"A+H" Power Equipment Leader Coming! Huaming Equipment Submits Application to HKEX, Overseas Revenue CAGR Exceeds 32% Over Three Years | HK E-Voice

Nguồn丨Viện Nghiên cứu Thương mại Thời đại

Tác giả丨Thực tập sinh Trần Gia Tiết

Biên tập丨Trịnh Lâm

Ngày 6 tháng 3 năm 2026, theo thông báo của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông, nhà sản xuất cầu dao phân đoạn hàng đầu thế giới, có hơn 30 năm chuyên sâu trong ngành thiết bị điện lực — Công ty Cổ phần Thiết bị Điện lực Huaming (gọi tắt là “Huaming Equipment”) đã nộp hồ sơ xin niêm yết lên Sở Giao dịch Chính của Hồng Kông, dự kiến niêm yết dưới dạng H Shares, với J.P. Morgan và Haitong International là đồng bảo lãnh. Nếu thành công, công ty sẽ trở thành một trong số ít các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực thiết bị điện lực niêm yết tại cả hai thị trường “A+H”.

Theo bản cáo bạch và báo cáo của Frost & Sullivan, tính theo doanh thu năm 2024, Huaming Equipment xếp thứ hai toàn cầu trong thị trường cầu dao phân đoạn, chiếm khoảng 17,9% thị phần. Trong thị trường tập trung cao, nơi ba nhà tham gia lớn nhất chiếm khoảng 82,5% thị phần, công ty là doanh nghiệp Trung Quốc duy nhất. Nhờ vị thế dẫn đầu tuyệt đối tại thị trường Trung Quốc, tính theo doanh số bán hàng năm 2024, công ty chiếm khoảng 80% thị phần trong nước, và trong phân khúc điện áp dưới 500 kV, thị phần toàn cầu của công ty còn đạt tới khoảng 57,3%.

Mở rộng thị trường quốc tế là động lực tăng trưởng quan trọng của Huaming Equipment trong những năm gần đây. Năm 2025, doanh thu xuất khẩu của công ty đạt 479 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ trong tổng doanh thu từ 14,1% năm 2023 tăng lên 19,9%. Từ 2023 đến 2025, tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm của doanh thu xuất khẩu đạt tới 32,1%. Ngoài hai nhà máy sản xuất tích hợp lớn tại Trung Quốc (Phụng Hưng Thượng Hải và Quý Châu Trùng Dương), công ty còn có các nhà máy tại Thổ Nhĩ Kỳ và Indonesia, cùng các điểm bán hàng và dịch vụ tại Mỹ, Brazil, Singapore và nhiều quốc gia khác, sản phẩm đã phủ sóng hơn 120 quốc gia và khu vực trên toàn cầu.

Năm 2022, cầu dao phân đoạn chân không có tải và biến áp chuyển đổi điện áp cao ±500 kV của Huaming Equipment đã vận hành thành công, phá vỡ độc quyền lâu dài của các nhà sản xuất nước ngoài trong lĩnh vực này. Năm 2025, cầu dao phân đoạn chân không mới của công ty đã được đưa vào vận hành thương mại hàng loạt tại dự án truyền tải điện cao áp ±800 kV Longdong-Shandong. Công ty còn vận hành phòng thí nghiệm cầu dao phân đoạn đầu tiên tại Trung Quốc đạt tiêu chuẩn IEC/ISO 17025 và được CNAS công nhận. Thêm vào đó, công ty đã chủ trì soạn thảo và ban hành nhiều tiêu chuẩn quốc gia và ngành, nhân viên của công ty còn tích cực tham gia các hoạt động của các tổ chức tiêu chuẩn quốc tế như Hiệp hội Kỹ sư Điện và Điện tử, thể hiện năng lực dẫn dắt công nghệ và ảnh hưởng ngành của mình.

Dữ liệu tài chính cho thấy, từ 2023 đến 2025, Huaming Equipment thể hiện đặc điểm tài chính tăng trưởng cao, lợi nhuận cao và dòng tiền mạnh mẽ. Doanh thu từ 1,946 tỷ nhân dân tệ năm 2023 tăng lên 2,412 tỷ nhân dân tệ năm 2025, tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm đạt 11,3%. Trong đó, doanh thu từ lĩnh vực thiết bị điện chủ chốt tăng từ 1,611 tỷ lên 2,088 tỷ nhân dân tệ, với tỷ lệ tăng trưởng kép 13,9%. Về khả năng sinh lời, công ty thể hiện rõ nét. Trong giai đoạn này, tỷ lệ lợi nhuận gộp tổng thể lần lượt là 51,5%, 48,3% và 53,9%; tỷ lệ lợi nhuận ròng lần lượt là 28,3%, 26,8% và 29,8%. Năm 2025, lợi nhuận ròng đạt 720 triệu nhân dân tệ.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tăng trưởng kinh doanh của Huaming Equipment chịu ảnh hưởng lớn từ đầu tư vào lưới điện toàn cầu và Trung Quốc, cũng như chính sách chuyển đổi cơ cấu năng lượng. Nếu các khoản đầu tư giảm hoặc chính sách hỗ trợ yếu đi, có thể gây tác động tiêu cực đến kết quả hoạt động của công ty; đồng thời, công ty còn đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ các nhà sản xuất quốc tế danh tiếng, đòi hỏi phải liên tục đầu tư để duy trì vị thế dẫn đầu về công nghệ và thị trường.

Trong đợt phát hành lần này, Huaming Equipment dự kiến huy động vốn để: nâng cao năng lực R&D cốt lõi, mở rộng mạng lưới bán hàng và dịch vụ toàn cầu, tăng cường hoạt động marketing thương hiệu, phát triển mạng lưới cung ứng quốc tế, nâng cấp năng lực số hóa, tự động hóa và sản xuất thông minh, mở rộng công suất, cũng như bổ sung vốn lưu động.

Lưu ý miễn trách nhiệm: Báo cáo này chỉ dành cho khách hàng của Viện Nghiên cứu Thương mại Thời đại. Công ty không xem việc khách hàng nhận được báo cáo này là khách hàng của mình. Báo cáo dựa trên các thông tin đáng tin cậy, đã công khai mà công ty cho là chính xác, nhưng không đảm bảo tính chính xác hay đầy đủ của các thông tin đó. Các ý kiến, đánh giá và dự báo trong báo cáo chỉ phản ánh quan điểm và nhận định tại thời điểm phát hành. Công ty không đảm bảo thông tin trong báo cáo luôn cập nhật mới nhất. Công ty có thể chỉnh sửa thông tin mà không cần thông báo, và nhà đầu tư cần tự theo dõi các cập nhật hoặc chỉnh sửa phù hợp. Công ty cố gắng giữ nội dung khách quan, công bằng, nhưng các ý kiến, kết luận và khuyến nghị trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, không phải là giá chào mua hoặc chào bán chứng khoán. Các ý kiến này không xem xét mục đích đầu tư, tình hình tài chính hay nhu cầu cụ thể của từng nhà đầu tư, và không thể coi là lời khuyên đầu tư cá nhân. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ các điều kiện riêng của mình, hiểu rõ và sử dụng đầy đủ nội dung báo cáo, không dựa hoàn toàn vào báo cáo để ra quyết định đầu tư. Công ty và tác giả không chịu trách nhiệm pháp lý về hậu quả phát sinh từ việc dựa vào hoặc sử dụng báo cáo này. Trong phạm vi pháp luật cho phép, công ty và các tổ chức liên quan có thể nắm giữ và giao dịch chứng khoán của các công ty được đề cập trong báo cáo, hoặc cung cấp dịch vụ ngân hàng đầu tư, tư vấn tài chính, sản phẩm tài chính liên quan. Bản quyền của báo cáo thuộc về công ty. Không tổ chức hay cá nhân nào được phép sao chép, phát hành, trích dẫn hoặc phân phối lại nội dung báo cáo dưới mọi hình thức mà chưa có sự đồng ý bằng văn bản của công ty. Nếu được phép trích dẫn hoặc đăng tải, phải sử dụng trong phạm vi cho phép, ghi rõ nguồn “Viện Nghiên cứu Thương mại Thời đại” và không được chỉnh sửa, cắt xén hoặc thay đổi nội dung trái ý ban đầu. Công ty có quyền truy cứu trách nhiệm liên quan. Tất cả các thương hiệu, nhãn hiệu dịch vụ và biểu tượng trong báo cáo đều là thương hiệu của công ty.