Vòng tuần hoàn kinh tế và Cổ phiếu theo chu kỳ: Chiến lược đầu tư năm 2026

Khi nền kinh tế phục hồi, nhiều nhà đầu tư thường tìm kiếm cổ phiếu theo chu kỳ - những cổ phiếu có khả năng tạo lợi nhuận cao trong giai đoạn nền kinh tế tăng trưởng. Trong khi một số vẫn trung thành với các hình thức đầu tư truyền thống như cổ phiếu tăng trưởng và cổ phiếu trả cổ tức, thì cổ phiếu theo chu kỳ thường bị bỏ qua. Nếu danh mục của bạn chưa thể hiện sự tăng trưởng theo nhịp thị trường, có thể bạn đã bỏ lỡ các cổ phiếu theo chu kỳ rồi đấy. Hôm nay, chúng ta sẽ khám phá sâu về cổ phiếu theo chu kỳ và giới thiệu 6 cổ phiếu theo chu kỳ đáng chú ý năm 2026.

Cổ phiếu theo chu kỳ là gì? Hiểu biết cơ bản cho nhà đầu tư

Cổ phiếu theo chu kỳ hay cyclical stock là những cổ phiếu có doanh thu và lợi nhuận biến động theo chu kỳ kinh tế. Khác với các cổ phiếu khác có hiệu suất khá ổn định, cổ phiếu theo chu kỳ có đặc điểm tăng giảm lợi nhuận theo các giai đoạn khác nhau phù hợp với tình hình chung của nền kinh tế. Khi nền kinh tế phát triển mạnh, các công ty này sẽ đạt lợi nhuận cao, còn khi khủng hoảng xảy ra, lợi nhuận giảm nhanh chóng.

Cơ chế cơ bản của cổ phiếu theo chu kỳ là mối quan hệ giữa cầu (Demand) và cung (Supply) trên thị trường. Khi người tiêu dùng có nhiều tiền hơn và tự tin cao, họ sẽ mua sắm nhiều hơn các mặt hàng, dịch vụ và tài sản, giúp các công ty trong ngành này tăng trưởng vượt bậc. Ngược lại, khi kinh tế chậm lại, mọi người sẽ cắt giảm chi tiêu và giảm mua sắm, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu của các công ty.

Đặc điểm của cổ phiếu theo chu kỳ và 4 giai đoạn của chu kỳ kinh tế

Cổ phiếu theo chu kỳ có vòng đời liên quan đến 4 loại giai đoạn của nền kinh tế:

👉 Phục hồi (Recovery): Giai đoạn nền kinh tế bắt đầu phục hồi sau khủng hoảng. Niềm tin của người tiêu dùng tăng lên, cổ phiếu theo chu kỳ trong giai đoạn này thường tăng mạnh.

👉 Đỉnh cao (Peak): Kinh tế đạt đỉnh cao nhất, chi tiêu cao nhất và lợi nhuận của các công ty đạt mức cao nhất. Trong giai đoạn này, giá cổ phiếu thường ở mức cao nhất.

👉 Suy thoái (Recession): Kinh tế đi vào suy thoái, niềm tin giảm, cổ phiếu theo chu kỳ bắt đầu giảm rõ rệt.

👉 Đáy (Trough): Chu kỳ đạt đáy, đây là thời điểm các công ty và cổ phiếu thường bị định giá thấp nhất. Nhiều nhà đầu tư có tầm nhìn xa bắt đầu mua vào trong giai đoạn này.

Sự không chắc chắn về thời điểm cổ phiếu ở giai đoạn nào là thách thức lớn trong đầu tư theo chu kỳ. Một số vòng kéo dài chỉ 1-2 năm, trong khi những vòng khác có thể kéo dài hơn 10 năm, do đó việc xác định thời điểm vào ra là rất quan trọng.

Các ngành chính chứa cổ phiếu theo chu kỳ

Cổ phiếu theo chu kỳ xuất hiện nhiều trong các ngành có mối liên hệ trực tiếp với chu kỳ kinh tế:

• Ngành vận tải biển (Maritime): Các công ty vận chuyển hàng hóa bằng đường biển, hoạt động này thường tăng khi thương mại toàn cầu phát triển.
• Công nghiệp dầu khí và lọc dầu: Giá dầu và nhu cầu nhiên liệu thay đổi theo tình hình kinh tế và ngành công nghiệp.
• Ngành nông nghiệp: Sản lượng nông sản, chăn nuôi và sản xuất thực phẩm phụ thuộc vào nhu cầu của người tiêu dùng.
• Hóa chất (Petrochemical): Ngành xử lý hóa chất từ dầu mỏ, biến động theo giá dầu và nhu cầu từ các ngành khác.
• Ngành thép: Nhu cầu thép liên quan đến xây dựng và sản xuất, phục hồi khi kinh tế tăng trưởng.
• Bất động sản và xây dựng: Phát triển dự án phụ thuộc vào khả năng chi tiêu của người tiêu dùng và hỗ trợ tài chính.

6 cổ phiếu theo chu kỳ đáng đầu tư và phân tích doanh nghiệp

1. Nvidia (NVDA) - Dẫn đầu chip AI đang tăng trưởng

Nvidia chiếm hơn 80% thị trường chip AI và hưởng lợi lớn từ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và trung tâm dữ liệu. Mặc dù P/E khoảng 40 lần, PEG Ratio 1.2 hợp lý, công ty có hơn 20 tỷ USD tiền mặt và gần như không nợ, là lựa chọn an toàn trong thị trường biến động.

2. Caterpillar (CAT) - Gã khổng lồ máy móc xây dựng

Caterpillar hưởng lợi từ các dự án cơ sở hạ tầng toàn cầu, đặc biệt tại Mỹ và châu Á. P/E chỉ 15 lần, backlog lên tới 30 tỷ USD, cùng lịch sử trả cổ tức 25 năm, phù hợp cho nhà đầu tư dài hạn kỳ vọng ngành xây dựng tăng trưởng.

3. JPMorgan Chase (JPM) - Ngân hàng hưởng lợi từ giảm lãi suất

Ngân hàng này sẽ hưởng lợi từ chu kỳ lãi suất, vì giảm lãi suất thường thúc đẩy vay mượn. Với P/B 1.8, ROE 16%, CET1 Ratio 14.5%, JPM được định giá thấp so với khả năng sinh lợi.

4. ArcelorMittal (MT) - Nhà sản xuất thép giá rẻ

Giá thép dự kiến tăng theo kích thích kinh tế toàn cầu. MT có P/E chỉ 5 lần, tỷ suất dòng tiền tự do (Free Cash Flow Yield) 15%, có thể trả cổ tức cao và đầu tư công nghệ thép sạch để giảm CO2, phù hợp với chính sách ESG.

5. LVMH (LVMUY) - Đế chế hàng xa xỉ chống chịu khủng hoảng

LVMH sở hữu 75 thương hiệu cao cấp như Louis Vuitton, Dior, có biên lợi nhuận gộp tới 65%. Sự phục hồi của kinh tế Trung Quốc sẽ thúc đẩy doanh số. Chủ tịch Bernard Arnault nắm hơn 40% cổ phần thể hiện niềm tin lớn.

6. Lennar Corporation (LEN) - Công ty xây nhà hưởng lợi từ lãi suất thấp

Lennar sẽ hưởng lợi từ giảm lãi suất vay mua nhà. P/E chỉ 10 lần, có hơn 300,000 lô đất dự án, tiềm năng tăng trưởng lớn. Biên lợi nhuận 21%, ứng dụng công nghệ xây dựng giúp xây nhà nhanh hơn đối thủ.

Cơ hội trong các ngành khác

Ngành bán dẫn (Semiconductor): Ngoài Nvidia, còn có ASML Holding, MediaTek, SK Hynix, Qualcomm, hưởng lợi từ tăng trưởng AI và đổi mới công nghệ.

Ngành ô tô: Volkswagen, Hyundai, BMW, BYD dự kiến hưởng lợi từ phục hồi ngành mua sắm và chính sách hỗ trợ xe điện của các quốc gia.

Ngành tài chính: Các ngân hàng như Goldman Sachs, Bank of America dự kiến tăng trưởng theo chu kỳ lãi suất và đầu tư thị trường.

Những điều nhà đầu tư cần biết trước khi vào cổ phiếu theo chu kỳ

Đặc điểm cần ghi nhớ của cổ phiếu theo chu kỳ

1. Biến động cao: Giá cổ phiếu theo chu kỳ thay đổi nhanh, mang lại cơ hội và rủi ro lớn. Nhà đầu tư không kiên nhẫn dễ gặp thua lỗ.

2. Liên hệ với tình hình kinh tế: Thăng trầm của lợi nhuận phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế. Cần hiểu rõ kinh tế vĩ mô để dự đoán thời điểm.

3. Ảnh hưởng từ yếu tố bên ngoài: Chính sách chính phủ, tình hình tài chính toàn cầu, giá nguyên liệu, sự kiện bất ngờ đều tác động mạnh đến cổ phiếu theo chu kỳ.

Ưu điểm và nhược điểm của đầu tư cổ phiếu theo chu kỳ

Ưu điểm ✅

• Cơ hội lợi nhuận cao: Biến động lớn khi chọn đúng thời điểm, có thể tạo lợi nhuận khủng ngắn hạn.
• Đa dạng ngành nghề: Nhà đầu tư có thể chọn lĩnh vực phù hợp dựa trên dự đoán về kinh tế.
• Lịch sử rõ ràng: Chu kỳ kinh tế lặp lại, giúp phân tích quá khứ để dự đoán tương lai.

Nhược điểm ❌

• Rủi ro cao: Người không chịu đựng được biến động có thể thua lỗ ngắn hạn.
• Yêu cầu kiến thức chuyên sâu: Cần hiểu rõ kinh tế vĩ mô, phân tích doanh nghiệp, nhận biết chu kỳ thị trường.
• Không phù hợp với đầu tư dài hạn: Nếu muốn giữ tiền an toàn, nhận thu nhập ổn định, cổ phiếu theo chu kỳ không phù hợp.

So sánh cổ phiếu theo chu kỳ và cổ phiếu phòng thủ

Trong khi cổ phiếu theo chu kỳ biến động theo chu kỳ kinh tế, thì cổ phiếu phòng thủ (Defensive Stock) hoặc không theo chu kỳ có hiệu suất ổn định bất kể nền kinh tế ra sao.

Các cổ phiếu phòng thủ thường gồm:

• Tiện ích (Utilities): nước, điện, khí đốt
• Y tế (Healthcare): thuốc, dịch vụ y tế
• Hàng tiêu dùng thiết yếu (Consumer Staples): Coca-Cola, Tesco, Diageo
• Năng lượng (Energy): như NextEra Energy

Tóm lại

Hiểu rõ sự khác biệt giữa cổ phiếu theo chu kỳ và cách chúng di chuyển theo chu kỳ kinh tế là chìa khóa thành công trong đầu tư. Dù lợi nhuận ngắn hạn từ giao dịch nhanh hấp dẫn, nhà đầu tư giỏi sẽ nghiên cứu mô hình chu kỳ, theo dõi dữ liệu kinh tế và mua vào khi ngành ở đáy. Khi kết hợp tất cả các yếu tố này, bạn sẽ sẵn sàng xác định hướng đi phù hợp cho đầu tư cổ phiếu theo chu kỳ một cách tự tin và phù hợp.