นักวิเคราะห์: วิกฤตสภาพคล่องที่ซ่อนอยู่ในญี่ปุ่นอาจเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการล่มสลายของคริปโตรอบถัดไป

ความผันผวนขาลงครั้งถัดไปของ Bitcoin อาจไม่ได้เริ่มต้นภายในตลาดคริปโตก่อน แต่เป็นผลจากสภาพคล่องที่ตึงตัวขึ้นในญี่ปุ่น

นี่คือมุมมองของนักวิเคราะห์ Ted Pillows ซึ่งให้เหตุผลว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นอาจทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นที่อาจส่งผลกระเพื่อมไปยังตลาดทั่วโลก และกดดันสินทรัพย์ดิจิทัลในทางลบ

อัตราผลตอบแทนญี่ปุ่นและแรงกดดันด้านสภาพคล่องทั่วโลก

Pillows เขียนบน X ในวันที่ 30 มีนาคมว่า สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำที่ยืดเยื้อมายาวนานของญี่ปุ่นกำลังเริ่มเปลี่ยนแปลง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่สูงขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันต่อระบบการเงินของประเทศ เขาชี้ให้เห็นว่า ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นกำลังทำให้มูลค่าของพันธบัตรที่มีอยู่ลดลง ซึ่งในทางกลับกันทำให้ธนาคารและกองทุนบำเหน็จบำนาญเสี่ยงต่อการขาดทุน

“ความสูญเสียเหล่านี้ลดความเชื่อมั่นและทำให้สถาบันต่างๆ ระมัดระวังกับเงินมากขึ้น” เขากล่าวเพิ่มเติม

ความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นและการขาดความเชื่อมั่นมักนำไปสู่กระบวนการที่นักวิเคราะห์เรียกว่า “สภาพคล่องตึงตัว” ซึ่งหมายถึง เงินไหลผ่านระบบน้อยลง

ในเชิงประวัติศาสตร์ ญี่ปุ่นมีบทบาทสำคัญอย่างมากต่อสภาพคล่องทั่วโลกผ่านสิ่งที่เรียกกันว่า yen carry trade ซึ่งเกี่ยวข้องกับนักลงทุนที่กู้ยืมเงินเยน (ซึ่งถูกกว่ามาก) แล้วนำเงินนั้นไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าในต่างประเทศ แต่ตามที่ Pillows ระบุ กลยุทธ์นี้เริ่มไม่น่าสนใจมากนักเมื่อผลตอบแทนเพิ่มขึ้น ทำให้นักลงทุนถอยเงินกลับออกมา ในท้ายที่สุด การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสามารถลดสภาพคล่องในตลาดทั่วโลก รวมถึงฝั่งคริปโตได้

“เมื่อสภาพคล่องตึงตัว ผู้คนจะลดความเสี่ยงและขายสินทรัพย์ที่ผันผวนอย่างคริปโต” ผู้จับตาดูตลาดอธิบาย “นี่คือเหตุผลที่ $BTC และโดยเฉพาะอย่างยิ่งอัลท์คอยน์มักจะร่วงลงในช่วงเวลาเหล่านี้”

ความเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินทุนนี้เริ่มมีเงื่อนงำตั้งแต่ช่วงต้นปี เมื่อผลตอบแทน JGB อายุ 30 ปีพุ่งขึ้นถึง 30 basis points ในเซสชันเดียว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่มีการออกพันธบัตรดังกล่าวในปี 1999 เหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ของญี่ปุ่นเรียกร้องให้มีการเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาล และมีการลดภาษีพร้อมกัน ก่อนการเลือกตั้งแบบกะทันหันในเดือนกุมภาพันธ์

การเลือกตั้งทำให้นาย Takaichi ได้รับมอบหมายที่หนักแน่น ซึ่งในเวลานั้นผู้สังเกตการณ์มองว่าเป็นปัจจัยขาลงต่อ BTC ในระยะสั้น เนื่องจากสภาพแวดล้อมสภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งอาจเกิดขึ้นจากนโยบายการคลังของนายกรัฐมนตรี

คุณอาจชอบ:

			*   			
				นี่คือจุดต่ำสุดครั้งสุดท้ายไหม? ตัวชี้วัด Bitcoin ที่สำคัญชี้ไปสู่ช่วง Capitulation ขั้นสุดท้าย			
		
				*   			
				Ethereum จับตาเดือนบวกแรกนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025			
		
				*   			
				Floor ของ Bitcoin (BTC) ที่ $46K? Willy Woo กล่าวว่าความเสี่ยงเชิงมหภาคอาจทำให้มันลงได้			

สัญญาณ On-Chain ที่อ่อนแรงเพิ่มแรงกดดัน

ความกังวลของ Pillows เกิดขึ้นในเวลาเดียวกับกิจกรรมในตลาดที่ CryptoPotato รายงานไว้หลายครั้ง เช่น การที่ Bitcoin เพิ่งร่วงลงต่ำกว่า $65,000 และเด้งกลับขึ้นมาใกล้ $68,000

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเชื่อมโยงกับความขัดแย้งที่ยังคงดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง รวมถึงความคิดเห็นที่ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump มักกล่าวถึงสถานการณ์ดังกล่าวเป็นประจำ ด้วยเหตุนี้ BTC จึงมีเรื่องยากในการรักษาระดับที่สูง โดยเฉพาะหลังจากล้มเหลวในการทะลุแนวต้านราว $72,000

ณ เวลาที่เขียน Cryptocurrency กำลังซื้อขายอยู่ต่ำกว่าระดับ $68,000 เล็กน้อย ทำให้มันยังคงอยู่ต่ำกว่า All-time high ในเดือนตุลาคม 2025 ถึงกว่า 46% ในขณะเดียวกัน ผู้สนับสนุนของ CryptoQuant อย่าง Sunny Mom ได้สังเกตเห็นว่ามีความแตกต่าง (divergence) ก่อตัวขึ้นในโครงสร้าง on-chain ของ Bitcoin โดยวาฬที่เคยสะสมเพื่อหนุนราคาในเดือนมกราคมได้กลายเป็นค่าติดลบแล้ว

นอกจากนี้ Exchange Whale Ratio ซึ่งวัดกระแสเงินไหลเข้าขนาดใหญ่ไปยังแพลตฟอร์มเทรดเมื่อเทียบกับกระแสเงินไหลเข้าทั้งหมดของตลาดแลกเปลี่ยน ได้ไต่ขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา โดยค่าเฉลี่ย 30 วันตอนนี้กำลังเข้าใกล้ 0.6 ในอดีต ค่าที่สูงมักจะเกิดขึ้นไม่นานก่อนที่แรงกดดันจากการขายจะกระทบตลาด

ข้อเสนอพิเศษ (Exclusive)

Binance รับฟรี $600 (CryptoPotato Exclusive): ใช้ลิงก์นี้เพื่อสมัครบัญชีใหม่และรับข้อเสนอต้อนรับสุดพิเศษมูลค่า $600 บน Binance (ดูรายละเอียดทั้งหมด).

ข้อเสนอจำกัดสำหรับผู้อ่าน CryptoPotato ที่ Bybit: ใช้ลิงก์นี้เพื่อสมัครและเปิดสถานะ FREE มูลค่า $500 บนเหรียญใดก็ได้!

แท็ก:

										ราคา Bitcoin (BTC)											
										

																					
											
										ญี่ปุ่น