Gate Research: Estratégias de Venda de Opções e Produto de Moeda Dupla em Bitcoin

O investimento em produto de moeda dupla tem vindo a captar atenção devido à sua estrutura simples e retornos transparentes. No entanto, o mercado carece de investigação e análise quantitativa sistemática, baseada em ciclos, relativamente aos pontos de entrada ideais. Este estudo constrói uma estrutura de backtesting em quatro etapas: em primeiro lugar, segmenta os ciclos de mercado do Bitcoin utilizando tendência e desvio padrão; em segundo, verifica que a volatilidade implícita (VI) no Bitcoin responde tanto a movimentos ascendentes como descendentes, tornando-se um sinal de entrada eficaz; em terceiro, estabelece regras de “comprar em baixa / vender em alta” com base na fase de mercado; e, em quarto, estima a TAEG do produto de moeda dupla recorrendo a um modelo simplificado de Black-Scholes. Os resultados indicam que o enquadramento bifatorial de “entrada baseada em VI + direção orientada pelo ciclo” capta eficazmente prémios de volatilidade, apresenta desempenho especialmente favorável em mercados laterais, proporciona retornos estáveis e suporta a reinvestimento, oferecendo um caminho prático para sistematizar estratégias de investimento em produto de moeda dupla.

• Visão geral do mecanismo de investimento em produto de moeda dupla: O produto de moeda dupla é um produto estruturado centrado em “rendimento sobre ativos detidos + conversão condicional de ativos”. Os investidores obtêm um retorno fixo durante o período de bloqueio, enquanto a conversão do capital no vencimento depende de o preço subjacente atingir ou não um nível-alvo pré-definido. Em essência, o investidor vende uma opção de curto prazo através da plataforma, sendo o retorno proveniente do prémio da opção. Os produtos de moeda dupla apresentam comportamento semelhante ao dos gregos das opções e representam uma estrutura de retorno produtizada que combina “rendimento do prémio da opção + compensação pelo bloqueio do capital”.
• Classificação dos ciclos de mercado do Bitcoin: Recorrendo a indicadores técnicos, o mercado de Bitcoin é segmentado em mercados de alta, laterais e de baixa, para caracterizar o perfil risco–retorno do produto de moeda dupla enquanto estratégia de venda de opções em diferentes ciclos. Especificamente, é utilizada a média móvel de 100 dias (MA100), juntamente com as bandas de desvio padrão móvel ±1σ e ±2σ, para visualização. Os resultados indicam que, desde 2023, o mercado se manteve maioritariamente em fases de alta e lateral, sem ocorrência de mercados de baixa típicos.
• Concepção da estratégia de investimento em produto de moeda dupla: O momento de entrada para investimentos em produto de moeda dupla deve alinhar-se com a estrutura de precificação de opções e volatilidade. “Vender em alta / comprar em baixa” corresponde, respetivamente, às estratégias Sell Call e Sell Put, sendo a direção de execução determinada pelo regime de mercado. A estratégia utiliza volatilidade implícita elevada como sinal de entrada unificado: privilegiando posições de venda em alta nas fases finais de mercados de alta ou durante mercados laterais, e posições de compra em baixa em mercados laterais ou no final de mercados de baixa, captando assim prémios de opção superiores durante expansões de volatilidade e melhorando a eficiência global do retorno.
• Análise empírica: Para validar a estratégia, são realizados backtests de 7 dias de “vender em alta / comprar em baixa” em produto de moeda dupla durante janelas de VI elevada, incorporando a classificação dos ciclos de mercado e o enquadramento MA100 ±2σ, com a TAEG estimada através de modelos de precificação de opções. Os resultados demonstram que, em dias de negociação com elevada volatilidade, a estratégia atinge TAEG entre 109 % e 253 % em mercados de alta e laterais, confirmando a eficácia da abordagem “entrada baseada em VI + posicionamento orientado pelo ciclo”, ao mesmo tempo que evidencia a necessidade de um controlo de risco mais rigoroso e otimização de parâmetros em mercados com tendências acentuadas.

Saiba mais em: Gate Research: Venda de Opções e Estratégias de Investimento em Produto de Moeda Dupla de Bitcoin

Gate Research é uma plataforma abrangente de investigação em blockchain e criptomoedas, que disponibiliza conteúdos aprofundados aos leitores, incluindo análise técnica, informações de mercado, estudos sectoriais, previsões de tendências e análise de políticas macroeconómicas.

Isenção de responsabilidade

O investimento em mercados de criptomoedas envolve risco elevado. Recomenda-se aos utilizadores que realizem a sua própria análise e compreendam integralmente a natureza dos ativos e produtos antes de tomar qualquer decisão de investimento. Gate não se responsabiliza por quaisquer perdas ou danos resultantes dessas decisões.

Equipa Gate
15 de dezembro de 2025

O seu Portal para as criptomoedas
Negoceie mais de 4,300 criptomoedas de forma segura, rápida, e fácil
Comece hoje mesmo
Registe-se e reivindique até 10 000$ em recompensas de boas-vindas
Convide um amigo e ganhe 40% de comissão
Mantenha-se ligado
Visite o site oficial da Gate
Transfira a App | Versão Desktop da Gate
Siga-nos no X (Twitter) para mais bónus
Participe na nossa comunidade no Telegram para discutir tópicos em tendência
Interaja com a nossa comunidade global para obter os insights mais recentes
Transparência e Segurança
Verifique a nossa Prova de Reserva de 100%