I. ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา (TWAP) คืออะไร?

ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา (TWAP) เป็นกลยุทธ์ขั้นสูงสำหรับการซื้อขายคำสั่งซื้อขายจำนวนมากเพื่อลดผลกระทบต่อราคาตลาด ในทางปฏิบัติ กลยุทธ์นี้จะแบ่งคำสั่งซื้อขายจำนวนมากออกเป็นคำสั่งซื้อขายขนาดเล็กหลายรายการและดำเนินการภายในระยะเวลาที่กำหนด (ตั้งแต่ไม่กี่ชั่วโมงจนถึงหนึ่งวัน)

การแบ่งคำสั่งซื้อขายจำนวนมากออกเป็นคำสั่งซื้อขายขนาดเล็กเพียงไม่กี่รายการจะช่วยลดผลกระทบต่อราคาตลาดได้มากที่สุด นอกจากนี้ ยังช่วยลดต้นทุนการซื้อขายเมื่อเปรียบเทียบกับการซื้อ/ขายคำสั่งซื้อขายจำนวนมากในตลาดอีกด้วย

II. คำจำกัดความ

1. ราคาคำสั่งซื้อขาย

ผู้ซื้อขายจะกำหนดราคาที่มอบหมายไว้ตาม "ระยะห่างของราคา" และ "สัดส่วน" ตามสภาพคล่อง โดยยกตัวอย่างการซื้อ ในตอนเริ่มต้นของกลยุทธ์นี้ ราคาที่มอบหมายไว้ซึ่งมีระยะห่าง/สัดส่วนราคาที่กำหนดขึ้นจากราคา "ขาย 1" จะถูกใช้เพื่อมอบหมายคำสั่งซื้อขนาดเล็ก หากไม่ได้กำหนดไว้ ระบบจะดำเนินการตามสลิปเพจเริ่มต้นของระบบ

2. ราคาเปิดใช้งาน

ราคาเปิดใช้งานคือการเปิดใช้งานกลยุทธ์ TWAP เมื่อซื้อ: ราคาตลาด ≤ ราคาเปิดใช้งาน คำสั่งจะเปิดใช้งาน

เมื่อขาย: ราคาตลาดมากกว่าหรือเท่ากับราคาเปิดใช้งาน คำสั่งจะเปิดใช้งาน

ยกตัวอย่างการซื้อ เมื่อราคาตลาด ≤ ราคาเปิดใช้งาน กลยุทธ์ TWAP จะเปิดใช้งาน ราคาที่มอบหมายพร้อมระยะห่าง/สัดส่วนราคาที่แน่นอนจากราคาขายล่าสุดจะใช้เพื่อมอบหมายคำสั่งซื้อขนาดเล็ก

โปรดทราบว่าหากระยะห่างของราคามากเกินไป กลยุทธ์ TWAP อาจไม่ทำงานทันที ดังนั้นผู้ซื้อขายควรกำหนดระยะห่างของราคาที่เหมาะสม

3. ช่วงเวลา

เมื่อกลยุทธ์ TWAP เปิดใช้งาน คำสั่งขนาดเล็กจะได้รับการมอบหมายตาม "ช่วงเวลา" ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ยกตัวอย่างช่วงเวลา 5 นาที เมื่อคำสั่งสุดท้ายเสร็จสิ้น คำสั่งถัดไปจะได้รับการมอบหมาย 5 นาทีต่อมา

4. จำนวนเดี่ยว

จำนวนเดี่ยวคือ “จำนวนที่มอบหมาย” ของคำสั่งซื้อขนาดเล็กแต่ละคำสั่ง จำนวนเดี่ยวจะคูณอัตราส่วนสุ่มโดยอัตโนมัติเพื่อเพิ่มความเป็นส่วนตัวในการซื้อขาย

สูตรคือ: จำนวนเดี่ยว = จำนวนเดี่ยว * อัตราส่วนสุ่ม + จำนวนที่ยังไม่ได้เติมของคำสั่งซื้อล่าสุด หมายเหตุ: อัตราส่วนสุ่มจะแตกต่างกันไปตั้งแต่ 0.7 ถึง 1.3

5. จำนวนรวม

เทรดเดอร์กรอกจำนวนรวมซึ่งจะถูกแบ่งออกเป็นคำสั่งซื้อขนาดเล็กหลายคำสั่งเพื่อมอบหมายในตลาดโดยกลยุทธ์ TWAP

III. วิธีใช้ TWAP

มีการตั้งค่าพื้นฐานและตัวเลือกขั้นสูงในการตั้งค่ากลยุทธ์ TWAP การตั้งค่าพื้นฐานนั้นง่ายกว่ามาก โดยระบบจะดำเนินการตามกลยุทธ์โดยอัตโนมัติ เทรดเดอร์สามารถปรับแต่งกลยุทธ์ TWAP ของตนเองได้โดยคลิ๊ก "ตัวเลือกขั้นสูง"

การตั้งค่าพื้นฐาน

ไปที่เว็บไซต์ Gate เข้าสู่การซื้อขายสปอตหรือมาร๋จิ้นคลิ๊ก “คำสั่งเชิงกลยุทธ์” และคลิ๊ก “TWAP”

ผู้ซื้อขายเพียงแค่ป้อน ยอดเงินรวม และ ระยะเวลา ระบบจะแบ่งยอดรวมเป็นออเดอร์ย่อยหลายออเดอร์โดยอัตโนมัติเพื่อมอบหมายภายในระยะเวลาที่กำหนด

ยิ่งระยะเวลานานและยอดรวมมากขึ้น ออเดอร์ย่อยก็จะถูกแบ่งมากขึ้น

ตัวเลือกขั้นสูง

ราคาสั่งซื้อ

เป็นการกำหนดราคามอบหมายสำหรับการสั่งซื้อ ผู้ซื้อขายสามารถเลือก “ระยะราคา” หรือ “สัดส่วน” เพื่อกำหนดราคาที่ไว้วางใจได้

ระยะทางราคา

ราคาซื้อที่ได้รับ = ราคาขายสุดท้าย + ระยะทางราคา ราคาขายที่กำหนด = ราคาซื้อล่าสุด - ระยะทางราคา

สัดส่วน

ราคาซื้อที่ได้รับ = ราคาขายสุดท้าย (1 + สัดส่วน) ราคาขายที่มอบหมาย = ราคาซื้อสุดท้าย (1 - สัดส่วน)

ราคาเปิดใช้งาน

เมื่อซื้อ: ราคาตลาด >= ราคาเปิดใช้งาน คำสั่งซื้อจะถูกเปิดใช้งาน เมื่อขาย: ราคาตลาด >= ราคาเปิดใช้งาน คำสั่งซื้อขายจะถูกเปิดใช้งาน

ช่วงเวลา

ยกตัวอย่างช่วงเวลา 5 นาที เมื่อคำสั่งซื้อสุดท้ายเสร็จสมบูรณ์ คำสั่งซื้อถัดไปจะได้รับความไว้วางใจในอีก 5 นาทีต่อมา ช่วงเวลาอาจอยู่ระหว่าง 1 นาทีถึง 12 ชั่วโมง

ปริมาณเดียว

ปริมาณเดี่ยวคือจำนวนเงินที่มอบหมายของคำสั่งซื้อขนาดเล็กแต่ละรายการ ปริมาณเดี่ยว = ปริมาณเดี่ยว * อัตราส่วนสุ่ม + จำนวนที่ยังไม่ได้เติมของคำสั่งซื้อสุดท้าย หมายเหตุ: อัตราส่วนสุ่มจะแตกต่างกันไปตั้งแต่ 0.7 ถึง 1.3

ดูคำสั่งซื้อ

เทรดเดอร์สามารถดูคำสั่งซื้อได้ที่ "เปิดคำสั่งซื้อ" - "TWAP" ไปที่ "แสดงคำสั่งซื้อขาย" เพื่อดูคำสั่งซื้อที่กรอกแล้ว ไปที่ "คำสั่งซื้อที่เปิดอยู่" เพื่อดูคำสั่งซื้อที่ยังไม่ได้ดำเนินการ และไปที่ "ประวัติการเทรด" เพื่อดูคำสั่งซื้อที่ดำเนินการแล้ว

ยกเลิกคำสั่งซื้อ

คลิ๊ก "ยกเลิก" ใน "แสดงคำสั่งซื้อขาย" เพื่อยกเลิกคำสั่งซื้อที่ยังไม่ได้ดำเนินการ

IV. ตัวอย่าง

การตั้งค่าพื้นฐาน

สมมติว่าแจ็คต้องการซื้อ 1BTC ภายใน 6 ชั่วโมง ในการตั้งค่าพื้นฐาน เขาเพียงป้อนจำนวนรวม 1BTC และระยะเวลา 6 ชั่วโมงเท่านั้น จากนั้นระบบจะเชื่อถือคำสั่งซื้อตามการตั้งค่าเริ่มต้นจนกว่าคำสั่งซื้อ 1BTC จะถูกเติมเต็มหรือถึงระยะเวลา 6H

ตัวเลือกขั้นสูง

ในตัวเลือกขั้นสูง Jack สามารถปรับแต่งกลยุทธ์ TWAP ได้ แจ็คสามารถตั้งค่า: ช่วงเวลา: 5 นาที ปริมาณเดียว: 0.1BTC ระยะเวลา: 100 นาที ราคาเปิดใช้งาน: 30,320 USDT ความแปรปรวนของราคาสั่งซื้อ: 0.2%

สมมติว่าราคาตลาดปัจจุบันของ BTC อยู่ที่ 3,0311 ดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่าราคาเปิดใช้งานที่ 30,320 ดอลลาร์ ดังนั้นจึงเปิดใช้งานกลยุทธ์ TWAP

สมมติว่าอัตราส่วนสุ่มคือ 0.1x0.8=0.08BTC สำหรับคำสั่งซื้อแรก หากราคาขายสุดท้ายคือ 30318 ราคาฝากจะเป็น 30318x（1+0.2%)=30378.6 USDT จากนั้น คำสั่งซื้อขายทั้งหมดที่ต่ำกว่า 30378.6 USDT ก็สามารถทำได้ สมมติว่าคำสั่งซื้อขายไป 0.05BTC โดยที่ยังไม่ได้ดำเนินการ 0.05BTC

ในลำดับการมอบหมายครั้งที่ 2 จำนวนจะเป็น 0.1x0.8+0.05 (จำนวนที่ยังไม่ได้เติมล่าสุด) = 0.13BTC ราคาฝากจะเป็นราคาขายสุดท้ายล่าสุด x (1 + 0.2%) ออเดอร์ที่ 2 จะถูกวางใน 5 นาทีต่อมา

……

ในลำดับที่ 12 จำนวนคำสั่งซื้อจะเป็น 0.1x0.8 + จำนวนเงินที่ยังไม่ได้กรอกลำดับที่ 11 ราคาฝากจะเป็นราคาขายสุดท้ายล่าสุด x (1 + 0.2%) คำสั่งซื้อจะถูกวางในช่วง 5 นาทีสุดท้ายของระยะเวลา

V. คำถามที่พบบ่อย

1. ฉันควรทำอย่างไรหากถึงระยะเวลาแต่คำสั่งซื้อยังไม่เต็ม?

คำสั่งซื้อที่ยังไม่ได้ดำเนินการจะถูกยกเลิกโดยอัตโนมัติ เทรดเดอร์จะต้องตั้งค่ากลยุทธ์ TWAP อีกครั้ง

2. ฉันสามารถฝากคำสั่งซื้อได้กี่รายการ?

จำนวนคำสั่งซื้อจะขึ้นอยู่กับยอดรวมและระยะเวลาของคุณ ยิ่งจำนวนเงินมากขึ้นและระยะเวลานานขึ้น คำสั่งซื้อก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

3. เหตุใดคำสั่งซื้อของฉันจึงไม่ถูกเติมเต็ม?

สภาพคล่องที่ไม่ดีอาจทำให้คำสั่งซื้อบางส่วนไม่เต็ม ส่วนที่ยังไม่ได้บรรจุจะถูกมอบหมายให้ในคำสั่งซื้อถัดไปโดยอัตโนมัติ

4. TWAP ที่อัปเกรดแล้วและเงื่อนไขเวลาแตกต่างกันอย่างไร?

กลยุทธ์ TWAP นั้นง่ายกว่ามากสำหรับผู้ใช้ ในการตั้งค่าพื้นฐาน ผู้ใช้สามารถป้อนจำนวนรวมและระยะเวลา จากนั้นระบบจะดำเนินการตามกลยุทธ์โดยอัตโนมัติและกรอกคำสั่งซื้อด้วยราคาที่ดีที่สุดอย่างรวดเร็ว ตัวเลือกขั้นสูงนำเสนอการตั้งค่าที่ปรับแต่งเองได้มากขึ้น ผู้ใช้สามารถกำหนดระยะทางราคาหรือสัดส่วนการเลื่อนหลุด ราคาเปิดใช้งาน ช่วงเวลา ปริมาณเดียว ฯลฯ ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถกำหนดกลยุทธ์ของตนเองและเติมเต็มข้อตกลงขนาดใหญ่ด้วยต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

Gate ขอสงวนสิทธิ์ขั้นสุดท้ายในการตีความเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์