A empresa global de pesquisa e corretagem Bernstein, que gere mais de 790 mil milhões de dólares em ativos, anunciou que o tradicional ciclo de quatro anos das criptomoedas chegou ao fim. A empresa elevou o preço-alvo do Bitcoin para 150 mil dólares em 2026, podendo atingir o pico do ciclo de 200 mil dólares em 2027, e um objetivo de longo prazo de 1 milhão de dólares em 2033. Os analistas chamam-lhe um “bull market de longo prazo”, cuja lógica central reside no facto de a procura institucional ter criado uma estrutura de mercado totalmente nova.
A procura institucional reescreve as regras do jogo do Bitcoin
(Fonte: Sovryn)
Matthew Sigel, diretor de pesquisa de ativos digitais da VanEck, citou a opinião da Bernstein, observando que, após a recente correção do mercado, “o ciclo do Bitcoin já quebrou o padrão de quatro anos, estando agora num ciclo de subida mais longo, em que a procura institucional mais duradoura compensa qualquer venda em pânico dos investidores de retalho.” Os dados que sustentam esta conclusão são altamente convincentes. Apesar de o Bitcoin ter caído cerca de 30% desde o início de outubro, os fluxos de saída dos ETFs foram de apenas cerca de 5%, demonstrando de forma clara o grande contraste entre a confiança dos investidores institucionais e o comportamento dos investidores de retalho.
O tradicional ciclo de quatro anos tem origem no mecanismo de halving do Bitcoin: a cada quatro anos, a recompensa da mineração é reduzida para metade, o que provoca um choque na oferta e impulsiona o preço para cima, seguido de uma correção de mercado em baixa. No entanto, a entrada dos investidores institucionais alterou completamente esta lógica. Os ETFs oferecem um canal regulamentado, permitindo que fundos de pensões, fundos soberanos e departamentos financeiros corporativos aloque Bitcoin de forma estável. Esta procura contínua já não é impulsionada pelo ciclo de halving, mas sim por necessidades de alocação de ativos a longo prazo. A análise da Bernstein mostra que, quando a procura institucional se torna a força dominante, a volatilidade do mercado diminui, os ciclos de bull market prolongam-se, e o ritmo tradicional de quatro anos deixa naturalmente de fazer sentido.
Injeção de liquidez pela Fed como catalisador
Os analistas do London Crypto Club, David Brickell e Chris Mills, acreditam que a injeção de liquidez da Fed na quarta-feira pode servir de catalisador forte e potencialmente impulsionar uma “subida significativa” do Bitcoin. Eles afirmam que o banco central está preparado para oferecer uma “surpresa dovish”. Escreveram: “Com a Fed a acionar efetivamente a impressora de dinheiro para monetizar o défice, entraremos num ciclo de cortes de juros sustentados, enquanto o balanço patrimonial também irá expandir-se.”
Isto enquadra-se perfeitamente na narrativa macro do objetivo da Bernstein de 150 mil dólares para o Bitcoin. A oferta monetária M2 atingiu um recorde de 22,3 biliões de dólares, e o plano de reconstrução das reservas após o fim da restrição quantitativa poderá injetar cerca de 35 mil milhões de dólares em liquidez por mês. Os dados históricos mostram que o Bitcoin reage mais às mudanças de liquidez do que às alterações nas taxas de juro. Em março de 2020, após a Fed lançar QE ilimitado, o Bitcoin disparou de 3.800 dólares para 69.000 dólares, precisamente devido ao excesso de liquidez. Se a liquidez continuar a expandir-se até 2026, o objetivo de 150 mil dólares é logicamente totalmente plausível.
Análise técnica apoia a tese de bull market a longo prazo
(Fonte: Trading View)
O gráfico semanal mostra que o Bitcoin manteve o suporte crucial dos 78.000 dólares, que separa uma descida mais profunda de bear market da continuação da tendência macro de subida. O preço caiu acentuadamente recentemente, mas estabilizou perto da média móvel de 20 semanas, enquanto a média móvel de 50 semanas continua inclinada para cima, indicando que, apesar da correção, a tendência de longo prazo permanece intacta. O RSI esfriou para a faixa dos 40, refletindo que o mercado saiu de uma condição de sobrecompra, mas ainda não atingiu níveis de sobrevenda extremos típicos de fundos de ciclo principais.
Desde que o Bitcoin se mantenha na região dos 78.000 dólares, esta estrutura indica que se encontra numa fase de consolidação dentro de um ciclo de bull market maior. Um retorno acima dos 102.000 dólares sinalizaria a retoma da subida, enquanto uma quebra acima da resistência dos 108.000 dólares confirmaria novos máximos históricos. Do ponto de vista do rácio risco-retorno, a posição atual oferece uma boa oportunidade de entrada; se a previsão da Bernstein se concretizar, uma subida de 90.000 para 150.000 dólares representa um potencial de valorização de 66%.
A previsão revolucionária da Bernstein não é apenas um jogo de números, mas sim o reconhecimento de uma mudança estrutural fundamental no mercado do Bitcoin. Quando as instituições se tornam a força dominante, o Bitcoin evolui de um instrumento especulativo para um ativo de alocação, tornando obsoletos os ciclos tradicionais e estabelecendo o bull market de longo prazo como a nova norma.
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