以太坊ETF连续7天净流出超3.9亿美元：机构撤退还是底部信号？

Gate News消息，2026年3月，以เธอเรียม ETF เงินทุนไหลเข้าเกิดการพลิกกลับอย่างชัดเจน。สหรัฐอเมริกามีการไหลออกสุทธิของ ETF เงิ以เธอเรียมอย่างต่อเนื่องเป็นเวลา 7 วันทำการ ติดต่อกัน โดยมีการไหลออกสะสมเกินกว่า 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ，แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงด้านเงินทุนของสถาบันกำลังลดลงในระยะสั้น。เพียงวันที่ 26 มีนาคม เพียงวันเดียว，10 ETF มีการไหลออกสุทธิรวม 92.54 ล้านดอลลาร์สหรัฐ，其中 ETHA มีการไหลออกสูงสุด，ในขณะที่ ETHB ซึ่งให้ผลตอบแทนจากการฝากเงินกลับมีการไหลเข้ากว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ，สะท้อนให้เห็นว่าเงินทุนกำลังเคลื่อนย้ายจากการเปิดราคาเพียงอย่างเดียวไปยังผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน。

值得注意的是，在本轮连续流出之前，以เธอเรียม ETF曾经历连续6天净流入，规模接近3.86亿美元。这种快速切换表明机构策略正在动态调整，背后主要受到地缘政治风险与宏观环境变化的影响。当前美伊局势紧张叠加能源价格上涨，使市场对通胀反弹及货币政策收紧的预期升温，直接削弱了加密资产的吸引力。

从更长期维度看，以เธอเรียม ETF资金趋势同样承压。自2025年11月以来，已连续5个月出现净流出，累计规模接近28.5亿美元。这一趋势与以เธอเรียม价格表现形成共振——价格自2月底阶段高点回落超过45%，当前维持在约2000美元附近震荡。

不过，链上与机构行为释放出不同信号。一方面，交易所中的以เธอเรียม储备持续下降，意味着更多投资者选择长期持有；另一方面，包括Tom Lee在内的市场参与者认为，以เธอเรียม可能已接近周期底部。部分机构甚至在持续增持，押注未来反弹空间。

当前市场呈现出典型的“资金撤退与筹码沉淀并存”格局。短期内，ETF资金流出仍可能对价格形成压制，但若宏观环境趋稳，叠加链上供给收缩，以เธอเรียม后续走势仍具不确定性与潜在弹性。