ในช่วงวันที่ 23 มีนาคม 2026 เวลา 02:15 ถึง 02:30 (UTC) ราคาของ ETH พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงระหว่าง 2047.53 ถึง 2070.28 USDT โดยมีอัตราผลตอบแทนในช่วง 15 นาทีอยู่ที่ +0.91% ความผันผวนอยู่ที่ 1.11% ในช่วงเวลานี้ ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น ความสนใจของตลาดสูงขึ้น ปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตและอนุพันธ์ขยายตัวพร้อมกัน การต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและขายระยะสั้นชัดเจนขึ้น
แรงขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวนี้คือเหตุการณ์การสร้างเหรียญ stablecoin ขนาดใหญ่บนเชน (USDC/USDT) ที่เพิ่มสภาพคล่อง โดยเฉพาะในช่วงก่อนและหลังวันที่ 16 มีนาคม มีเงินไหลเข้าสู่เชนรวมกว่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้สินทรัพย์หลักมีแรงซื้ออย่างมีนัยสำคัญและราคาพุ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน อัตราค่าธรรมเนียมเงินทุนในตลาดอนุพันธ์ (Hyperliquid_avg_funding_rate) ที่อยู่ในระดับลบลึกเป็นเวลานานตั้งแต่วันที่ 13 ถึง 18 มีนาคม ค่อยๆ กลับสู่ระดับปกติ การกลืนกินของฝ่ายขายทำกำไรและการปิดสถานะที่บังคับให้เกิดขึ้นเป็นเหตุให้ ETH เกิดการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น
นอกจากนี้ จำนวน address ที่ใช้งานบนเครือข่าย ETH และจำนวนธุรกรรมรายวันก็ทำสถิติสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ โดยในเดือนมีนาคมมี address ที่ใช้งานเกิน 1 ล้านรายและปริมาณธุรกรรมถึง 2.8 ล้านรายการ ซึ่งสนับสนุนความผันผวนและสภาพคล่องของตลาด ขณะเดียวกัน เหล่า whales ก็ได้ทำการขายออกเป็นระลอก (สูงสุดครั้งเดียวถึง 5.35 ล้าน ETH) พร้อมกับข้อมูล MVRV-30% ระยะยาว ซึ่งทำให้โครงสร้างตลาดยังคงอยู่ในสภาวะการต่อสู้ในช่วงความผันผวนสูง โครงสร้างตลาดสปอตในรอบ 24 ชั่วโมงก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การเคลื่อนไหวของสภาพคล่องข้ามตลาดและความเคลื่อนไหวบนเชนสอดคล้องกัน ทำให้เกิดการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและขายในระยะสั้น รวมถึงการดีดตัวในบางพื้นที่
อย่างไรก็ตาม ควรระวังว่าแพลตฟอร์มข้อมูลเชนอย่าง Santiment ยังคงจัดอันดับ ETH เป็น “สินทรัพย์กดดัน” ซึ่งแรงขายของเหล่า whales และความต้องการปลดล็อกขาดทุนเป็นแรงกดดันด้านบน หากมีการปล่อยเหรียญจำนวนมากอีกครั้ง โอกาสในการดีดตัวอาจถูกจำกัด นอกจากนี้ แม้ว่าค่าธรรมเนียมเงินทุนในอนุพันธ์จะเริ่มกลับมา แต่โครงสร้างโดยรวมยังคงเป็นเชิงลบ สภาพคล่องยังคงขึ้นอยู่กับการใช้งาน stablecoin ที่แท้จริงในอนาคต ควรติดตามแนวรับสำคัญ การเปลี่ยนแปลงในตำแหน่งอนุพันธ์ และแนวโน้มของเงินทุนบนเชนอย่างใกล้ชิด เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวของราคาที่ผันผวนสูง และติดตามข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์อย่างต่อเนื่อง
