Federal Reserve Holds Steady, Offshore Yuan Falls Below 6.9, Experts Say Trend Drivers Come From Two Aspects

Setiap hari, wartawan｜Zhang Shoulin Editor｜Yang Jun

Pada 19 Maret, nilai tukar Renminbi terhadap dolar AS berfluktuasi di sekitar angka 6.9000, dan sejak minggu ini, meskipun cenderung menguat secara keseluruhan, kembali menuju fase penyesuaian. Secara umum, sejak 27 Februari, Renminbi telah memutus pola penguatan berkelanjutan sebelumnya dan memasuki kondisi fluktuasi dua arah yang elastis. Perlu dicatat bahwa di luar negeri, Renminbi sempat menembus di bawah 6.9 dalam perdagangan.

Peristiwa internasional yang sering terjadi belakangan ini telah mengganggu pasar, termasuk nilai tukar Renminbi. Amerika Serikat dan Israel melancarkan serangan militer terhadap Iran, yang melibatkan Selat Hormuz, menyebabkan gangguan pada pengangkutan minyak mentah dan komoditas lainnya melalui laut.

Selain itu, pada dini hari 19 Maret waktu Beijing, Federal Reserve mengumumkan keputusan suku bunga, mempertahankan suku bunga tetap tidak berubah.

Baru-baru ini, dalam acara Analisis Situasi Ekonomi dan Kebijakan Pasca Dua Rapat di Guanghua School of Management, Peking University, Wakil Profesor Tang Yao mengatakan kepada wartawan 《Daily Economic News》 bahwa kekuatan pasar utama yang mempengaruhi tren Renminbi saat ini berasal dari dua aspek: pertama, daya tarik aset Renminbi terus meningkat; kedua, dipengaruhi oleh konflik AS-Israel-Iran, sentimen safe haven di pasar keuangan internasional meningkat dan mendorong penguatan dolar AS.

Ketegangan di Timur Tengah Meningkatkan Sentimen Safe Haven di Pasar Keuangan Internasional

Dari perspektif internasional, tindakan militer yang diambil oleh Amerika Serikat dan Israel terhadap Iran sedang meningkat. Menurut pernyataan yang dikeluarkan oleh Pasukan Revolusi Islam Iran pada 19 Maret, mereka melancarkan gelombang serangan ke-63 dari Operasi “Real Commitment-4”, membakar fasilitas minyak yang terkait dengan AS sebagai balasan. Pernyataan tersebut menyebutkan bahwa perang Iran dengan AS dan Israel telah memasuki “tahap baru”.

Pernyataan itu juga menyatakan bahwa Iran tidak berniat memperluas perang ke fasilitas minyak dan tidak bermaksud merusak ekonomi negara tetangga yang bersahabat. Karena serangan musuh terhadap infrastruktur energi Iran, “kami sebenarnya telah memasuki tahap baru perang.” Untuk melindungi infrastruktur Iran, Iran “harus menyerang fasilitas energi yang terkait dengan AS dan kepemilikan AS.”

Menurut media Israel pada 18 Maret, Angkatan Udara Israel menyerang fasilitas gas utama Iran di kota Bushehr di bagian selatan Iran, dan bersiap untuk menyerang infrastruktur Iran lainnya. Negara-negara seperti Qatar melaporkan bahwa beberapa fasilitas minyak dan gas mengalami kerusakan akibat serangan tersebut.

Ketegangan di Timur Tengah meningkatkan sentimen safe haven di pasar keuangan. Indeks dolar AS yang terus meningkat menjadi bukti nyata. Pada 19 Maret, indeks dolar sempat melonjak ke 100.2955, dengan kenaikan sebesar 2.61% sejak awal bulan ini.

Dalam situasi yang semakin tegang secara internasional, harga emas dunia justru menurun akibat penguatan dolar AS. Pada 19 Maret, harga emas spot London mencapai puncaknya di 4867.186 dolar per ons, dan sejak awal bulan ini, harga emas spot London turun sebesar 10.36%.

Pada dini hari 19 Maret waktu Beijing, Federal Reserve mengumumkan keputusan suku bunga terbaru, mempertahankan suku bunga tetap. Indeks dolar merespons kenaikan dan saat ini mengalami penyesuaian.

Dipengaruhi oleh penguatan dolar dan faktor lainnya, sejak 27 Februari, tren penguatan Renminbi terhadap dolar AS mulai memasuki fase penyesuaian.

Tang Yao mengatakan bahwa tindakan militer terbaru AS di Timur Tengah menyebabkan dana internasional membeli dolar sebagai safe haven, dan indeks dolar terus menguat dalam beberapa hari terakhir, memberikan tekanan pada mata uang lain termasuk emas.

Keinginan perusahaan dan entitas lain untuk menukar mata uang stabil menurun

Dari perspektif domestik, beberapa bulan sebelum Tahun Baru Imlek 2026, nilai tukar Renminbi terhadap dolar AS secara umum terus menguat dalam fluktuasi.

Menanggapi tren penguatan yang terus-menerus dan memperkuat diri sendiri tersebut, pada pagi hari 27 Februari, People’s Bank of China mengumumkan penurunan rasio cadangan risiko penjualan valuta asing jangka panjang dari 20% menjadi 0%.

Pergerakan pasar berikutnya menunjukkan bahwa setelah penyesuaian kebijakan tersebut, tren penguatan Renminbi terkendali, dan dalam dua minggu terakhir, fluktuasi dua arah Renminbi terhadap dolar menjadi lebih elastis, dengan nilai tukar mengalami penyesuaian dalam fluktuasi tersebut.

Data transaksi valuta asing menunjukkan bahwa menurut statistik dari Administrasi Negara Urusan Valuta Asing, pada Februari 2026, bank-bank melakukan penukaran sebesar 14.338 miliar yuan dan penjualan sebesar 11.362 miliar yuan. Dari Januari hingga Februari 2026, total penukaran bank mencapai 34.385 miliar yuan, dan total penjualan 25.819 miliar yuan.

Wakil Direktur dan Juru Bicara Administrasi Negara Urusan Valuta Asing, Li Bin, mengungkapkan dalam wawancara mengenai kondisi pasar valuta asing Februari 2026 bahwa pada bulan tersebut, surplus transaksi bank sebesar 42,8 miliar dolar AS, turun 46% dibandingkan bulan sebelumnya. Sejak Maret, arus masuk dan keluar dana lintas batas relatif seimbang, dan penawaran dan permintaan cukup stabil. Secara keseluruhan, ekonomi luar negeri China saat ini berjalan stabil, transaksi pasar valuta asing tetap aktif, keinginan perusahaan untuk menukar mata uang stabil, dan kebutuhan membeli valuta asing juga relatif stabil, sehingga ekspektasi pasar secara umum tetap stabil.

Tang Yao menyatakan bahwa kekuatan pasar utama yang mempengaruhi tren Renminbi saat ini berasal dari dua aspek: pertama, daya tarik aset Renminbi terus meningkat; kedua, dipengaruhi oleh konflik AS-Iran, sentimen safe haven di pasar keuangan internasional meningkat dan mendorong penguatan dolar AS.

Ke depan, bagaimana perkembangan situasi? Tang Yao mengatakan saat ini sulit untuk dipastikan. Jika faktor-faktor tersebut tetap stabil dan berkelanjutan, maka tren penguatan Renminbi kemungkinan akan berlanjut secara bertahap sepanjang tahun ini.

Dari segi kebijakan, baru-baru ini, dalam konferensi pers bertema ekonomi pada Sidang Nasional Rakyat ke-14, Presiden People’s Bank of China, Pan Gongsheng, menegaskan bahwa pasar harus tetap menjadi penentu utama dalam pembentukan nilai tukar, menjaga elastisitas nilai tukar, memperkuat panduan ekspektasi, dan menjaga stabilitas dasar nilai tukar Renminbi pada tingkat yang wajar dan seimbang.

Tang Yao berpendapat bahwa pihak pengambil kebijakan cenderung ingin menjaga stabilitas relatif Renminbi, tanpa terlalu banyak penguatan atau pelemahan, dan menghindari tren satu arah yang berlebihan.