Fold ซึ่งเป็นบริษัทให้บริการชำระเงินและการเงินที่เน้น Bitcoin รายงานรายได้ในไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้น 8% ต่อเนื่องเป็น 9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่มีลูกค้าประมาณ 2,000 รายและขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบให้ผสานรางวัล Bitcoin เข้ากับการใช้จ่ายในชีวิตประจำวัน บริษัทยังเปิดตัวบัตรเครดิต Fold Bitcoin Rewards ซึ่งรองรับ Visa และ Stripe ซึ่งสัญญาว่าจะให้เงินคืนเป็น Bitcoin และคะแนนสะสมเพื่อส่งเสริมการยอมรับของผู้บริโภคต่อรางวัลที่เป็นคริปโตเนทีฟมากขึ้น
ในการประชุมผลประกอบการไตรมาส 4 และปี 2025 ของ Fold ซีอีโอ Will Reeves ได้วางกรอบผลลัพธ์ในมุมมองระยะยาวว่า “รางวัล Bitcoin จะกลายเป็นรางวัลที่ผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกานิยมมากกว่าระบบไมล์สะสมสายการบิน” เขาเน้นว่าหากต้องการให้วิสัยทัศน์นี้กลายเป็นการยอมรับในวงกว้าง โปรแกรมบัตรต้องสามารถรองรับผู้ถือบัตรเป็นล้านคนและต้องมีการควบคุมความเสี่ยงและการฉ้อโกงที่เข้มงวดยิ่งขึ้นก่อนที่โมเดลนี้จะสามารถ “เปิดประตูสู่การเติบโตอย่างเต็มที่”
รายได้ของ Fold ยังสะท้อนให้เห็นภาพการแข่งขันในตลาดรางวัลคริปโต ด้วยคู่แข่งอย่าง Coinbase, Gemini, Swan Bitcoin และ River Financial ที่กำลังทดลองใช้โปรแกรมบัตรที่รองรับ Bitcoin อยู่ในสหรัฐฯ Fold จึงเน้นการขยายขนาดและความหลากหลายของผลิตภัณฑ์เพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งในตลาดที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นแต่มีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการรายไตรมาสไม่ได้ลบล้างปีที่ยากลำบากในด้านตัวชี้วัด Fold รายงานปริมาณการทำธุรกรรมลดลง 3% เมื่อเทียบปีต่อปี อยู่ที่ 215 ล้านดอลลาร์ และขาดทุนจากการดำเนินงาน 6 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้ส่งผลให้ปี 2025 มีผลขาดทุนสุทธิ 69.6 ล้านดอลลาร์ ตามงบการเงินของ Fold บริษัทกล่าวว่าผลลัพธ์เหล่านี้สะท้อนการลงทุนอย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างระบบนิเวศการเงินที่เป็นคริปโตเนทีฟในหลายกลุ่มผลิตภัณฑ์ รวมถึงบริการสำหรับผู้บริโภคและองค์กร
ในแง่โครงสร้างทุน Reeves กล่าวว่าบริษัทได้ชำระหนี้แปลงสภาพสองรายการออกไปแล้ว ซึ่งเป็นการลดภาระทางโครงสร้างและนำเงินทุนไปใช้เพื่อการเติบโตมากกว่าการบริหารหนี้ เขาได้วางแผนสำหรับปี 2026 โดยเน้นการดึงดูดลูกค้า การสร้างความผูกพัน การขายข้ามกลุ่ม และการรักษาลูกค้า ซึ่งเป็นกลยุทธ์หลักที่เชื่อว่าจะช่วยขยายแพลตฟอร์ม Bitcoin ของบริษัท
นอกจากผลิตภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคแล้ว Fold ยังสร้างระบบนิเวศที่กว้างขึ้นรอบ ๆ การจ่ายเงินเดือนด้วย Bitcoin โบนัส และโปรแกรมการเงินสำหรับองค์กร ผ่าน Fold for Business ซึ่งหนึ่งในพันธมิตรสำคัญคือ Steak ’n Shake ซึ่งได้สำรวจการจ่ายเงินให้พนักงานเป็น Bitcoin และเสนอโบนัส Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจค่าตอบแทน ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนกลยุทธ์ของ Fold ที่จะฝัง Bitcoin เข้าสู่กระบวนการจ่ายเงินและสวัสดิการขององค์กรให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น เพื่อขยายการใช้งานของโทเคนให้เกินกว่าการถือครองเพื่อเก็งกำไรไปสู่การดำเนินงานทางการเงินในชีวิตประจำวัน
ด้านงบดุล Fold ได้ดำเนินกลยุทธ์รักษาทรัพยากร Bitcoin ไว้เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ แต่ก็ลดการถือครองลง โดย ณ วันที่ 17 มีนาคม ทรัพย์สิน Bitcoin ของบริษัทอยู่ที่ 827 BTC จากเดิม 1,527 BTC เมื่อสิ้นปี การลดลงนี้สะท้อนแนวโน้มการใช้เงินสดในคริปโตเพื่อการดำเนินงานหรือการบริหารความเสี่ยง ซึ่งสร้างความซับซ้อนให้กับนักลงทุนที่ต้องการติดตามประสิทธิภาพด้านทุนและสภาพคล่องของ Fold ควบคู่ไปกับเป้าหมายการเติบโต
สาระสำคัญ
รายได้ในไตรมาส 4 เพิ่มขึ้น 8% เป็น 9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Fold เพิ่มลูกค้าได้ประมาณ 2,000 รายและขยายผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin รวมถึงบัตรเครดิต Bitcoin Rewards ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่
ซีอีโอ Will Reeves มองว่ารางวัล Bitcoin มีศักยภาพที่จะเป็นผู้นำในตลาดรางวัลผู้บริโภคในสหรัฐฯ หากสามารถขยายจำนวนผู้ถือบัตรเป็นล้านคนและเสริมความเข้มงวดด้านความเสี่ยง
กลยุทธ์การเติบโตมาพร้อมกับการปรับเปลี่ยน: Fold ชำระหนี้แปลงสภาพสองรายการเพื่อลดภาระทางการเงินและมุ่งเน้นปี 2026 ไปที่การขยายฐานลูกค้า การสร้างความผูกพัน และโอกาสในการขายข้ามกลุ่ม
ด้านการเงิน แสดงให้เห็นความแตกต่างระหว่างการลงทุนเพื่อการเติบโตและแรงกดดันด้านผลประกอบการ: ปี 2025 ปริมาณธุรกรรมลดลง 3% เป็น 215 ล้านดอลลาร์ และขาดทุนสุทธิ 69.6 ล้านดอลลาร์ ถึงแม้รายได้จะเพิ่มขึ้นก็ตาม
การขยายตัวของ Fold สู่รางวัล Bitcoin และเครื่องมือสำหรับองค์กร
ด้วยบัตรเครดิต Bitcoin Rewards ของ Fold ที่เปิดใช้งานแล้ว บริษัทมุ่งหวังเปลี่ยนพฤติกรรมการใช้จ่ายของผู้บริโภคให้กลายเป็นการสะสม Bitcoin ในระดับที่สามารถแข่งขันกับระบบรางวัลเดิมได้ การเชื่อมต่อกับ Visa และ Stripe เป็นสัญญาณของความพยายามลดอุปสรรคสำหรับผู้ใช้ทั่วไปที่ต้องการรางวัลคริปโตควบคู่กับช่องทางการชำระเงินที่คุ้นเคย Reeves เน้นว่าการเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จขึ้นอยู่กับการควบคุมความเสี่ยงและการฉ้อโกงที่สามารถรองรับการยอมรับในวงกว้าง ซึ่งเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการขยายสู่ผู้บริโภคในวงกว้าง
กลุ่มผลิตภัณฑ์ของ Fold ได้ขยายไปนอกเหนือจากบัตรสำหรับผู้บริโภคแล้ว Fold for Business ถูกออกแบบมาเพื่อบรรจุ Bitcoin เข้าสู่กระบวนการจ่ายเงินเดือน โบนัส และโปรแกรมสำหรับองค์กร ซึ่งเป็นการผลักดันให้ Bitcoin กลายเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการทำงานในธุรกิจ ตัวอย่างเช่น พันธมิตรอย่าง Steak ’n Shake ที่ทดลองจ่ายเงินให้พนักงานเป็น Bitcoin และเสนอโบนัส Bitcoin ซึ่งเป็นตัวอย่างของการนำคริปโตเข้าไปในระบบค่าตอบแทนและการมีส่วนร่วมของลูกค้า ซึ่งผู้ดำเนินการรายอื่นกำลังจับตามองเป็นโมเดลสำหรับโปรแกรมค่าตอบแทนคริปโตในองค์กร
บริบทการแข่งขันเพิ่มความเร่งด่วน Fold อยู่ในกลุ่มแพลตฟอร์มที่กำลังทดลองใช้บัตรและโครงสร้างรางวัลที่เป็นมิตรกับ Bitcoin ซึ่งความสนใจของผู้บริโภคในสิทธิประโยชน์ที่รองรับคริปโตยังคงอยู่ แม้สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคจะไม่แน่นอนก็ตาม ความเต็มใจของตลาดที่จะยอมรับรางวัล Bitcoin ขึ้นอยู่กับความน่าเชื่อถือของผู้ให้บริการด้านความเสี่ยง กระบวนการ KYC/AML และความเต็มใจของพ่อค้าในการเข้าร่วมในระบบเงินคืนแบบคริปโต
ด้านการเงิน: การเติบโต การขาดทุน และโครงสร้างงบดุลใหม่
ในภาพรวม ผลประกอบการไตรมาส 4 และปีเต็มของ Fold ชี้ให้เห็นถึงบริษัทที่ลงทุนอย่างหนักเพื่อสร้างแพลตฟอร์มบริการทางการเงินที่เป็นคริปโตเนทีฟ รายได้เพิ่มขึ้น 8% ในไตรมาสนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากการได้ลูกค้าใหม่และการขยายผลิตภัณฑ์ แต่ปี 2025 ก็แสดงให้เห็นแรงกดดันต่อความสามารถทำกำไรของรายได้ บริษัทรายงานปริมาณธุรกรรมลดลง 3% เป็น 215 ล้านดอลลาร์ และขาดทุนจากการดำเนินงาน 6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลให้ปี 2025 มีผลขาดทุนสุทธิ 69.6 ล้านดอลลาร์
ผู้นำบริษัทมองตัวเลขเหล่านี้เป็นต้นทุนของการสร้างแพลตฟอร์มที่รองรับการขยายตัว การชำระหนี้แปลงสภาพสองรายการถูกนำเสนอว่าเป็นจุดเปลี่ยนที่ช่วยลดภาระทางโครงสร้างและเปลี่ยนทิศทางเงินทุนไปสู่การเติบโตด้านการดำเนินงาน แผนสำหรับปี 2026 ของ Reeves เน้นการ “ขยายฐานลูกค้า การสร้างความผูกพัน การขายข้ามกลุ่ม และการรักษาลูกค้า” ซึ่งเป็นกลยุทธ์หลักที่จะช่วยให้แพลตฟอร์ม Bitcoin ของบริษัทเติบโต
จากมุมมองนักลงทุน สมดุลระหว่างการลงทุนเพื่อการเติบโตและวินัยทางการเงินยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตา ความสามารถของ Fold ในการเปลี่ยนการขยายผลิตภัณฑ์ให้กลายเป็นรายได้ที่ยั่งยืนและมาจากการขายข้ามกลุ่มจะเป็นกุญแจสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทขยายเข้าสู่บริการสำหรับองค์กรและการจ่ายเงินเดือน ซึ่งอาจสร้างรายได้ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นหากการยอมรับของลูกค้าสอดคล้องกับเป้าหมายการรักษาลูกค้า
พลวัตของทรัพยากร Bitcoin และการตอบรับของตลาด
ความตึงเครียดที่น่าสังเกตอย่างหนึ่งในเรื่องราวของ Fold คือการลดลงของทรัพยากร Bitcoin ของบริษัท ซึ่งลดลงเหลือ 827 BTC ณ วันที่ 17 มีนาคม จาก 1,527 BTC เมื่อสิ้นปี การลดลงนี้มีผลต่อสภาพคล่องและการบริหารความเสี่ยงด้านคริปโต สำหรับบริษัทที่จุดขายคือการให้บริการทางการเงินที่เป็นคริปโตเนทีฟ การบริหารทรัพยากร Bitcoin จะยังคงเป็นจุดสนใจของนักลงทุนที่ติดตามวินัยด้านงบดุลและตัวชี้วัดการเติบโตควบคู่กันไป
หุ้นของ Fold มีความผันผวนอย่างมากในปี 2026 ข้อมูลจาก Google Finance ชี้ให้เห็นว่า FLD ลดลง 59% ตั้งแต่ต้นปี และลดลง 83.8% ในรอบ 12 เดือน บริษัทรายงานการเพิ่มขึ้นประมาณ 13% หลังประกาศผลประกอบการในช่วงนอกเวลาทำการ ก่อนที่จะปรับตัวลงและซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.07 ดอลลาร์ในรอบถัดไป ซึ่งสะท้อนความอ่อนไหวของตลาดต่อข้อมูลด้านการดำเนินงานและสภาพแวดล้อมการระดมทุนในคริปโต
ในบริบทนี้ การเน้นของ Fold ที่ให้ Bitcoin เป็นทั้งสินทรัพย์และตัวขับเคลื่อนกลยุทธ์ผลิตภัณฑ์ สอดคล้องกับแนวโน้มตลาดที่กว้างขึ้น: หากความต้องการของผู้บริโภคต่อรางวัลคริปโตสามารถสร้างรายได้ในระดับใหญ่ โปรแกรมที่มีคุณภาพและมีการบริหารความเสี่ยงอย่างดีอาจเริ่มเปลี่ยนพฤติกรรมผู้บริโภคให้กลายเป็นการใช้จ่ายที่สนับสนุนด้วยคริปโตมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เส้นทางนี้ขึ้นอยู่กับความสามารถในการดำเนินงาน การควบคุมความเสี่ยง และความเร็วในการยอมรับขององค์กรและผู้บริโภคที่อาจเกินกว่าการขาดทุนในระยะสั้น
ผลกระทบในวงกว้างต่อรางวัลคริปโตและอุตสาหกรรมฟินเทคสำหรับผู้บริโภค
ไตรมาสของ Fold เป็นสัญญาณของสนามทดสอบในอุตสาหกรรม: รางวัลที่ขับเคลื่อนด้วย Bitcoin จะสามารถเปลี่ยนจากผลิตภัณฑ์เฉพาะกลุ่มเป็นฟีเจอร์หลักของผู้บริโภคได้หรือไม่? คำกล่าวของ Reeves ที่ว่า Bitcoin Rewards อาจแซงหน้าไมล์สะสมสายการบินชี้ให้เห็นถึงการปรับแนวเศรษฐศาสตร์ของรางวัล แต่ก็ต้องอาศัยการมีส่วนร่วมของพ่อค้าอย่างต่อเนื่อง ความโปร่งใสด้านความเสี่ยง และความสามารถในการแลกของรางวัลที่คาดการณ์ได้ การมีผู้เล่นที่มีชื่อเสียงในตลาดนี้อยู่แล้วบ่งชี้ว่าการแข่งขันจะรุนแรงขึ้น ซึ่งจะบังคับให้ Fold ต้องแสดงคุณค่าเหนือกว่าด้วยการขายข้ามกลุ่ม การรักษาลูกค้า และความร่วมมือกับพ่อค้า
ปัจจัยด้านกฎระเบียบและเศรษฐกิจมหภาคก็จะมีบทบาทในการกำหนดเส้นทางนี้เช่นกัน เมื่อบริการทางการเงินที่เป็นคริปโตเนทีฟเติบโตขึ้น ผู้ให้บริการจะต้องนำทางผ่านการกำกับดูแลที่เปลี่ยนแปลงไปในด้านการคุ้มครองผู้บริโภค ความปลอดภัยของข้อมูล และการต่อต้านการฉ้อโกง การเน้นสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นไปตามกฎระเบียบและสามารถรองรับการเติบโตได้อย่างมีประสิทธิภาพของ Fold อาจเป็นจุดได้เปรียบ หากสามารถเชื่อมโยงเป้าหมายผลิตภัณฑ์กับการบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด โดยเฉพาะเมื่อขยาย Fold for Business และบริการสำหรับองค์กรที่นำ Bitcoin เข้าสู่กระบวนการทำงานในชีวิตประจำวันของบริษัท
ในภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงนี้ นักลงทุนจะจับตาไม่เพียงแต่รายได้จากหัวข้อข่าวเท่านั้น แต่ยังรวมถึงคุณภาพของการเติบโตด้วย: ว่ากระบวนการเปลี่ยนผู้ใช้ใหม่เป็นการมีส่วนร่วมที่ยั่งยืนได้เร็วแค่ไหน การสร้างรายได้จากการขายข้ามกลุ่มอย่างมีประสิทธิภาพ และความสามารถในการบริหารงบดุลเพื่อสนับสนุนโครงสร้างทุนที่ยั่งยืนในยุคของการทดลองผลิตภัณฑ์ในคริปโตอย่างรวดเร็ว
สำหรับผู้อ่าน ช่วงเวลาข้างหน้าจะเป็นการเปิดเผยว่าแพลตฟอร์มทางการเงินที่เป็นคริปโตเนทีฟสามารถแปลงความทะเยอทะยานเป็นการเติบโตที่วัดผลได้อย่างไร ติดตามอัปเดตรายไตรมาสเกี่ยวกับการเติบโตของลูกค้า การเปิดใช้งานบัตรและการใช้จ่าย การนำ Fold for Business ไปใช้ในองค์กร และการปรับปรุงด้านความเสี่ยงและการฉ้อโกงที่จะสามารถปลดล็อกการยอมรับของผู้บริโภคในวงกว้างมากขึ้น
สิ่งที่ยังไม่แน่นอนคือความเร็วที่ตลาดจะปรับตัวเข้าสู่รางวัลแบบคริปโตเนทีฟในฐานะฟีเจอร์หลักของผู้บริโภค และกลยุทธ์ของ Fold จะสามารถเปลี่ยนกลยุทธ์เป็นกำไรได้หรือไม่ หากบริษัทสามารถแสดงให้เห็นว่าชุดผลิตภัณฑ์ของตนสร้างโมเมนตัมในการขายข้ามกลุ่มและประสิทธิภาพด้านทุนที่ดีขึ้นในปี 2026 เส้นทางนี้อาจเริ่มดูน้อยลงเหมือนการเดิมพันในความนิยมของผู้ใช้กลุ่มแรก และมากขึ้นเป็นแผนแม่บทสำหรับแพลตฟอร์มฟินเทคที่เน้น Bitcoin อย่างยั่งยืน
ในอนาคต เส้นทางของ Fold จะขึ้นอยู่กับความสามารถในการขยายโปรแกรมบัตรให้ใหญ่ขึ้น เสริมสร้างกรอบความเสี่ยง และเปลี่ยนความร่วมมือกับองค์กรให้กลายเป็นรายได้ประจำ ในขณะที่รักษาการบริหารงบดุลอย่างรอบคอบ ช่วงเวลาข้างหน้าจะเป็นตัวบ่งชี้ว่าสิทธิประโยชน์ “เนทีฟ Bitcoin” นี้จะสามารถแปลงเป็นการยอมรับในวงกว้างอย่างยั่งยืนหรือจะยังคงเป็นนิกายเฉพาะในวงการรางวัลคริปโต
