全球国防支出激增：国防行业ETF的投资机会

全球防务支出已达到前所未有的水平，根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）的数据，2024年全球军事开支攀升至2.72万亿美元，比上一年增长9.4%，为冷战时期以来最大年度增长。这一加速的投资反映出全球地缘政治风险的加剧和安全优先事项的演变。对于寻求在这一不断扩展的行业中获得敞口的投资者来说，国防行业的ETF已成为捕捉航空航天和军事相关企业增长的有力工具。

全球防务支出激增重塑市场格局

军事预算的集中仍然高度偏向主要大国。美国、中国、俄罗斯、德国和印度合计占全球防务支出的60%，其中美国的支出达9970亿美元，占全球防务支出的37%，同比增长5.7%。预计这种支出韧性将在未来几年持续，主要由持续的地缘政治紧张局势、政府的国防承诺以及超越经济周期的国家安全任务推动。

欧洲的军事投资显著加快。2024年，德国国防预算激增28%，达到885亿美元，成为世界第四大军事支出国。瑞典作为北约成员国的第一年，国防支出增加34%，达到120亿美元；波兰则将预算提高31%，至380亿美元。高盛研究预测，欧盟成员国将逐步扩大年度国防支出，大约每年增加80亿欧元（840亿美元），到2027年达到GDP的2.4%，高于2024年的1.8%。

航空航天公司业绩表现强劲

尽管大多数标普500行业面临关税相关的压力，导致盈利普遍承压，航空航天与国防板块表现出强大的韧性。第二季度盈利预估下调的行业中，有16个行业中有15个出现下调，但航空航天行业逆势而上，盈利预估上调。这一势头在2025年第一季度的业绩中得以体现，航空航天公司实现了23.2%的盈利增长，超预期比率达85.7%，但收入增长仍然温和，仅0.2%，超预期比率为71.4%。

Zacks航空航天-国防行业目前排名第50，位于250多个行业的前20%。更广泛的航空航天行业排名第一，显示分析师情绪强烈，投资者对该领域持乐观态度。

驱动国防投资热情的战略因素

俄罗斯入侵乌克兰从根本上改变了欧洲的国防采购策略。欧洲国家大幅增加了从非欧盟供应商采购军事装备的比例，同时较大的欧盟成员国继续利用国内国防承包商。尽管2008年至2016年间欧洲在全球武器生产中的份额有所下降，但此后逐步恢复。2024年，所有32个北约成员国都提高了国防预算，其中18个国家达到了或超过了联盟2%的GDP支出目标。美国领导层近期施加的压力，包括提出将北约的防务承诺提高到GDP的5%，进一步加快了成员国的支出承诺。

国防行业ETF：结构化入场点

不断扩大的国防预算和强劲的航空航天盈利前景，推动投资者对国防行业ETF的兴趣，认为这些基金是高效的投资组合工具。这些基金提供对数百家从事国防、航空航天及相关技术企业的多元化敞口，无需单独挑选股票。

iShares美国航空航天与国防ETF（ITA），跟踪道琼斯美国精选航空航天与国防指数，费率为40个基点。该基金覆盖美国市场的航空航天与国防行业。

Invesco航空航天与国防ETF（PPA），跟踪SPADE国防指数，包含约50家主要从事国防、军事、国内安全及太空运营研究、开发和制造的美国公司。费率为57个基点。

SPDR S&P航空航天与国防ETF（XAR），通过S&P航空航天与国防精选行业指数提供敞口，代表S&P全部股票市场指数中的航空航天与国防子行业。费率：35个基点。

Global X国防科技ETF（SHLD），集中投资于国防科技公司，重仓美国（51.3%）、英国（11.8%）和德国（10%）。费率为50个基点。

STOXX欧洲航空航天与国防ETF（EUAD），跟踪STOXX欧洲全部市场航空航天与国防指数，提供欧洲重点行业敞口，费率为50个基点。

First Trust Indxx航空航天与国防ETF（MISL），涵盖美国从事航空航天与国防子主题的公司，跟踪Indxx美国航空航天与国防指数。费率：64个基点。

Themes Transatlantic Defense ETF（NATO），通过Solactive跨大西洋航空航天与国防指数，识别总部位于北约成员国的航空航天与国防公司。费率为35个基点，为寻求北约相关防务敞口的投资者提供成本效益。

U.S.全球科技与航空航天与国防ETF（WAR），提供全球多元化的防务生态系统敞口，包括航空航天与国防公司、半导体、网络安全、数据中心和国内安全供应商。费率：60个基点。

选择国防行业ETF的建议

在评估国防行业ETF时，投资者应考虑地理敞口（美国、欧洲或全球）、费率结构（35至64个基点）以及强调的子行业——无论是纯粹的航空航天与国防，还是更广泛的防务科技生态系统。目前地缘政治风险升高和政府支出承诺的环境，支持这些投资工具的结构性需求，但具体基金的选择应符合投资组合目标和风险承受能力。