ฉันได้รับคำถามมากมายเกี่ยวกับทิศทางของตลาดสเตเบิลคอยน์ และส่วนใดของสแต็กที่จะได้รับมูลค่ามากที่สุด ดังนั้นฉันกำลังแบ่งปันความคิดที่ไม่ได้กรองไล่ด้านล่างนี้ 👇

เพื่อทำให้เข้าใจง่าย ฉันมองตลาดในหลายหมวดหมู่ - มากกว่ากรอบการทำงานส่วนใหญ่ที่ฉันเห็น (แม้ว่าไม่ซับซ้อนเท่ากับที่ดีมากเป็นอย่างมาก @artemis__xyzแผนที่ตลาด)—เนื่องจากการชำระเงินมีความซับซ้อนและละเอียดอ่อนอย่างมาก การเข้าใจว่าใครทำอะไรและเป็นเจ้าของอะไรมีความสำคัญอย่างยิ่ง โดยเฉพาะผู้ลงทุนที่มักมองข้ามรายละเอียด หมวดหมู่เหล่านี้ประกอบด้วย: (1) เสารถชำระ, (2) ผู้ออกสกุลเงินที่มั่นคง, (3) ผู้ให้ความสะดวกในการเงิน, (4) การโอนย้ายมูลค่า/บริการเงิน, (5) ส่วนรวม API/ข้อความ, (6) เกตเวย์ของร้านค้า, และ (7) แอปพลิเคชันที่ขับเคลื่อนโดยสกุลเงินที่มั่นคง

คุณอาจถาม: ทําไมหมวดหมู่มากมายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากฉันไม่ได้ครอบคลุมอินฟาเรดหลักเช่นกระเป๋าเงินหรือการปฏิบัติตามข้อกําหนดของบุคคลที่สาม เป็นเพราะแต่ละพื้นที่มี "คูน้ํา" ป้องกันของตัวเองและวิธีการต่างๆที่สามารถจับมูลค่าได้ แน่นอนว่ามีการทับซ้อนกันระหว่างผู้ให้บริการ แต่สิ่งสําคัญคือต้องเข้าใจว่าอะไรทําให้แต่ละส่วนของสแต็คแยกจากกัน

นี่คือความคิดของฉันเกี่ยวกับว่ามูลค่าอาจจะเปลี่ยนแปลงไปยังไหน

1. ช่องทางการตั้งถิ่นถอน

เรื่องเหล่านี้เกี่ยวกับผลกระทบของเครือข่าย - คิดถึงความสะดวกในการซื้อขายที่ลึกลับ ค่าธรรมเนียมต่ำ เวลาในการชำระเงินที่รวดเร็ว เวลาทำการที่เชื่อถือได้ รวมทั้งความเป็นส่วนตัวและความสอดคล้องกับกฎหมาย มักจะเป็นที่น่าเชื่อถือว่าเป็นตลาดที่ได้รับรางวัลมากที่สุด ฉันเชื่ออย่างยิ่งในความเป็นไปได้ของบล็อกเชนทั่วไปที่สามารถตอบสนองต่อมาตรฐานของเครือข่ายการชำระเงินหลัก ฉันคาดหวังว่าส่วนขยายหรือเลเยอร์ 2 ของบล็อกเชนทั่วไปสามารถทำงานได้ แต่จุดสำคัญคือเราต้องการสิ่งที่สร้างขึ้นมาเพื่อวัตถุประสงค์ ผู้ชนะในที่นี่จะมีค่ามากเป็นอย่างมากและมักจะมีความสนใจเฉพาะในสกุลเงินที่มั่นคง

1. ผู้ออกสกุลเงินสเตเบิล

ขณะนี้ ผู้ออก (เช่น @circleและ @tether_to) เป็นผู้ชนะที่ชัดเจนเนื่องจากพวกเขาได้รับประโยชน์จากผลกระทบของเครือข่ายขนาดใหญ่และอัตราดอกเบี้ยที่สูง แต่ต่อจากนี้ไปหากพวกเขายังคงทําตัวเหมือนผู้จัดการสินทรัพย์แทนที่จะเป็น บริษัท ชําระเงินพวกเขาจะชนกําแพง พวกเขาจําเป็นต้องลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่รวดเร็วและเชื่อถือได้มาตรฐานการปฏิบัติตามข้อกําหนดสูงกระบวนการสร้างเหรียญกษาปณ์ / ไถ่ถอนราคาถูกการรวมธนาคารกลางและธนาคารหลักและสภาพคล่องที่ดีขึ้นรอบด้าน (เช่น @withAUSDกำลังทำ) มีโอกาสที่แพลตฟอร์ม "stablecoin-as-a-service" (เช่น @paxos) จะเป็นที่แข่งขันที่ไม่สิ้นสุด แต่ฉันยังเชื่อว่าสเตเบิลคอยน์ที่เป็นธนาคารและธุรกิจทางการเงินที่เป็นกลางจะชนะใหญ่ เนื่องจากประสิทธิภาพในการแข่งขันจะไม่อนุญาตให้ระบบปิดที่จะทำธุรกรรมระหว่างตนเอง (และผลประโยชน์ต่อคนอื่น) โดยไม่มีบุคคลที่เป็นกลางที่เชื่อถือได้อยู่ในตรงกลาง ผู้ออกสินทรัพย์ครอบครองมูลค่ามากและบางส่วนจะยังคงชนะอย่างไม่น่าเชื่อ แต่พวกเขาต้องเจริญไปเกินกว่าการออกสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว

1. ผู้ให้ความสะดวกในการเทรด (LPs):

วันนี้เหล่านี้มักเป็นโต๊ะ OTC หรือตลาดที่เป็นธุรกิจ crypto ที่ประสบความสำเร็จหรือเป็นบริษัทขนาดเล็กที่ไม่สามารถแข่งขันได้ดีในความสามารถของ crypto ทั่ว ๆ ไปและได้เปลี่ยนทิศทางไปยังธุรกิจ stablecoin พื้นที่นี้รู้สึกถึงความมีความคลาดเคลื่อนและความสามารถในการกำหนดราคาขั้นต่ำ - โดยมีความสำคัญมากในการเข้าถึงเงินทุนราคาถูก การให้บริการต่อเวลา และความเป็นไหลที่ลึก / คู่เงินมากมาย นั่นหมายความว่าตามเวลา ผู้เล่นใหญ่ควรจะควบคุมผู้ให้บริการที่เน้นที่ stablecoin ได้เป็นผู้ครองในทางที่สำคัญ ฉันไม่เห็นว่า LPs ที่เน้นที่ stablecoin จะสามารถสร้างความได้เปรียบที่แข็งแรงและยาวนาน

1. การโอนค่าความคุ้มค่า / บริการการโอนเงิน (ผู้ให้บริการการโอนเงินของสเตเบิลคอยน์):

บางครั้งเรียกว่าแพลตฟอร์ม "stablecoin orchestration" เช่น @stablecoinและ @conduitpayและ บริษัท เหล่านี้ชนะและสร้างคูน้ําเมื่อพวกเขาเป็นเจ้าของรางที่เป็นกรรมสิทธิ์และมีความสัมพันธ์โดยตรงกับธนาคารแทนที่จะใช้ผู้ให้บริการบุคคลที่สาม "คูน้ํา" ของพวกเขามาจากความสัมพันธ์และความสามารถของธนาคารความยืดหยุ่นในการจัดการรูปแบบการชําระเงินที่แตกต่างกันการเข้าถึงทั่วโลกสภาพคล่องเวลาทํางานและการปฏิบัติตามระดับสูงสุด หลายคนบอกว่าพวกเขาทําเช่นนี้ แต่มีเพียงไม่กี่คนที่มีโครงสร้างพื้นฐานที่เป็นกรรมสิทธิ์ที่แท้จริงของตนเอง ผู้ชนะที่นี่จะเพลิดเพลินไปกับอํานาจการกําหนดราคาในระดับปานกลางสร้าง duopolies ระดับภูมิภาคหรือ oligopolies และเสริม PSPs แบบดั้งเดิมให้กลายเป็นธุรกิจขนาดใหญ่มาก

1. Aggregated APIs / Messaging Platforms:

ผู้เล่นเหล่านี้มักจะบอกว่าพวกเขาทําสิ่งเดียวกับ PSP แต่พวกเขาเป็นเพียงการตัดหรือรวม API แทน พวกเขาไม่รับความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบหรือการดําเนินงานด้วยตนเอง — พวกเขาถูกมองว่าเป็นตลาดกลางของ PSP และ LPs อย่างถูกต้องมากกว่า พวกเขาสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงได้ในขณะนี้ แต่ในที่สุดพวกเขาจะถูกบีบ (อาจตีความโดยสิ้นเชิง) เนื่องจากพวกเขาไม่ได้จัดการกับส่วนที่ "ยาก" ของกระแสการชําระเงินหรือการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน พวกเขาเรียกตัวเองว่า "Plaid for stablecoins" โดยลืมไปว่าบล็อกเชนได้แก้ไขจุดปวดดั้งเดิมหลายอย่างแล้ว Plaid แก้ไขสําหรับการธนาคาร/การชําระเงินแบบดั้งเดิม หากพวกเขาไม่ขยายเข้าใกล้ลูกค้าปลายทางและรับสแต็คมากขึ้นพวกเขาจะดิ้นรนเพื่อรักษาอัตรากําไรและธุรกิจของพวกเขา

1. เกตเวย์การค้า / แรมป์:

สิ่งเหล่านี้ช่วยให้ผู้ค้าและธุรกิจยอมรับ stablecoins หรือ crypto บางครั้งพวกเขาทับซ้อนกับ PSPs แต่ส่วนใหญ่มีเครื่องมือสําหรับนักพัฒนาที่ง่ายในขณะที่รวบรวมการปฏิบัติตามข้อกําหนดของบุคคลที่สามและโครงสร้างพื้นฐานการชําระเงินและบรรจุลงในอินเทอร์เฟซที่ใช้งานง่าย พวกเขาหวังว่าจะเป็นเหมือน Stripe—ชนะด้วยความสะดวกในการผสานรวมแล้วขยายในแนวนอน แต่แตกต่างจากช่วงแรก ๆ ของ Stripe ตัวเลือกการชําระเงินที่เป็นมิตรกับนักพัฒนามีอยู่ทั่วไปในขณะนี้และการจัดจําหน่ายเป็นราชา ผู้เล่นการชําระเงินที่จัดตั้งขึ้นควรสามารถเป็นพันธมิตรกับ บริษัท ที่ประสานกันได้อย่างง่ายดายเพื่อเพิ่มตัวเลือก stablecoin ทําให้เกตเวย์เฉพาะ crypto ยากที่จะแกะสลักช่อง ในขณะที่ บริษัท อย่าง Moonpay หรือ Transak ได้รับอํานาจการกําหนดราคาที่ยอดเยี่ยมในอดีต ในด้าน B2B อาจมีผู้ชนะบางรายที่เพิ่มคุณสมบัติซอฟต์แวร์ที่เป็นเอกลักษณ์สําหรับการจัดการคลังขนาดใหญ่หรือการใช้งาน stablecoin ขนาดใหญ่ แต่ B2C น่าจะเป็นหมวดหมู่ที่สูญเสีย โดยรวมแล้วฉันคิดว่าส่วนนี้ต้องเผชิญกับการต่อสู้ที่ยากลําบาก

1. ฟินเทคและแอปพลิเคชันที่จำเป็นต้องมี Stablecoin:

มันง่ายขึ้นกว่าที่เคยที่จะเปิด “neobank” หรือ “fintech” ที่ขับเคลื่อนโดย stablecoin ดังนั้นพื้นที่นี้จะเป็นการต่อสู้ด้วยมีด ผู้ชนะจะขึ้นอยู่กับการกระจาย, การตลาดทั่วไป, และความรู้สึกของผลิตภัณฑ์ที่แตกต่าง—เหมือน fintech ปกติ แต่เมื่อแบรนด์ที่เป็นที่ยอมรับอย่าง Nubank, Robinhood, และ Revolut สามารถเสริมคุณลักษณะของ stablecoin ได้อย่างง่ายดาย การเป็น startup ที่เป็นผู้เด่นอาจจะยากมากโดยเฉพาะในตลาดที่เจริญเติบโต ในตลาดที่กำลังเจริญเติบโตอาจจะมีโอกาสมากขึ้นสำหรับการเสนอข้อเสนอที่เป็นเอกลักษณ์ (เช่น@Zarpay_app""ตัวอย่างเช่น> @Zarpay_app) แต่ตลาดที่พัฒนาแล้วมีแนวโน้มที่จะสูญเสียข้อเสนอหากความแตกต่างของคุณเป็นเพียงการเงินที่ขับเคลื่อนด้วย Stablecoin โดยรวมแล้วฉันคาดว่าอัตราความล้มเหลวที่นี่จะสูงมากและสําหรับหมวดหมู่นี้จะยังคงถูกท้าทายสําหรับ crypto / stablecoin เฉพาะการเริ่มต้นของผู้บริโภคเท่านั้น อย่างไรก็ตามการมุ่งเน้นธุรกิจอาจมีโอกาสมากขึ้นในการแกะสลักช่อง

แน่นอนว่ามีกรณีพิเศษและการทับซ้อนที่ไม่ได้ถูกครอบคลุมที่นี่ แต่เฟรมเวิร์กนี้ได้ช่วยในการนำทางความคิดของเราเป็นนักลงทุนที่ใช้เวลามากในพื้นที่นี้ เช่นเดียวกับเสมอที่ ข้อเสนอแนะเป็นสิ่งที่ยินดีต้อนรับ และโปรดติดต่อหากคุณต้องการสนทนาเกี่ยวกับเรื่องใดเหล่านั้น (หรือหากคุณเป็นบริษัทเริ่มต้นที่เพิ่งเพิ่มทุนในพื้นที่)

คำปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [ X]. สิทธิ์ในการคัดลอกทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [@HadickM]. หากมีการอุทธรณ์ต่อการพิมพ์ฉบับนี้ กรุณาติดต่อเกตเลิร์นทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว
2. คำชี้แจงความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้นและไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุน
3. ทีม Gate Learn ได้แปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม ยกเว้นถ้าได้ระบุไว้