สหสัมพันธ์ระหว่าง BTC กับหุ้นที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านลบ 50%

บิทคอยน์เผชิญกับการปรับตัวลงหลังจากพุ่งขึ้นชั่วคราวที่เชื่อมโยงกับความวิตกทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยกลับมาเคลื่อนไหวในแนวเดียวกับแนวโน้มความเสี่ยงที่ลดลง ซึ่งเป็นทิศทางที่กดดันตลาดหุ้นสหรัฐในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวนี้เน้นให้เห็นความสัมพันธ์ที่กลับมาอีกครั้งระหว่าง BTC กับตลาดแบบดั้งเดิม ขณะที่แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงดำเนินต่อไป

ณ วันอาทิตย์ ราคาบิทคอยน์/ดอลลาร์ อยู่ที่ประมาณ 68,700 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 5.7% ในสัปดาห์นี้ ขณะที่ดัชนี S&P 500 ปิดช่วงนี้ที่ลดลงประมาณ 1.9% ความสัมพันธ์ที่กลับมาอีกครั้งกับหุ้นเพิ่มความระมัดระวังให้กับเทรดเดอร์ที่หวังว่าจะเกิดการแยกตัวของราคาจากกันในช่วงที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น และแนวโน้มการผ่อนคลายทางการเงินที่ไม่เอื้ออำนวย

สาระสำคัญ

ความสัมพันธ์ระหว่างบิทคอยน์กับ S&P 500 ที่เพิ่มขึ้นในช่วงหลังมักจะนำไปสู่การปรับตัวลงของราคาอย่างรุนแรง โดยเฉลี่ยแล้วตั้งแต่ปี 2018 การลดลงของราคามักอยู่ในระดับประมาณ 50%

ความสัมพันธ์ระหว่าง BTC กับ SPX กลับมาแน่นแฟ้นอีกครั้ง โดยค่า correlation แบบ 20 สัปดาห์ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 0.13 หลังจากเคยอยู่ในระดับลบ

หากไม่มีการซื้อขายเพิ่มจากกลุ่มนักลงทุนหลัก ราคาบิทคอยน์ยังคงเสี่ยงต่อการขายออกในวงกว้าง ซึ่งอาจทำให้ BTC ร่วงลงพร้อมกับตลาดหุ้น

นักวิเคราะห์ชี้เป้าหมายด้านลบอยู่ที่ประมาณ 34,350 ดอลลาร์ หากรูปแบบในอดีตซ้ำรอยกัน โดยบางการคาดการณ์ยังมองว่าราคาบิทคอยน์อาจลงไปในช่วง 30,000–40,000 ดอลลาร์ในระยะยาว ขึ้นอยู่กับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค

ความสัมพันธ์กับหุ้นกลับมาเป็นสัญญาณตลาดอีกครั้ง

การเชื่อมโยงระหว่าง BTC กับหุ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องได้รับความสนใจจากเทรดเดอร์และนักวิเคราะห์ ค่า correlation 20 สัปดาห์ระหว่าง BTC กับ S&P 500 ที่เพิ่มขึ้นชี้ให้เห็นว่าบิทคอยน์อาจถูกดึงเข้าสู่กลไกความเสี่ยงที่กดดันตลาดหุ้นมากขึ้น แทนที่จะเป็นเครื่องมือหลบหนีความเสี่ยงแยกต่างหาก ค่าปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 0.13 ซึ่งเป็นการฟื้นตัวจากช่วงที่ตัวชี้วัดนี้เคยอยู่ในระดับลบ แสดงให้เห็นว่าบิทคอยน์สามารถเคลื่อนไหวตามตลาดหุ้นได้อย่างรวดเร็วในช่วงที่เศรษฐกิจมีความเครียด

ในอดีต รูปแบบที่ BTC เริ่มติดตามตลาดหุ้นอย่างใกล้ชิดมักจะนำไปสู่การปรับตัวลงของราคาบิทคอยน์ในวงกว้าง Tony Severino นักวิเคราะห์ตลาดอธิบายว่ารูปแบบนี้เป็นสัญญาณเตือนว่าการปรับตัวของตลาดหุ้นในวงกว้างอาจดึง BTC ลงด้วยเช่นกัน แม้ว่าผลในอดีตจะไม่ใช่คำรับประกันของการเคลื่อนไหวในอนาคต แต่แนวโน้มสำหรับเทรดเดอร์ชัดเจนว่าแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคอาจกลับมาอีกครั้งและดึงรอบวัฏจักรคริปโตไปสู่แนวความเสี่ยงต่ำเช่นในรอบก่อนหน้า

มุมมองด้านราคา การวิเคราะห์จากช่วงเวลาตั้งแต่ปี 2018 ชี้ให้เห็นว่าหากความสัมพันธ์ระหว่าง BTC กับ SPX แข็งแกร่งขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่เป็นอิสระ ราคาก็อาจปรับตัวลงอย่างรุนแรง หากรูปแบบในปัจจุบันยังคงอยู่ การลดลงประมาณ 50% จากระดับปัจจุบันจะทำให้บิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 34,350 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่นักวิเคราะห์บางรายมองว่าเป็นเป้าหมายที่เป็นไปได้ หากสภาพเศรษฐกิจมหภาคอ่อนแอและสินทรัพย์เสี่ยงยังคงร่วงลง

ภาพรวมเศรษฐกิจและเส้นทางสู่จุดต่ำสุดที่เป็นไปได้

แนวโน้มความเสี่ยงต่ำที่กลับมาได้รับการสนับสนุนจากตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคที่กดดันเส้นทางในระยะสั้นของบิทคอยน์ เช่น ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความกดดันเงินเฟ้อที่ยังดำเนินอยู่ และมุมมองนโยบายการเงินที่ไม่ผ่อนคลายมากนัก ล้วนเป็นปัจจัยที่ทำให้แนวโน้มเป็นขาลงสำหรับหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึง BTC ในสภาพแวดล้อมนี้ โอกาสที่นโยบายจะเปลี่ยนแปลงเพื่อกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงอย่างรวดเร็วดูเหมือนจะมีข้อจำกัดในระยะสั้น ซึ่งเพิ่มความซับซ้อนให้กับเทรดเดอร์ที่พยายามประเมินจังหวะเวลาของรอบบวกราคาในคริปโต

นักวิเคราะห์ตลาดได้ย้อนดูภาพในอดีตที่ราคาบิทคอยน์ล่าช้ากว่าการเปลี่ยนแปลงในตลาดหุ้น เช่น ในปี 2020 และ 2022 การลดลงของ BTC มักตามหลังการเปลี่ยนแปลงในความสัมพันธ์ของหุ้น หลังจากช่วงที่ตลาดหุ้นพุ่งขึ้นอย่างผิดหวังและทำให้ BTC ขึ้นชั่วคราวก่อนที่จะเกิดแรงขายอีกครั้ง สถานการณ์ปัจจุบันที่ความสัมพันธ์แน่นแฟ้นขึ้นและแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนควรเตรียมรับมือกับการทดสอบความทนทานของ BTC ในกรณีที่ความต้องการความเสี่ยงยังคงไม่ฟื้นตัว

การหยุดชะงักของกลุ่มนักลงทุนหลักเพิ่มความระมัดระวัง

พลวัตภายในสัปดาห์เกี่ยวกับกลุ่มนักลงทุนกลยุทธ์ในตลาดคริปโตเพิ่มมิติใหม่ให้กับการประเมินความเสี่ยง โดยบริษัท Strategy (ผู้ดำเนินการกองทุน STRC) ยังไม่ได้ดำเนินการซื้อ BTC เพิ่มในสัปดาห์นี้ ตามข้อมูลจาก STRC.LIVE ซึ่งเป็นไปตามการประกาศซื้อในวันที่ 16 มีนาคม ที่บริษัทซื้อ BTC จำนวน 22,337 เหรียญ มูลค่าประมาณ 1.57 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ปริมาณครองครองของบริษัทเพิ่มเป็นประมาณ 761,068 BTC การซื้อครั้งนั้นเกิดขึ้นในช่วงที่บิทคอยน์ทำผลงานได้ดีเมื่อเทียบกับหุ้นสหรัฐ ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งชั่วคราวในตลาดคริปโต

โดยไม่มีการซื้อเพิ่มในสัปดาห์นี้ แนวโน้มระยะสั้นของบิทคอยน์จึงขึ้นอยู่กับความต้องการในตลาดภายนอกมากกว่าการสนับสนุนจากกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่ที่ถือครองระยะยาว ในสภาพแวดล้อมความเสี่ยงต่ำ การไม่มีการสะสมเพิ่มจากกลุ่มกลยุทธ์อาจทำให้ BTC เสี่ยงต่อการปรับตัวลงในตลาดโดยรวม มากกว่าจะได้รับประโยชน์จากปัจจัยบวกเฉพาะด้านคริปโตในทันที

ในขณะที่ตลาดกำลังประเมินสัญญาณเศรษฐกิจและความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงไป นักลงทุนจึงให้ความสนใจมากขึ้นว่า BTC จะสามารถฟื้นฟูนัยสำคัญของตัวเองได้หรือไม่—ไม่ว่าจะเป็นการเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ หรือเรื่องราวการเติบโตด้านเทคโนโลยี—หรือจะยังคงตามรอยความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นจนกว่าปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคจะคลี่คลาย

บทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้ลงทุนควรทำการวิจัยและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจเทรด