่งของการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ในวงกว้าง จากการเป็นผู้ขุดบิตคอยน์แบบล้วน (pure-play) ไปสู่การเป็นบริษัทด้านพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ที่มุ่งเน้นด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการประมวลผลสมรรถนะสูง (high-performance computing)
การปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ตามหลังความเคลื่อนไหวด้านการขยาย AI และ HPC
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) Fred Thiel ระบุในบันทึกภายในว่า การลดกำลังคนไม่ใช่เพียงการตัดสินใจด้านการเงิน แต่เป็นการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ สะท้อนทิศทางใหม่ของบริษัทภายหลังการประกาศล่าสุดกับ Starwood และ Exaion พนักงานที่ได้รับผลกระทบจะได้รับการลาพักจ่ายค่าตอบแทนและสวัสดิการ 1 เดือนจนถึงวันที่ 30 เมษายน ได้รับค่าชดเชย 13 สัปดาห์ และได้รับการจ่ายเต็มจำนวนสำหรับเวลาพักที่ได้รับค่าจ้างซึ่งยังไม่ได้ใช้
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 MARA ได้ปิดดีลการเข้าถือหุ้นสัดส่วนใหญ่ใน Exaion ซึ่งเป็นบริษัทย่อยด้านศูนย์ข้อมูลของ EDF บริษัทพลังงานแห่งชาติของฝรั่งเศส ถือเป็นก้าวแรกของบริษัทสู่บริการด้าน AI และ HPC ต่อมาในช่วงปลายเดือนนั้น MARA ได้ลงนามในข้อตกลงกับผู้พัฒนาโครงการศูนย์ข้อมูล Starwood เพื่อปรับเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานการขุดบิตคอยน์ประมาณ 1 GW สำหรับงานด้าน AI บริษัทกำลังวางตำแหน่งตนเองเป็นผู้ให้บริการด้านพลังงานดิจิทัลและการประมวลผล มากกว่าการเป็นผู้ขุดบิตคอยน์แบบล้วน (pure-play)
MARA ดำเนินการกลุ่มการขุดบิตคอยน์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทใหญ่ที่สุดในบรรดาผู้ขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ใกล้เคียง 66.45 EH/s ซึ่งคิดเป็นประมาณ 5% ของ hashrate ของเครือข่ายบิตคอยน์ เดิมทีบริษัทเป็นที่รู้จักในชื่อ Marathon Digital Holdings ได้หันไปกระจายรายได้ออกนอกเหนือจากรางวัลจากบล็อก ท่ามกลางอัตรากำไรที่ตึงตัวและการแข่งขันที่เพิ่มสูงขึ้น
การลดหนี้และการขายบิตคอยน์ช่วยเสริมการปรับโครงสร้างงบดุล
ไม่กี่วันก่อนการเลิกจ้าง MARA ได้เสร็จสิ้นการปรับโครงสร้างงบดุลครั้งสำคัญ โดยขายบิตคอยน์ 15,133 เหรียญ ประมาณ $1.1 พันล้าน ระหว่างวันที่ 4 มีนาคม ถึง 25 มีนาคม 2026 เงินที่ได้ถูกนำไปใช้เพื่อซื้อคืนบางส่วนของหุ้นกู้แปลงสภาพอาวุโสที่ครบกำหนดในปี 2030 และ 2031 ของบริษัท โดยอาศัยการซื้อคืนที่คิดส่วนลดเฉลี่ยราว 9% จากมูลค่าที่ตราไว้ (par)
MARA ซื้อคืนหุ้นกู้ปี 2030 มูลค่า $367.5 ล้าน ด้วยราคา $322.9 ล้าน และซื้อคืนหุ้นกู้ปี 2031 มูลค่า $633.4 ล้าน ด้วยราคา $589.9 ล้าน คาดว่าธุรกรรมเหล่านี้จะสร้างการประหยัดเงินสดประมาณ $88.1 ล้าน และลดหนี้แปลงสภาพทั้งหมดของบริษัทลงราว 30% จากประมาณ $3.3 พันล้าน เหลือ $2.3 พันล้าน
หลังการซื้อคืน MARA เหลือหุ้นกู้ปี 2030 มูลค่า $632.5 ล้าน และหุ้นกู้ปี 2031 มูลค่า $291.6 ล้าน บริษัทส่งสัญญาณว่า การขายบิตคอยน์อาจกลายเป็นองค์ประกอบที่เกิดซ้ำในกลยุทธ์คลังเงิน (treasury) โดยวางแผนที่จะขาย BTC “เป็นครั้งคราว” ตลอดปี 2026 เพื่อสนับสนุนความต้องการสภาพคล่องและเพื่อเป็นทุนริเริ่มด้านองค์กร
ผลการเงินสะท้อนแรงกดดันของอุตสาหกรรม
MARA รายงานผลขาดทุนสุทธิ $1.3 พันล้านสำหรับปี 2025 โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของ BTC จำนวน 53,822 เหรียญ ที่บริษัทถือไว้ ณ สิ้นปี EBITDA ที่ปรับแล้วติดลบ $330.8 ล้านสำหรับปีนี้ บริษัทเข้าร่วมรายชื่อที่กำลังเพิ่มขึ้นของผู้ขุดบิตคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์—including Cipher Digital (CIFR), Keel Infrastructure (BITF), และ Bitdeer (BTDR)—ซึ่งกำลังทยอยจำหน่ายบิตคอยน์ในคลังเงิน ขณะที่ปรับตัวไปสู่งานด้าน AI
การลดกำลังคนและการปรับโครงสร้างหนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับผู้ขุดบิตคอยน์ ที่ต้องเผชิญอัตรากำไรที่ตึงตัวขึ้น การแข่งขันที่เพิ่มสูง และแรงกดดันที่มากขึ้นในการกระจายรายได้ออกจากรางวัลจากบล็อก ขณะประกาศ บิตคอยน์ซื้อขายอยู่ราว 45% ต่ำกว่าสถิติสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025
FAQ
MARA เลิกจ้างพนักงานไปกี่คน และพวกเขาจะได้รับการสนับสนุนอะไรบ้าง?
MARA ลดจำนวนพนักงานลงประมาณ 15% ในหลายแผนก พนักงานที่ได้รับผลกระทบจะได้รับการลาพักจ่ายค่าตอบแทนและสวัสดิการ 1 เดือนจนถึงวันที่ 30 เมษายน ได้รับค่าชดเชย 13 สัปดาห์ และได้รับการจ่ายเต็มจำนวนสำหรับเวลาพักที่ได้รับค่าจ้างซึ่งยังไม่ได้ใช้
ทำไม MARA จึงกำลังปรับเปลี่ยนออกจากการขุดบิตคอยน์แบบล้วน (pure-play)?
MARA กำลังปรับทิศทางเพื่อเป็นบริษัทด้านพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ที่มุ่งเน้นด้าน AI และการประมวลผลสมรรถนะสูง บริษัทเข้าซื้อถือหุ้นสัดส่วนใหญ่ใน Exaion และลงนามข้อตกลงกับ Starwood เพื่อปรับเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานการขุด 1 GW สำหรับงานด้าน AI โดยให้เหตุผลว่าอัตรากำไรที่ตึงตัวขึ้น และความจำเป็นในการกระจายแหล่งรายได้
MARA ปรับโครงสร้างหนี้โดยใช้การขายบิตคอยน์อย่างไร?
MARA ขายบิตคอยน์ 15,133 เหรียญ เป็นเงิน $1.1 พันล้าน ระหว่างวันที่ 4 มีนาคม ถึง 25 มีนาคม 2026 โดยนำเงินที่ได้ไปซื้อคืนหุ้นกู้แปลงสภาพที่มีส่วนลดเฉลี่ย 9% จากมูลค่าที่ตราไว้ ธุรกรรมดังกล่าวทำให้หนี้แปลงสภาพทั้งหมดลดลงประมาณ 30% จาก $3.3 พันล้าน เหลือ $2.3 พันล้าน และคาดว่าจะสร้างการประหยัดเงินสด $88.1 ล้าน
