Coinbase Peringatkan Batas Stablecoin AS Bisa Dorong Mata Uang Digital Asing

Sumber: Coindoo Judul Asli: Coinbase Warns U.S. Stablecoin Limits Could Boost Foreign Digital Currencies Tautan Asli: https://coindoo.com/coinbase-warns-u-s-stablecoin-limits-could-boost-foreign-digital-currencies/ Kontes global atas uang digital mulai terlihat kurang teoretis dan lebih strategis. Sementara pembuat kebijakan AS memperdebatkan seberapa ketat membatasi stablecoin, China secara aktif meningkatkan mata uang digital negara sendiri dengan cara yang dapat mengubah insentif pengguna di seluruh dunia.

Kontras tersebut telah memicu kekhawatiran di dalam industri kripto AS. Para eksekutif kini memperingatkan bahwa pilihan kebijakan yang dimaksudkan untuk mengendalikan risiko justru dapat melemahkan posisi Amerika dalam pembayaran digital di saat kompetisi internasional semakin memanas.

Poin Utama

• China berencana mengizinkan bunga pada yuan digital mulai tahun 2026 untuk meningkatkan adopsi.
• Stablecoin AS dibatasi dari membayar imbalan di bawah Undang-Undang GENIUS.
• Coinbase memperingatkan penegakan yang ketat dapat mendorong pengguna ke mata uang digital asing.
• Bagaimana AS menerapkan aturan stablecoin dapat membentuk kompetisi pembayaran digital global.

China mengarah ke insentif

Beijing mengambil langkah penting untuk menghidupkan kembali minat terhadap mata uang digital bank sentralnya. Mulai tahun 2026, bank akan diizinkan menawarkan bunga pada saldo yang dipegang dalam yuan digital, yang juga dikenal sebagai e-CNY. Keputusan ini menandai pergeseran dari perlakuan terhadap mata uang sebagai uang digital murni.

Dengan menambahkan hasil, China secara efektif memposisikan e-CNY lebih dekat ke deposito bank daripada instrumen pembayaran saja. Langkah ini secara luas dipandang sebagai upaya mempercepat adopsi setelah bertahun-tahun pilot gagal mendapatkan daya tarik massal. Saldo yang menghasilkan bunga juga dapat membuat yuan digital lebih menarik untuk perdagangan lintas batas dan penyelesaian, terutama di wilayah yang sudah terintegrasi dengan sistem keuangan China.

Mengapa aturan stablecoin AS sedang diperiksa

Di seberang Pasifik, perdebatan bergerak ke arah yang berlawanan. Di Amerika Serikat, Undang-Undang GENIUS membatasi penerbit stablecoin yang didukung dolar dari membayar bunga atau imbalan kepada pengguna, mencerminkan keinginan pembuat kebijakan untuk mencegah stablecoin berfungsi seperti produk tabungan.

Pembatasan tersebut kini sedang dievaluasi kembali saat diskusi penegakan hukum berlangsung. Faryar Shirzad, kepala kebijakan di Coinbase, berpendapat bahwa larangan keras terhadap imbalan bisa berbalik. Dalam pandangannya, mata uang digital bersaing berdasarkan kegunaan dan insentif, bukan hanya persetujuan regulasi. Jika stablecoin AS dikunci dalam peran pembayaran saja sementara alternatif asing menawarkan hasil, pengguna mungkin akan bermigrasi ke tempat lain.

Dari sudut pandang Coinbase, tujuan awal dari Undang-Undang GENIUS adalah membantu stablecoin yang patuh dan didukung dolar untuk berkembang secara global. Penegakan yang terlalu ketat, peringatan Shirzad, berisiko merusak ambisi tersebut dan melemahkan jejak digital dolar.

Perpecahan industri yang semakin melebar

Perbedaan pendapat ini tidak terbatas pada perusahaan kripto. Pada bulan Desember, Asosiasi Blockchain dan lebih dari 125 perusahaan mendesak pembuat kebijakan AS untuk menghindari perluasan atau penegakan larangan imbalan secara agresif. Mereka berargumen bahwa tidak banyak bukti bahwa insentif stablecoin mengancam bank komunitas dan memperingatkan bahwa inovasi bisa dipindahkan ke luar negeri.

Kelompok perbankan tradisional melihatnya berbeda. Asosiasi Bankir Amerika telah menyerukan penegakan yang ketat, mengklaim bahwa program imbalan sudah mengaburkan garis antara stablecoin dan deposito dan dapat menarik dana keluar dari sistem perbankan.

Uang digital sebagai alat geopolitik

Secara keseluruhan, perkembangan ini menyoroti pergeseran yang lebih luas. Mata uang digital tidak lagi sekadar produk keuangan – mereka menjadi alat pengaruh geopolitik. China bereksperimen dengan insentif untuk memperluas jangkauan mata uang berdaulatnya, sementara AS berisiko membatasi alternatif sektor swasta melalui regulasi.

Kekhawatiran yang disuarakan oleh Coinbase dan lainnya adalah bahwa hasilnya mungkin tidak bergantung pada teknologi, tetapi pada desain kebijakan. Saat negara bersaing untuk menentukan masa depan pembayaran digital, keseimbangan antara keamanan, inovasi, dan daya saing global menjadi semakin sulit dipertahankan.

Bagaimana Undang-Undang GENIUS akhirnya ditegakkan dapat menentukan apakah stablecoin dolar AS tetap menarik di panggung dunia – atau apakah mata uang digital asing yang menghasilkan hasil mulai mengungguli.