2024年の米国の選挙サイクルは、特に「最初の暗号通貨大統領」トランプの登場は、デジタル資産の最高の宣伝モデルであることは間違いありません。トランプの2期目の塵が落ち着いた今、ビットコインも連続して7万ドル、8万ドル、9万ドルを超え、象徴的な10万ドルのマイルストーンからわずか一歩のところにいます。

この背景を踏まえて、グローバル市場がデジタルアセットを認識するようになってきました。伝統的な資金がWeb3に注目し始めたら、主流機関や高純資産者を代表する「オールドマネー」はどのチャネルを通じてデジタルアセットを展開する可能性が最も高いでしょうか？注意：gateの翻訳はgateとしてください。

「トランプトレード」とデジタル資産の制度化の波

2024年の大統領選挙中、ドナルド・トランプは、ビットコインを国家準備に組み込むなど、Web3やデジタル資産を支援する一連の政策を約束しました。これらの動きには政治的な動機があるかもしれませんが、次の4年間にデジタル資産業界の方向を理解するための重要な枠組みを提供しています。

今後数年間で予想される「トランプ貿易」の下での行政、立法、監督機関全体の規制緩和は、コンプライアンスと市場の正当性の観点から特に重要になります。この時期は、デジタル資産市場の制度化プロセスを観察するための重要な窓口となるでしょう。

特に、2021年5月22日には、21世紀の金融イノベーションとテクノロジー法（FIT21法）が代議院で279対136の賛成多数で可決されました。この法案はデジタル資産のための新しい規制枠組みを確立することを目指しています。もし上院でも可決されれば、業界に強制力のある明確な規制を提供し、規制上の不確実性を大幅に減らし、市場の信頼性を高め、より多くの機関資本をデジタル資産に引き寄せ、機関化の波を牽引することになります。

Source:FIT21アクト

これらの状況下で、主要な世界的な金融機関や高純資産個人は行動準備を整えています。ペンシルベニア州では、マイク・キャベル議員とアーロン・カウファー議員がビットコイン戦略準備法案を州議会に提出し、州財務官にビットコイン、デジタル資産、暗号通貨ETFへの投資を提案しています。

SoSoValueのデータによると、11月6日以降、米国のビットコインスポットETFの取引高は何度も5億ドルを上回り、11月13日には80億ドルに達し、8ヶ月ぶりの高水準となりました。同時に、香港の3つのビットコインスポットETFの週間取引高は、同じ期間において4200万香港ドルを超えるという記録的な成長を遂げ、前週比で250%以上の増加となりました。特筆すべきは、OSLが中国AMC（香港）とハーベストインターナショナルとの共同で立ち上げたETFが、この合計の約86%を占め、3640万香港ドルに達したことです。

ソース:SoSoValue

小売ユーザーを対象とした従来の小規模取引サービスとは異なり、グローバルな機関投資家や高純資産価値のある個人は、コンプライアンス、セキュリティ、効率的なサービスのより高いレベルを求めています。彼らにとって、デジタル資産の割り当ては単なる投資の戦略的な転換ではなく、コンプライアンスとセキュリティのハードルを乗り越えるための戦術的な挑戦でもあります。

この背景の下で、機関投資サービス向けの新しいアプローチが静かに浮上しており、いくつかの革新的な戦略が形作られ始めています。たとえば、11月18日に、香港ライセンスを取得したデジタル資産会社OSLは、Fosun Wealth HoldingsとChinaAMCとの提携を発表し、仮想資産ETFの実物申し込みサービスを開始することを発表しました。このサービスでは、投資家は既存のデジタル通貨を使用してETF商品に直接申し込むことができ、それを最初に売却して現金に換える必要はありません。

これにより、OSLのブロックチェーンインフラを活用して、Fosunは厳格なKYC/AMLプロセスとインテリジェントリスク制御メカニズムを備えたデジタル資産取引システムを構築することができます。機関投資家や高純資産ユーザーは、規制された枠組みの中で、直接BTCまたはETHを対応するETFに換金することができます。これらのETFは、OSLのような専門の管理者によって管理され、ユーザーは安全な保管、保険適用、およびコンプライアンスの恩恵を受けることができます。

要するに、コンプライアンスを遵守し、安全で透明性のあるデジタル資産の管理、取引、支払いに対応できるサービスプロバイダーが、市場競争の焦点となるでしょう。これにより、金融機関や高純資産価値の顧客からのデジタル資産配分の増加する需要が、デジタル資産の保管、OTC取引、資産トークン化、支払いソリューションなどの関連サービスの開発を推進するでしょう。

To-B市場は大躍進の寸前にあり、プレイヤーたちは早期に立ち上がるために競い合っています。問題は、これらのデジタル資産への新たな需要が、業界全体の構造をどのように変えるのかということです。

デジタル資産の制度化の波に直面する主要なニーズは何ですか？

デジタル資産市場に参入する「旧世代の資産」の中核的な課題と要件を理解するために、伝統的な金融機関や高純資産個人が注力すべき主要な4つの領域に分けることができます。

金融機関向けの包括的なコンプライアンスソリューション（総合勘定）；実世界資産（RWA）/チェーン上の資産のトークン化；保管/OTCサービス；PayFiソリューション。

1. 金融機関向け包括的なコンプライアンスソリューション（総合）

まず、伝統的な金融機関を考えてみましょう。 今年から、仮想資産ETFサービスプロバイダーや従来の小売ブローカーがデジタル資産取引スペースに次々と参入しています。 さらに、増加する投資家、金融機関、上場企業、そしてファミリーオフィスが、デジタル資産を配分するためのコンプライアンスチャネルを積極的に探っています。

しかし、これらの機関にとって、デジタル資産市場への参入は容易ではありません。最大の課題は、展開時間とコストにあります。従来の金融商品と比較して、分散型の性質と技術的な複雑さが、機関にシステムの統合、リスク管理、コンプライアンスフレームワークの構築に相当な時間を費やすことを要求しています。

特に、規制要件に適合するコンプライアンスシステムを構築することは、特に堅牢なKYCおよびAMLフレームワークが要求されるだけでなく、急速に変化するデジタル資産市場や規制要件に適応する能力も必要とされます。これらの膨大な技術的および財務的リソースに加え、時間と費用の大きな投資が必要となります。これらの重要な時間と費用の投資は、しばしば機関がデジタル資産市場に参入するのを阻む主要な障壁となっています。

金融機関がコンプライアンスに準拠したフレームワークとツールを迅速に統合し、多様な投資ニーズに合わせた安全でコンプライアンスに準拠したデジタル資産取引サービスを顧客に提供するのに役立つソリューションは、これらの機関にデジタル資産市場への扉を開くことは間違いありません。

香港のライセンスを持つ取引所であるOSLを例に取ると、その包括的なコンプライアンスソリューション（Omnibus）には厳格な資産および取引のレビュー、堅固なKYCおよびAMLシステム、階層化された秘密鍵管理に基づく安全な資産管理メカニズムが含まれています。これにより、機関がデジタル資産市場に参入する障壁が大幅に低下します。

また、この「専門的な専門知識+セキュリティ」モデルは、伝統的な金融機関の顧客サービスや市場プロモーションの強みを最大限に生かしながら、ライセンスを持つ企業のコンプライアンス、技術、リスク管理の専門知識に頼ることで、協力的な専門化を実現しています。このパートナーシップの相互補完的な利点は、伝統的なファイナンスとデジタル資産エコシステムの深い統合を促進し、デジタル資産の制度化のための堅固な基盤を提供しています。

2. リアルワールドアセット（RWA）のトークン化 / アセットオンチェーン

従来の株式、債券、金などの伝統的な資産は金融市場で高い流動性を持っていますが、長い清算サイクル、複雑な国境を越えた取引、透明性の欠如などの問題によって取引が制限されています。芸術や不動産などの非標準化された資産は、流動性や取引効率の面でさらなる課題に直面しています。

資産のトークン化は流動性を向上させるだけでなく、透明性と取引効率も大幅に向上させます。ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏は、「金融資産のトークン化は市場の進化の次のステップになるだろう」と述べています。トークン化は違法行為を効果的に防止し、リアルタイム決済を可能にし、株式や債券の決済コストを大幅に削減することができます。

RWA研究プラットフォームrwa.xyzの最新データによると、トークン化された実世界資産の現在の世界市場規模は130億ドルを超えています。 ブラックロックの予測はさらに楽観的で、2030年までにトークン化された資産の市場価値が10兆ドルに達すると推定しています。 これは、次の7年間で75倍以上の潜在的成長を表しています。

しかし、資産トークン化の潜在能力を認識しているにもかかわらず、企業や金融機関は高い技術的な障壁に直面しています。 伝統的な資産をオンチェーンのトークン化された資産に変換するには、堅牢な技術サポートとコンプライアンスの保証が必要です。 さらに、流動性、法的コンプライアンス、技術的なセキュリティに関連する課題も解決する必要があります。

この文脈では、ライセンスを受けたデジタル資産プラットフォームは、従来の金融大手がRWAトークン化の領域に参入するための革新的なサポートを提供する重要なインフラとして機能します。これらのプラットフォームは、従来の金融システム内に数百億ドルに及ぶ未開発の流動性から直接的な恩恵を受けることができます。成熟し、コンプライアンスが確保され、安全かつ透明なフレームワークを使用することで、これらのプラットフォームは実世界の資産（RWA）をトークン化し、その完全な流動性ポテンシャルを引き出すことができます。

3. 保管/OTC サービス

デジタルアセットの投資を考慮する際、高純資産の顧客と機関投資家は、資産のセキュリティと流動性の2つの重要な懸念事項を優先します。これには、ハッキングや運用エラーによる損失などのリスク、大規模な取引時の市場流動性の不足などの問題が含まれます。これらの課題は、取引の遅延や価格の大幅な変動を引き起こす可能性があり、最終的に資産配分の効率を低下させることになります。

Finery Marketsの統計によると、機関投資家向けのデジタル資産OTC取引の取引高は2024年上半期に大幅に増加し、昨年同期比で95%以上増加しました。成長はさらに加速し、第2四半期には、クライアントの取引高が前年比110%増加しました（前四半期は80%増加）。

デジタルアセットのOTC取引量は、10億ドルのレベルでありながら、集中型取引所（CEX）で見られる1兆ドルの取引量にはまだ遠く及ばないものの、OTC取引の柔軟性と機密性は、大規模なデジタルアセットの配分を行う機関投資家のニーズに応えています。規制フレームワークが改善し続けるにつれて、OTC取引はより多くの投資家を惹きつけ、その取引量のさらなる成長を牽引することが予想されています。

この背景の中で、機関はデジタル資産の領域での彼らのニーズを満たすために、高いセキュリティ、効率性、流動性を提供するサービスシステムを必要としています。一方で、ストレージや取引の過程で大規模な資産のセキュリティを確保する必要があります。他方で、効率的なオーバーザカウンター（OTC）ネットワークは、大規模な取引の柔軟性とプライバシー要件を満たすだけでなく、ブロックチェーン技術と銀行ネットワークを活用して迅速な決済を可能にし、取引サイクルを大幅に短縮する必要があります。

さらに、深い流動性のサポートが重要です。市場のリソースと機関のネットワークを統合することで、サービスプロバイダーは安定した価格設定と多様化された取引オプションを提供し、機関がスムーズにデジタル資産市場に参入するのを支援することができます。

4. 支払いファイナンス（PayFi）ソリューション

デジタル資産が注目されるにつれて、企業や商人によるデジタル資産の支払いの需要が徐々に増加しています。特に伝統的な銀行インフラが限られ、国境を越える支払いのシナリオでは、デジタル資産が費用効果の高い効率的な金融サービスの提供手段として見られています。これらの困難な地域において、デジタル資産は実現可能な解決策と見なされています。

しかしながら、デジタル資産支払いに関連する複雑さと潜在的なリスクは、多くの伝統的な企業をためらわせてきました。デジタル資産支払い方法を採用しようとする企業にとって、主な課題は支払いプロセスの複雑さとコンプライアンスです。さらに、法定通貨とデジタル資産の間の換金には、為替レートの変動、課税問題、さらには異なる国の規制上の制約が関わり、これらすべてが支払いの複雑さとコストを増大させています。

要するに、企業や店舗は、法定通貨とデジタル資産の支払いをシームレスに統合し、コンバージョンコストを削減し、支払いプロセス全体でのコンプライアンスとセキュリティを確保できるバックエンドシステムが必要です。クロスボーダー取引をサポートするためには、ソリューションは複数通貨の支払いと決済もサポートする必要があります。

コンプライアンスデジタル資産プラットフォーム（OSLなど）は、これらのビジネスを拡大する際に実際には自然な利点を持っています。彼らは企業に技術的およびコンプライアンスサポートを通じて完全なPayFiソリューションを提供し、デジタル資産支払いの課題に対処するのを助けることができます。

まず第一に、このようなプラットフォームは法定通貨とデジタル資産のシームレスで瞬時の交換をサポートし、グローバルスケールでの多通貨決済を実現することができ、国境を越える支払いプロセスを簡素化します。第二に、OSLのようなプラットフォームは銀行との強力なパートナーシップを維持しており、支払いプロセス中のコンプライアンスと安定性を確保し、アカウントの凍結などのリスクを軽減することで、事業に信頼性のある運営環境を提供しています。

これらの主要サービスを通じて、従来の機関は効率的かつ安全にデジタル資産市場に参入することができ、同時に参加の障壁を低く抑えることができます。このサービスエコシステムは、資産のセキュリティ、流動性、取引効率、投資最適化などのコアな課題に対処しています。また、デジタル資産エコシステム内での戦略的位置づけについて包括的な支援を機関に提供しています。

デジタルアセット業界における機関サービスを形作る主要変数

最新のバンク・オブ・アメリカの統計によると、グローバル株式市場と債券市場の総市場価値は約250兆ドルであり、不動産、美術品、金などを含むその他の資産クラスの総規模はさらに推定が困難です。 - グローバルな金市場の推定価値は13兆ドルであり、世界の商業不動産市場は約280兆ドルと評価されています。

一方、CoinGeckoによれば、世界のデジタル資産市場の総時価総額は約3.3兆ドルで、これは世界の株式および債券市場のわずか1.3％に相当します。資産トークン化（RWA）などの新興セクターの総時価総額はわずか13億ドルであり、より広範な金融エコシステム内ではほとんど無視できる存在となっています。

ソース:Bloomberg

そのため、Web3とデジタル資産の世界にとって、2024年は歴史的な転換点となる可能性があります。企業や機関による暗号資産の採用は、探索的な段階から深い統合へと移行しています。To-B（ビジネス間取引）サービスの市場は急速に拡大し、産業の次の成長エンジンとなっています。この変化は、企業や機関がデジタル資産の割り当てに対してますます真剣に取り組むだけでなく、デジタル資産と伝統的な金融システムのより深い統合を示唆しています。

巨大なユーザーベースと膨大な資本を持つ従来の機関や金融大手は特に重要です。これらのリソースが成功裏に結ばれると、Web3に前例のない「増分資本」と「増分ユーザー」が注入され、デジタル資産空間での「新しいお金」の台頭が加速し、ブロックチェーン技術の主流採用が推進されます。

この文脈では、Web2（従来の金融）の伝統的な金融巨人とWeb3（デジタル資産金融）を結ぶ能力が、両生態系をリンクする主要なインフラプロバイダーになるプレイヤーを決定します。従来の資本とユーザーをWeb3に引き付けることができる人は、業界全体を完全に破壊するための重要な機会を持つでしょう。

このプロセスにおいて、To-Bサービスプロバイダーは、コンプライアンスを遵守し、安全で効率的かつ多様なサービスを提供する能力を持つ者が特に重要な役割を果たします。これらのプロバイダーは、機関化の波の中で大きな報酬を得ることができます。

例えば、OSLは、香港で証券先物委員会（SFC）のライセンスと資産洗浄防止条例（AMLO）のライセンスを取得した最初のデジタル資産プラットフォームです。 OSLは公開されており、ビッグフォー会計事務所の1つによって監査され、保険がかけられており、SOC 2タイプ2認定を受けています。 サービスを導入を検討している機関にとって、決定はしばしば次の主要な基準にかかっています:

● コンプライアンスとセキュリティ：サービスプロバイダーは厳格な規制要件に厳密に準拠し、堅牢なKYCおよびAMLフレームワークを実装する必要があります。特に伝統的な市場からデジタル資産へ資金を架ける際には、資金の合法性と透明性を確保することが重要です。コンプライアンスは引き続き最優先事項です。

● 多様でカスタマイズされたサービスの能力：機関投資家は取引サービス以上を求めています。資産トークン化、カストディ、OTC取引などの領域で包括的なサポートが必要です。これにより、フルチェーンの資産割り当てと管理が可能になります。

● 効率的なテクノロジー統合：プロバイダーは、伝統的な機関向けのデジタル資産取引および管理機能を迅速に展開できるモジュラーシステムアーキテクチャを必要としています。これにより、技術的な進入障壁が低減され、サービスの応答性が向上します。

● 業界の専門知識とパートナーネットワーク：業界での豊富な経験と強力なパートナーシップを持つプロバイダは、市場の要求に迅速に対応し、機関投資家のデジタル資産戦略を加速させるためのカスタマイズされたソリューションを提供することができます。

これにより、デジタル資産市場におけるTo-Bサービスの需要がますます高まるにつれて、ライセンスを持つ取引所の重要性が増しています。新しい時代の最前線に位置し、企業が仮想資産ETFをポートフォリオに組み込んだり、ビットコインやイーサリアムのような仮想資産の取引と保管を行ったりする場合、ライセンスを持つ取引所は重要な支援を提供します。

要約

もし「2024年のWeb3が2002年のWeb2に相当する」とすると、今が行動を起こす良い時期かもしれません。

企業や機関がデジタル資産戦略を深化させるにつれて、デジタル資産市場ではTo-Bサービスプロバイダーが中心になっています。コンプライアンスから取引、トークン化から支払いファイナンスまで幅広いニーズに応えることができる者が、次世代の金融エコシステムを定義する重要なプレーヤーになるでしょう。

OSLなどのライセンスを取得した取引所は、包括的で多層化されたサービス機能を持ち、デジタル資産の機関化の波においてますます重要な役割を果たすと期待されています。彼らは重要な「橋渡し」や「インフラ」として機能し、伝統的な金融市場の資産を効率的にオンチェーンのエコシステムに導入し、それらの潜在的な価値を引き出します。

最小の水草をかき立てるそよ風のように、2024年には塵が落ち着いた後、Web3と暗号通貨産業は本当に新しいサイクルに入るかもしれません。

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1. この記事は[から転載されました。深潮TechFlow]. 原題：「デジタル資産の制度化への道：「次の4年間」に「旧マネー」を歓迎する方法？」 著作権は原著者に帰属します[深潮TechFlow]. 再版に異議がある場合は、お問い合わせください。gate学習チームはそれに関連する手続きに従ってできるだけ早く対応いたします。
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