China Southern Airlines merugi kembali, tetapi layanan penumpang masih mengalami "pendarahan"

Tanya AI · Mengapa keuntungan China Southern Air Lines (南航) sangat bergantung pada bisnis logistik sebagai penstabil?

XiamenAir membantu, SichuanAir menyeret ke belakang

Pada tahun fiskal terbaru, China Southern akhirnya meraih laba.

Maskapai penerbangan terbesar di Asia ini mengungkapkan bahwa laba bersih pada 2025 mencapai 857 juta yuan, dan untuk pertama kalinya setelah pandemi, akhirnya memperoleh laba tahunan, memecahkan kebuntuan kerugian jangka panjang tiga maskapai penerbangan besar.

Pencapaian yang tampak mengesankan ini, di baliknya justru menyimpan kontras “setengah api, setengah lautan”.

Sebagai satu-satunya perusahaan di antara tiga maskapai penerbangan besar yang tidak memisahkan aset logistik, keuntungan China Southern pada 2025 sangat bergantung pada “penopang” kuat dari kegiatan yang “bukan penumpang”.

Berdasarkan laporan tahunan, laba bersih logistik China Southern sepanjang tahun mencapai 8B yuan, yang seolah menjadi “penstabil laba” bagi grup.

Selain itu, anak usaha, Xiamen Airlines, juga tampil gemilang dengan laba bersih 779 juta yuan, meningkat stabil year-on-year.

Namun, bila menghapus kontribusi dari China Southern Logistics dan Xiamen Airlines, kondisi operasional anak perusahaan lainnya tidak terlalu menggembirakan.

Lima anak perusahaan seperti Zhuhai, Guizhou, Shantou, dan lainnya secara total mengalami kerugian lebih dari 1 miliar yuan; di antaranya, kerugian Shantou Airlines melebar lebih dari 6 kali dibanding tahun sebelumnya.

Hal yang lebih mengkhawatirkan adalah bahwa perusahaan yang sahamnya dimiliki (patungan) SichuanAir mengalami kerugian 8B yuan sepanjang tahun, yang membawa China Southern kerugian investasi sebesar 936 juta yuan, menjadi “beban” yang menyeret laba.

Dari perspektif penataan rute, untuk rute domestik, China Southern memang menata rute dengan berfokus pada pusat-pusat utama seperti Guangzhou dan Beijing Daxing, mengencangkan rute tulang punggung, serta pada 2025 meluncurkan layanan “Sekali Masuk Papan” dan secara bertahap memperluas cakupannya untuk meningkatkan pengalaman perjalanan penumpang; dan tingkat keterisian penumpang domestik mencapai 86,33%, naik 1,61 poin persentase year-on-year. Namun, akibat homogenisasi persaingan di pasar penerbangan domestik serta tekanan dari jaringan kereta cepat, ruang profit menyempit: pendapatan per penumpang-kilometer yang dipungut turun dari 0,48 yuan menjadi 0,46 yuan.

Untuk rute internasional, China Southern memang melakukan ekspansi: menambah sejumlah rute sepanjang “Belt and Road”, volume penumpang tumbuh secara stabil, dan tingkat keterisian naik menjadi 84,31%, bertambah 0,78 poin persentase year-on-year. Namun, karena faktor seperti harga minyak global dan geopolitik, efisiensi laba tidak tinggi; sebagian besar rute jarak jauh yang baru masih berada pada fase pengembangan, sehingga dalam jangka pendek sulit membentuk dukungan yang stabil.

Di balik keuntungan, ada pertarungan halus antara biaya dan pendapatan.

Pada 2025, biaya bahan bakar China Southern turun sekitar 4,48% year-on-year, dan pendapatan selisih kurs mencapai 345 juta yuan. Dua keuntungan eksternal ini menjadi pendorong utama profitabilitas.

Namun yang berlawanan adalah biaya makanan dan makanan pendamping (meal & supply) meningkat sekitar 10,55% year-on-year, jauh melampaui laju pertumbuhan volume angkut penumpang sebesar 5,46%. Selain itu, tekanan biaya yang ditimbulkan oleh ketidakseimbangan penataan rute domestik dan internasional—yakni bahan bakar dan biaya kru pesawat pada rute internasional jarak jauh yang cenderung lebih tinggi, operasi rute regional domestik yang kurang efisien—semakin menekan ruang profit, sementara kemampuan angkutan penumpang udara masih relatif tipis.

Masalah yang lebih besar adalah bahwa keunggulan laba pada 2025 mungkin sulit berlanjut pada tahun baru.

Gejolak situasi di Timur Tengah mendorong harga minyak naik, dan dampak terhadap laba rute internasional China Southern terasa paling jelas.

Meski ukuran armada China Southern kembali menjadi yang terbesar di Asia, volume besar 972 pesawat juga menyimpan kekhawatiran yang terselubung.

Model A350 dan B787 terutama ditempatkan pada rute internasional jarak jauh, dengan utilisasi harian lebih dari 10 jam; sedangkan model 777 meskipun memiliki tingkat keterisian tertinggi, utilisasinya cenderung rendah. Utilisasi C919 memang meningkat, tetapi masih belum mencapai yang terbaik; kecocokan antara model pesawat dan rute domestik maupun internasional masih kurang.

Dalam tiga tahun ke depan, ukuran armada mungkin akan menembus seribu pesawat. Namun, bagaimana menyeimbangkan ekspansi kapasitas angkut dengan efisiensi operasional rute, serta menyesuaikan dengan kebutuhan pasar untuk rute domestik dan internasional, menjadi tantangan mendesak yang harus diselesaikan oleh China Southern.