Introdução

Este relatório resume a política e os eventos macro da indústria Web3 na última semana: Em 15 de fevereiro, o funcionário do Federal Reserve, Logan, afirmou que uma desaceleração na inflação pode não necessariamente desencadear um corte nas taxas de juros. Em 18 de fevereiro, uma pesquisa do Federal Reserve de Nova York revelou que os custos de fabricação nos EUA em fevereiro registraram o maior aumento em dois anos. Em 19 de fevereiro, foi relatado que as participações dos três maiores credores estrangeiros dos EUA diminuíram em dezembro, com todos os fluxos líquidos estrangeiros excedendo $87 bilhões. Em 19 de fevereiro, a construção residencial nova de janeiro nos EUA diminuiu 9,8% em relação ao mês anterior, pior do que a queda esperada de 7,3% e em contraste acentuado com o aumento de 15,8% do mês anterior.

Resumo

• 15 de fevereiro – Logan, do Federal Reserve, afirmou que um arrefecimento da inflação pode não necessariamente desencadear um corte na taxa de juros.
• 18 de fevereiro – Uma pesquisa do Federal Reserve de Nova York revelou que os custos de fabricação dos EUA em fevereiro tiveram o maior aumento em dois anos.
• 19 de fevereiro – As participações dos três principais credores estrangeiros dos EUA diminuíram em dezembro, com todas as entradas líquidas estrangeiras excedendo US$ 87 bilhões.
• 19 de fevereiro- A construção de novas residências em janeiro caiu 9,8% em relação ao mês anterior, pior do que a queda esperada de 7,3% e em nítido contraste com o aumento de 15,8% do mês anterior.

Principais eventos em foco

15 de fevereiro — Logan da Reserva Federal afirma que o arrefecimento da inflação pode não necessariamente desencadear cortes nas taxas

Em 15 de fevereiro, o presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan, afirmou que as taxas de juros já podem estar se aproximando de níveis neutros. Mesmo que a inflação continue a arrefecer, poderá evitar a necessidade de novos cortes nas taxas. Logan mencionou que, em um ambiente de forte demanda e um mercado de trabalho estável, a inflação voltando à meta do Fed sugere que a taxa básica do Fed pode estar perto de neutra. Ela acrescentou que, se essa tendência continuar, não haverá "muito" espaço para cortes de juros no curto prazo. Uma taxa de juro neutra é um nível em que as definições de política de um banco central não estimulam nem restringem o crescimento económico. Logan observou ainda que o Fed pode reduzir os juros se o mercado de trabalho piorar. As autoridades mantiveram as taxas inalteradas na reunião de 28 a 29 de janeiro, depois de reduzirem a taxa de referência em um ponto percentual completo em três cortes ao longo de 2024.

Os comentários de Logan sinalizam que o Federal Reserve pode pausar os cortes de juros, o que significa que o mercado pode não ver suporte adicional de liquidez no curto prazo. Como resultado, os mercados de ações globais podem enfrentar alguma pressão, particularmente para ações de tecnologia altamente valorizadas e ativos de risco. Além disso, considerando a sensibilidade do mercado cripto às mudanças de política macroeconômica, os investidores podem adotar uma abordagem mais cautelosa, levando ao aumento da volatilidade no mercado de criptomoedas. [1]

18 de fevereiro - Índice de Fabricação do Fed de Nova Iorque de fevereiro nos EUA em 5,7, Esperado -1, Valor Anterior -12,6

A divulgação do Índice de Manufatura do Fed de Nova York de fevereiro dos EUA mostra um valor real de 5,7, significativamente maior do que o valor anterior de -12,6 e a expectativa do mercado de -1. Isso indica uma recuperação notável na atividade manufatureira no estado de Nova York, superando as expectativas e retornando à zona de expansão (acima de zero). Estes dados podem sugerir sinais de recuperação económica no setor transformador, indicando uma recuperação da procura ou um aumento da atividade de produção. Isso pode ser um sinal positivo para o mercado, indicando que a economia dos EUA está mantendo o ímpeto de crescimento em certa medida, especialmente no setor manufatureiro. [2]

19 de fevereiro - Os três maiores detentores estrangeiros de dívida dos EUA reduziram as participações em dezembro, com um total de entrada líquida estrangeira de $87,1 bilhões

Em 19 de fevereiro, o relatório do Departamento do Tesouro dos EUA sobre fluxos de capital internacionais (TIC) revelou que os maiores credores estrangeiros dos EUA, Japão e China, reduziram suas participações em títulos do Tesouro dos EUA em dezembro. O relatório também observou que os fluxos estrangeiros totais em dezembro totalizaram $87.1 bilhões, incluindo títulos de longo prazo, títulos de curto prazo e fluxos bancários. Especificamente, os fluxos estrangeiros privados totalizaram $162.5 bilhões, enquanto os fluxos estrangeiros oficiais mostraram uma saída líquida de $75.3 bilhões.

Esses dados refletem um declínio na demanda por títulos do Tesouro dos EUA do Japão e da China, possivelmente influenciado pela incerteza econômica global e pelo ciclo de alta de juros do Fed. Isso poderia aumentar a volatilidade do mercado para os mercados de capitais globais, especialmente no mercado de títulos, levando a uma pressão ascendente sobre os rendimentos do Tesouro dos EUA. Ao mesmo tempo, a redução dos fluxos estrangeiros pode ter algum impacto negativo no dólar americano e nos mercados financeiros dos EUA. Os investidores devem acompanhar de perto as tendências futuras dos fluxos de capital e o seu potencial impacto no sentimento do mercado. [3]

19 de fevereiro — Construção residencial em janeiro nos EUA cai 9,8% mês a mês, esperado -7,3%, valor anterior 15,8%

Os dados de construção residencial de janeiro nos EUA mostram um declínio de 9,8% em relação ao mês anterior, pior do que a expectativa de mercado de uma queda de 7,3% e significativamente abaixo do crescimento do mês anterior de 15,8%. Isso indica uma diminuição substancial na nova construção residencial, refletindo uma possível fraqueza no mercado imobiliário. O acentuado declínio na construção residencial pode sinalizar um arrefecimento no mercado imobiliário dos EUA, influenciado pelas altas taxas de juros e custos de construção em alta.

Esta tendência poderá apontar para uma desaceleração no setor da construção e indústrias relacionadas para a economia dos EUA, o que poderá arrastar o crescimento económico global, especialmente em áreas como o consumo e o emprego. O mercado imobiliário estagnado também poderá impactar ainda mais a confiança do consumidor e o sentimento dos investidores, aumentando a incerteza na recuperação económica.[4]

Conclusão

De 15 a 21 de fevereiro de 2025, vários eventos macroeconômicos influenciaram o desempenho do mercado de criptomoedas. Este relatório analisa de forma abrangente as principais dinâmicas tanto no mercado de criptomoedas quanto na economia em geral. Em 15 de fevereiro, o presidente do Federal Reserve de Dallas, Logan, afirmou que as taxas de juros podem já estar se aproximando de níveis neutros e, mesmo que a inflação continue a diminuir, novos cortes nas taxas podem ser evitados. Em 18 de fevereiro, o Índice de Fabricação do Federal Reserve de Nova York de fevereiro foi divulgado, mostrando um valor real de 5,7, significativamente mais alto do que o valor anterior de -12,6 e a expectativa de mercado de -1. Em 19 de fevereiro, o relatório TIC do Departamento do Tesouro dos EUA revelou que os maiores credores do país, Japão e China, reduziram suas participações em títulos do Tesouro dos EUA em dezembro. Além disso, em 19 de fevereiro, os dados de construção residencial de janeiro dos EUA mostraram uma queda de 9,8% em relação ao mês anterior, pior do que a expectativa de queda de 7,3%.


Referências:

1. Jin10,https://xnews.jin10.com/details/162050
2. Jin10,https://flash.jin10.com/detail/20250218213000524800
3. Jin10,https://flash.jin10.com/detail/20250219050002551800
4. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-19/us-housing-starts-fell-in-january-after-december-surge

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