โหมดพอร์ตโฟลิโอมาร์จิ้น - เกี่ยวกับมาร์จิ้นและกลไกการควบคุมความเสี่ยง

โหมดมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอของบัญชีครบวงจรนั้นพร้อมใช้งานแล้วบนเว็บไซต์ แอป (ปัจจุบันแอปยังไม่รองรับการซื้อขายออปชั่น) และอินเทอร์เฟซ openAPI ปัจจุบันโหมดนี้อยู่ในระยะเบต้า และเฉพาะผู้ใช้ที่อยู่ในรายการอนุญาตเท่านั้นที่สามารถลองใช้ฟังก์ชันนี้ได้

โหมดมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอของบัญชีครบวงจรช่วยให้ผู้ใช้สามารถทำการซื้อขายแบบสปอต (รวมถึงการซื้อขายแบบสปอตมาร์จิ้น) การซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวร (ปัจจุบันรองรับการซื้อขายในตลาด BTC/USDT และ ETH/USDT เท่านั้น) การซื้อขายออปชั่น (ปัจจุบันรองรับการซื้อขายในตลาด BTC/USDT และ ETH/USDT เท่านั้น)

ข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับโหมดนี้ได้รับการเสนอขึ้นโดยอิงตามโมเดล VaR (มูลค่าตามความเสี่ยง) ในโหมดนี้ การชดเชยความเสี่ยงสำหรับตำแหน่งที่แตกต่างกันนั้นเป็นไปได้ และกำไรและขาดทุนสามารถชดเชยซึ่งกันและกันได้ เมื่อเปรียบเทียบกับโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน การใช้โหมดมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอสามารถลดข้อกำหนดมาร์จิ้นและเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนของคุณได้ หากพอร์ตการลงทุนของคุณประกอบด้วยตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อน

เกี่ยวกับการชดเชยความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์แบบสปอต

คุณสามารถเลือกเปิดใช้งานหรือปิดใช้งานการชดเชยความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์แบบสปอตได้:

1.เมื่อคุณเปิดใช้งานการชดเชยความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์แบบสปอต แล้ว สินทรัพย์แบบสปอต(โดยเฉพาะอย่างยิ่งมูลค่าสุทธิของสินทรัพย์แบบ Spot ซึ่งอาจเป็นค่าบวกหรือค่าลบ) ร่วมกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาออปชั่นแบบ Perpetual ที่เกี่ยวข้อง จะรวมอยู่ในคำนวณมาร์จิ้นของหน่วยความเสี่ยงทั้งหมด ยอดคงเหลือแบบ Spot จะไม่เกี่ยวข้องกับกระบวนการชดเชยความเสี่ยงทั้งหมด ขึ้นอยู่กับเดลต้าสุทธิของตราสารอนุพันธ์ เมื่อเดลต้าสุทธินี้เปลี่ยนแปลง สินทรัพย์แบบ Spot ที่เกี่ยวข้องกับการชดเชยความเสี่ยงจะเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย ดังนั้น สินทรัพย์แบบ Spot ที่มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการซื้อขายอื่นๆ ก็จะเปลี่ยนแปลงไปด้วย

สมมติว่ามูลค่าสุทธิของ BTC ที่คุณถืออยู่คือ 5 เดลต้าสุทธิของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นแบบ Perpetual BTC/USDT คือ -4 ในกรณีนี้ จะมีการครอบครอง BTC ประมาณ 4 BTC สำหรับการชดเชยความเสี่ยงเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับตราสารอนุพันธ์ และ BTC ที่มีอยู่จะกลายเป็น 1 BTC

2.หากปิดใช้งานการชดเชยความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์แบบสปอต สินทรัพย์แบบสปอต จะไม่เกี่ยวข้องกับกระบวนการชดเชยความเสี่ยงนี้ แต่ยังคงสามารถทำหน้าที่เป็นมาร์จิ้นได้ เช่นเดียวกับในโหมดหลายสกุลเงิน

การคำนวณมาร์จิ้นบำรุงรักษา

มาร์จิ้นบำรุงรักษาประกอบด้วยสองส่วน: มาร์จิ้นบำรุงรักษาสำหรับหน่วยความเสี่ยงทั้งหมด และมาร์จิ้นบำรุงรักษาสำหรับการกู้ยืมเงิน ข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพสำหรับการกู้ยืมเงินจะเหมือนกันกับที่ใช้ในโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน ดูเพิ่มเติม

มาร์จิ้นรักษาสภาพสำหรับหน่วยความเสี่ยงประกอบด้วยส่วนต่างๆ ต่อไปนี้:

1. MR1: การทดสอบภาวะวิกฤต

หน่วยความเสี่ยงประกอบด้วยตำแหน่งทั้งหมดของสินทรัพย์อ้างอิงหนึ่งรายการ ตัวอย่างเช่น หน่วยความเสี่ยง BTC ประกอบด้วย BTC spot, สัญญาฟิวเจอร์สถาวร BTC/USDT, สัญญาออปชั่น BTC/USDT เราได้ออกแบบเมทริกซ์สถานการณ์ของการทดสอบภาวะวิกฤตโดยอิงตามราคาอ้างอิงและความผันผวนโดยนัยเพื่อคำนวณ PNL ของหน่วยความเสี่ยงนี้ในสถานการณ์การทดสอบภาวะวิกฤตทั้งหมด (PNL = มูลค่าตำแหน่งในสถานการณ์การทดสอบภาวะวิกฤต - มูลค่าตำแหน่งจริง) ผลลัพธ์ MR1 คือผลลัพธ์ที่มี PNL น้อยที่สุด

การกำหนดค่าพารามิเตอร์ของ MR1 มีดังนี้:

หน่วยความเสี่ยง	ความผันผวนของราคาสูงสุด	ความผันผวนของ IV ที่สูงขึ้น	ความผันผวนของ IV เชิงลบ
BTC	15%	50%	25%
ETH	15%	50%	25%

ตัวอย่างการทดสอบความเครียด:

2. MR2: ความเสี่ยงตามปฏิทิน

ความเสี่ยงตามปฏิทินมีอยู่ในหน่วยความเสี่ยงทั้งหมด รวมถึงสินทรัพย์ของสัญญาซื้อขายฟิวเจอร์ส สัญญาซื้อขายฟิวเจอร์สถาวร ออปชั่นที่เกี่ยวข้องในกระบวนการชดเชยความเสี่ยงของสัญญาซื้อขายฟิวเจอร์สความเสี่ยงนี้หมายถึงความเสี่ยงพื้นฐานที่เกิดขึ้นเนื่องจากวันหมดอายุที่แตกต่างกัน

MR2 = มูลค่า USD ของค่าเดลต้าที่ป้องกันความเสี่ยงของเดลต้าที่วันหมดอายุที่แตกต่างกัน x ความแตกต่างของเวลาโดยรวมของวันหมดอายุของค่าเดลต้าที่เป็นบวกและค่าเดลต้าที่เป็นลบ x ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงตามปฏิทิน

วันหมดอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบสปอตและแบบถาวรจะถูกตั้งค่าด้วยตนเองเป็น 8:00 น. (UTC+0) ของวันถัดไป

การกำหนดค่าพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับ MR2 มีดังนี้:

หน่วยความเสี่ยง	ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงตามปฏิทิน
BTC	0.0004
ETH	0.0004

3. MR3: ความเสี่ยงจากความผันผวนตามปฏิทิน

ความเสี่ยงจากความผันผวนตามปฏิทินมีอยู่ในออปชั่นเท่านั้น ซึ่งหมายถึงความเสี่ยงจากความผันผวนโดยนัยอันเนื่องมาจากวันหมดอายุที่แตกต่างกัน

MR3 = เวกาที่ป้องกันความเสี่ยงของเวกัสในวันที่หมดอายุที่แตกต่างกัน x ความแตกต่างของเวลาโดยรวมของวันที่หมดอายุของเวกัสเชิงบวกและเวกัสเชิงลบ x ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงจากความผันผวนตามปฏิทิน

การกำหนดค่าพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับ MR3 มีดังนี้:

หน่วยความเสี่ยง	ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงจากความผันผวนตามปฏิทิน
BTC	0.005
ETH	0.006

MR4: ความเสี่ยงของการขายออปชั่น

ความเสี่ยงของการขายออปชั่นมีอยู่ในเฉพาะการซื้อขายออปชั่นเท่านั้น หมายถึงความเสี่ยงของการขายออปชั่นขายและการขายออปชั่นซื้อ

MR4 = มูลค่าที่กำหนดของตำแหน่งออปชั่นสุทธิ * สัมประสิทธิ์ความเสี่ยงของการขายออปชั่น

การกำหนดค่าพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับ MR4 มีดังนี้:

หน่วยความเสี่ยง	สัมประสิทธิ์ความเสี่ยงของการขายออปชั่น
BTC	0.005
ETH	0.005

4. MR4: ความเสี่ยงจากการขายชอร์ตออปชั่น

ความเสี่ยงจากการขายชอร์ตออปชั่นมีอยู่เฉพาะในออปชั่น ซึ่งหมายถึงความเสี่ยงจากการขายชอร์ตออปชั่นซื้อและออปชั่นขาย

MR4 = มูลค่าตามบัญชีของตำแหน่งออปชั่นขายชอร์ตสุทธิ * ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงจากการขายชอร์ตออปชั่น

การกำหนดค่าพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับ MR4 มีดังนี้:

หน่วยความเสี่ยง	ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงจากการขายชอร์ตออปชั่น
BTC	0.005
ETH	0.005

การคำนวณมาร์จิ้นเริ่มต้น

มาร์จิ้นเริ่มต้นของหน่วยความเสี่ยง = ค่าสูงสุด (มาร์จิ้นบำรุงรักษาของพอร์ตโฟลิโอ 1, มาร์จิ้นบำรุงรักษาของพอร์ตโฟลิโอ 2, มาร์จิ้นบำรุงรักษาของพอร์ตโฟลิโอ 3) * 1.3

ในสูตรนี้ พอร์ตโฟลิโอ 1 คือพอร์ตโฟลิโอตำแหน่งของหน่วยความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอ 2 คือพอร์ตโฟลิโอตำแหน่งของหน่วยความเสี่ยงบวกกับคำสั่งเปิดที่มีเดลต้าเป็นบวก พอร์ตโฟลิโอ 3 ประกอบด้วยพอร์ตโฟลิโอตำแหน่งของหน่วยความเสี่ยงและคำสั่งเปิดที่มีเดลต้าเป็นลบ

คำสั่งเปิดที่มีเดลต้าบวกและลบจะรวมอยู่ในการกำหนดข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้น

มาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชี = มาร์จิ้นเริ่มต้นของหน่วยความเสี่ยงทั้งหมด + มาร์จิ้นเริ่มต้นของกองทุนที่กู้ยืม

ข้อกำหนดมาร์จิ้นเริ่มต้นสำหรับการกู้ยืมเงินนั้นเหมือนกันกับในโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน

ระดับมาร์จิ้นรักษาบัญชีและระดับมาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชี

ในโหมดมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอ สูตรสำหรับคำนวณระดับมาร์จิ้นรักษาบัญชีและระดับมาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชีนั้นเหมือนกันกับในโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน

ระดับมาร์จิ้นรักษาบัญชี = ยอดคงเหลือมาร์จิ้นบัญชี / มาร์จิ้นรักษาบัญชี

ระดับมาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชี = ยอดคงเหลือมาร์จิ้นบัญชี / มาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชี

ในสูตรเหล่านี้ ยอดคงเหลือมาร์จิ้นบัญชีนั้นเกือบจะเหมือนกันกับสูตรในโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน ดูเพิ่มเติม ความแตกต่างคือมูลค่าตำแหน่งออปชั่นจะถูกเพิ่มเข้าไปในยอดคงเหลือ โดยรวมแล้ว ยอดคงเหลือมาร์จิ้นของบัญชีจะแสดงมูลค่า USD ของมูลค่าสุทธิของบัญชี

กฎการควบคุมความเสี่ยง

1.เมื่อระดับมาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชีสูงกว่า 100% และสถานะบัญชีเป็นปกติ ระบบจะทำการคำนวณทดลองหลังจากที่คุณส่งคำสั่งซื้อใหม่ หากผลลัพธ์การทดลองแสดงว่าระดับมาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชีจะต่ำกว่า 100% หลังจากวางคำสั่งซื้อนี้ คำสั่งซื้อจะถูกปฏิเสธ

2.เมื่อระดับมาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชีต่ำกว่า 100% ระบบจะยกเลิกคำสั่งซื้อเปิดสปอตของคุณโดยอัตโนมัติเพื่อตรวจสอบว่าระดับมาร์จิ้นเริ่มต้นของบัญชีสูงกว่า 100% หรือไม่ หากไม่เป็นเช่นนั้น ระบบจะเริ่มยกเลิกคำสั่งซื้อเปิดของอนุพันธ์ ในสถานการณ์นี้ คุณสามารถส่งคำสั่งซื้อที่สามารถลดความเสี่ยงของบัญชีได้เท่านั้น

3.เมื่อระดับมาร์จิ้นการรักษาบัญชีลดลงเหลือ 100% หรือต่ำกว่า การชำระบัญชีจะถูกเรียกใช้งาน ในกรณีนี้ คุณจะไม่สามารถซื้อขายด้วยบัญชีครบวงจรได้อีกต่อไป แต่คุณสามารถฝากเงินเพิ่มเพื่อหยุดกระบวนการชำระบัญชีได้

กระบวนการชำระบัญชี

ระบบจะยกเลิกคำสั่งซื้อที่เปิดอยู่ทั้งหมดก่อน โดยเริ่มจากคำสั่งซื้อที่มีประสิทธิภาพในการชำระบัญชีมากที่สุด จากนั้นระบบจะตรวจสอบว่าระดับการรักษาบัญชีกลับมาสูงกว่า 100% อีกครั้งทุกครั้งที่ดำเนินการเสร็จสิ้น การชำระบัญชีจะหยุดลงเมื่อระดับการรักษาบัญชีกลับมาสูงกว่า 100%

ขั้นตอนที่ 1: DDH (การป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าแบบไดนามิก)

สำหรับหน่วยความเสี่ยงที่มีตำแหน่งออปชั่น เราจะดำเนินการ DDH ก่อนเพื่อลดความเสี่ยงของเดลต้าของหน่วยความเสี่ยง โปรดทราบว่า DDH อาจเพิ่มหรือลดตำแหน่งฟิวเจอร์สถาวรของคุณได้ เมื่อพิจารณาจากความผันผวนระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้น แพลตฟอร์มของเราจะไม่ดำเนินการ DDH บ่อยครั้งในหน่วยความเสี่ยงเดียว ซึ่งหมายความว่า DDH จะดำเนินการเพียงครั้งเดียวภายในระยะเวลาที่กำหนดโดยกลไกการควบคุมความเสี่ยง เป้าหมายของการดำเนินการนี้คือเพื่อลดการสูญเสียที่ไม่จำเป็นที่เกิดจาก DDH ในบัญชีของคุณ

ขั้นตอนที่ 2: ลดตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยง

สำหรับหน่วยความเสี่ยงที่ไม่มีตำแหน่งออปชั่นหรือที่ MR2 อยู่ในตำแหน่งที่โดดเด่นแทนที่จะเป็น MR1 เราจะลดตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงก่อนเพื่อลดข้อกำหนดมาร์จิ้นของ MR2 โปรดทราบว่าการดำเนินการนี้อาจลดตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยงที่แตกต่างกันหลายตำแหน่งพร้อมกัน

ขั้นตอนที่ 3: การลดตำแหน่งปกติ

สำหรับหน่วยความเสี่ยงที่ไม่สามารถลดความเสี่ยงได้ด้วย DDH หรือการลดตำแหน่งการป้องกันความเสี่ยง เราจะลดตำแหน่งเดียวโดยตรงเพื่อลดข้อกำหนดการบำรุงรักษาบัญชี โดยเริ่มจากตำแหน่งที่มีประสิทธิภาพในการชำระบัญชีมากที่สุด

ระบบจะควบคุมจำนวนธุรกรรมในการดำเนินการทุกครั้งเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบอันเลวร้ายต่อสภาพคล่องของตลาด โดยค่าเริ่มต้นแล้ว การลดตำแหน่งสูงสุดจะถูกกำหนดค่าตามสภาพคล่องในตลาดอนุพันธ์

ครอบคลุมการสูญเสียจากการชำระบัญชี

หากคุณมีเพียงยอดคงเหลือติดลบในบัญชีของคุณหลังจากการชำระบัญชี แพลตฟอร์มของเราจะใช้กองทุนประกันเพื่อครอบคลุมการสูญเสีย

การคำนวณมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอและสถานการณ์การใช้งาน

คุณสามารถเข้าถึงอินเทอร์เฟซมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอของเราเพื่อทำการคำนวณทดลองและตรวจสอบข้อกำหนดมาร์จิ้นแบบเรียลไทม์ของพอร์ตโฟลิโอการลงทุนที่คุณกำลังจะกำหนดในสภาวะตลาดปัจจุบันได้

ตรวจสอบอินเทอร์เฟซมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอในลิงก์ต่อไปนี้: https://www.gate.com/docs/developers/apiv4/en/#portfolio-margin-calculator

การเปรียบเทียบโหมดมาร์จิ้นพอร์ตโฟลิโอและโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน

สมมติว่าคุณใช้กลยุทธ์สเปรดคอลในการซื้อขายออปชั่น คุณซื้อสัญญาออปชั่นมูลค่า 1 BTC, BTC_USDT-20240426-70000-C และขาย BTC_USDT-20240426-80000-C ซึ่งเป็นสัญญาออปชั่นมูลค่า 1 BTC (ซึ่งราคาที่ทำเครื่องหมายไว้คือ 2876 USDT) ราคาสปอตของ BTC คือ 70,000 USDT

ในโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน ซึ่งการซื้อขายออปชั่นจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดมาร์จิ้นเดิม มาร์จิ้นรักษาสภาพของบัญชีครบวงจรของคุณคือ:

7.5% * 70000 + 2876 = 8126 USDT

คลิกเพื่อดู ข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพ สำหรับตำแหน่งขายออปชั่น

ในโหมดมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอ ข้อกำหนดมาร์จิ้นรักษาสภาพของคุณมีดังต่อไปนี้:

MR1 (การทดสอบความเครียด): 2838 USDT

MR2 (ความเสี่ยงตามปฏิทิน): เนื่องจากสัญญาทั้งสองฉบับหมดอายุในวันเดียวกัน จึงไม่มีความเสี่ยงตามปฏิทิน MR2 = 0

MR3 (ความเสี่ยงจากความผันผวนตามปฏิทิน): เนื่องจากสัญญาทั้งสองฉบับหมดอายุในวันเดียวกัน จึงไม่มีความเสี่ยงจากความผันผวนตามปฏิทิน MR3 = 0

MR4 (ความเสี่ยงจากการชอร์ตออปชั่น): 352 USDT

มาร์จิ้นรักษาระดับของพอร์ตโฟลิโอนี้ = MR1 + MR2 + MR3 + MR4 = 3184 USDT

สรุปได้ว่า ในโหมดมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอ ข้อกำหนดมาร์จิ้นจะถูกกำหนดโดยความเสี่ยงจากเดลต้าสุทธิและความเสี่ยงจากเวก้าสุทธิของพอร์ตโฟลิโอการลงทุน ซึ่งก็คือ MR1 ในขณะที่ MR2-4 เป็นส่วนเสริมเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงเพิ่มเติมของเดลต้าที่ป้องกันความเสี่ยง เวก้าที่ป้องกันความเสี่ยง และตำแหน่งออปชั่นชอร์ตสุทธิ

ในโหมดมาร์จิ้นหลายสกุลเงิน ข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับตำแหน่งต่างๆ จะถูกคำนวณแยกกัน การป้องกันความเสี่ยงระหว่างตำแหน่งเพื่อชดเชยความเสี่ยงจะไม่ถูกนำมาพิจารณา

หากคุณใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเพื่อชดเชยความเสี่ยง โหมดมาร์จิ้นของพอร์ตโฟลิโอจะสามารถลดข้อกำหนดมาร์จิ้นและเพิ่มประสิทธิภาพของเงินทุนได้ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าสำหรับคำสั่งหลายขาที่วางเพื่อชดเชยความเสี่ยงนั้น ควรดำเนินการพร้อมกันเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงสุทธิของพอร์ตโฟลิโอ