Gate Research: Renovação do Prop AMM para liquidez Solana

A Gate Research publicou o seu mais recente relatório, “Prop AMM Revamp Solana Liquidity”, no qual analisa o crescimento acelerado dos Prop AMM no ecossistema Solana e a forma como estão a reconfigurar a estrutura do mercado DEX da Solana. O relatório conclui que os Prop AMM representam atualmente entre 20 % e 40 % do volume semanal de negociação nos DEX da Solana, assegurando mais de 80 % do volume nos principais pares SOL–stablecoin, posicionando-se, assim, como a camada de melhor execução de facto da rede.

Ao combinar um modelo híbrido de preços “Oracle + Solver” com execução atómica on-chain, os Prop AMM conseguem proporcionar uma execução próxima do nível CEX, com derrapagem mínima, ao mesmo tempo que transformam o risco tradicional de perda impermanente dos AMM numa forma gerível de risco de inventário. O seu modelo de lucro baseia-se sobretudo nos spreads bid-ask, seguindo uma estrutura profissional de market making: spread total capturado menos as flutuações do valor do inventário e custos operacionais.

O relatório destaca que, embora os Prop AMM aumentem significativamente a experiência de negociação e a eficiência do capital, podem também desviar volume e receitas de comissões dos pools de liquidez públicos, levantando preocupações quanto à centralização e à diminuição da composabilidade. A Gate Research considera que o crescimento dos Prop AMM sinaliza a transição acelerada da Solana para um modelo de “CEX on-chain”. No futuro, prevê-se que esta mudança pressione os DEX tradicionais a inovar, ao mesmo tempo que concentra ainda mais a atividade de negociação em torno dos agregadores.

Principais Conclusões

• Quota de mercado: Os Prop AMM representam entre 20 % e 40 % do volume semanal dos DEX da Solana e mais de 80 % das negociações SOL–stablecoin;
• Inovação de mecanismo: Preços híbridos Oracle + Solver, com computação off-chain e execução atómica on-chain;
• Mudança de paradigma de risco: Perda impermanente → risco de inventário gerível, com liquidez JIT a reforçar as defesas contra MEV;
• Panorama competitivo: HumidiFi e Tessera V afirmaram-se como líderes claros, com crescente diferenciação no mercado;
• Impacto no ecossistema: Compromissos estruturais entre ganhos de eficiência e aumento da centralização e erosão da liquidez pública;
• Perspetivas: À medida que a Solana evolui para um CEX on-chain, os Prop AMM terão um papel central e a dependência dos utilizadores em agregadores deverá continuar a aumentar.

Descubra mais detalhes → Gate Research: Prop AMM Revamp Solana liquidity

Gate Research é uma plataforma abrangente de investigação em blockchain e criptomoedas, que disponibiliza conteúdos aprofundados aos leitores, incluindo análise técnica, informações de mercado, estudos de setor, previsão de tendências e análise de políticas macroeconómicas.

Isenção de responsabilidade

Investir em mercados de criptomoedas envolve um elevado risco. Recomenda-se aos utilizadores que realizem a sua própria pesquisa e compreendam plenamente a natureza dos ativos e produtos antes de tomar qualquer decisão de investimento. Gate não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos resultantes dessas decisões.

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18 de dezembro de 2025

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