Kế hoạch huy động vốn không quá 7 tỷ! *ST Songfa nắm giữ đơn hàng trị giá nghìn tỷ, “ông lớn vốn” Trần Kiến Hoa cược lớn vào sản xuất tàu xanh

Hình ảnh nguồn: TuChung Creative

Từ một doanh nghiệp gốm sứ ngày xưa không đủ nợ, đến nay là một doanh nghiệp mới nổi trong ngành đóng tàu với đơn hàng trị giá nghìn tỷ, dưới sự chèo lái của “ông lớn vốn” Chen Jianhua, *ST Songfa (603268.SH; còn gọi là “Songfa Shares”) đã tiếp tục mở rộng lĩnh vực đóng tàu.

Vào tối ngày 24 tháng 3, *ST Songfa đã phát hành “Bản thuyết minh huy động vốn qua phát hành cổ phiếu riêng lẻ năm 2026” (gọi tắt là “Bản thuyết minh huy động vốn”), dự kiến phát hành cổ phiếu cho không quá 35 đối tượng đặc biệt, tổng số vốn huy động không quá 7 tỷ nhân dân tệ.

Số tiền lớn này sẽ được đầu tư hoàn toàn vào mở rộng năng lực sản xuất đóng tàu — như đầu tư vào tích hợp sản xuất tàu cao cấp thông minh xanh, dự án nâng cấp trang thiết bị đóng tàu xanh của Hengli, dự án hỗ trợ xây dựng cảng số 3-6 cho tàu cao cấp xanh, tổng mức đầu tư của các dự án này là 13,509 tỷ nhân dân tệ.

*ST Songfa cho biết, về việc tăng vốn riêng lẻ này, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã quyết định tiếp nhận và tiến hành thẩm định theo pháp luật. “Việc phát hành lần này còn phải qua thẩm định của Sở Giao dịch Thượng Hải và được Ủy ban Chứng khoán Trung Quốc chấp thuận đăng ký mới có thể thực hiện, khả năng được phê duyệt cuối cùng còn tồn tại không chắc chắn.”

Đợt tăng vốn quy mô lớn này là bước quan trọng trong quá trình chuyển đổi của công ty. Đằng sau đó là một cuộc tái cấu trúc tài sản được ví như “đổi đá thành vàng”.

Năm 2018, vợ chồng Chen Jianhua và Fan Hongwei đã dùng Công ty TNHH Tập đoàn Hengli (gọi tắt là “Hengli Group”) do họ làm chủ đạo, bỏ ra hơn 800 triệu nhân dân tệ để mua lại cổ phần của Songfa Shares thành công. Lúc đó, Songfa Shares giải thích rằng, việc Chen Jianhua tham gia giúp “tăng cường năng lực cạnh tranh cốt lõi của công ty, nâng cao khả năng sinh lời liên tục của công ty”.

Tuy nhiên, thực tế, doanh thu của Songfa Shares bắt đầu giảm liên tục trong 5 năm kể từ 2019, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ còn bắt đầu thua lỗ liên tiếp 4 năm kể từ 2021. Trong giai đoạn này, tháng 6 năm 2023, Songfa Shares đã lên kế hoạch mua lại cổ phần của Công ty TNHH Liweine của An Huy qua hoạt động vận hành vốn, nhằm tiến vào ngành lithium-ion, nhưng cuối cùng thương vụ tái cấu trúc lớn này đã thất bại.

Cơ hội xuất hiện vào năm 2025, khi Chen Jianhua đưa toàn bộ cổ phần 100% của Hengli Heavy Industry vào công ty niêm yết, chiến lược rút lui khỏi ngành gốm sứ, chuyển hướng toàn diện sang đóng tàu và sản xuất thiết bị cao cấp, đây cũng là yếu tố then chốt giúp *ST Songfa thoát khỏi lỗ lũy kế.

Vào ngày 9 tháng 3, *ST Songfa công bố báo cáo tài chính năm đầu tiên sau tái cấu trúc, năm 2025 doanh thu đạt 21,639 tỷ nhân dân tệ, tăng 274,95%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 2,655 tỷ nhân dân tệ, tăng 1083,05%, lần đầu tiên sau 4 năm thoát khỏi lỗ.

Trong đó, thành tích của Hengli Heavy Industry sau tái cấu trúc đặc biệt nổi bật. Năm 2025, Hengli Heavy Industry đạt lợi nhuận ròng sau trừ chi phí 25,79 tỷ nhân dân tệ, vượt xa cam kết 11,27 tỷ của năm đó. Theo “Thỏa thuận bù đắp hiệu suất” đã ký trước đó, Hengli Heavy Industry cam kết từ 2025 đến 2027, lợi nhuận ròng sau trừ chi phí tích lũy không thấp hơn 4,8 tỷ nhân dân tệ, điều này có nghĩa là đã hoàn thành hơn một nửa mục tiêu của ba năm chỉ trong năm đầu tiên.

Phần lớn thành tích tăng vọt này đến từ khả năng nhận đơn hàng mạnh mẽ.

Trong bản thuyết minh huy động vốn, *ST Songfa đề cập rằng, sản phẩm của công ty được các hãng vận tải hàng đầu trong và ngoài nước công nhận nhất quán, các đơn hàng đang bùng nổ, tổng giá trị đơn hàng vượt nghìn tỷ nhân dân tệ, năm 2025 công ty ký mới 115 tàu. Theo báo cáo của Clarksons và MarineLink, năm 2025, công ty xếp thứ hai Trung Quốc và thứ hai toàn cầu về số lượng đơn hàng mới ký.

Bước sang năm 2026, đà này vẫn không giảm. Theo thống kê chưa đầy đủ của Times Finance, tính đến nay, *ST Songfa đã công bố 77 đơn hàng tàu mới trong năm, tổng hợp đồng trị giá hơn 49,886 tỷ nhân dân tệ. Trong đó, tàu chở dầu siêu lớn (VLCC) nổi bật nhất — năm 2026, chiếm hơn 80% thị phần toàn cầu, vượt xa đối thủ Hàn Quốc, tất cả các đơn hàng đều từ các hãng tàu quốc tế như Seatankers, Dynacom, EPS.

Số lượng đơn hàng khổng lồ này cũng thúc đẩy nhu cầu mở rộng năng lực sản xuất lớn, chính là lý do *ST Songfa đưa ra kế hoạch tăng vốn khổng lồ.

Trong bản thuyết minh huy động vốn, công ty đề cập rằng, đợt tăng vốn này sẽ tiếp tục tối ưu hóa cấu trúc tài chính, nâng cao năng lực vốn, giảm thiểu rủi ro tài chính, đồng thời, các dự án đầu tư sẽ nâng cao đáng kể khả năng đảm bảo thực hiện các đơn hàng đang có, đảm bảo các đơn hàng được giao đúng hạn và chất lượng cao, tăng cường khả năng nhận đơn hàng, đảm bảo tăng trưởng ổn định dài hạn.

Đáng chú ý, đây đã là lần thứ hai trong vòng chưa đầy một năm công ty huy động vốn quy mô lớn. Vào tháng 8 năm 2025, *ST Songfa đã huy động 3,932 tỷ nhân dân tệ để hỗ trợ dự án sản xuất thiết bị cao cấp xanh và trung tâm R&D thiết kế tàu quốc tế.

Tuy nhiên, đi cùng với tốc độ mở rộng nhanh là nợ phải trả tăng nhanh.

Tính đến cuối năm 2025, *ST Songfa có tiền mặt trên sổ sách là 7,215 tỷ nhân dân tệ, trong khi các khoản vay ngắn hạn và dài hạn lần lượt là 5,887 tỷ và 3,644 tỷ nhân dân tệ, tăng lần lượt 220,35% và 142,53%. Đồng thời, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản của công ty cuối năm 2025 là 80,86%, dù đã giảm so với cùng kỳ, nhưng vẫn còn ở mức cao.

Trong báo cáo thường niên, công ty thẳng thắn thừa nhận rằng, ngành đóng tàu do giá thành cao, chu kỳ xây dựng dài, các chủ tàu thường thanh toán theo từng đợt, nên các khoản nợ của doanh nghiệp đóng tàu chủ yếu gồm các khoản phải trả theo hợp đồng, dẫn đến tỷ lệ nợ cao và tồn tại rủi ro thanh khoản.

Điều đáng chú ý là, trong quá trình chuyển đổi và mở rộng này, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tăng. Trong báo cáo thường niên 2025, các cổ đông lớn gồm Quỹ Bảo hiểm xã hội toàn quốc 103 đã xuất hiện trong top 10 cổ đông lưu hành của *ST Songfa, Ngân hàng Barclays và Ngân hàng Paris của Pháp cũng đã gia nhập nhóm cổ đông lớn trong quý IV năm ngoái.

Trên thị trường thứ cấp, kể từ khi đưa vào hoạt động Hengli Heavy Industry, giá cổ phiếu của *ST Songfa liên tục tăng. Tính đến ngày 25 tháng 3, giá cổ phiếu đạt 120,65 nhân dân tệ/cổ phiếu, vốn hóa thị trường đạt 117,1 tỷ nhân dân tệ, tăng hơn nghìn tỷ so với trước khi đề xuất tái cấu trúc (lúc đó vốn hóa khoảng 1,75 tỷ nhân dân tệ).

Từ một doanh nghiệp gốm sứ sắp rút khỏi thị trường, đến một doanh nghiệp đóng tàu trị giá nghìn tỷ, vợ chồng Chen Jianhua và Fan Hongwei đã hoàn thành một cuộc “lội ngược dòng” huy hoàng về vốn. Giờ đây, đứng trên một điểm xuất phát mới, liệu *ST Songfa có thể tận dụng đợt tăng vốn 70 tỷ để mở rộng sản xuất, biến hàng nghìn đơn hàng thành lợi nhuận bền vững, đồng thời giảm bớt áp lực nợ cao hay không, sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường trong thời gian tới.