Thiếu hụt năng lượng có ý nghĩa gì đối với tăng trưởng toàn cầu

Sau khi chiến sự Mỹ-I-ran bùng phát, eo biển Hormuz—nơi chiếm khoảng một phần năm tổng lượng vận tải năng lượng toàn cầu—đã bị phong tỏa gần như hoàn toàn lần đầu tiên trong lịch sử. Tối ngày 1/4 theo giờ Mỹ, Tổng thống Trump có bài phát biểu trước người dân Mỹ, cho biết chiến thắng trong tầm tay, nhưng vẫn sẽ tiếp tục đánh vào I-ran trong 2-3 tuần nữa; đồng thời, cũng không nói rõ liệu lực lượng mặt đất của quân đội Mỹ có chính thức tham chiến hay không. Tuyên bố này, dù vẫn để lại nhiều dấu hỏi, nhưng xác suất eo biển Hormuz mở lại sớm trong thời gian ngắn sẽ còn giảm thêm. Khi thời gian phong tỏa eo biển kéo dài, sự chú ý của thị trường về chiến tranh sẽ phần nào chuyển sang nỗi lo thiếu hụt năng lượng và các vật tư then chốt, rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng và sự mong manh của dòng tiền của các chủ thể thị trường. Bài viết này thảo luận tác động của “phần tổn thất” đối với tăng trưởng toàn cầu từ sự thiếu hụt năng lượng trong ba kịch bản: eo biển mở lại nhanh (kịch bản lạc quan), eo biển bị phong tỏa 3-4 tháng (kịch bản trung tính), và thời gian phong tỏa dài hơn (kịch bản rủi ro). Mức định giá của thị trường nằm giữa kịch bản lạc quan và trung tính: tăng trưởng toàn cầu dù bị xáo trộn đáng kể nhưng vẫn sẽ tiếp tục mở rộng; tuy nhiên, nếu kịch bản phong tỏa dài hạn xảy ra, hoặc kịch bản bi quan khi cơ sở hạ tầng năng lượng ở Trung Đông chịu tác động lớn thành hiện thực, thì xác suất suy thoái toàn cầu sẽ tăng lên.

Khuyến nghị truy cập cơ sở dữ liệu Caixin, có thể tra cứu bất cứ lúc nào các dữ liệu vĩ mô, cổ phiếu trái phiếu, nhân vật doanh nghiệp; dữ liệu tài chính và kinh tế nằm trong tầm tay.