- Aave ได้เปิดตัว V4 บนเครือข่าย Ethereum mainnet แล้ว โดยใช้สถาปัตยกรรมแบบ hub-and-spoke ใหม่ที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานสภาพคล่องที่ใช้ร่วมกัน
- การทยอยเปิดตัวเริ่มต้นด้วยเพดานที่ระมัดระวังและกลุ่ม hubs กับสินทรัพย์ที่จำกัด เนื่องจากโปรโตคอลใช้แนวทางยึดความปลอดภัยเป็นหลัก
Aave ได้ผลัก V4 ออกไลฟ์อย่างเป็นทางการบน Ethereum mainnet แล้ว โดยนำเสนอการปรับโครงสร้างการให้กู้ยืมครั้งสำคัญที่สุดของโปรโตคอลนับตั้งแต่ V3 และที่สำคัญยังเปลี่ยนวิธีการจัดระเบียบสภาพคล่องในบรรดาตลาดของตนอีกด้วย
การเปลี่ยนแปลงหลักอยู่ที่ระดับสถาปัตยกรรม แทนที่จะเก็บสภาพคล่องและความเสี่ยงไว้รวมกันภายในดีไซน์ตลาดแบบเดียว Aave V4 จึงแนะนำโมเดล hub-and-spoke แบบแยกส่วน
สภาพคล่องจะอยู่รวมศูนย์ที่ Hub ส่วน Spokes แต่ละรายจะเสียบเข้ากับกลุ่มนั้นพร้อมกฎหลักประกันของตนเอง ตรรกะการชำระบัญชี และพารามิเตอร์ด้านความเสี่ยงของตัวเอง กล่าวง่าย ๆ เงินทุนยังคงใช้ร่วมกันได้ แม้สภาพแวดล้อมการให้กู้ยืมจะไม่เหมือนกัน
สภาพคล่องที่ใช้ร่วมกัน แต่ความเสี่ยงได้ช่องทางของตัวเอง
เรื่องนี้สำคัญเพราะการให้กู้ยืมใน DeFi มักเผชิญปัญหาการแลกเปลี่ยนแบบที่คุ้นเคยมานาน ถ้าแยกสภาพคล่องมากเกินไป ตลาดจะไม่มีประสิทธิภาพ หากรวมทุกอย่างไว้ด้วยกัน การกำหนดราคาความเสี่ยงจะทื่อขึ้น คำตอบของ Aave ใน V4 คือการแยกหน้าที่เหล่านี้ออกจากกันให้ชัดเจนยิ่งขึ้น ซึ่งน่าจะทำให้สามารถออกแบบตลาดได้แม่นยำขึ้น โดยไม่ต้องเสียสละประสิทธิภาพของการใช้เงินทุนทั้งหมด
ในการเปิดตัว Aave เริ่มต้นด้วย liquidity hubs จำนวนสามแห่งบน Ethereum mainnet ได้แก่ Core, Prime และ Plus การตั้งค่าเริ่มต้นตั้งใจให้แคบ โดยมีเพดานการจัดหาและการกู้ยืมที่ระมัดระวัง และจำนวนสินทรัพย์เริ่มแรกที่น้อยกว่าจักรวาลสินทรัพย์ที่สถาปัตยกรรมจะรองรับได้ในอนาคต ดูเหมือนข้อจำกัดนี้ตั้งใจไว้แล้ว โปรโตคอลกำลังทยอยเปิดตัวราวกับว่า ความปลอดภัยและการเฝ้าสังเกตตลาดที่ใช้งานจริงมาก่อน และการขยายตัวตามมา
ก้าวแรกที่ระมัดระวังสู่การออกแบบเครดิตในวงกว้างขึ้น
เป้าหมายที่กว้างกว่านั้นมากกว่าการอัปเกรดเวอร์ชัน Aave ระบุว่า V4 ออกแบบมาเพื่อรองรับโครงสร้างเครดิตที่หลากหลายขึ้น รวมถึงแหล่งให้กู้ที่เฉพาะทางมากขึ้นซึ่งสามารถทำงานด้วยพารามิเตอร์ของตนเอง ขณะเดียวกันก็ยังดึงจากสภาพคล่องที่รวมเป็นหนึ่งเดียวได้ สิ่งนี้เปิดประตูสู่การกำหนดราคาที่เหมาะกับบริบทมากขึ้น โปรไฟล์ความเสี่ยงที่แยกออกจากกัน และตลาดที่ไม่ดูเป็นแบบเดียวกันกับตลาดกู้ยืมใน DeFi ก่อนหน้า
อย่างไรก็ตาม สำหรับตอนนี้ จุดเน้นไม่ได้อยู่ที่สเกลเพื่อสเกลของมันเอง แต่เป็นการทำให้รางการทำงานพร้อมใช้งาน รักษาชุดพารามิเตอร์ให้แน่น และให้ Ethereum mainnet ทำหน้าที่เป็นการทดสอบครั้งแรกอย่างแท้จริงว่า การออกแบบแบบแยกส่วนของ Aave สามารถรับมือในสภาพแวดล้อมการใช้งานจริงได้หรือไม่
