Merchant Wharton 2025 Sales Reach 196 Billion Yuan, Setting Industry Transformation Benchmark

Pada tahun 2025, industri properti China memasuki periode kunci transformasi dari model lama ke model baru yang mendalam. Fitur struktural dari kebijakan yang “mengeluarkan permintaan, mengoptimalkan pasokan” dan pasar yang “menstabilkan kota inti, meningkatkan proporsi rumah bekas” saling terkait, industri sedang beralih dari pertumbuhan kasar yang “mengutamakan skala” menuju tahap baru perkembangan berkualitas tinggi yang menyeimbangkan “kualitas dan operasional”.

Pada 16 Maret, China Merchants Shekou (001979.SZ) merilis laporan kinerja tahun 2025. Menghadapi lingkungan eksternal yang kompleks, China Merchants Shekou menyajikan hasil yang mengesankan: sepanjang tahun mencapai total penjualan kontrak sebesar 196,009 miliar yuan, peringkat industri naik ke posisi keempat; pendapatan operasional aset tetap stabil di 7,63 miliar yuan; dan ekspansi layanan properti pihak ketiga meningkat tajam sebesar 13%. Sambil menjaga fondasi bisnis pengembangan, China Merchants Shekou dengan strategi visioner secara jelas menunjukkan tekad dan keberhasilannya dalam transformasi sebagai “penyedia layanan pengembangan dan pengelolaan kawasan properti terkemuka di China”.

Di balik pencapaian ini, terdapat wawasan mendalam dan restrukturisasi strategi terhadap logika perkembangan industri. Selama periode laporan, perusahaan terus mengoptimalkan sistem strategi “133341”, fokus pada “tiga transformasi”: dari pengembangan utama menuju pengembangan dan pengelolaan yang seimbang; dari aset berat menuju kombinasi aset berat dan ringan; dari kompetisi homogen menuju pengembangan diferensiasi.

Strategi ini secara mendalam merekonstruksi logika bisnis dan alokasi sumber daya perusahaan. Pada 2025, bisnis pengembangan menghapus lima perusahaan regional utama, menerapkan kontrol tingkat kedua, meningkatkan manajemen proyek utama, bertujuan untuk mengoptimalkan bisnis pengembangan, memastikan investasi yang tepat sasaran dan kontribusi laba; sementara bisnis non-pengembangan memperkuat perusahaan profesional, mendorong transfer dan integrasi proyek yang ada, bertujuan memperkuat pengelolaan aset dan memperbesar layanan properti. Kantor pusat perusahaan membentuk Departemen Manajemen Aset, memperkuat pengelolaan terpadu properti yang dimiliki.

Di balik perubahan organisasi ini, terdapat analisis tepat dari China Merchants Shekou terhadap masa depan industri: pasar properti saat ini tidak lagi sekadar siklus “mengakuisisi tanah - membangun - menjual”, melainkan merupakan ujian komprehensif terhadap empat pilar “investasi tepat sasaran, peningkatan produk, peningkatan nilai operasional, dan pengaktifan aset”.

Fokus pada kota inti, kekuatan produk mendorong pertumbuhan melawan tren

Pada 2025, meskipun pendapatan operasional perusahaan mengalami penurunan 13,53% menjadi 154,728 miliar yuan akibat ritme penyerahan industri secara umum, bisnis pengembangan inti menunjukkan ketahanan yang sangat kuat.

Sepanjang tahun, total penjualan kontrak mencapai 196,009 miliar yuan, dengan luas penjualan 7,1612 juta meter persegi, peringkat total penjualan di seluruh industri naik satu posisi, tetap berada di empat besar.

Dalam pasar kota utama yang menonjol, perusahaan berhasil menempati posisi tiga besar dalam total penjualan di 10 kota seperti Shanghai, Shenzhen, dan Chengdu, dan masuk TOP 5 di 15 dari 30 kota utama, menunjukkan efek pengembangan kota inti yang terus berlanjut.

Kestabilan skala penjualan berasal dari disiplin investasi yang ekstrem. Dengan strategi “berbasis penjualan untuk investasi, seleksi ketat, memilih yang terbaik”, pada 2025, dari 43 bidang tanah baru yang diakuisisi oleh China Merchants Shekou, hampir 90% berinvestasi di “10 kota inti”, terus fokus pada kota-kota utama dan menyalurkan sumber daya secara tepat sasaran. Investasi di kota-kota tier satu bahkan mencapai 63%, dengan memperoleh 5 tanah di Shanghai dan 3 di Shenzhen yang berkualitas tinggi, menyediakan sumber daya yang cukup untuk pertumbuhan kinerja di masa depan.

Di sisi lain, keberhasilan juga berasal dari pencapaian tertinggi dalam kekuatan produk “rumah bagus”. Ketika keputusan pembeli beralih secara menyeluruh ke “kualitas prioritas”, China Merchants Shekou merespons dengan cepat, mengembangkan dan menerapkan sistem rumah berkualitas khas mereka sendiri, menyusun “Standar Kualitas Rumah Bagus China Merchants Shekou” yang mencakup 7 dimensi, 28 modul skenario, dan 485 detail teknis, serta menerapkannya secara massal di lebih dari 20 proyek percontohan nasional.

Produk utama seperti “X系”, “Lanyue系”, “Qixu系”, “Tianqing系” terus berinovasi dan memperbarui, proyek-proyek baru di Shanghai seperti Kangding 19 dan di Chengdu seperti China Merchants X, yang lebih dari 20 proyek nasional, menunjukkan tingkat penjualan perdana yang melebihi ekspektasi studi kelayakan, dan 15 proyek masuk dalam daftar karya tahunan/semi-tahunan nasional. Hal ini membantu perusahaan meraih posisi keempat dalam “TOP 100 Produk Properti Perusahaan China 2025”. Kekuatan produk menjadi kunci utama dalam menggerakkan pasar di tengah tren menurun.

Selain itu, bisnis konstruksi pengganti sebagai ekstensi kemampuan pengembangan juga menunjukkan hasil yang mengesankan. Sepanjang tahun, China Merchants Construction mengakuisisi 80 proyek konstruksi pengganti (termasuk konsultasi), menandatangani kontrak seluas 11,39 juta meter persegi, dan memperoleh pendapatan kontrak baru lebih dari 800 juta yuan; total proyek konstruksi pengganti yang pernah ditangani melebihi 620 proyek, dengan skala lebih dari 35 juta meter persegi, mencakup sembilan bidang usaha seperti pusat konvensi dan pameran, perkantoran industri, apartemen residensial, layanan kesehatan, pusat budaya dan olahraga, pendidikan, taman kota, jalan dan jembatan, serta pekerjaan sipil dan air, membentuk kemampuan pengelolaan konstruksi terpadu yang mencakup TOP 10 industri, dengan skala kontrak baru, kemampuan komprehensif, dan kekuatan produk yang terus meningkat. Model operasi aset ringan mulai menunjukkan hasilnya secara bertahap.

REITs membuka siklus baru, merekonstruksi nilai berbagai bentuk usaha

Terobosan dalam pengelolaan aset adalah salah satu sorotan utama dalam laporan tahunan 2025 China Merchants Shekou. Dengan keunggulan awal dalam industri dan keunggulan finansial, perusahaan membangun siklus sehat “pengembangan – pengelolaan – kapitalisasi – investasi kembali”, yang memastikan pendapatan dari properti yang dimiliki meningkat secara stabil.

Hingga akhir periode laporan, total pendapatan dari properti yang dikelola oleh China Merchants Shekou mencapai 7,63 miliar yuan, naik 2,2% dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini bukan sekadar volume, melainkan berasal dari peningkatan operasional yang cermat dan pengelolaan modal yang efisien. Sepanjang tahun 2025, 29 proyek baru yang masuk ke pasar dengan total luas bangunan 1,77 juta meter persegi, semuanya berfokus pada bidang utama di kota inti, menyiapkan aset berkualitas tinggi untuk pertumbuhan pendapatan di masa mendatang.

Di antara proyek-proyek ini, pusat perbelanjaan terpusat melalui strategi inti “X+Commerce” terus menciptakan hotspot kota. Nanjing Xuanwu Garden City menarik perhatian pasar dengan lebih dari 50% toko pertama, Hangzhou North City Garden City dibuka selama 3 hari dengan lalu lintas 650.000 pengunjung, dan Shenzhen Taiziwan VILLA merevolusi pusat perbelanjaan tepi pantai melalui merek utama dan kuliner kelas atas, menjadi contoh standar baru. Proyek-proyek ini tidak hanya sumber pendapatan, tetapi juga “mesin konten” yang mengaktifkan nilai kawasan dan meningkatkan premi merek.

REITs publik menjadi saluran penting untuk mengaktifkan aset yang ada. Pada 2025, China Merchants Shekou memulai kedua kali pembelian proyek infrastruktur melalui REITs Bosera Shekou Industrial Park, merencanakan ekspansi REITs dengan aset terkait di kawasan Guangming, Shenzhen, dan Qianhai Yibao Park di Nanshan, untuk melengkapi model pengelolaan siklus hidup penuh dari “investasi, pembiayaan, pembangunan, pengelolaan, dan pengembalian” properti yang dimiliki, serta mendorong siklus sehat aset yang ada dan meningkatkan keberlanjutan perusahaan.

Selain itu, properti seperti gedung perkantoran, hotel, pusat konvensi, dan kapal pesiar juga berkembang secara stabil: pendapatan operasional gedung perkantoran tahun penuh mencapai 1,22 miliar yuan, dengan luas transaksi sewa lebih dari 330.000 meter persegi; pendapatan operasional hotel sebesar 1,11 miliar yuan, dengan hotel Yidun di Nanshan Shenzhen yang baru diresmikan, menjadi contoh sukses integrasi pembaruan kota; area pameran China Merchants Exhibition mencapai lebih dari 7 juta meter persegi, dan Hangzhou Convention and Exhibition Center memulai dengan tonggak sejarah; layanan kapal pesiar China Merchants melayani 4,198 juta penumpang sepanjang tahun, dan bisnis ekonomi udara rendah secara stabil berkembang, menjadi titik pertumbuhan baru.

Baik itu taman industri, apartemen, hotel, maupun pusat konvensi, China Merchants Shekou menunjukkan kemampuan operasional yang profesional, sementara REITs menyediakan platform modal untuk merealisasikan nilai dan memindahkan aset yang terkumpul, benar-benar menerapkan “peningkatan nilai operasional”.

Percepatan dan peningkatan efisiensi layanan properti, serta perluasan ruang pertumbuhan

Sebagai platform layanan properti di bawah perusahaan, China Merchants Property Services (招商积余) mencapai “pertumbuhan kuantitas dan kualitas” pada 2025, menjadi praktik terbaik dari strategi “menggabungkan kekuatan ringan dan berat”.

Hingga akhir periode laporan, China Merchants Property Services mengelola 2.473 proyek dengan total luas 377 juta meter persegi. Dalam konteks perlambatan pasokan baru di industri, perusahaan fokus pada area inti dan proyek berkualitas tinggi, mencapai kontrak baru pihak ketiga sebesar 4,169 miliar yuan, meningkat 13%, menunjukkan hasil ekspansi pasar yang signifikan.

Struktur pertumbuhan ini semakin sehat. Di bidang non-residensial, kontrak baru di sektor seperti bandara, universitas, dan fasilitas manajemen terpadu (IFM) berkembang masing-masing sebesar 85%, 25%, dan 15% dibandingkan tahun sebelumnya, memperkuat hambatan profesional; di bidang residensial pasar, terjadi lonjakan besar dengan kontrak baru tahunan sebesar 474 juta yuan, meningkat 60%, dan pengaruh merek secara perlahan merambah dari keunggulan non-residensial ke pasar residensial yang lebih luas.

Dalam era “pengelolaan aset yang matang”, China Merchants Property Services tidak berhenti pada ekspansi skala, melainkan memimpin penambahan nilai melalui “perpanjangan layanan + inovasi skenario”, serta memanfaatkan alat digital untuk meningkatkan kualitas dan efisiensi, secara menyeluruh meningkatkan layanan. Dengan fokus pada kebutuhan utama pemilik dan pengelolaan aset, perusahaan membangun ekosistem layanan yang beragam dan saling menguntungkan, meliputi layanan ke rumah, sumber daya ruang, agen properti, dan layanan rumah tangga, yang memiliki daya ikat tinggi dan potensi pertumbuhan besar.

Dengan performa yang luar biasa, China Merchants Property Services meraih penghargaan “TOP 3 dari 500 perusahaan layanan properti terkuat di China 2025” dan pertama kali masuk dalam “TOP 3 perusahaan kekuatan layanan properti terbaik di China 2025”, membuka jalur pertumbuhan kedua yang jelas bagi perusahaan.

Menjaga keamanan dana secara ketat, struktur utang terus dioptimalkan

Di tengah tekanan umum pada rantai pasokan dana industri pada 2025, stabilitas keuangan menjadi “garis hidup” untuk melewati siklus, dan China Merchants Shekou menunjukkan kekuatan dan keteguhan dari perusahaan pusat milik negara.

Dalam periode laporan, perusahaan secara tepat mengoptimalkan sistem pengelolaan arus kas, mencapai arus kas dari aktivitas operasi bersih sebesar 9,693 miliar yuan, dan saldo kas di akhir periode mencapai 86,127 miliar yuan, menunjukkan ketahanan arus kas yang kuat.

Selain itu, “tiga garis merah” tetap dalam zona hijau: hingga akhir periode, rasio utang terhadap aset (tanpa memperhitungkan uang muka) sebesar 64,17%, rasio utang bersih terhadap ekuitas sebesar 72,46%, dan rasio kas terhadap utang jangka pendek sebesar 1,19, menunjukkan struktur utang yang stabil dan rasional.

Lebih membanggakan lagi, keunggulan dalam pembiayaan. Pada 2025, perusahaan aktif menerapkan model pembiayaan properti baru, menyelesaikan pelunasan penuh utang perpetual sebesar 12 miliar yuan, dan mengamankan pinjaman properti operasional sebesar 14,1 miliar yuan, secara signifikan mengoptimalkan struktur utang.

Berkat kepercayaan dari perusahaan pusat milik negara yang berkualitas tinggi, perusahaan memperoleh pembiayaan pasar terbuka sebesar 17,94 miliar yuan, dengan tingkat bunga yang berada di tingkat terendah industri selama periode yang sama; biaya modal gabungan di akhir tahun turun menjadi 2,74%, turun 25 basis poin dari awal tahun, dan terus mempertahankan posisi terdepan di industri.

Dalam kondisi peningkatan stratifikasi kredit industri saat ini, kemampuan memperoleh dana dengan “biaya rendah dan jangka panjang” ini menjadi kekuatan utama dalam mendorong transformasi strategis dan menangkap peluang pasar.

Penutup:

Ketika industri mengucapkan selamat tinggal pada era pertumbuhan tambahan, nilai perusahaan tidak lagi semata-mata bergantung pada skala cadangan tanah, melainkan lebih pada kemampuan pengelolaan aset, kedalaman nilai tambah layanan, dan batas keamanan keuangan.

Melihat ke tahun 2026, meskipun industri masih dalam tahap pemulihan dasar, faktor positif terus terkumpul. Dengan pelonggaran suku bunga struktural oleh bank sentral, pengurangan pembatasan pembelian di daerah, serta perbaikan berkelanjutan dalam hubungan penawaran dan permintaan pasar, perusahaan properti yang memiliki kemampuan pengelolaan kota inti, kekuatan produk yang unggul, dan sistem operasional matang akan menjadi yang pertama meraih peluang.

China Merchants Shekou juga telah menetapkan arah yang jelas. Ke depan, dengan memperkuat pengelolaan arus kas secara berkelanjutan dan menjaga fondasi bisnis pengembangan, perusahaan akan mempercepat transisi menuju model pengembangan “pengembang + operator + penyedia layanan” yang terpadu. Mengucapkan selamat tinggal pada era pertumbuhan skala, sebuah China Merchants Shekou yang lebih tangguh, berkelanjutan, dan bernilai tinggi sedang muncul dan melaju mengatasi gelombang.