Dự báo giá vàng trong những ngày tới: giữa điều chỉnh kỹ thuật và hy vọng phục hồi

Trong những tuần gần đây, giá vàng (XAUUSD) đã có những biến động kịch tính phản ánh cuộc đấu tranh giữa các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn và các yếu tố cơ bản sâu hơn về cấu trúc thị trường. Gần đây, kim loại quý đã giảm mạnh, đưa giá về mức chưa từng thấy trong nhiều tuần, đặt ra câu hỏi về xu hướng dự báo giá vàng sắp tới và các kịch bản dự kiến cho giai đoạn hiện tại. Hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy những biến động nhanh này là điều cần thiết cho các nhà đầu tư muốn đưa ra quyết định đầu tư có tính toán trong giai đoạn nhạy cảm này.

Tắc nghẽn vị thế và thanh lý bắt buộc: Tại sao vàng giảm nhanh như vậy?

Vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh cuối cùng với gánh nặng từ các vị thế đầu tư lớn của các nhà mua, đặc biệt sau đợt tăng mạnh trong tháng 1 vừa qua. Việc tích lũy dày đặc các vị thế mua này khiến thị trường rất nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu tiêu cực nào, dù nhỏ về quy mô tương đối.

Trong môi trường căng thẳng như vậy, các biến động giá nhỏ trở thành các đợt bán tháo lớn, kích hoạt các lệnh dừng lỗ tích tụ. Thêm vào đó, các quỹ theo xu hướng (CTAs) và quỹ mục tiêu biến động dựa vào đà và giá thay vì các chỉ số cơ bản, dẫn đến việc phóng đại các đợt giảm giá một cách tự động. Đồng thời, yêu cầu ký quỹ trên các hợp đồng vàng tương lai tại Sở Giao dịch CME cũng tăng rõ rệt, từ 6% lên 8%, làm tăng đáng kể chi phí duy trì các vị thế mở.

Biện pháp này buộc nhiều nhà giao dịch, đặc biệt là các nhà đầu cơ dùng đòn bẩy cao, phải bổ sung thêm thanh khoản hoặc nhanh chóng bán bớt một phần vị thế để tránh bị gọi ký quỹ bắt buộc. Dòng bán nhanh này đã làm trầm trọng thêm đà giảm, cho thấy rằng yếu tố chi phối thị trường trong giai đoạn này không phải là đánh giá kinh tế căn bản, mà là một cú sốc thanh khoản kỹ thuật nhằm thanh lý các vị thế vay nợ.

Phân tích kỹ thuật sâu: Các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng

Về mặt kỹ thuật, vàng đã rơi vào giai đoạn nguy kịch sau khi phá vỡ các đường xu hướng tăng chính hỗ trợ từ đầu tháng 1. Việc không giữ được mức 5.250 USD đã thúc đẩy đà giảm nhanh về các mức thấp hơn. Mức 5.185 USD, trước đây là hỗ trợ mạnh, đã chuyển thành vùng tranh chấp trước khi sụp đổ gần đây, phản ánh sự yếu đi của cấu trúc mua vào trước đó và áp lực bán ra tăng cao.

Về các chỉ số đà tăng, MACD cho thấy một sự chuyển đổi rõ rệt trong cấu trúc đà. Đường tín hiệu cắt xuống tiêu cực tại mức 0, với các cột histogram dài và tăng dần màu đỏ, rõ ràng thể hiện sự kiểm soát hoàn toàn của phe bán. Khoảng cách mở rộng giữa MACD và đường 0 cho thấy sức mạnh của xu hướng giảm đang gia tăng, làm tăng khả năng tiếp tục đà giảm cho đến khi thị trường chạm các vùng hỗ trợ mạnh hơn.

Chỉ số RSI giảm mạnh từ vùng quá mua cực đoan (trên 80) xuống dưới 30, vùng thường báo hiệu bắt đầu giai đoạn quá bán. Sự sụt giảm đột ngột này xác nhận việc đà mua đã cạn kiệt hoàn toàn, và thị trường hiện đang trong giai đoạn “tìm kiếm mức giá đáy mới”.

Các mức kỹ thuật quan trọng cần theo dõi chặt chẽ trong thời gian tới:

Kháng cự: 4.750 USD (kháng cự gần nhất), 4.950 USD (kháng cự trung bình), 5.100 USD (kháng cự xa hơn)

Hỗ trợ: 4.400 USD (hỗ trợ đầu tiên), 4.200 USD (hỗ trợ thứ hai), 4.000 USD (hỗ trợ chiến lược)

Áp lực thanh khoản và đánh giá lại dự báo lãi suất

Không chỉ riêng thị trường vàng, dòng bán tháo còn lan rộng sang các thị trường chứng khoán, tiền điện tử và hàng hóa khác. Điều này cho thấy chúng ta đang đối mặt với một “cú sốc thanh khoản toàn diện” hơn là một xu hướng riêng lẻ trong một thị trường duy nhất. Hiện tượng này xuất phát từ các lệnh gọi ký quỹ liên tiếp trong các thị trường hàng hóa, buộc các nhà đầu tư phải bán tháo các tài sản có thể thanh khoản nhanh nhất.

Song song đó, các nhà đầu tư đã đánh giá lại toàn diện dự báo về chính sách tiền tệ của Mỹ. Rõ ràng hơn rằng, việc bổ nhiệm ông Kevin Worch làm Chủ tịch Fed không nhất thiết đồng nghĩa với chính sách “diều hâu” (dễ thắt chặt hơn) như thị trường đã kỳ vọng trước đó. Worch nổi tiếng với việc phản đối mở rộng bảng cân đối của Fed và tập trung vào các rủi ro lạm phát, điều này củng cố khả năng duy trì chính sách thắt chặt trong thời gian dài hơn.

Trong khi dự báo giảm lãi suất vẫn còn, ít nhất hai lần trong năm 2026, thì việc thiếu cam kết rõ ràng về chính sách nới lỏng nhanh và mạnh đã làm giảm đà tích cực từng hỗ trợ kỳ vọng chuyển đổi chính sách sớm. Thay đổi này đã tạo áp lực giảm giá thêm cho vàng, vốn thường hưởng lợi từ các môi trường nới lỏng tiền tệ mạnh và giảm lãi suất nhanh.

Các sự kiện kinh tế sắp tới và ảnh hưởng đến dự báo giá vàng

Dù hiện tại có nhiều biến động, vẫn có một số dữ liệu kinh tế quan trọng dự kiến công bố trong thời gian tới có thể ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng vàng trong những ngày, tuần tới:

Dữ liệu bán lẻ châu Âu: Các số liệu bán lẻ của Eurozone phản ánh mức chi tiêu của người tiêu dùng trong nền kinh tế lớn nhất châu Âu. Kết quả yếu có thể làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại, thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến các nơi trú ẩn an toàn như vàng.

Chỉ số giá tiêu dùng Eurozone: Đây là thước đo chính của lạm phát, và các số cao có thể dẫn đến kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ của châu Âu, qua đó nâng giá euro và hạn chế sức hấp dẫn của vàng.

Dữ liệu ISM sản xuất Mỹ: Chỉ số này phản ánh sức khỏe của ngành công nghiệp và nền kinh tế Mỹ nói chung. Kết quả thấp hơn dự kiến sẽ làm gia tăng lo ngại về suy thoái kinh tế và hỗ trợ giá vàng.

Dự báo giá vàng trong những ngày tới: các kịch bản và chiến lược

Hiện tại, vàng đang trải qua một đợt điều chỉnh mạnh nhằm “làm sạch thị trường” và lấp đầy các khoảng trống giá tích tụ trong đợt tăng trước đó. Quá trình này mở đường cho việc hình thành một mức giá đáy mới ổn định hơn. Trong bối cảnh này, chiến lược tối ưu là chờ đợi và quan sát trước khi mở các vị thế mua mới.

Chuyển động giá hiện tại cho thấy cần thận trọng với việc mua vào sớm. Chiến lược tốt nhất là chờ giá ổn định trên mức 4.750 USD hoặc xuất hiện các tín hiệu đảo chiều kỹ thuật rõ ràng, đáng tin cậy (ví dụ như nến “búa” trên khung thời gian hàng ngày). Trong ngắn hạn, kim loại quý vẫn dễ bị dao động mạnh giữa các mức hỗ trợ và kháng cự.

Về dài hạn, dự báo giá vàng vẫn tích cực nhưng thận trọng. Các tổ chức tài chính uy tín như ngân hàng ANZ dự báo vàng có thể vượt mức 5.000 USD/oz trong năm 2026, nhờ nhu cầu liên tục đối với các tài sản an toàn. Báo cáo của Hội đồng vàng thế giới cũng nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn kinh tế và căng thẳng địa chính trị tiếp tục thúc đẩy nhu cầu phòng vệ của kim loại này.

Nhiều nhà phân tích thị trường cho rằng đợt điều chỉnh hiện tại là cơ hội để tham gia dần dần, miễn là các mức hỗ trợ kỹ thuật hiện tại được giữ vững. Ngoài ra, còn có dự đoán rằng thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy (tăng trưởng chậm) trước khi lấy lại đà tăng, đặc biệt nếu các dữ liệu lạm phát Mỹ sắp tới cho thấy xu hướng giảm thêm hoặc xác nhận dự báo giảm lãi suất trong năm.

Tổng thể, dự báo giá vàng trong những ngày tới cho thấy áp lực ngắn hạn sẽ tiếp tục gây ra biến động và điều chỉnh tạm thời. Tuy nhiên, các yếu tố cấu trúc sâu hơn — như căng thẳng địa chính trị liên tục, nhu cầu phòng vệ duy trì, và tích trữ dự trữ của các ngân hàng trung ương — vẫn tạo nền tảng hỗ trợ cho kim loại quý trung và dài hạn. Điều này có nghĩa là mọi đợt giảm giá thêm sẽ là cơ hội mua vào tại các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng đã đề cập, đồng thời nhà đầu tư cần cảnh giác với các diễn biến chính sách tiền tệ và dữ liệu kinh tế quan trọng.