481 hanya dana yang tahun lalu mengalami kerugian, kinerja tahun ini berbalik menjadi positif

Reporter kami Peng Yanxiang

Menurut data informasi Angin, per 23 Februari, 481 dana dengan pengembalian negatif tahun lalu telah mencapai tingkat pertumbuhan nilai bersih yang positif sejak awal tahun ini, di mana 19 dana memiliki perbedaan tingkat pertumbuhan nilai bersih lebih dari 20 poin persentase. Dari perspektif jenis produk, jumlah dana utang murni jangka menengah dan panjang dan dana hibrida ekuitas parsial dominan, dengan masing-masing 275 dan 51, masing-masing menyumbang 57,1% dan 10,6% dari 481 dana.

“Dana utang murni jangka menengah dan panjang ditandai dengan operasi yang stabil dan volatilitas yang rendah, dan pengembalian negatif sebelumnya sebagian besar dipengaruhi oleh faktor-faktor bertahap seperti fluktuasi suku bunga pasar dan likuiditas.” Yang Delong, kepala ekonom Qianhai Open Source Fund, mengatakan kepada reporter Securities Daily bahwa dengan pemulihan lingkungan pasar obligasi, produk tersebut bergantung pada keuntungan alokasi durasi dan pendapatan kupon, dan nilai bersih dengan cepat kembali ke pertumbuhan positif, dan kepastian perbaikan secara signifikan lebih tinggi daripada produk ekuitas.

Pada akhir tahun lalu, posisi saham rata-rata dari 51 dana hibrida saham parsial yang disebutkan di atas mencapai 88%, menyediakan ruang operasi bagi manajer dana untuk beralih sektor dengan cepat.

Dilihat dari nama produk dana “pembalikan kinerja”, kata-kata seperti “strategi”, “nilai” dan “lebih disukai” sering muncul, dan penamaan semacam ini biasanya sesuai dengan strategi rotasi yang kuat dari “pemilihan sektor top-down dan pemilihan saham bottom-up”.

Selain itu, sebagian besar dana “pembalikan kinerja” adalah produk kecil dan menengah, dan data menunjukkan bahwa di antara 19 dana dengan selisih pengembalian lebih dari 20 poin persentase, 15 dana memiliki ukuran kurang dari 1 miliar yuan.

Yang Delong mengatakan bahwa dana kecil dan menengah memiliki fleksibilitas yang lebih tinggi dalam penyeimbangan ulang, dan lebih mudah untuk dengan cepat membangun posisi dan memperkuat pengembalian di sektor-sektor dengan kapasitas terbatas seperti logam mulia dan manufaktur yang terbagi, yang juga merupakan keuntungan penting bagi mereka untuk secara akurat menangkap peluang struktural.

Dikombinasikan dengan laporan triwulanan 2025 dan data perubahan posisi dana tersebut, jalur penyeimbangan kembali dana “pembalikan kinerja” terlihat jelas, dan logika intinya adalah “perputaran tinggi + rotasi yang kuat”. Mengambil Golden Eagle Transformation Power Hybrid sebagai contoh, laporan triwulanan 2025 menunjukkan bahwa dana tersebut mengurangi kepemilikannya di sektor aplikasi AI pada kuartal keempat tahun lalu, dan sebagai gantinya meningkatkan posisinya di perusahaan peralatan midstream energi baru seperti Dongfang Cable dan Haili Wind Power. Data angin menunjukkan bahwa pada 23 Februari, tingkat pertumbuhan nilai bersih dana telah berbalik dari -9,56% tahun lalu menjadi 25,93% dari pengembalian tahun ini.

Zhu Runkang, manajer produk publik Shenzhen Qianhai Paipaiwang Fund Sales Co., Ltd., mengatakan bahwa keuntungan dari “omset tinggi + rotasi yang kuat” adalah bahwa begitu ritme sektor ini diinjak, efek amplifikasi pendapatan signifikan, tetapi risikonya juga menonjol, dan mudah menyebabkan “naik dan turun besar” karena penyesuaian posisi yang besar.

Zhu Runkang mengatakan bahwa strategi perputaran tinggi memiliki persyaratan yang sangat tinggi untuk penilaian industri manajer dana dan kemampuan untuk memahami waktu, dan jika peralihan sektor berikutnya salah, itu dapat dengan cepat jatuh dari “daftar pendapatan” ke “daftar kerugian”. Investor perlu secara rasional melihat “serangan balik jangka pendek” dari dana tersebut. Investor dengan toleransi risiko tinggi dan volatilitas tinggi dapat secara moderat memperhatikan tata letak dana tersebut di sektor booming tinggi; Investor yang lebih menyukai pengembalian yang stabil perlu waspada terhadap risiko “mengejar”.

Zhu Runkang menyarankan agar investor dapat melacak arah penyesuaian posisi mereka melalui laporan rutin dana, dan jika mereka menemukan bahwa dana dapat terus mencapai peralihan yang tepat di masing-masing sektor, itu dapat dianggap sebagai verifikasi efektivitas strategi mereka; jika tidak, itu perlu dikonfigurasi dengan hati-hati.