Baru saja menangkap sesuatu yang layak diperhatikan di grafik bitcoin. Indeks kekuatan relatif baru saja turun di bawah 30, yang mengirimkan sinyal oversold klasik yang selalu diperhatikan semua orang. BTC berada di sekitar level $71.890, sedikit di bawah zona dukungan kritis $73.000-$75.000 yang telah menjadi medan pertempuran selama beberapa tahun terakhir.

Bagi mereka yang tidak terlalu dalam dalam analisis teknikal, indeks kekuatan relatif pada dasarnya adalah indikator momentum yang mengukur seberapa ekstrem pergerakan harga baru-baru ini. Dibuat pada tahun 1978 oleh J. Welles Wilder Jr., indeks ini berkisar dari 0 hingga 100, dan ketika turun di bawah 30, trader mengartikan ini sebagai pasar yang terlalu tertekan terlalu cepat. Logikanya cukup sederhana: ketika cukup banyak trader dan algoritma melihat pembacaan oversold itu, mereka mulai membeli, yang menciptakan ramalan yang terpenuhi sendiri di mana rebound benar-benar terjadi.

Namun, ada hal lain. Pembacaan indeks kekuatan relatif oversold itu tidak otomatis berarti bitcoin akan melambung tinggi. Saya telah melihat banyak sinyal palsu selama bertahun-tahun. Pada tahun 2022, kondisi oversold sebagian besar hanya menyebabkan konsolidasi singkat sebelum situasi memburuk. Pembacaan bulan November tahun itu menandai apa yang tampak seperti rebound kelegaan, tetapi kemudian menguap menjadi penurunan yang lebih dalam tak lama setelahnya. Konteks jauh lebih penting daripada indikator tunggal apa pun.

Meskipun begitu, pengaturan saat ini menarik karena kita memiliki dua hal yang bersamaan: pembacaan oversold ditambah bitcoin menguji zona dukungan utama di mana pembeli sebenarnya sudah masuk sebelumnya. Penurunan April terhenti di sini, dan reli awal 2024 juga tidak mampu menembus di atasnya. Ketika sinyal oversold menyentuh level dukungan yang sudah mapan, rebound memang cenderung terjadi. Tapi saya tidak menyebut ini sebagai awal tren bullish baru atau apa pun. Bisa jadi rebound cepat, bisa juga konsolidasi selama beberapa minggu. Indeks kekuatan relatif hanyalah satu bagian dari teka-teki.

Satu hal lagi yang menarik perhatian saya: Bhutan tampaknya baru saja menjual sebagian besar kepemilikan bitcoin mereka, mengurangi cadangan mereka dari sekitar 13.000 BTC menjadi sekitar 3.954. Plus, operasi penambangan mereka tampaknya hampir berhenti sama sekali. Itu patut diperhatikan saat kita memikirkan dari mana tekanan mungkin berasal di pasar.