Danh mục năng lượng năm 2025 của Buffett tiết lộ điều gì về việc đầu tư thông minh

Khi nói đến đầu tư năng lượng, Warren Buffett—chủ tịch huyền thoại của Berkshire Hathaway—chưa bao giờ là một nhà lý tưởng. Phương pháp của ông hoàn toàn thực dụng: ông xây dựng các vị thế nơi dòng tiền ổn định và triển vọng dài hạn vẫn vững chắc. Một cái nhìn kỹ hơn vào các khoản nắm giữ hiện tại của ông trong Chevron, Occidental Petroleum, và thông qua Berkshire Hathaway Energy (BHE), tiết lộ bốn bài học mà mọi nhà đầu tư nên xem xét trước khi phân bổ vốn vào lĩnh vực này.

Nền tảng: Các yếu tố cơ bản hơn xu hướng

Niềm tin của Buffett vào các tập đoàn năng lượng truyền thống bắt nguồn từ quy mô hoạt động và khả năng tài chính bền vững của họ. Xem xét hiệu suất của Chevron năm 2023: công ty duy trì tổng tài sản vượt quá 239,8 tỷ đô la trong khi tạo ra 246,3 tỷ đô la doanh thu bán hàng và doanh thu hoạt động. Ngay cả khi lợi nhuận ròng giảm 40% so với cùng kỳ năm trước, Chevron vẫn trả về kỷ lục 26,3 tỷ đô la cho cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu—một dấu hiệu về khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ chứ không phải yếu kém.

Occidental Petroleum phản ánh kỷ luật này. Đến quý 3 năm 2024, công ty đã trả hết $4 tỷ đô la nợ, gần hoàn thành 90% mục tiêu giảm nợ ngắn hạn. Tỷ lệ sở hữu của Berkshire Hathaway trong OXY là 28,3% không phải là đầu cơ—đó là một cược tính toán dựa trên sự xuất sắc trong vận hành và ổn định tài chính.

Bài học: bảng cân đối kế toán như pháo đài và dòng doanh thu đã được chứng minh quan trọng hơn biến động hàng quý.

Trả lại tiền mặt: Tại sao cổ tức thể hiện sự tự tin

Các công ty năng lượng phát triển mạnh nhờ việc trả lại tiền mặt cho nhà đầu tư, và Buffett ưu tiên chỉ số này hơn các lời hứa về tăng trưởng. Tỷ suất cổ tức hiện tại của Chevron là 4,38%—tương đương 6,84 đô la mỗi cổ phiếu hàng năm—đại diện cho các khoản lợi nhuận đều đặn dành cho cổ đông, tích lũy theo thời gian.

Occidental, với tỷ lệ cổ tức 2,0%, bù đắp bằng khả năng tạo dòng tiền vượt trội, vừa để trả nợ vừa để tái đầu tư. Đây là nơi các công ty năng lượng trưởng thành chứng minh giá trị của mình: họ không chỉ hứa hẹn tăng trưởng; họ cung cấp thu nhập thực tế theo thời gian thực.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, mô hình này vượt xa việc săn lùng các cổ phiếu đầu cơ trong các thị trường mới nổi hoặc các dự án chưa được chứng minh.

Chiến lược kép: Tại sao năng lượng không phải là hoặc-hoặc

Đây là nơi cách tiếp cận của Buffett khác biệt so với các cuộc tranh luận về năng lượng mang tính ý thức hệ. Berkshire Hathaway Energy hoạt động như một động cơ đầu tư năng lượng tái tạo của ông, đã cam kết hơn $40 tỷ đô la vào các dự án năng lượng gió, mặt trời và thủy điện trên khắp Hoa Kỳ và Vương quốc Anh. Đồng thời, Buffett duy trì các khoản đầu tư lớn vào các tập đoàn nhiên liệu hóa thạch.

Điều này không phải là đạo đức giả—đó là thực tế. Dầu khí vẫn là phần thiết yếu của hạ tầng toàn cầu, trong khi năng lượng tái tạo đại diện cho tăng trưởng dài hạn thực sự. Thay vì đặt cược vào một kết quả, Buffett cân nhắc cả hai. Các nhà đầu tư điều hướng quá trình chuyển đổi năng lượng ngày nay có thể áp dụng cùng một triết lý: phân bổ vào các công ty dầu khí đã được thiết lập để có dòng tiền hiện tại, đồng thời xây dựng các vị thế trong các cơ hội đầu tư năng lượng tái tạo cho tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Thời gian: Lợi thế bị bỏ qua

Vị thế Occidental của Buffett minh họa cho sự kiên nhẫn như một lợi thế cạnh tranh. Berkshire bắt đầu tích lũy cổ phần OXY từ năm 2019, tiếp tục qua năm 2022 và 2023 bất chấp giá dầu biến động. Tỷ lệ sở hữu 28,3% ngày nay phản ánh cam kết sáu năm qua, bất chấp thăng trầm của thị trường.

Cách tiếp cận này trái ngược với hành vi của nhà đầu tư cá nhân—theo đuổi đà tăng, thoát ra khi giảm giá, tìm kiếm lợi nhuận nhanh. Nhiệm vụ của Buffett, như đã nổi tiếng, là đơn giản: nếu bạn không muốn sở hữu cổ phiếu trong 10 năm, đừng sở hữu trong 10 phút. Các công ty năng lượng, với tính chu kỳ và chu kỳ vốn dài của chúng, thưởng cho tư duy này.

Bài học thực tế: bỏ qua những ồn ào hàng quý, cam kết giữ cổ phiếu trong vòng 5-10 năm, và tin tưởng vào các yếu tố cơ bản vận hành thay vì hành động giá.

Ảnh hưởng rộng hơn

Danh mục năng lượng của Buffett không phải là một mẫu mực hoàn hảo—nó phản ánh khả năng tiếp cận, quy mô và khả năng huy động vốn dài hạn của ông. Nhưng các nguyên tắc—các yếu tố cơ bản vững chắc, dòng tiền ổn định, sự cân bằng giữa các lĩnh vực truyền thống và mới nổi, và sự kiên nhẫn qua các chu kỳ thị trường—áp dụng cho bất kỳ nhà đầu tư nào xây dựng một phương pháp tiếp cận bền vững trong phân bổ năng lượng.