บริษัทการลงทุนและร่วมลงทุนด้านสกุลเงินดิจิทัล Paradigm กำลังพัฒนาอย่างลับๆ ซึ่งเป็นเทอร์มินัลสำหรับการซื้อขายตลาดคาดการณ์ โดยมีหุ้นส่วน Arjun Balaji เป็นผู้นำตั้งแต่ปลายปี 2025 มีแผนจะมุ่งเป้าไปยังเทรดเดอร์มืออาชีพและผู้ทำตลาด หลายรายที่ขอไม่เปิดเผยตัวตนซึ่งเป็นแหล่งข่าวภายในได้เปิดเผยแผนดังกล่าวต่อสื่อมวลชน Paradigm ยังสำรวจไปพร้อมกันถึงการจัดตั้งแผนกทำตลาดภายใน และร่วมมือกับนักวิจัยเพื่อศึกษาความเป็นไปได้ของการนำดัชนีตลาดคาดการณ์มาใช้ประโยชน์
แผนเทอร์มินัลการซื้อขาย: การกำหนดตำแหน่ง การออกแบบ และผลิตภัณฑ์ต่อยอด
แหล่งข่าวภายในระบุว่า เทอร์มินัลการซื้อขายตลาดคาดการณ์ของ Paradigm มีการกำหนดกลุ่มเป้าหมายที่แตกต่างจากแพลตฟอร์มสำหรับผู้บริโภคทั่วไป โดยมุ่งเจาะกลุ่มตลาดของเทรดเดอร์มืออาชีพและผู้ทำตลาดที่ต้องการเครื่องมือด้านสภาพคล่องเชิงลึก นอกเหนือจากตัวเทอร์มินัลเองแล้ว Paradigm กำลังเดินหน้าวางรากฐานผ่านหลายเส้นทางแบบขนาน：
แผนกทำตลาดภายใน：แหล่งข่าววงในสองรายกล่าวว่า บริษัทเคยถกเถียงกันว่าควรจัดตั้งธุรกิจทำตลาดของตนเองในตลาดคาดการณ์หรือไม่ และขณะนี้ยังไม่ได้ยืนยันขั้นสุดท้าย
ดัชนีตลาดคาดการณ์：Paradigm กำลังร่วมมือกับนักวิจัยเพื่อสำรวจแนวทางการรวบรวมสัญญาหลายรายการจากตลาดคาดการณ์เข้าด้วยกันเป็นพอร์ตการลงทุนที่สามารถซื้อขายได้ โครงสร้างมีลักษณะคล้ายดัชนี S&P 500 ที่รวมหุ้นของบริษัท 500 แห่งให้เป็นดัชนีเดียวที่ติดตามได้ เพื่อมอบเครื่องมือสำหรับการกระจายความเสี่ยงด้านการเปิดรับตลาดให้แก่องค์กร
โครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูล：บริษัทเริ่มรวบรวมและบูรณาการข้อมูลตลาดคาดการณ์ข้ามแพลตฟอร์มจากแดชบอร์ดสาธารณะ เพื่อเป็นฐานข้อมูลสนับสนุนสำหรับผลิตภัณฑ์ในอนาคต
แหล่งข่าวภายในย้ำว่า แผนเทอร์มินัลข้างต้นไม่ได้ “ก่อให้เกิดความสัมพันธ์ในการแข่งขัน” กับแพลตฟอร์ม Kalshi ซึ่งเป็นผู้ลงทุนหลักของ Paradigm ทั้งสองฝ่ายมีความแตกต่างในด้านการกำหนดกลุ่มเป้าหมายและระดับของผลิตภัณฑ์
แผนที่การลงทุนในตลาดคาดการณ์ของ Paradigm
Paradigm เป็นผู้สนับสนุนสถาบันหลักของ Kalshi เคยมีส่วนร่วมในการระดมทุนรอบที่สามของปี 2025 และในเดือนธันวาคมของปีที่แล้วได้เป็นผู้นำการลงทุนในรอบระดมทุนของ Kalshi โดยในขณะนั้นมีมูลค่าอยู่ที่ 11,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Kalshi ในรอบล่าสุดมีขนาดการระดมทุนอย่างน้อย 1,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่าบริษัทได้เพิ่มขึ้นเป็น 22,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ร่วมก่อตั้งของ Paradigm และผู้จัดการพาร์ทเนอร์ Matt Huang เป็นสมาชิกของคณะกรรมการของ Kalshi
การแข่งขันในตลาดคาดการณ์กำลังเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว จากรายงานของ “The Wall Street Journal” คู่แข่งหลักอย่าง Polymarket ก็ประสบกับการเติบโตอย่างรุนแรงเช่นกัน และกำลังอยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อปิดรอบระดมทุนใหม่ด้วยการประเมินมูลค่าราว 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทรดเดอร์ในตลาดคาดการณ์สามารถเก็งกำไรการแข่งขันกีฬา ผลการเลือกตั้ง หรือแม้แต่ราคาบิตคอยน์ สายงานนี้ในช่วงปีที่ผ่านมาได้กลายเป็นหนึ่งในทิศทางอุตสาหกรรมที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในซิลิคอนวัลเลย์อย่างรวดเร็ว
การขยายขอบเขตธุรกิจ: จากการบ่มเพาะโปรเจกต์สู่การปรับตัวข้ามสายงาน
Paradigm มีประวัติที่เติบโตเป็นรูปธรรมในการบ่มเพาะโปรเจกต์ของตนเอง ในปี 2024 หัวหน้าฝ่ายเทคโนโลยี Georgios Konstantopoulos ก่อตั้งบริษัทพัฒนาซอฟต์แวร์คริปโตชื่อ Ithaca และทำหน้าที่เป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ในช่วงไม่นานมานี้ Paradigm ได้ร่วมมือกับยักษ์ใหญ่ด้านฟินเทค Stripe เปิดตัว Tempo ซึ่งเป็นบล็อกเชนความเร็วสูงที่ออกแบบมาเพื่อเหรียญเสถียร (stablecoin) โดยช่วงต้นเดือนมีนาคมมีพนักงานราว 70 คน และมี Matt Huang เป็นผู้นำ
สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ Paradigm กำลังระดมทุนสำหรับกองทุนใหม่ โดยมีเป้าระดมทุนสูงสุด 1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ศูนย์กลางการลงทุนไม่ได้จำกัดอยู่เพียงสินทรัพย์ดิจิทัลอีกต่อไป แต่จะต่อยอดไปยังเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) และหุ่นยนต์ด้วย นี่คือการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่เด่นชัดที่สุดของ Paradigm นับตั้งแต่ก่อตั้ง โดยเป็นการประกาศอย่างเป็นทางการว่าจากการเป็นสถาบันร่วมลงทุนที่เกิดในวงการคริปโตดั้งเดิม จะก้าวไปสู่เส้นทางการลงทุนด้านเทคโนโลยีหลายสายงาน
คำถามที่พบบ่อย
เทอร์มินัลตลาดคาดการณ์ที่ Paradigm พัฒนาจะเป็นการแข่งขันกับ Kalshi หรือไม่？
จากคำอธิบายของแหล่งข่าวภายใน เทอร์มินัลการซื้อขายของ Paradigm มุ่งไปที่เทรดเดอร์มืออาชีพและผู้ทำตลาด โดยมีตำแหน่งเป็นเครื่องมือระดับสถาบัน ขณะที่ Kalshi เน้นตอบสนองความต้องการตลาดคาดการณ์แบบรายย่อยสำหรับผู้ใช้งานทั่วไป แหล่งข่าวภายในระบุว่ากลุ่มผู้ชมของทั้งสองฝ่ายมีระดับที่แตกต่างกัน จึงไม่ก่อให้เกิดการแข่งขันโดยตรง แต่โฆษกของ Paradigm ยังไม่ได้ให้การยืนยันอย่างเป็นทางการในประเด็นนี้
ดัชนีตลาดคาดการณ์คืออะไร และเหตุใดจึงน่าสนใจสำหรับนักลงทุนเชิงสถาบัน？
ดัชนีตลาดคาดการณ์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่นำสัญญาจากตลาดคาดการณ์หลายรายการมารวมเป็นพอร์ตการลงทุนที่สามารถซื้อขายได้ คล้ายกับตรรกะการออกแบบของดัชนี S&P 500 สำหรับนักลงทุนเชิงสถาบัน ผลิตภัณฑ์ลักษณะนี้มอบการกระจายการเปิดรับความเสี่ยงของตลาด ลดความเสี่ยงด้านการกระจุกตัวจากผลลัพธ์ของเหตุการณ์เดียว และเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญที่ทำให้ตลาดคาดการณ์เปลี่ยนผ่านจากเครื่องมือของรายย่อยไปสู่หมวดสินทรัพย์ของสถาบัน
เหตุใด Paradigm จึงสร้างเครื่องมือการซื้อขายของตนเองในขณะที่ลงทุน Kalshi？
เหตุผลเชิงธุรกิจของทั้งสองฝ่ายแตกต่างกัน：การลงทุนใน Kalshi ขับเคลื่อนด้วยผลตอบแทนทางการเงิน ส่วนการพัฒนาเทอร์มินัลการซื้อขายคือการวางแผนเชิงกลยุทธ์เพื่อยึดตำแหน่งในชั้นโครงสร้างพื้นฐานของตลาดคาดการณ์ เมื่อขนาดของตลาดคาดการณ์ขยายตัวอย่างรวดเร็ว การให้โครงสร้างพื้นฐานด้านการซื้อขายระดับสถาบันสามารถสร้างรูปแบบรายได้ที่เป็นอิสระ โดยไม่ต้องอาศัยผลตอบแทนจากสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทที่เข้าไปลงทุน
