Saya baru saja meninjau pergerakan terbaru Vitalik dan situasinya lebih menarik dari yang terlihat sekilas. Ternyata dia telah menjual ETH secara sistematis untuk membiayai operasi Yayasan Ethereum, tetapi ini kuncinya: ini bukan panik, ini pembersihan yang teratur.

Dalam beberapa bulan terakhir, dia telah melepas sekitar 16.420 ETH, sebagian besar di kisaran $2000. Cadangan pribadinya turun dari 700K menjadi 224K ETH selama bertahun-tahun, tetapi kecepatannya konstan, tidak ada yang dipercepat. Yang benar-benar menarik perhatian adalah bagaimana dia memindahkan dana tersebut: mengubah WETH menjadi stablecoin seperti GHO dan PYUSD melalui Cow Protocol, dan sebagian dari itu mengalir ke Aave. Itu tidak terdengar seperti keluar pasar, melainkan persiapan likuiditas.

Sementara itu, Yayasan memegang 172K ETH tetapi dalam mode penghematan, mengurangi subsidi. Tapi di sinilah bagian yang menarik: mereka baru saja mengajukan peta jalan Strawman dengan rencana ambisius. Mereka berbicara tentang Gigagas untuk mencapai 10K TPS dan kemudian Teragas untuk skalabilitas data, selain bekerja pada ketahanan kuantum dan penyesuaian privasi. Ethereum tidak ketinggalan, terus berkembang.

Harga ETH pulih ke $2.36K dengan +1.61% dalam 24 jam. Penjualan Vitalik tidak banyak mempengaruhi pasar karena volume kecil dibandingkan totalnya. Tapi ini pertanyaan penting: apa yang terjadi jika holder besar lainnya mulai melakukan hal yang sama?

Pendekatan saya adalah ini bukan penjualan massal melainkan rebalancing. Yayasan membutuhkan margin operasional, ekosistem sedang dalam transformasi. Penjualan Vitalik tidak langsung terkait dengan Yayasan dan bisa tidak terduga, jadi perlu pengawasan. Tapi untuk saat ini, ini hanya suara latar dalam strategi jangka panjang Ethereum.