Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về lý do tại sao tiền điện tử gần đây lại tăng giá, và điều đó khiến tôi nghĩ về cơ chế thị trường rộng lớn hơn đang diễn ra hiện nay.

Vì vậy, vấn đề là - chúng ta đã thấy Bitcoin giao dịch quanh mức 72K và Ethereum dao động gần 2.2K, và đợt tăng giá này khá đều đặn bất chấp tất cả những ồn ào trên thị trường truyền thống. Tổng vốn hóa thị trường crypto đang nằm thoải mái trên 2.3 nghìn tỷ, đó là vùng an toàn.

Điều thú vị là hiểu tại sao crypto vẫn tiếp tục đẩy giá lên cao. Một phần là do cách các căng thẳng địa chính trị thực sự diễn ra về mặt kinh tế. Khi khủng hoảng xảy ra, mọi người đều mong đợi mọi thứ sẽ sụp đổ, nhưng thị trường phức tạp hơn nhiều so với thế. Dầu không tăng vọt lên 100 như nhiều người dự đoán - Brent ổn định quanh 78 và WTI quanh 73. Chỉ số Dow gần như không đổi, Nasdaq thậm chí còn chuyển sang màu xanh. Khi các tài sản truyền thống thể hiện sự bền bỉ như vậy, nó thay đổi cách đánh giá rủi ro đối với crypto.

Cũng có một mô hình đảo chiều thú vị đang diễn ra. Trước khi có tin lớn, các nhà giao dịch bán tháo tài sản. Sau đó khi kết quả đáng sợ không xảy ra như dự đoán, họ mua vào trở lại. Đó chính xác là những gì chúng ta đang thấy bây giờ - các nhà đầu tư bán theo tin đồn giờ lại mua theo tin thật.

Bối cảnh vĩ mô cũng khá hỗ trợ. Dữ liệu PMI sản xuất gần đây mạnh hơn dự kiến, cho thấy nền kinh tế vẫn ổn định. Khi kết hợp điều đó với dự đoán khả năng ngừng bắn tăng (trader đã định giá xác suất 46% vào cuối tháng 3, 66% vào cuối tháng 4), tâm lý rủi ro bắt đầu giảm nhiệt.

Điều thực sự thu hút sự chú ý của tôi là các mô hình tích trữ. Các nhà chơi lớn như MicroStrategy và các nhà đầu tư tổ chức vẫn tiếp tục tích trữ Bitcoin và Ethereum dù gặp khó khăn - chúng ta đang nói về hơn 50K ETH và hơn 3K BTC tích lũy bất chấp thua lỗ lớn về giấy tờ. Loại niềm tin đó thường rất quan trọng.

Nhưng có một điểm đối lập đáng xem xét - luôn có khả năng đây chỉ là một cú bật chết mèo. Đó là khi một tài sản giảm giá bật lên tạm thời rồi tiếp tục xu hướng giảm. Vậy lý do tại sao crypto lại tăng lúc này có thể có câu trả lời ngắn hạn so với dài hạn. Các yếu tố thúc đẩy ngắn hạn rõ ràng tích cực, nhưng liệu điều này có duy trì được hay không phụ thuộc vào việc các yếu tố vĩ mô đó có giữ vững hay không.

Dù sao đi nữa, hiểu tại sao crypto tăng (hoặc giảm) thường dựa trên sự kết hợp của việc định giá lại rủi ro địa chính trị, dữ liệu vĩ mô và vị thế của các tổ chức. Hiện tại, cả ba đều có xu hướng cùng chiều, đó là lý do tại sao chúng ta đang thấy đà này. Cần theo dõi xem các yếu tố hỗ trợ này kéo dài bao lâu.