CoinShares relatórios mostram que na semana passada os ETPs de criptomoedas atraíram 21,7 mil milhões de dólares, atingindo o maior valor desde outubro. O Bitcoin captou 15,5 mil milhões, representando 71%, enquanto o Ethereum recebeu 4,96 mil milhões. Na sexta-feira, devido a uma saída de 3,78 mil milhões relacionada com a geopolítica na Gronelândia, os fluxos mudaram. Os Estados Unidos lideraram com 20,5 mil milhões, e as ações de blockchain atraíram 72,6 milhões de dólares.
Bitcoin captou 15,5 mil milhões de dólares, representando 71% dos fluxos
(Fonte: CoinShares)
Na semana passada, os produtos de investimento em criptomoedas continuaram a aquecer, com fluxos de capital superiores a qualquer semana desde 2026, registando o maior aumento desde outubro. A empresa europeia de gestão de ativos de criptomoedas CoinShares relatou na segunda-feira que na semana passada os ETPs de criptomoedas atraíram 21,7 mil milhões de dólares de fluxo de capitais.
A maior parte dos lucros dos fundos de criptomoedas na semana passada concentrou-se no Bitcoin, que recebeu 15,5 mil milhões de dólares, representando mais de 71% do fluxo total semanal. Este domínio não é casual, refletindo a confiança contínua dos investidores institucionais no Bitcoin como principal ativo de criptomoeda. Os ETPs de Bitcoin, incluindo ETFs de mercado à vista e outros produtos estruturados, oferecem aos investidores institucionais uma via regulamentada e conveniente para investir em Bitcoin.
O fluxo de 15,5 mil milhões de dólares numa única semana é considerado elevado na história dos ETPs de Bitcoin. Este nível de fluxo geralmente ocorre em momentos de otimismo no mercado, com preços a romper resistências importantes ou após notícias positivas relevantes. O momento coincide com o preço do Bitcoin oscilando entre 90.000 e 100.000 dólares, indicando que os investidores institucionais aproveitam as correções de preço para aumentar as suas posições.
A proporção de 71% também merece atenção. Durante ciclos de mercado em alta, os fundos tendem a rotacionar entre Bitcoin, Ethereum e altcoins. Contudo, os dados atuais mostram uma concentração elevada de novos fundos no Bitcoin, refletindo uma estratégia mais conservadora por parte dos investidores institucionais. Estes preferem ativos mais maduros, líquidos e com maior clareza regulatória, mantendo uma postura cautelosa relativamente às altcoins mais arriscadas.
(Fonte: CoinShares)
Do ponto de vista da estrutura do mercado de ETPs de criptomoedas, os produtos de Bitcoin são muito mais numerosos e de maior escala do que os de outros ativos. Grandes gestoras de ativos como BlackRock e Fidelity lançaram ETFs de mercado à vista que canalizam fluxos massivos de capital para o Bitcoin. Em contraste, os produtos de outros ativos de criptomoedas são menos variados e de menor escala, o que naturalmente concentra os fluxos de capital.
Distribuição dos fluxos de capital em ETPs de criptomoedas na semana passada
Bitcoin: 15,5 mil milhões de dólares (71,4%)
Ethereum: 4,96 mil milhões de dólares (22,9%)
XRP: 69,5 milhões de dólares (3,2%)
Solana: 45,5 milhões de dólares (2,1%)
Outras altcoins: cerca de 8,3 milhões de dólares (0,4%)
Sexta-feira: uma reversão de 3,78 mil milhões de dólares devido à geopolítica
James Butterfill, diretor de investigação da CoinShares, afirmou que a maior parte do fluxo de capitais ocorreu no início da semana, mas na sexta-feira o sentimento do mercado mudou devido ao aumento da tensão geopolítica na Gronelândia e a novas preocupações tarifárias, levando a uma saída de 3,78 mil milhões de dólares. Esta reversão de sentimento ao longo da semana não é incomum no mercado de ETPs de criptomoedas, mas a magnitude é notável.
A saída de 3,78 mil milhões de dólares num único dia corresponde a 17,4% do fluxo total da semana. Isto significa que, de segunda a quinta-feira, o fluxo líquido foi de aproximadamente 25,5 mil milhões de dólares, sendo que a venda de sexta-feira compensou uma parte significativa. Esta mudança rápida de sentimento demonstra a elevada sensibilidade dos investidores de ETPs de criptomoedas a eventos macroeconómicos de risco.
Butterfill acrescentou: «O sentimento do mercado também foi afetado por notícias como o favorito para a presidência do Federal Reserve e a possibilidade de Kevin Hasset, conhecido por sua postura dovish, continuar no cargo.» A venda foi desencadeada pelo facto de Hasset permanecer na Casa Branca, o que sugere que um candidato mais hawkish pode assumir a presidência do Fed, levando a uma possível revisão das expectativas de redução de taxas.
Os riscos geopolíticos têm um impacto crescente nos ETPs de criptomoedas. No passado, as criptomoedas eram vistas por alguns investidores como ativos com baixa correlação com os mercados financeiros tradicionais. Contudo, com a entrada de ETFs e fundos institucionais, a ligação entre criptomoedas, macroeconomia e geopolítica tornou-se mais evidente. A ameaça de tarifas de Trump sobre a Gronelândia não só afetou os mercados de ações e obrigações, mas refletiu-se imediatamente nos fluxos de capitais dos ETPs de criptomoedas.
Este aumento na correlação é um sinal de maturidade do mercado, mas também indica que as criptomoedas deixam de ser um ativo totalmente independente. Quando ocorrem eventos de risco globais, os ETPs de criptomoedas também podem sofrer retiradas de capital, o que pode exigir uma mudança de perceção para investidores que esperam que as criptomoedas sirvam como ativos de proteção.
Divergência no desempenho de ETPs de Ethereum e altcoins
O fundo de Ethereum atraiu 4,96 mil milhões de dólares, enquanto XRP e Solana também receberam fundos, com cerca de 69,5 milhões e 45,5 milhões de dólares, respetivamente. Altcoins menores como Sui e Hedera registaram fluxos de entrada de 5,7 milhões e 2,6 milhões de dólares.
Embora os 4,96 mil milhões de dólares de Ethereum sejam inferiores aos do Bitcoin, representam ainda 22,9% do total de fluxos, reforçando a sua posição como segunda maior criptomoeda. Apesar de a Lei CLARITY, proposta pelo Senado dos EUA, poder limitar os rendimentos de stablecoins, o Ethereum continua a registar fortes entradas. Isto demonstra que os investidores valorizam o Ethereum não só pela procura de stablecoins, mas também pelo seu potencial de plataforma de contratos inteligentes a longo prazo.
O desempenho de XRP e Solana também é relevante. XRP atraiu 69,5 milhões de dólares, beneficiando de notícias positivas relacionadas com Ripple e do avanço na sua candidatura a ETF. Solana, com 45,5 milhões de dólares, reflete a sua atratividade como blockchain de alto desempenho. Em comparação com outras altcoins, os produtos de ETP de XRP e Solana estão mais desenvolvidos e líquidos, facilitando a captação de fundos institucionais.
Altcoins menores como Sui e Hedera, embora com fluxos de entrada limitados, já demonstram algum reconhecimento de mercado, com alguns milhões de dólares. Estes produtos de ETP têm menos variedade, mas estão a estabelecer-se gradualmente no mercado.
Distribuição regional e por classe de ativos: EUA lideram
Por região, o sentimento positivo é geral, com os EUA na frente, com fluxos de 20,5 mil milhões de dólares, seguidos por Alemanha, Suíça, Canadá e Países Baixos, com fluxos de 63,9 milhões, 41,6 milhões, 12,3 milhões e 6 milhões de dólares, respetivamente. Os EUA representam 94,5% do total de fluxos, evidenciando o seu papel dominante no mercado global de ETPs de criptomoedas.
As ações de blockchain tiveram um desempenho muito forte esta semana, com um fluxo de 72,6 milhões de dólares. Estas ações incluem empresas como MicroStrategy, Coinbase e Marathon Digital, que possuem ativos digitais ou operam no setor de blockchain. Oferecem aos investidores tradicionais uma via indireta de participação no mercado de criptomoedas, com a proteção regulatória e liquidez do mercado de ações.
Apesar da reversão do sentimento na segunda metade da semana, ainda assim entraram 21,7 mil milhões de dólares, demonstrando o interesse contínuo dos investidores no ecossistema de ativos digitais.
