As ações da MicroStrategy caem 66%, eliminando $90B do seu valor de mercado, apesar de deter $59B em Bitcoin e liquidez estável.
As ações da MicroStrategy sofreram uma queda massiva, caindo 66% nos últimos seis meses. Como resultado, quase $90 bilhões foram eliminados do valor de mercado da empresa.
Esta queda acentuada ocorre à medida que o preço do Bitcoin caiu significativamente, e surgiram preocupações sobre o futuro da empresa.
Apesar destes desafios, as holdings de Bitcoin da MicroStrategy ainda valem mais do que o seu valor de mercado atual, levantando questões importantes sobre a viabilidade a longo prazo da sua estratégia.
Declínio do Preço do Bitcoin e Impacto no Mercado
O preço do Bitcoin caiu de $126.000 para cerca de $87.000 nos últimos seis meses. Esta queda significativa teve um impacto direto no valor de mercado da MicroStrategy.
A empresa detém mais de 672.000 BTC, avaliados em cerca de $58,7 bilhões. Embora esta queda afete o valor do Bitcoin da MicroStrategy, as suas responsabilidades ainda estão bem abaixo deste montante.
🚨BREAKING: Michael Saylor’s $MSTR agora caiu -66% de $457 para $152 nos últimos 6 meses.
Quase $90 bilhões foram eliminados do valor de mercado da estratégia.
As razões para esta queda incluem a queda do preço do BTC de $126k para $87k, diluição pesada de ações, deslistagem de índices… https://t.co/cG29Fgwddg pic.twitter.com/fWK5PTO90X
— Bull Theory (@BullTheoryio) 31 de dezembro de 2025
Mesmo que o Bitcoin caísse para $74.000, o montante de Bitcoin da MicroStrategy ainda valeria mais do que a sua dívida.
A dívida total da empresa é aproximadamente $8,24 bilhões, muito menos do que o valor das suas holdings de BTC.
Ao contrário de um fundo de hedge, a MicroStrategy não utiliza empréstimos de margem ou dívidas garantidas por colaterais. Portanto, uma queda de preço do Bitcoin não acionará liquidações forçadas.
Liquidez e Estrutura de Dívida: Sem Necessidade de Vendas Forçadas
A MicroStrategy tomou medidas para garantir que permaneça líquida mesmo se o preço do Bitcoin continuar a cair.
A empresa reservou $2,188 bilhões em reservas, o suficiente para cobrir dois anos e meio de despesas.
Além disso, o negócio de software da empresa continua a gerar receitas significativas, reduzindo a necessidade de vender Bitcoin a curto prazo.
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— Bull Theory (@BullTheoryio) 29 de dezembro de 2025
A MicroStrategy também não enfrenta grandes maturidades de dívida até 2028.
Isso dá à empresa bastante tempo para se adaptar às mudanças no mercado sem precisar vender seu Bitcoin.
A estrutura de dívida da empresa, baseada em notas conversíveis não garantidas, significa que ela não corre risco de ser forçada a liquidar ativos em resposta às quedas de preço.
Leitura Relacionada: MicroStrategy adiciona $835M em Bitcoin durante a queda do mercado
Fatores Externos que Contribuíram para a Queda da MSTR
Vários fatores externos também desempenharam um papel na recente queda das ações da MicroStrategy.
Em outubro, a MSCI propôs novas regras que poderiam remover empresas que detêm grandes quantidades de Bitcoin de seus índices.
Isso levantou preocupações sobre vendas forçadas nos índices, embora nenhuma decisão final tenha sido tomada.
Além disso, o JPMorgan aumentou os requisitos de margem para a negociação de MSTR, levando alguns investidores a reduzirem suas posições.
A introdução de produtos ligados ao Bitcoin por outros grandes bancos, como Morgan Stanley e JP Morgan, também impactou o interesse dos investidores.
Estes novos produtos desviaram capital da MicroStrategy, aumentando ainda mais a pressão de baixa sobre as ações.
Relatórios pessimistas, incluindo os do JP Morgan, apenas aumentaram esses receios, criando um ciclo de sentimento negativo.
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