9.32B yuan, TCL Technology kembali bertindak

Setelah mengucurkan dana sebesar 115 miliar yuan untuk menarik kembali sebagian saham Shenzhen Huaxing Semiconductor (selanjutnya disebut “Shenzhen Huaxing”), pemimpin industri tampilan TCL Technology kembali bergerak.

Pada 30 Maret, TCL Technology (000100.SZ) merilis pengumuman yang menyatakan rencana untuk memperoleh 45% saham Guangzhou Huaxing Optoelectronic Semiconductor Display Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Guangzhou Huaxing”) yang dimiliki secara gabungan oleh Guangdong Hengjian Investment Holding Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Hengjian Investment”), Guangzhou Chengfa Xingguang Investment Partnership (Limited Partnership) (selanjutnya disebut “Chengfa Investment”), dan Science City (Guangzhou) Investment Group Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Chengfa Investment”) melalui penerbitan saham dan pembayaran tunai.

Menurut pengumuman, total nilai imbalan untuk transaksi ini adalah 93,25 miliar yuan, di mana sekitar 46,62 miliar yuan dibayarkan secara tunai dan sekitar 46,62 miliar yuan dibayarkan dalam bentuk saham.

Bagian nilai imbalan tunai akan diselesaikan melalui penggalangan dana pendukung. TCL Technology berencana menerbitkan saham kepada tidak lebih dari 35 pihak tertentu untuk menghimpun dana pendukung dengan total tidak lebih dari 46,62 miliar yuan, yang digunakan untuk membayar nilai imbalan tunai transaksi ini dan biaya terkait. TCL Technology menyatakan bahwa penggalangan dana pendukung ini bermanfaat untuk mengurangi tekanan pembayaran dana dan meningkatkan fleksibilitas keuangan. Jika dana yang dihimpun dari pembiayaan pendukung tidak mencukupi atau penerbitan gagal, perusahaan akan menyelesaikan pembayaran menggunakan dana sendiri atau dana yang dihimpun.

Dengan tidak mempertimbangkan dana penggalangan pendukung, setelah transaksi ini selesai, pihak lawan transaksi yaitu Hengjian Investment, Chengfa Investment, dan Science City Investment masing-masing akan memiliki 2,84%, 0,85%, dan 1,42% saham TCL Technology, dengan total persentase kepemilikan sebesar 5,11%. Persentase kepemilikan gabungan Ketua Dewan TCL, Li Dongsheng, dan pihak-pihak yang bertindak sejalan dengannya akan terdilusi dari 6,09% menjadi 5,78% sebelum transaksi, namun tetap mempertahankan status sebagai pemegang saham terbesar. TCL Technology tetap akan mempertahankan struktur kepemilikan tanpa pemegang saham pengendali dan tanpa pengendali sebenarnya.

Sebagai aset sasaran dalam transaksi ini, Guangzhou Huaxing didirikan pada Desember 2020 dan merupakan entitas bisnis penting dalam bidang tampilan semikonduktor di bawah TCL Technology. Data keuangan menunjukkan bahwa pada tahun 2024 dan 2025, pendapatan usaha Guangzhou Huaxing masing-masing sebesar 82,48 miliar yuan dan 160,39 miliar yuan, sementara laba bersih masing-masing sebesar 2,74 miliar yuan dan 11,58 miliar yuan. TCL Technology merupakan pelanggan utama Guangzhou Huaxing, dan pada tahun 2025 hampir 90% pendapatan Guangzhou Huaxing berasal dari TCL Technology.

Berdasarkan data publik, hingga saat ini Guangzhou Huaxing memiliki total 3 jalur produksi inti (t8, t9, t11), semuanya merupakan jalur produksi tampilan generasi lanjut.

Di antaranya, jalur t8 adalah jalur produksi panel OLED cetak generasi ke-8,6 (merupakan jalur produksi skala massal pertama di dunia), yang saat ini masih berada pada tahap pembangunan. Diperkirakan akan mencapai produksi massal pada paruh kedua 2027. Jalur ini berfokus pada bidang tampilan OLED kelas menengah-atas; jalur t9 adalah jalur produksi perangkat tampilan semikonduktor oksida generasi ke-8,6, yang telah resmi beroperasi. Sebagai jalur generasi tinggi khusus pertama di dalam negeri untuk memproduksi panel LCD bagi produk IT kelas atas dan tampilan profesional, jalur ini sudah mencapai operasi penuh; jalur t11 adalah jalur produksi TFT-LCD generasi ke-8,5. Jalur ini berganti nama setelah TCL Huaxing mengakuisisi pabrik Guangzhou LG Display (LGD) di Korea. Jalur ini terutama digunakan untuk memproduksi produk panel LCD berukuran besar untuk televisi dan layar komersial.

Perlu dicatat bahwa industri tampilan semikonduktor terkenal dengan investasi yang sangat besar. Pembangunan satu jalur produksi generasi tinggi bisa menghabiskan ratusan miliar yuan. Pada periode ekspansi kapasitas, tekanan dana perusahaan sangat besar, sehingga hanya mengandalkan dana internal sulit dilakukan. Oleh karena itu, secara bertahap terbentuk model pembiayaan yang matang di industri ini: pada tahap pembangunan jalur produksi, modal eksternal seperti modal dari pemerintah daerah atau BUMN setempat akan diperkenalkan; setelah jalur produksi matang, barulah dilakukan penebusan kembali (buy-back) saham secara bertahap.

Perubahan struktur kepemilikan Guangzhou Huaxing mengikuti jalur tersebut. Pada Juni 2021, Guangzhou Huaxing melakukan peningkatan modal dan ekspansi saham, dengan menghadirkan tiga investor strategis, yaitu Hengjian Investment, Chengfa Investment, dan Science City Investment. Modal terdaftar meningkat dari 5 miliar yuan menjadi 175 miliar yuan. Setelah itu, saham perusahaan target pernah mengalami dua kali transfer internal. Sebelum akuisisi ini, TCL Huaxing, Hengjian Investment, Chengfa Investment, dan Science City Investment masing-masing memegang 55%, 25%, 7,5%, dan 12,5% saham Guangzhou Huaxing. Setelah transaksi ini selesai, proporsi saham Guangzhou Huaxing yang dimiliki TCL Technology secara langsung maupun tidak langsung akan meningkat dari 55% menjadi 100%, sehingga mencapai pengendalian penuh (kepemilikan seluruhnya).

TCL Technology dalam pengumumannya menyatakan bahwa akuisisi ini bermanfaat untuk memperkuat bisnis utama perusahaan yang terdaftar, serta meningkatkan daya saing inti di industri tampilan semikonduktor. Berdasarkan laporan keuangan proforma, setelah transaksi selesai, laba bersih perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham entitas induk akan meningkat dari 45,17 miliar yuan menjadi 50,38 miliar yuan, dengan kenaikan sebesar 11,53%. Laba per saham dasar akan meningkat dari 0,2333 yuan per saham menjadi 0,2459 yuan per saham, yang akan menambah sekitar 5,4%.

TCL Technology menjadikan tampilan semikonduktor, energi surya fotovoltaik, dan bahan semikonduktor sebagai bisnis intinya. Anak usahanya, TCL Huaxing, adalah produsen panel terbesar kedua di daratan Tiongkok setelah BOE. Dalam beberapa tahun terakhir, TCL Technology terus meningkatkan porsi investasi di bidang tampilan semikonduktor. Pada Maret 2025, TCL Technology pernah mengumumkan rencana untuk mengakuisisi 21,53% saham Shenzhen Huaxing dengan nilai 115,62 miliar yuan. Selain itu, TCL Huaxing juga pernah pada September 2024 mengumumkan rencana untuk mengakuisisi 80% saham pabrik panel LCD LGD Guangzhou, 100% saham pabrik modul, serta dukungan teknologi dan layanan terkait yang diperlukan untuk operasi kedua pabrik tersebut; transaksi tersebut telah selesai pada 2025.

Melimpahnya informasi dan interpretasi yang akurat, semuanya ada di aplikasi Sina Finance